Няма съмнение, че драстичните падания, настъпили на пазарите поради ефекта на коронавируса, са накарали много ценни книжа в много благоприятна ситуация да правят селективни покупки отсега нататък. Като показва оценка на пазарите на акции, която е много тясна в сравнение с месеците преди разрастването на пандемията. Въпреки възстановяването, настъпило от края на април и което доведе до поскъпване на основните световни индекси от около 20%. Но въпросът е да се обмисли дали е моментът да отворим позиции за третото тримесечие на годината и че би било много важно да дадем рентабилност на нашите инвестиции.
От тази гледна точка е много важно да се знае къде да се инвестира през третото тримесечие, тъй като това ще бъде периодът от годината, в който инвестиционният портфейл решава след случилото се с разширяването на коронавируса. Освен това е време, когато обемът на търговия на фондовите пазари има тенденция да пада с голяма интензивност и до такава степен, че може да ни накара да играем лош ход в тези дни на това специално лято за малки и средни инвеститори. Следователно третирането на фондовите пазари трябва да бъде различно по отношение на другите години и това е един от факторите, които трябва да се вземат предвид при разработването на каквато и да е инвестиционна стратегия.
От друга страна, не по-малко важно е да се направи оценка, за да се знае къде да се инвестира през третото тримесечие, кои са секторите, които най-вероятно ще заемат позиции. Тъй като всъщност не е същото да се позиционира в сегмента на електроенергията, отколкото в туристическия сегмент, тъй като развитието му до момента е било напълно различно. Затова трябва да планираме къде да насочим наличния си капитал за фондовия пазар и по този начин да имаме по-голяма сигурност, че няма да имаме нежелан сценарий през този период от годината. Където може да има много нестабилност в стойностите, които съставляват основните индекси на фондовия пазар, и това в крайна сметка е аспект, който ще опосредства решението, което ще вземем точно в този момент.
Трети триместър: по-консервативен
Позицията в този период от годината трябва да бъде изключително консервативна, защото това не е нормална година като останалата. Поради факта, че дори в последната фаза на това трето тримесечие може да има ново огнище на вируса, което може да доведе до нови и тежки падания на международните фондови пазари. В този смисъл е много препоръчително през тези месеци малките и средни инвеститори да са малко по-защитни, отколкото през други периоди. Тъй като най-добрата система за защита на техните интереси е да се изберат по-безопасни ценни книжа, които могат да дадат стабилност на отчета за доходите на инвестиционния портфейл, поне през третото тримесечие на тази година, толкова сложна, че да се отнася до света на парите.
В този общ контекст този клас защитни или консервативни ценни книжа са тези, които са осигурили фиксиран и гарантиран дивидент. С рентабилност, която варира приблизително между 5% и 7%. Каквото и да се случва на фондовите пазари или дори да има огнище на този вирус, който в крайна сметка е повлиял много силно на международните икономики. До такава степен, че може да има промяна в политиките, разработени от всяко от правителствата и това несъмнено в крайна сметка ще има реален ефект върху техните фондови пазари. Нещо, от което се страхуват много малки и средни инвеститори, особено у нас и че това прави Ibex 35 един от най-изоставащите индекси на международната сцена. Особено с възстановяването на фондовите пазари от средата на април, тъй като поведението им е значително по-ниско от останалите.
Обратно към тухлата?
Друг аспект, който ще трябва да бъде разгледан отсега нататък, е този, който е свързан с факта, че акциите на нашата страна са невероятно евтини поради своите основни съотношения, въпреки че обикновено, когато има спад в тези оценки, е, че тези стойности Са открити, страдащи от излагането им на въздействието на коронавируса. Разбира се, това е един от факторите, които трябва да се вземат предвид при съставянето на инвестиционния портфейл през това тримесечие на годината.
След като силно коригираха цените си, строителните компании, които са листвани на акции, тази година започнаха покачване нагоре, което ги накара да възстановят частично цените си, въпреки че засега брокери те са предпазливи по отношение на хипотетично заемане на позиции и решават да останат встрани, докато не бъдат дадени окончателните сигнали.
Всички строителни компании и компании за недвижими имоти, които са включени в списъка на Ibex 35, са изпитали значителни преоценки през последните седмици, в много случаи над 20% и при всички случаи с по-добри резултати от селективния индекс, който печели 17% печалба.
Средната рентабилност, предлагана от дивидентите на компаниите, съставляващи испанския селективен индекс, свързан със строителния сектор през последните дванадесет месеца, е 5%, в съответствие с тези на други сектори като банковото дело или електроенергията.
По-малко преговори през април
Испанската фондова борса търгува Променлив доход 29.312 4,3 млн. Евро през май, с 27% по-малко от април и 189.590% по-малко от същия месец на предходната година. Натрупаните парични средства до май са 4,1 XNUMX млн. Евро, с XNUMX% по-малко от предходната година.
Броят на преговорите през месеца възлиза на 4,24 милиона, с 39% повече от май 2019 г. и 23% по-висок от априлския показател. Броят на преговорите, натрупани през първите пет месеца на годината, възлиза на 22,8 милиона, което представлява ръст от 47,5% в сравнение със същия период на предходната година.
През май BME достигна пазарен дял в търговията с испански ценни книжа от 73,9%. Средният диапазон през май е бил 8,46 базисни точки на първото ценово ниво (12,1% по-добре от следващото място за търговия) и 13,37 базисни пункта с дълбочина 25.000 23,4 евро в книгата за поръчки (с XNUMX% по-добро), според независимия доклад . Тези цифри включват търговията, извършена в търговските центрове, както в прозрачната книга за поръчки (LIT), включително търгове, така и непрозрачната търговия (тъмна), извършена извън книгата.
Спад в операциите
След намаляването на активността, регистрирана на първичния пазар в резултат на началото на кризата Covid-19 в Европа, емисиите на пазарите на Фиксиран наем Те са се възстановили след инициативите и плановете за закупуване на активи на Европейския съюз, правителството, ICO и ЕЦБ. Общият обем, договорен през май с фиксиран доход, е 20.882 милиона евро, което представлява спад от 29,5% в сравнение със същия месец на миналата година. Допусканията за търговия, включително емисии на публичен дълг и частен фиксиран доход, възлизат на 37.801 61,3 милиона евро, с ръст от 2019% в сравнение с май 22,3 г. и с 1,62% през натрупаното през годината. Неизплатеното салдо възлизаше на 4,8 трилиона евро, което предполага увеличение с XNUMX% до момента тази година.
Търговия на пазара за Финансови деривати през месец май се е увеличил спрямо предходния месец. При фючърсите на IBEX 35 той нарасна с 15,8%, а при опциите върху IBEX 35 - 56,4%. От своя страна фондовите фючърси увеличиха търговията си с 63,4%, а стоковите опции с 31,6%. От 18 май няма забрана за установяване или увеличаване на нетни къси позиции в ценни книжа, допуснати до испанския пазар. За десетте сесии без тази мярка търговията с фючърсни договори на IBEX 35 се е увеличила с 19,5% в сравнение със същите сесии от предходната година.
Инвестиция в САЩ
Данъчните намаления на президента Доналд Тръмп може да са имали стимулиращия ефект, който той обеща, според правителствени данни, публикувани през последните седмици. В този смисъл трябва да се помни, че бизнес инвестициите за третото тримесечие са намалели с 3%, след като са намалели с 1% през предходното тримесечие. Тези спадове отбелязват контраст с скоковете от 4,4% през първото тримесечие и 4,8% в сравнение с миналата година.
Спадът идва на фона на икономическата несигурност, подбудена отчасти от търговската война на Тръмп с Китай. Това хвърля несигурност на аргумента му, че данъчната сметка от 1,5 трилиона долара, която той подписа през декември 2017 г., ще бъде тласък за бизнес инвестиции, наемане и ръст на заплатите. „Корпорациите буквално се побъркват“, каза тогава той.
Спадът на бизнес инвестициите включва 15,3% спад в инвестициите в конструкции - което включва изграждането на нови имоти или шахти - и 3,8% спад в инвестициите в оборудване, според анализатори от Morgan. Stanley. Меките капиталови разходи "са отражение на средата на бавен глобален растеж и продължаващата несигурност на търговската политика", пишат анализатори от Morgan Stanley. В доклада се отбелязва, че други фактори, допринасящи за спада, може да са по-краткотрайни. Инвестициите в самолети са намалели с 80%, вероятно поради предизвикателствата на Boeing със своите самолети 737 Max.
Депресия за бизнес инвестиции
Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл обвини "бавния растеж в чужбина и развитието на търговията" за спада на бизнес инвестициите. Той отбеляза, че САЩ работят по първа фаза от търговско споразумение с Китай, което „ако бъде подписано и влязло в сила, това би могло да доведе до намаляване на търговското напрежение и намаляване на несигурността и това би било хубаво нещо. вярвам, за бизнес увереност и може би активност с течение на времето. "
Пауъл направи коментара, като обяви очаквано намаляване на лихвените проценти за четвърт точка, но отбеляза, че това може да вдигне летвата за такива намаления в бъдеще. Има и други признаци, че несигурността може да навлиза в заседателната зала. Приключването на глобални сделки, често признак на доверие на изпълнителния директор, е спаднало през третото тримесечие, като общата стойност на сделките е спаднала с 21,2% до 622.000 млрд. Долара от 790.000 млрд. Долара, според Mergermarket. В САЩ стойността на сделките е спаднала с 32% до 263.000 млрд. Долара от 387.000 млрд. Долара.
Със сигурност и двете тенденции могат да бъдат обърнати. Несигурността по отношение на търговията може да намалява, като Службата на търговския представител на САЩ каза миналата седмица, че Китай и САЩ са близо до финализиране на сделка от първа фаза. От друга страна, други публикувани данни бяха по-оптимистични. Ежемесечно проучване на ADP и Moody's Analytics установи, че компаниите са наели 25.000 1,9 служители повече през октомври, отколкото икономистите, анкетирани от Dow Jones. Ръстът на брутния вътрешен продукт в САЩ също надмина очакванията, въпреки спадащите бизнес инвестиции. Министерството на търговията съобщи в сряда, че икономическата активност е нараснала с 1,6% на годишна база през първото тримесечие, което е по-високо от първоначалните очаквания от XNUMX%, водени от силни потребителски разходи.
Избори в САЩ
И все пак, докато изборите през 2020 г. се нажежават, цифрите дават на опонентите на Тръмп материал, за да се хвърлят срещу политиките му. Съветник по икономическа политика на сенатор Елизабет Уорън написа в туитър в сряда: "За да стимулирате наистина бизнес инвестициите и икономиката, сложете пари в джобовете на хората".
Широката икономическа програма на Уорън се основава отчасти на предпоставката, че твърде много богатство на САЩ е изолирано сред избрани компании и богати хора. Плановете му включват данък "ултра милион долара", който изисква данък от 2% за всеки долар, който едно домакинство има над 50 милиона долара, и данък от 3% за домакинства с над 1.000 милиард долара. Той иска да обложи компании с 7% за всеки долар, който те печелят над 100 милиона долара.
Програмата му обаче изглежда разтърсва изпълнителните директори по различен начин. Анализаторите на акции от Уолстрийт определят запасите от здравни, финансови и енергийни компании като уязвими в случай на техен избор. Цените на акциите на много от тях, включително United Health и Apollo Global, вече са паднали в очевидна загриженост относно политиките, които тя предлага.
Пазарите на облигации се събраха
Глобалните акции се изместиха встрани, притиснати от влошаващата се американо-китайска търговска война и признаци за забавяне на глобалния икономически растеж. Много централни банки намаляват лихвените проценти в опит да противодействат на вредните ефекти от по-високите тарифи и по-ниската производствена дейност. Акциите на развиващите се пазари понесоха най-големи загуби, докато пазарите в САЩ и Япония се представиха значително по-добре. Докато от друга страна, трябва да се отбележи, че в крайна сметка пазарите на облигации се възстановиха.
Като цяло защитните акции превъзхождаха икономически чувствителните сектори, водени от силно рали между комуналните компании и компаниите за недвижими имоти. Потребителските стокови запаси също отбелязаха значителни печалби. Запасите от енергия и основни материали намаляха, тъй като инвеститорите се тревожеха за здравето на световната икономика. Финансовите и потребителските дискреционни запаси по същество бяха равни.
Акциите се повишиха на фона на по-ярка перспектива за световната икономика и по-добри от очакваните корпоративни печалби. Няколко ключови пазарни индекса достигнаха рекордни върхове през тримесечието, въпреки нарастващото напрежение със Северна Корея и началото на особено разрушителен сезон на ураганите. Европейските акции и развиващите се пазари надминаха американските.
Икономически чувствителните запаси обикновено осигуряват по-висока възвръщаемост от отбранителните сектори. Запасите от информационни технологии, енергия и материали повишиха пазарите. Финансовите запаси също се развиха в очакване на нарастващите световни лихвени проценти. Потребителският сектор спадна, обременен от рязкото намаляване на акциите на тютюневите компании.
Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл обвини "бавния растеж в чужбина и развитието на търговията" за спада на бизнес инвестициите. Той отбеляза, че САЩ работят по първа фаза от търговско споразумение с Китай, което „ако бъде подписано и влязло в сила, това би могло да доведе до намаляване на търговското напрежение и намаляване на несигурността и това би било хубаво нещо. вярвам, за бизнес увереност и може би активност с течение на времето. "