بعد الأزمة التي تضرب و يغرق الناتج المحلي الإجمالي لجميع البلدان، يبدو أن الأسهم قد اتخذت اتجاهًا غير متوقع. يبدو أن "انطباعات" البنوك المركزية عن النقود قد شجعت على انتعاش أسواق الأسهم. ومع ذلك ، هناك العديد من الأصوات التي يتم رفعها محذرة من ردود الفعل الصاعدة غير العادية وحتى غير المنطقية. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فيبدو أن بعض القطاعات قد تعافت بشكل أفضل من المتوقع ، والبعض الآخر ليس كثيرًا. هذا شكل من أشكال الانتعاش دفع بعض المحللين إلى توقع أن الانتعاش سيكون على شكل حرف K.، وليس في L أو V أو كيف تم اقتراح أحرف أبجدية مختلفة لشرح كيف ستأتي. في شكل K ، يهدف إلى شرح القطبية التي ستوجد بين القطاعات ، أحد الفائزين هو قطاع التكنولوجيا. لكن هل هذا التعافي حقيقي؟
كثير من الأشخاص الذين يستثمرون ، سواء كانوا محللين تقنيين أو محللين أساسيين ، يفقدون سلوكيات معينة لمجموعة معينة من الأسهم. هذه عن البعض مثل Zoom Video Communications ، التي بلغت زيادتها منذ بداية العام الذي كانت قيمته 68 دولارًا قبل أيام قليلة 478 دولارًا للسهم الواحد ، بزيادة تزيد قليلاً عن 600٪. مثال رائع آخر هو Tesla ، التي ارتفع سهمها من 84 دولارًا في بداية العام (بما في ذلك Split) إلى تداول فوق 500 دولار قبل أيام قليلة ، بزيادة قدرها 500٪. ما الذي يجري؟ هل يمكن أن يكونوا الفائزين حقًا أم أنهم بالغوا في تقديرهم؟ بدون الخوض في التحليل المالي للشركات التي كان أداء سوق الأوراق المالية فيها أعلى بكثير من المتوسط ، يمكننا أن نختار أن يكون لدينا رؤية عالمية إلى حد ما حول مكان تواجد الأسواق. لهذا سوف نستخدم «مؤشر البوفيه»الذي سنتحدث عنه اليوم.
ما هو مؤشر البوفيه؟
إن أهم المؤشرات في الولايات المتحدة معروفة لمجتمع الاستثمار بأكمله. من بينها ، لدينا مؤشر ناسداك 100 ، والذي يتضمن أهم 100 سهم في صناعة التكنولوجيا ، ومتوسط داو جونز الصناعي 30 ، الذي يقيس تطور أكبر 30 شركة عامة محدودة ، ومؤشر S&P 500 ، حيث كان الأكثر ممثل لاقتصاد أمريكا الشمالية ويضم حوالي 500 شركة كبيرة الحجم. ومع ذلك ، هناك بعض المؤشرات الأخرى غير المعروفة جيدًا ، ولكنها لا تقل أهمية عن ذلك. المؤشر الذي تستند عليه صيغة استخراج مؤشر البوفيه هو مؤشر Wilshire 5000.
Wilshire 5000 هو المؤشر الذي تم تسجيل جميع الشركات البارزة فيهباستثناء ADRs والشركات المحدودة والشركات الصغيرة. يمكن العثور عليها تحت شريط "W5000". ويلشاير ، شهدت أيضًا انتعاشًا ملحوظًا مثل نظائرها. كل هذا في سياق توقف فيه التضييق والإيقاف في المحلات التجارية والفوضى الاقتصادية بسبب انقطاع الدورة الاقتصادية "الطبيعية". كل هذه الأحداث أدت إلى انخفاضات مهمة للغاية وغير كبيرة في الناتج المحلي الإجمالي للاقتصادات المختلفة.
الحالة الوحيدة التي تهمنا في هذه المقالة والتي أطلقت الإنذارات هي تلك مؤشر البوفيه ، الذي يقيس نسبة إجمالي رسملة ويلشاير 5000 إلى الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي) للولايات المتحدة عند مستويات عالية للغاية. وهكذا ، فقد عمل هذا المؤشر حتى اليوم كمؤشر كبير لأهم حالات انهيار البورصة. على سبيل المثال ، الأهمية الكبيرة التي اكتسبتها في فقاعة الدوت كوم. لفهمها ، دعونا نرى كيف يتم حسابها.
كيف يتم حساب مؤشر البوفيه؟
الطريقة التي يتم بها حساب مؤشر البوفيه بسيطة للغاية في الواقع. يتعلق الأمر بأخذ إجمالي قيمة الرسملة لـ Wilshire 5000 وقسمتها على الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. الرقم الناتج هو النسبة المئوية للتعبير عن العلاقة المذكورة ، وللتعبير عنها كنسبة مئوية ، وهو كيف يتم إعطاؤها فعليًا ، يتم ضربها في 100.
لتفسير النتيجة بشكل صحيح ، يجب علينا فهم ما تخبرنا به النسبة المئوية. للحصول على دليل و / أو مرجع ، تكفي العلاقات التالية.
- نسبة أقل من 60-55٪. سيعني ذلك الحقائب رخيصة. فكلما انخفضت النسبة المئوية ، زاد انخفاض قيمتها.
- نسبة حوالي 75٪. ليست باهظة الثمن ولا رخيصة ، هو المتوسط التاريخي. سيكون السوق متوازنًا إلى حد ما. إذا كانت البيئة جيدة ، فمن المحتمل أن تمر الأسهم برحلة صعودية في هذا السيناريو. من ناحية أخرى ، إذا أصبحت البيئة أكثر عدائية ، فسيكون من الممكن خفض الأسعار.
- نسبة مئوية أكبر من 90-100٪. هناك من يفضل خط التسعينيات وآخرون خط 90. ولكن كيف يمكن استنتاجه في هذه السيناريوهات تبدأ الحقائب في الارتفاع. وكلما ارتفعت النسبة ، زادت المبالغة في قيمتها.
عندما حدث انهيار الإنترنت ، كانت الأكياس عند 137٪ وانخفضت إلى 73٪ (يمكن القول بمتوسطها التاريخي). في الأزمة المالية ، كانت الأسهم حوالي 105٪ وانخفضت إلى 57٪ (أي أنها كانت مقومة بأقل من قيمتها).
بعد التنبؤات .. اين نحن الان؟
تبلغ رسملة ويلشاير 5000 الحالية حوالي 34 تريليون دولار. قبل أيام قليلة بلغ رأسماله أكثر من 36 تريليون! هذا من منظور الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة والذي يرجع في الوقت الحاضر إلى انهيار الاقتصاد في 19 تريليون دولار يعطينا قيمة 174٪ (34 تريليون مقسومة على 19 تريليون مضروبة في 5). هل البورصات مبالغ فيها؟ الجواب بداهة وبدون أدنى شك سيكون نعم. لم يحدث من قبل ، ولا حتى في فقاعة الدوت كوم مع تقييمها بحوالي 137٪ ، أنهم وصلوا إلى الرقم القياسي الحالي البالغ 174٪. ماذا يحدث وماذا نتوقع؟
بصراحة ، بعد سنوات من الخبرة في الاستثمار ، من الصعب أحيانًا توقع ما سيحدث ، ولكن عندما يحدث ذلك ، كان لدينا دائمًا مكان ننظر إليه. من المحتمل جدًا أن يحذرنا مؤشر البوفيه، كما في مناسبات سابقة ، لانهيار سوق الأسهم في المستقبل. ومع ذلك ، فإن ظهور جيل جديد من المستثمرين والمضاربين ، المعروف حاليًا باسم Robinhood بسبب ظهور التطبيقات التي تسمح بالاستثمار بتكاليف منخفضة ، يشكل بطريقة ما المناخ المالي للأسواق. هذا ، بالإضافة إلى التدفقات القوية للأموال إلى الأسواق والاقتصادات من قبل البنوك المركزية ، يثير أيضًا مخاوف بشأن ارتفاع التضخم ، والذي سيؤدي عند الانتقال إلى الاقتصادات إلى تضخم الأسعار ، مما يقلل العلاقة بين الناتج المحلي الإجمالي ورسملة السوق.