منذ ما يزيد قليلاً عن 4 سنوات ، في في فبراير 2016 ، رأينا Euribor سلبيًا لأول مرة في التاريخ. بالنسبة لأولئك غير المدركين ، فإن Euribor هو متوسط سعر الفائدة الذي تقرض به البنوك الكبيرة في منطقة اليورو الأموال. أي ، إذا كانت الفائدة سلبية ، فإن توفير تلك الأموال يحمل مبلغًا اسميًا أقل من المبلغ المعطى في البداية. هل هذا شيء مربح؟ لا ، المنطق يخبرنا أننا لن نعطي نقوداً مقابل أقل مما تم اقتراضه. وهذا هو السؤال ، كيف حدث هذا.
في هذه المقالة سوف نتحدث عن سبب سلبية Euribor. مزايا البحث عن إعادة تنشيط الاقتصاد ، وكيف أن هذه التقنية غير المنطقية التي تتعارض مع التيار ضرورية.
النظر قليلا إلى الماضي
قبل اندلاع الأزمة المالية بلغت نسبة Euribor 5'393٪ ، وكان هذا في عام 2008. بمجرد الوصول إلى هذه الذروة القصوى ، بدأ الانخفاض المتسارع في أسعار الفائدة. بعد مرور عام ، في عام 2009 ، يمكن أن نرى Euribor عند 1٪ تقريبًا ، وارتفع بعد ذلك إلى حد ما ، لكنه انخفض في عام 30 بنسبة 2012٪ للمرة الأولى. بعد 1 سنوات ، في عام 4 ، رأينا Euribor في حالة سلبية للمرة الأولى. سيتذكر العديد من المدخرين تلك السنوات. الأشخاص الذين اعتادوا على الاستفادة من مدخراتهم من خلال الودائع المصرفية ، لأول مرة لم يقدموا أي ربح تقريبًا (حوالي 2016 ٪).
كان لا بد من دفع ثمن الأزمة المالية بأكملها التي تضررت بشدة بعد انهيار بنك ليمان براذرز. بدأت البنوك المركزية بإصدار الأموال وإقراضها للبنوك في مناطقها. كان لابد من تدفق الائتمان ، وكان لابد من انتقال الأموال ، وكان لابد من إقناع الشركات والعائلات بطلب المال مرة أخرى.
من يقرر أن يستمر Euribor السلبي ولأي سبب؟
إنه حول الفائدة التي تم وضع علامة من قبل البنك المركزي الأوروبي عن طريق إقراض الأموال للبنوك. أحد الأغراض ، كما ذكرنا سابقًا ، هو الحصول على الائتمان وتدفق الأموال ، أي تشجيع الاستهلاك. هذه السيولة مشروطة بهدف زيادة التضخم تدريجياً. على الرغم من حقيقة أن السياسات النقدية لرفع التضخم مطبقة منذ سنوات ، إلا أنها لم تتحقق بالكامل. إن الانخفاض في المواد الخام مثل النفط أو منتجات التصدير الدولية الأخرى ، إلى جانب الاستهلاك المنخفض الذي "يدفع" الأسعار للانخفاض ، يمنع التضخم من الارتفاع. بطريقة معتدلة ، يمكن القول أنه صحي ، مرتفع جدًا يضر بالاقتصاد. بنفس الطريقة التي يعتبر بها التضخم السلبي ، أي الانكماش ، ضارًا أيضًا بالاقتصاد.
بسبب الركود ، بدأت العائلات في توفير المزيد ، حيث كان الاقتصاد يتباطأ. وزادت الأزمة من ارتفاع معدلات البطالة وصعوبة الحصول على الائتمان. ومع ذلك ، إذا كان من الضروري إعادة تنشيط الاقتصاد ، كان من الضروري الاستهلاك وما فعله الناس هو توفير المزيد لأنهم كانوا في حالة ركود ، فقد خلق ذلك حلقة مفرغة. أدت هذه المفارقة إلى تدفقات أقل للأموال ، ولهذا السبب بدأت في تشجيع الاقتراض عن طريق خفض أسعار الفائدة ، أي خفض سعر إقراض الأموال. لهذا السبب ، فإن زيادة سعر الفائدة أمر لا يمكن القيام به ، على الرغم من أنه متوقع. من شأنه أن يثبط طلبات الائتمان ، وبالتالي ، يمكن أن يتأثر الاستهلاك.
مزايا وعيوب Euribor سلبي
فكرة تحفيز الاستهلاك على أساس السياسات النقدية لها وجهان. لن يساعدك فهم كيفية تأثير Euribor السلبي على فهم المزيد عن الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو فحسب ، بل سيساعدك أيضًا على فهم أموالك الشخصية.
تشمل مزاياها ، في المتوسط ، القدرة على الوصول قرض سكني بسعر فائدة أقل. إذا كان الرهن العقاري بسعر متغير ، فعادة ما يكون أكثر وضوحًا عندما ينخفض سعر Euribor ، حيث من الممكن دفع مبلغ أقل ، مما يترجم إلى مدخرات للجيوب. بالنسبة للرهون العقارية الثابتة ، وهي ليست قليلة وهذا أمر طبيعي في ضوء الخوف من دفع فائدة عالية ، لا يتم عادة ملاحظة تقلبات Euribor. من خلال امتلاك قدرة أكبر على الادخار ، يمكن للعائلات الحصول على المزيد من الموارد للاستهلاك ، مما يشجع على الإثراء من جانب الشركات. بهذه الطريقة ، يتم إغلاق هذه الدورة بأكملها ، وينتهي بها الأمر بالفائدة علينا جميعًا.
من بين عيوبه بشكل أساسي أن سعر النقود منخفض ، أي أنه كذلك يفضل الاستهلاك على حساب الادخار. تتضاءل أيضًا بدائل مكان وضع رأس المال وزيادته. يعتبر سعر Euribor السلبي حلاً للمدى القصير أو المتوسط ، ولكن ليس على المدى الطويل.
هناك حقيقة مثيرة للفضول وهي أن العديد من المدخرين يقررون الاستثمار ووضع أموالهم في العمل ، والبعض الآخر في سوق الأوراق المالية ، والبعض الآخر ينشئ أعمالًا جديدة ... لا أعرف ما إذا كانت هذه ميزة أم عيبًا ، لأنه عندما تكون المعرفة عنها منخفضة ، فعادةً لا تكون لها نتائج جيدة. ومع ذلك ، فإنه يحفز أيضًا وعلم طرقًا أفضل وجديدة للأشخاص الذين لم يسعوا إليها من قبل.
الآفاق المستقبلية لـ Euribor
قبل حدوث جائحة ، لم تكن التوقعات المستقبلية صحيحة دائمًا ، لكنها كانت بالتأكيد أكثر إحكامًا مما هي عليه في البيئة الحالية. إن النظرة الاقتصادية الحالية تشبه إلى حد ما الاقتصاد ، أي انقلب رأسًا على عقب. مع القيود الواسعة النطاق التي عانى منها مارس 2020 ، رأينا أن Euribor يصل إلى أدنى مستوياته التاريخية ، لذلك في أقل من شهر كان هناك عودة كبيرة (لا تزال في المنطقة السلبية). في الأشهر التالية وحتى الوقت الحاضر ، يستمر في الانخفاض ، ولكن بشكل أبطأ.
من المتوقع أن يستمر سعر Euribor في المنطقة السلبية لهذا العام وعلى الأقل العام المقبل. حوالي -0٪ لعام 25 و -2020٪ لعام 0. ومع ذلك ، يمكن تغيير كل هذا ، اعتمادًا على الآثار الاقتصادية للوباء ، والاستجابات التي يتم تقديمها سياسيًا ، وبالطبع حول الكيفية التي يقرر بها البنك المركزي الأوروبي مواجهة السيناريوهات المستقبلية المختلفة. في النهاية ، فإن السلطة والسلطة النهائية لتقرير ما إذا كان سيتم رفع أو خفض Euribor هو البنك المركزي الأوروبي.