تتمثل إحدى عواقب تفشي فيروس كورونا في إنشاء تقييمات جديدة في الأوراق المالية المدرجة في أسهم بلدنا. لسوء الحظ ، على الجانب السلبي ، على الرغم من انخفاض أسعارها حاليًا ، إلا أن بعض الشركات المدرجة لا تنقصها. إحتمال الإرتفاع مثير جدا. من الآثار الجانبية الأخرى للوباء الحالي أن هناك سلسلة من العناوين تعلن تعليق أرباحها ، بينما يصادق عليها آخرون. إنه مشهد متغير للغاية يتجاوز مستويات الضغط من جانب المستثمرين الصغار والمتوسطين.
هذا هو تداعيات هذا السيناريو منذ ذلك الحين PayPal إنهم يرسلون إلى جميع المستخدمين إشعارًا يوضحون فيه "أننا في لحظة تاريخية غير مسبوقة ، حيث يكون لوباء COVID-19 تأثير قوي على صحة أحبائنا ، ويؤثر على الشركات التي نعتمد عليها ، الحالة الجيدة للاقتصاد العالمي ، وكذلك حياتنا اليومية "هذه شركة مدرجة في بورصة الأوراق المالية الأمريكية ، كونها نظام دفع عبر الإنترنت يدعم تحويل الأموال بين المستخدمين ويعمل كبديل إلكتروني لطرق الدفع التقليدية مثل الشيكات والحوالات البريدية.
لأنه ربما بعد حل هذه الحادثة الصحية الخطيرة ، لن تعود أسواق الأسهم حتى إلى ما كانت عليه. إلى الحد الذي قد تفعله بعض الشركات توقف عن التداول من الان فصاعدا. في حين أن الباقي سيفعل ذلك بتقييم أقل بكثير لسوق الأسهم مما كان عليه قبل بضعة أشهر. من وجهة النظر هذه ، يشير كل شيء إلى أنه سيكون سوقًا متغيرًا للغاية وسيكون من الضروري العمل فيه بسرعة خاصة لأن المال معرض للخطر. لا شك أنه سيكون هناك ما قبل وبعد ، كما هو الحال في النظام السياسي والاجتماعي. لن يعود شيء على حاله من هذه الأيام أو الأسابيع.
هل تشكلت التربة؟
أحد الجوانب التي تهم المستثمرين الصغار والمتوسطين هو ما إذا كان Ibex 35 قد شكل أرضية أو ، على العكس من ذلك ، ما زلنا نشهد مستويات أقل في الأسابيع المقبلة. يتكون المستوى الرئيسي في 6.000 نقطة وهذا هو الأساس الذي بدأ منه ارتداد الأسبوع الماضي. إذا تم هدمه ، فقد يرتفع إلى ما يقرب من 5.000 نقطة ، وهو المستوى المحدد في عام 2002. وبهذا المعنى ، فإن أحد المفاتيح التي يلمح إليها العديد من المحللين الماليين هو أن المفتاح قد يكمن في حقيقة أن هناك هو تقدم في مكافحة فيروس كورونا من حيث عدد المصابين والوفيات.
بينما من ناحية أخرى ، فإن ما سيحدث في الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع القادمة سيكون حاسمًا لإظهار اتجاه أسواق الأسهم بصرف النظر عن تلك اللحظة. لأنه لا يمكن استبعاد أن التيار ارتداد إنها حركة لمسح ذروة البيع القوية التي تحتفظ بها القيم. ولكن ليس كأداء يدل على تغيير في الاتجاه يمكن أن يشجع على فتح المراكز. فقط في العمليات قصيرة الأجل يوجد ضمان عرضي للنجاح طالما أنه يحدث مع تعديل كبير في أسعار الشراء والبيع. بسبب التقلبات الكبيرة التي تشهدها الأسواق المالية هذه الأيام. بمستويات أعلى من 10٪ في كثير من المناسبات.
من ناحية أخرى ، لن يكون لكل القيم نفس السلوك لأن الاختلافات بين أحدهما أو الآخر يمكن أن تصل إلى مستويات 4٪ أو 5٪. حيث سيكون اختيارهم عاملاً محددًا لربحية العملية ، على الأقل في المدى القصير. بهذا المعنى ، لا يمكن أن ننسى أنه على الرغم من كل شيء كانت هناك قيم ذات توازنات إيجابية في هذه الأيام الصعبة. كما في حالات محددة من Grifols أو Viscofan التي تم تعزيزها بالحد الأدنى منذ بداية شهر مارس. وأنهم في الوقت الحالي يعملون كقيمة ملاذ آمن مقابل جزء كبير من التدفقات النقدية لصناديق الاستثمار الكبيرة.
العمليات مضمونة
في مواجهة أزمة Covid-19 والتدابير الاستثنائية التي يتم تطبيقها في جميع أنحاء أوروبا ، حشدت البورصات لتنفيذ خطط استمرارية الأعمال الخاصة بها بنجاح لضمان استمرارية الأسواق. منذ بداية أزمة كوفيد 19 ، البورصات تعمل بكامل طاقتها وقاموا بتنفيذ خطط استمرارية الأعمال الخاصة بهم ، وفقًا للأحكام ذات الصلة. تظل الأسواق مفتوحة للجميع وتعمل بشكل جيد في ظروف السوق القاسية هذه. تضمن هذه الخطط أن كل شيء يعمل بشكل مرضٍ ، حتى في سياق بروتوكولات "العمل من المنزل" ، وقد تم تنفيذها بالتعاون الوثيق مع السلطات الإشرافية.
من ناحية أخرى ، في أسواق الأسهم ككيانات عالية التنظيم ، فإن المرونة التشغيلية ليست مجرد خيار ، ولكنها التزام ومتطلب. تتم مراقبة التبادلات باستمرار من خلال المراقبة المنتظمة لضمان بقائنا أقوياء وموثوقين في مجموعة واسعة من السيناريوهات ، بما في ذلك الجائحة.
مراجعة بعض القيم
يقوم قسم التحليل في Bankinter بمراجعة حالة بعض الأوراق المالية المدرجة في أسواق الأسهم. الوجه يمثله شركة الكهرباء انديسا ان mتحافظ على التزامها بالمكافآت للمساهمين يفترض في خطتها الإستراتيجية أن إجمالي أرباح الأسهم المقابلة للسنة المالية 2019 يبلغ 1,475،1.500 يورو للسهم. وهذا يمثل تسليم أكثر من 70 مليون يورو من الأرباح لمساهميها. Enel ، مالكة 1.100٪ من رأس مال الشركة ، ستحصل على ما يقرب من 5 مليون يورو. وبهذه الطريقة ، ستقدم إنديسا إلى اجتماعها العام للمساهمين ، المقرر عقده في 0,7 مايو المقبل ، دفعة الأرباح التكميلية التي ستدفع في شهر يوليو ، وذلك مع دفع 2019 يورو في يناير الماضي على الحساب ، سيرفع إجمالي المكافآت لعام 1,475 إلى 3،2018 يورو للسهم ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة XNUMX٪ عن توزيعات الأرباح المحصلة على نتائج عام XNUMX.
أظهروا من Bankinter أن لدى Endesa ثلاثة عوامل رئيسية تضعها في وضع جيد لتكون قادرة على الحفاظ على الأرباح على الرغم من أزمة فيروس كورونا. أولاً ، يأتي 63٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من أنشطة توزيع الكهرباء المنظمة ، والتي يتم إنشاؤها على أساس العائد على قاعدة الأصول والتي تكون مستقلة عن تطور النشاط الاقتصادي. سوف تتأثر أعمال توليد الكهرباء وتسويقها المحررة بالأزمة ، ولكن ليس بقدر تأثر الصناعات الأخرى.
أخيرًا ، تتمتع إنديسا بوضع مالي جيد للغاية حيث تقل نسبة صافي الدين / EBITDA عن 1,7 مرة. نوفمبر الماضي، قامت إنديسا بتحديث خطتها الاستراتيجية للفترة 2019-2022 ، التي تخطط فيها لتوزيع حوالي 5.970 مليون يورو على شكل أرباح على مساهميها في تلك السنوات الأربع. الأرباح المتوقعة التي سيتم توزيعها مقابل نتائج عام 2020 هي 1,60 يورو للسهم ، تدفع في عام 2021. وبالتالي ، اختاروا شراء أوراقهم المالية بسعر مستهدف محدد عند 27,30 يورو للسهم.
الصليب هو AENA
قسم التحليل في Bankinter وفيما يتعلق بهذه الشركة المدرجة أقل تفاؤلاً. بتقدير عدد ركاب عينا يتراكم قطرة -45,5٪ حتى الآن في مارس ، على الرغم من تسارعها إلى -97٪ في الأيام الأخيرة. لذلك ، لم تعد توقعات حركة المرور لعام 2020 صالحة (+ 1,9٪). لتخفيف التأثير ، أعادت Aena تنظيم نشاط مطاراتها بهدف خفض التكاليف مؤقتًا بحوالي 43 مليون يورو شهريًا. بالإضافة إلى ذلك ، شل برنامجها الاستثماري مؤقتًا (52 مليون يورو شهريًا). تمتلك Aena سيولة تبلغ 1.350 مليون يورو ، مع إمكانية زيادتها بمقدار 900 مليون يورو من خلال برامج الأوراق التجارية باليورو (ECP) وتوقيع تسهيلات وقروض جديدة. يتم تأجيل قرار توزيع الأرباح حتى عقد الاجتماع ، مع عدم وجود تاريخ في هذا الوقت.
يرى الكيان المسؤول عن إجراء التحليل أنه "على الرغم من أنه لا يزال من السابق لأوانه تقدير التأثير النهائي للفيروس ، إذا افترضنا أن دخل 3 أشهر قد فقد تمامًا وأن النشاط يعود إلى طبيعته بعد ذلك ، فإن سيكون تأثير فيروس كورونا على EPS 2020 الخاص بـ AENA ، ومن المتوقع أيضًا في توزيعات الأرباح ، قريبًا من -65 ٪ وسيزيد صافي الدين + 10 ٪ إلى حوالي 7.300 مليون يورو. ومع ذلك ، فإن التأثير على التقييم سيكون -4٪ فقط. نحافظ على توصية محايدة ”. بسعر مستهدف 171,90 يورو لكل سهم. بسبب التقلبات الكبيرة التي تشهدها الأسواق المالية هذه الأيام. مع مستويات أعلى من 10٪ في كثير من المناسبات مما يعيق جزء كبير من العمليات في سوق الأوراق المالية.