في سوق الأوراق المالية عبارة «السوق يتسم بالكفاءة»للإشارة إلى حقيقة أن السوق كيان عقلاني يخصص دائمًا سعرًا لكل قيمة بناءً على البيانات ولا يتأثر بالأزياء أو الاتجاهات. وعلى الرغم من صحة أنها آلية تعمل بشكل جيد لتقييم سلعة ما ، إلا أن الحقيقة هي أنه لا ينبغي نسيان أن الأسواق تتكون من أشخاص يشترون ويبيعون ، لذلك من المستحيل أخذ جزء من الإنسانية التي تجعل هناك عناصر عاطفية وعقلانية تغير هذا التوازن.
يظهر الرسم البياني أعلاه دراسة تم إجراء ذلك مع مجموعتين من الأشخاص الذين سئلوا عن عدد جرائم القتل التي حدثت في سويسرا في عام 2006. وطُرح نفس السؤال على كلا المجموعتين في 5 مناسبات متتالية ، مع اختلاف أنه في حين أن المجموعة الأولى لم يكن لدى كل فرد أي نوع من التعليقات على الإجابات التي قدمها بقية المستجيبين ، في المجموعة الثانية ، تم إبلاغ كل شخص بالإجابات التي قدمها الباقي.
كما يتضح من الرسم البياني ، من الواضح جدًا أن هؤلاء الأفراد الذين لم تكن لديهم معلومات عن ردود البقية حافظوا إلى حد ما على استجابتهم الأولية بينما أولئك الذين لديهم المعلومات تميل بوضوح إلى التقارب نحو إجابة واحدة مشتركة.
تطبيق نفس المنطق على سوق الأوراق المالية…. هل السوق ينخفض / يرتفع لأن أوضاع الشركات التي تشكله تتغير بالفعل؟ أم أنه ينخفض ببساطة لأنه عندما يكون هناك تغيير في الاتجاه ، فإن هذا التغيير يجعل جميع الأشخاص الذين يعملون في سوق الأوراق المالية يميلون إلى التقارب نحو نفس الاتجاه؟