قدمت المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل والرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون "خطة تعافي" للاتحاد الأوروبي بقيمة 500.0000 مليار يورو. كحل لمواجهة الأزمة الاقتصادية والاجتماعية الأوروبية نتيجة انتشار فيروس كورونا. والتي تشمل أهداف الدفاع عن السيادة الأوروبية والوطنية في القطاعات الاستراتيجية والمستقبلية للصحة والصناعة والتحول الرقمي والبيئي. أخبار تم استقبالها من ناحية أخرى بشكل جيد من قبل أسواق الأسهم الدولية.
على أي حال ، لن تكون آثاره فورية ، بل على العكس من ذلك ، من المتوقع أن يتم تطبيقه قبل نهاية الصيف بقليل. وبهذا المعنى ، في ميزانية الاتحاد الأوروبي المقبلة سيكون هناك "صندوق إنعاش" بقيمة 500.000 مليون ، والذي سيسمح للـ 27 بالاقتراض وسداد النفقات المتعلقة بالأزمة معًا. على الرغم من أنهم سيطالبون الدول الأكثر تضررًا من فيروس كورونا بقبول سلسلة من الشروط والإصلاحات في هياكل العمل والأعمال. فيما يتعلق بإسبانيا ، لا يزال يتعين تحديد ماهية هذه الإجراءات وكيف ستستجيب أسواق الأسهم في بلدنا.
من ناحية أخرى ، لا يمكن أن ننسى أن مؤشر الأسهم الانتقائي لبلدنا ، Ibex 35 ، هو إلى حد بعيد السوق الذي يظهر الأضعف على الإطلاق. لقد أصبح غير مميز من المؤشرات الأخرى للقارة القديمة في جلسات التداول الأخيرة. لدرجة أن كل شيء يبدو أنه يشير إلى أنه قريبًا جدًا سينخفض إلى أدنى مستوياته في الأسابيع القليلة الماضية من شهر مارس. مع مستوى سعر يبلغ حوالي 6000 نقطة ويمكن أن ينخفض هذا حتى في تقييم أسعار الشركات الـ 35 التي يتكون منها مؤشر الأسهم هذا.
الوعل 35: المفتاح في 5800 نقطة
على أي حال ، فإن المستويات التي سيتم تحديدها في المؤشر الانتقائي لسوق الأسهم الإسبانية قريبة جدًا من 5800 نقطة. نظرًا لأنه إذا تم تجاوزه ، فلن يتم استبعاده تمامًا من أنه سيتجه نحو 5400 نقطة. مع إمكانية إهلاك مهمة جدًا من مستويات السعر الحالية. ليس من المستغرب أن يكون هناك انخفاض بنسبة 20٪ تقريبًا وهذا السيناريو قد يكون بلا شك خطيرًا جدًا على مصالح المستثمرين الصغار والمتوسطين. لذلك ، ليس هذا هو الوقت المناسب لدخول أسواق الأسهم في بلدنا ويجب أخذ هذه الحقيقة في الاعتبار عند وضع أي استراتيجية استثمارية. أبعد من سلسلة أخرى من الاعتبارات الفنية في التحليل الفني لمؤشر الأسهم الأوروبية هذا.
بينما من ناحية أخرى ، تجدر الإشارة أيضًا إلى أن Ibex 35 مثقل بشكل كبير بالوضع الذي يمر به القطاع المصرفي. لا يمكن أن ننسى أن هذه قد انخفضت بنسبة 5٪ تقريبًا في جلسات البورصة الأخيرة ، كونها أسوأ قطاع من الأسهم في بلدنا. هذا العامل هو عائق حقيقي حتى يتمكن Ibex 35 من التعافي من الآن فصاعدًا وبكثافة معينة. بالإضافة إلى حقيقة أن البنوك تعاني من مشاكل هيكلية ذات أهمية كبيرة وطالما لم يتم حلها فلن تكون قادرة على سحب إيبيكس 35 في الأشهر المقبلة. لذلك ، يعد هذا أحد الشكوك التي قد تكون لدى المستثمرين الصغار ومتوسطي الحجم فيما يتعلق بإجراءاتهم المحتملة في الأسواق المالية.
الخوف من ارتفاع الضرائب
هناك جانب آخر يمكن أن يثقل كاهل إيبيكس 35 في الأشهر المقبلة وهو إمكانية زيادة الضرائب في إصلاح ضريبي صغير. إنه إجراء لا يرضي المستثمرين ويمكن أن يؤثر على البيع الحالي للمشتري من الأشهر القليلة المقبلة. بينما من ناحية أخرى ، لا يمكن أن ننسى أن هذا إجراء لا يسير على ما يرام في الأسواق المالية. ليس فقط في بلدنا ، ولكن في جميع أسواق الأسهم في العالم ، كما هو الحال من ناحية أخرى ، فمن المنطقي أن نفهم. لذلك ، يجب أن تكون منتبهًا جدًا لوصول هذا الإجراء الاقتصادي والمالي في الأيام المقبلة لاتخاذ قرار أو آخر في نهاية الربع الثاني من هذا العام.
من ناحية أخرى ، لا يقل أهمية عن حقيقة أن مؤشر الأسهم الانتقائي لبلدنا ، Ibex 35 ، يبدأ من موقع ضعف أكبر مما هو عليه في الأسواق الدولية والأوروبية الأخرى على وجه الخصوص. ضمن هذا السياق العام ، تجدر الإشارة إلى أن الزيادة الضريبية المحتملة التي قد تحدث في إسبانيا قد تكون فرصة للتخلي عن المراكز في أسواق الأسهم ، على الأقل لبضعة أشهر. لأنه في الواقع ، سيكون لدينا بالفعل المزيد من الفرص للعثور على أسعار أسهم أكثر تنافسية ، وقبل كل شيء يتم تعديلها وفقًا لمصالحنا الشخصية. مع إمكانية إعادة تقييم أعلى مما كانت عليه حتى هذه اللحظات الدقيقة التي تكون فيها سوق الأسهم الإسبانية
تنويع المحفظة
إن الاقتصاد العالمي الأكثر اتصالاً ، والوصول الواسع النطاق إلى المعلومات ، وتحرير الأسواق المالية جعل من السهل تنويع المحفظة الاستثمارية دون كسر البنك. بالنسبة للعديد من المستثمرين ، كان التنويع الحكيم يعني أكثر من مجرد موازنة التعرض لفئات الأصول أو الاختيار بعناية لقطاعات أو صناعات مختلفة للاستثمار فيها.
يمكن لأولئك في الولايات المتحدة الذين يتطلعون إلى التنويع أن يبدأوا في النظر إلى ما وراء موجات الحبوب الغامضة إلى أسواق رأس المال في البلدان والمناطق الأخرى. تعد أوروبا خيارًا جذابًا بشكل خاص ، حيث أنها موطن للعديد من أكبر الشركات في العالم التي كافأت أصحابها بعقود من زيادة رأس المال وتوزيعات الأرباح.
فيما يلي أربع طرق يمكن للمستثمر أو مدير المحفظة أو المستشار المالي استخدامها لإضافة أسهم من السوق الأوروبية إلى سلة ممتلكات جيدة البناء.
الصناديق المتداولة في البورصة
هذه الطريقة في الاستثمار في الأسهم الأوروبية مفيدة بشكل خاص للمستثمرين الذين ليس لديهم الكثير من رأس المال. من خلال الاستثمار في الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تقصر مكوناتها على الشركات القائمة - أو التي تقوم بنسبة كبيرة من أعمالها - في أوروبا ، يمكن تحقيق فوائد التنويع الواسع النطاق بتكلفة أقل. يمكن الحصول عليها بطريقة أخرى من خلال محاولة إنشاء المواقف مباشرة.
الاستثمار من خلال أداة مشتركة مثل صندوق المؤشرات ، سواء كان منظمًا مثل صندوق مشترك تقليدي أو صندوق متداول في البورصة ، له بعض الجوانب السلبية. غالبًا ما يكون لديك مكاسب رأسمالية كبيرة غير محققة كامنة في محفظتك. على الرغم من أنه أقل احتمالًا بشكل كبير ، إلا أن هناك سيناريوهات يمكن أن ينتهي بك الأمر فيها إلى دفع ضرائب كبيرة على الأرباح السابقة لشخص آخر (نقطة فنية لا يدركها معظم المستثمرين حتى بوجود الأموال) ربما يكون الأمر الأكثر إلحاحًا هو حقيقة أنه يتعين عليك التعامل مع السيئ ، بما في ذلك معالجة القطاع الأساسي وأوزان الصناعة لمحفظة الصندوق.
إيصالات الإيداع الأمريكية
هناك طريقة أخرى للاستثمار في سوق الأسهم الأوروبية وهي شراء الأسهم الأجنبية من خلال إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). في بعض الحالات ، تتم رعاية إيصالات الإيداع الأمريكية من قبل الشركة الأجنبية نفسها. في حالات أخرى ، يشتري بنك الإيداع ، الذي يكون عادةً تابعًا لمؤسسة مالية كبيرة ، مباشرة مجموعة من الأسهم الأجنبية. يعمل هذا البنك على أساس أن هناك سوقًا داخليًا لهذه الأسهم الأجنبية ، وبالتالي يمكن تحقيق الدخل من العمولات من خلال إتاحة الوصول إليها.
تقوم البنوك بحسابات هذه الأسهم الأجنبية وتصدر الأوراق المالية التي تمثل ملكيتها ، ويتم تداول تلك الأوراق المالية في السوق المحلية ، وعادة ما تكون السوق خارج البورصة (OTC). في المقابل ، يمكن للمستثمرين الأفراد شراء وبيع الأسهم كما لو كانت أسهمًا وطنية: الاتصال بالإنترنت ، وإدخال رمز المؤشر ، ومراجعة العملية وتقديمها من خلال حساب الوساطة.
يقوم البنك الوديع بتحصيل أرباح الأسهم ، وتحويلها إلى دولارات أمريكية ، وتوزيعها على مالكي إيصالات الإيداع الأمريكية ، ثم يتقاضى رسومًا صغيرة مقابل ADR. غالبًا ما يتعامل البنك الوديع مع إيداعات المعاهدات الضريبية الأجنبية ، لذلك يتم تطبيق معدل اقتطاع بنسبة 15٪ (بدلاً من معدل 35٪) على أرباح الأسهم.
إحدى القضايا التي يجب أن تكون على دراية بها عند التعامل مع إيصالات الإيداع الأمريكية هي أن العديد من البوابات المالية لا تحدد ما إذا كانت تبلغ عن توزيعات الأرباح وعائد الأرباح على أساس توزيعات الأرباح الإجمالية قبل الضرائب - كما هو الحال مع الأوراق المالية المحلية. - أو على صافي توزيعات الأرباح من الضريبة بعد اقتطاع أرباح الأسهم الأجنبية (وإذا كانت الحالة الأخيرة ، فبأي معدل). إذا كنت ترغب في إجراء مقارنة حقيقية لأرباح التفاحة إلى التفاحة بين ADRs ، فسيتعين عليك إجراء القليل من البحث وإجراء بعض التعديلات على الأرقام.
عيب آخر هو أن البرامج التي تتضمن إيصالات الإيداع الأمريكية يمكن تعديلها أو تغييرها بطرق لم تتوقعها. ولكن ، إذا حدث هذا ، يمكنك ترك البرنامج والاستحواذ المباشر على الأسهم الأجنبية الأساسية. ومع ذلك ، قد ينطوي القيام بذلك على دفع رسوم للسمسار والبنك الوديع.
الأسهم المباشرة للأسهم الأوروبية
هذه الطريقة هي الأكثر مباشرة ، وإن كانت الأقل شيوعًا في كثير من الأحيان ، بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين الذين يمتلكون الأوراق المالية المحلية فقط. على سبيل المثال ، لنفترض أنك تريد امتلاك أسهم في شركة شوكولاتة كبيرة في سويسرا.
تختلف تفاصيل كيفية شراء الأسهم باختلاف شركة الوساطة التي تستخدمها لتنفيذ تداولاتك. إذا كنت مستثمرًا بالتجزئة ، فتحقق من المؤسسة التي لديك حساب وساطة معها. يجب أن تساعدك شركة الوساطة في استبدال الدولار الأمريكي بالفرنك السويسري للتسوية ، كما أنها ستفرض عليك فارق السعر وتبلغك بسعر التنفيذ النهائي ومبلغ العمولة. عادةً ما يعني مبلغ العمولة عمولة إضافية للوسيط السويسري المحلي الذي تربطه به علاقة الوسيط.
أحد عيوب طريقة الاستثمار هذه هو أنها تتطلب استثمار ما لا يقل عن عدة آلاف من الدولارات لكل معاملة. قد لا تحتاج من الناحية الفنية إلى آلاف الدولارات لشراء الأسهم الأوروبية بهذه الطريقة ، لكن الرسوم والنفقات الإضافية ستقصي جزءًا من أرباحك ، ويمكنك تقليل تأثيرها عن طريق التداول بالجملة. يمكنك أيضًا التفكير في تحديد أولويات استثمارات الشراء والاحتفاظ بها لتقليل تكاليف الصرف الأجنبي التي تجعل التبديل بين المراكز مكلفًا.
استثمر في الأسهم الأوروبية
يُظهر تحليل متطور للعلاقة بين تحركات سوق العملات والأداء اللاحق لسوق الأوراق المالية أن السويد ومنطقة اليورو (منطقة العملة الموحدة في أوروبا) يجب أن يتفوقا على الولايات المتحدة والأسواق الرئيسية الأخرى في العام المقبل.
يأتي البحث من شركة التحليلات المالية HCWE & Co ، التي وجدت أن البلدان التي واجهت "المفاجأة النقدية" الأكثر إيجابية شهدت أيضًا تفوق أسواق الأسهم فيها على الدول التي لديها أقل مفاجآت نقدية إيجابية. وثيقة حديثة من الشركة توضح ذلك على النحو التالي:
يمكن تصنيف الأداء المحتمل لأسواق الأسهم الدولية قبل عام واحد على أساس أداء العملات. الارتباط مرتفع ، وهو يفسح المجال لاستراتيجية اختيار البلد الناجحة باستمرار.
إنه يعمل بشكل أو بآخر بهذه الطريقة. تميل أسواق الأسهم إلى الأداء الجيد عندما ترتفع قيمة العملة (أو تنخفض بشكل أقل) مقابل العملات الأخرى. القيمة المتزايدة ، على سبيل المثال ، الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني ، تميل إلى جذب رأس المال إلى الاقتصاد وبالتالي تعزيز سوق الأسهم المحلية.
اختر Euro Stoxx
أغلق مؤشر Stoxx 600 لعموم أوروبا على انخفاض بنسبة 3,8٪ مع هبوط الأسواق حول العالم. وخسر المؤشر القياسي حوالي 12,7٪ خلال الأسبوع ، وهو أسوأ أداء له منذ أكتوبر 2008 في ذروة الأزمة المالية العالمية.
تراجعت الموارد الأساسية بنسبة 4,6٪ لتتصدر الخسائر حيث تم تداول جميع القطاعات والبورصات الرئيسية بحدة في المنطقة الحمراء. خسر FTSE 100 البريطاني 3,7٪ يوم الجمعة ، وهبط مؤشر CAC 40 الفرنسي 4٪ وهبط مؤشر DAX الألماني 4,5٪.
دخلت الأسهم الأوروبية منطقة التصحيح يوم الخميس ، حيث انخفضت بنسبة 10 ٪ عن أعلى مستوياتها على الإطلاق في 19 فبراير من العام الماضي ، حيث تسبب الانتشار السريع لفيروس كورونا خارج الصين في انخفاض الأسواق العالمية.
كما سقطت سبعة أسواق رئيسية في آسيا والمحيط الهادئ في منطقة التصحيح ، بينما في الولايات المتحدة ، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 1.000 نقطة أخرى يوم الجمعة. استغرق مؤشرا S&P 500 وناسداك ستة أيام فقط للهبوط من أعلى مستوياتهما على الإطلاق إلى منطقة التصحيح.
تتجه الأسهم العالمية أيضًا إلى أسوأ أسبوع لها منذ الأزمة المالية لعام 2008 ، حيث انخفض مؤشر MSCI ACWI العالمي بنسبة 9٪.
مع إغلاق السوق في أوروبا يوم الجمعة ، كان هناك أكثر من 83.700 حالة إصابة مؤكدة بفيروس كورونا في جميع أنحاء العالم ، وبلغ عدد القتلى 2.859 على الأقل. تم الإبلاغ عن الحالات الأولى يوم الجمعة في أذربيجان وبيلاروسيا وليتوانيا والمكسيك ونيوزيلندا ونيجيريا ، الدولة الأكثر اكتظاظًا بالسكان في إفريقيا.
في أخبار الشركات ، وافقت Thyssenkrupp على بيع قسم المصاعد الخاص بها إلى كونسورتيوم من Advent و Cinven و RAG Foundation الألمانية في صفقة قيمتها 17.200 مليار يورو (18.700 مليار دولار) ، حسبما أعلنت الشركة في وقت متأخر من يوم الخميس.
ارتفعت أسهم Thyssenkrupp في البداية لكنها انخفضت بنسبة 5,6٪ في تعاملات بعد الظهر بعد أن ألغى الرئيس التنفيذي Martina Merz توزيعات أرباح لمرة واحدة وقال إن العائدات ستُستخدم لإعادة هيكلة أو بيع الأعمال المتبقية.
ارتد في المؤشرات الأوروبية
مرة أخرى ، عندما ترتفع الأسهم ، فإن أوروبا هي التي تتخلف عن الركب. مع اقتراب مؤشر S&P 500 من 30٪ فوق أدنى مستوياته في مارس ، تأخر مؤشر Stoxx 600 مع انتعاش بنسبة 21٪ ، على الرغم من انخفاضه أكثر من الولايات المتحدة في عمليات البيع العالمية الناجمة عن وباء فيروس كورونا.
السبب؟ بالنسبة للمبتدئين ، هناك تركيبة السوق: تتمتع أوروبا بحضور كبير للقطاعات الدورية ، مثل البنوك والطاقة ، والتي كان أداؤها ضعيفًا خلال هذه الأزمة. بالإضافة إلى ذلك ، قادت المنطقة الموجة الأخيرة من تخفيضات أرباح الشركات الكبيرة. كما أصيب المستثمرون بخيبة أمل بسبب حجم إجراءات الدعم المالي والنقدي ، حيث تواجه أوروبا أعمق ركود في الذاكرة. مع ارتباط مرتفع عندما يتعلق الأمر باستراتيجية الاختيار.