ضمن استراتيجيات الاستثمار في السندات ، تجدر الإشارة إلى أن الطريقة التي تستثمر بها في السندات على المدى القصير أو الطويل تعتمد على أهداف وشروط الاستثمار الخاصة بك ، ومقدار المخاطرة التي ترغب في تحملها والوضع الضريبي الخاص بك.
عند التفكير في استراتيجية استثمار السندات ، تذكر أهمية التنويع. كقاعدة عامة ، ليس من الجيد أبدًا وضع جميع أصولك وكل مخاطرك في فئة أصول واحدة أو استثمار. سترغب في تنويع المخاطر في استثمارات السندات الخاصة بك عن طريق إنشاء محفظة من عدة سندات ، لكل منها خصائص مختلفة.
إن اختيار السندات من جهات إصدار مختلفة يحميك من احتمال عدم تمكن مُصدر واحد من الوفاء بالتزاماته الأساسية ودفع الفائدة. إن اختيار أنواع مختلفة من السندات (حكومية ، وكالة ، شركات ، بلدية ، أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري ، إلخ) يخلق حماية ضد احتمال حدوث خسائر في أي قطاع من قطاعات السوق. يساعدك اختيار السندات ذات فترات الاستحقاق المختلفة على إدارة مخاطر أسعار الفائدة.
الاستثمار في الدخل الثابت: الأهداف
مع وضع ذلك في الاعتبار ، ضع في اعتبارك هذه الأهداف والاستراتيجيات المختلفة لتحقيقها. الأول هو الحفاظ على رأس المال وكسب الفائدة. إذا كان هدفك هو الحفاظ على أموالك سليمة وكسب الفائدة ، ففكر في استراتيجية "الشراء والاحتفاظ". عندما تستثمر في سند وتحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق ، ستتلقى مدفوعات الفائدة ، عادة مرتين في السنة ، وستتلقى القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق. إذا كان السند الذي تختاره يباع بعلاوة لأن قسيمته أعلى من أسعار الفائدة السائدة ، فضع في اعتبارك أن المبلغ الذي تتلقاه عند الاستحقاق سيكون أقل من المبلغ الذي تدفعه مقابل السند.
عند الشراء والاحتفاظ به ، لا داعي للقلق كثيرًا بشأن تأثير أسعار الفائدة على السعر أو القيمة السوقية للسند. إذا ارتفعت أسعار الفائدة وانخفضت القيمة السوقية لسنداتك ، فلن تشعر بأي تأثير إلا إذا غيرت استراتيجيتك وحاولت بيع السند. ومع ذلك ، فإن الاحتفاظ بالسند يعني أنك لن تكون قادرًا على استثمار رأس المال بأسعار السوق المرتفعة.
إذا كان السند الذي تختاره قابلاً للاسترداد ، فإنك تخاطر بإعادة رأس المال إليك قبل انتهاء صلاحيته. يتم عادةً "استرداد" السندات أو استردادها مبكرًا من قبل مُصدرها ، عندما تنخفض أسعار الفائدة ، مما يعني أنك ستضطر إلى استثمار رأس المال المرتجع بأدنى الأسعار السائدة.
معدل الفائدة المطبق
عند الاستثمار في الشراء والاحتفاظ ، تأكد من مراعاة: سعر فائدة قسيمة السند (اضربه في القيمة الاسمية أو الاسمية للسند لتحديد المبلغ بالدولار من مدفوعات الفائدة السنوية). "العائد حتى النضج" أو "العائد للمكالمة". يمكن أن يعني الأداء العالي مخاطر أعلى.
جودة الائتمان للمصدر. قد يوفر السند ذو التصنيف الائتماني المنخفض عائدًا أعلى ، ولكنه ينطوي أيضًا على مخاطر أعلى تتمثل في عدم قدرة المُصدر على الوفاء بوعوده.
تعظيم الإيرادات
إذا كان هدفك هو زيادة دخل الفائدة إلى الحد الأقصى ، فستحصل عادةً على قسائم أعلى على السندات طويلة الأجل. مع مزيد من الوقت حتى الاستحقاق ، تكون السندات طويلة الأجل أكثر عرضة للتغيرات في أسعار الفائدة. ومع ذلك ، إذا كنت مستثمرًا في الشراء والاحتفاظ ، فلن تؤثر عليك هذه التغييرات إلا إذا غيرت استراتيجيتك وقررت بيع سنداتك.
ستجد أيضًا معدلات قسيمة أعلى على سندات الشركات مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية بآجال استحقاق مماثلة. في سوق الشركات ، تميل السندات ذات التصنيفات الائتمانية المنخفضة إلى دفع عوائد أعلى من القروض الأعلى ذات آجال الاستحقاق المماثلة.
غالبًا ما تقدم السندات عالية العائد (يشار إليها أحيانًا باسم السندات غير المرغوب فيها) معدلات وعوائد أعلى من السوق لأن مصدريها لديهم تصنيفات ائتمانية أقل من التصنيف الائتماني: BB أو أقل من Standard & Poor's ؛ Ba أو أقل من Moody's. كلما انخفض التصنيف الائتماني ، زادت مخاطر تقصير المصدر في الوفاء بالتزاماته أو عدم قدرته على دفع الفائدة أو إرجاع أصل الدين عند استحقاقه.
إذا كنت تفكر في الاستثمار في السندات ذات العائد المرتفع ، فستحتاج أيضًا إلى تنويع استثماراتك في السندات بين العديد من المُصدرين المختلفين لتقليل التأثير المحتمل لتعثر مُصدر واحد. أسعار السندات ذات العائد المرتفع هي أيضًا أكثر عرضة للصدمات الاقتصادية من أسعار السندات الأخرى ، عندما يُنظر إلى مخاطر التخلف عن السداد على أنها أعلى.
إدارة المخاطر
إدارة مخاطر أسعار الفائدة: السلالم والقضبان. يمكن لمستثمري الشراء والاحتفاظ إدارة مخاطر أسعار الفائدة عن طريق إنشاء محفظة "متدرجة" من السندات بآجال استحقاق مختلفة ، مثل سنة واحدة وثلاث سنوات وخمسة وعشر سنوات. المحفظة المتدرجة لديها رأس المال يتم إرجاعه على فترات زمنية محددة. عندما تنتهي صلاحية السند ، لديك الفرصة لإعادة استثمار الأرباح في نهاية السلم على المدى الطويل إذا كنت ترغب في استمراره. إذا ارتفعت المعدلات ، يمكن استثمار رأس المال المستحق بمعدلات أعلى. إذا كانت تنخفض ، تستمر محفظتك في كسب فائدة أعلى على الحيازات طويلة الأجل.
باستخدام استراتيجية الشريط ، فأنت تستثمر فقط في السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، وليس السماسرة. يجب أن تقدم الحيازات طويلة الأجل أسعار كوبون جذابة. إن امتلاك بعض رأس المال الذي ينضج على المدى القصير يخلق فرصة لاستثمار الأموال فيه
ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة ، بعد أن لم يكن تقرير التوظيف لشهر أبريل بالسوء المتوقع. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بالفعل بخصم احتمالية أسعار الفائدة السلبية هذا العام ، ولا يزال المستثمرون قلقين بشأن متى قد يتعافى الاقتصاد من الركود الناجم عن فيروس كورونا. ارتفع عائد السندات القياسي لمدة 10 سنوات إلى 0,6688٪ بينما وصل عائد السندات لأجل عامين إلى 0,1329٪. هذا هو السيناريو الذي تقدمه أسواق الدخل الثابت كبديل لسوق الأسهم في عام شديد التعقيد مثل العام الحالي.
روابط الدول المحيطية
لا يوجد عدد قليل من المحللين في الأسواق المالية الذين يقدرون أن الاستثمار في الدخل الثابت سيكون أكثر صعوبة من الاستثمار في الأسهم. لأنها تمثل مخاطر أكبر في الظروف الحالية وحيث تكون المنتجات المختلفة أكثر عرضة للعقبات التي يتم تثبيتها في محفظة جزء كبير من المستثمرين الصغار والمتوسطين. على وجه الخصوص ، من خلال نموذج استثماري مثل صناديق الاستثمار القائمة على هذا الأصل المالي. خاصة في بعض أشكال الدخل الثابت ، مثل السندات من الدول الطرفية والعائد المرتفع. هم الذين لديهم أسوأ سلوك من هذه اللحظة فصاعدًا.
«يستعيد اليورو خسائر اليومين الماضيين ، بعد تصريح كريستين لاغارد التأكيدي بشأن الإنذار النهائي للدستور الألماني ضد برنامج التوسع الكمي. قال رئيس البنك المركزي الأوروبي يوم أمس أن المؤسسة لن تخيف بقرار المحكمة الوطنية وأنها ستستمر في فعل كل ما هو ضروري للوفاء بمهمتها الخاصة باستقرار الأسعار. يبدو أن الفجوات في سوق الدين العام قد تفاعلت بشكل إيجابي مع هذا الموقف ، على الرغم من أن الفارق الإيطالي على منحنى عائد السندات الألمانية لا يزال يعمل بالقرب من قمم أبريل ، مما يضعف زخم العملة الموحدة.
الادخار لهدف مستقبلي
إذا كان لديك طفل يبلغ من العمر ثلاث سنوات ، فقد تواجه أول فاتورة دراسية في الكلية منذ 15 عامًا. قد تعلم أنه خلال 22 عامًا ستحتاج إلى دفعة أولى لمنزل التقاعد الخاص بك. نظرًا لأن السندات لها تاريخ انتهاء صلاحية محدد ، فيمكنها المساعدة في التأكد من وجود المال عند الحاجة إليه.
تُباع سندات القسيمة الصفرية بخصم كبير على القيمة الاسمية التي يتم إرجاعها عند الاستحقاق. تنسب الفائدة إلى السند على مدى حياته. بدلاً من دفعها إلى حامل السند ، يتم تضمينها في الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية عند الاستحقاق.
يمكنك الاستثمار في سندات قسيمة صفرية ذات تواريخ استحقاق محددة بناءً على احتياجاتك. لتمويل تعليم جامعي مدته أربع سنوات ، يمكنك الاستثمار في محفظة متدرجة من أربعة أصفار ، تستحق كل منها في واحدة من السنوات الأربع المتتالية التي تستحق فيها المدفوعات. ومع ذلك ، فإن قيمة سندات القسيمة الصفرية أكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة ، لذلك هناك بعض المخاطر إذا كنت بحاجة إلى بيعها قبل تاريخ استحقاقها. من الأفضل أيضًا شراء أصفار خاضعة للضريبة (على عكس البلدية) في كلية مؤجلة الضرائب أو حساب مدخرات التقاعد لأن الفائدة التي تتراكم على السند تخضع للضريبة كل عام حتى إذا لم تحصل عليها حتى تاريخ الاستحقاق.
يمكن أن تساعدك الإستراتيجية النقطية أيضًا على الاستثمار في تاريخ مستقبلي محدد. إذا كان عمرك 50 عامًا وترغب في الادخار لسن التقاعد البالغ 65 عامًا ، في استراتيجية النقطة النقطية ، يمكنك شراء سند لمدة 15 عامًا الآن ، وسندًا لمدة 10 سنوات في خمس سنوات ، وسند لمدة خمس سنوات في 10 سنوات. يمكن أن تساعدك الاستثمارات المذهلة بهذه الطريقة على الاستفادة من دورات أسعار الفائدة المختلفة.
قبل انتهاء صلاحيته
أسباب تمكنك من بيع السند قبل تاريخ الاستحقاق. قد يواجه المستثمرون الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ ظروفًا تتطلب منهم بيع السند قبل الاستحقاق للأسباب التالية:
إنهم بحاجة إلى العاصمة. على الرغم من أنه من الأفضل استخدام الشراء والاحتفاظ بشكل عام كاستراتيجية طويلة الأجل ، إلا أن الحياة لا تسير دائمًا كما هو مخطط لها. عندما تبيع سندًا قبل تاريخ الاستحقاق ، يمكنك الحصول على أكثر أو أقل مما دفعته مقابل ذلك. إذا ارتفعت أسعار الفائدة منذ شراء السند ، فإن قيمته ستنخفض. إذا انخفضت المعدلات ، فإن قيمة السند سترتفع.
يريدون تحقيق مكاسب رأسمالية. إذا انخفضت الأسعار وارتفعت قيمة السند ، فقد يقرر المستثمر أنه من الأفضل البيع قبل الاستحقاق وتحقيق ربح بدلاً من الاستمرار في تحصيل الفائدة. يجب اتخاذ هذا القرار بعناية ، حيث قد يتعين إعادة استثمار عائدات الصفقة بأسعار فائدة منخفضة.
إنهم بحاجة إلى تحقيق خسارة لأغراض ضريبية. يمكن أن يكون بيع الاستثمار بخسارة استراتيجية لتعويض التأثير الضريبي لأرباح الاستثمار. يمكن أن تساعدك مقايضة السندات في تحقيق هدف مالي دون تغيير الملف الشخصي الأساسي لمحفظتك. لقد حققوا هدف عودتهم. يستثمر بعض المستثمرين في السندات بهدف الحصول على عائد إجمالي أو دخل بالإضافة إلى زيادة رأس المال أو نموه. يتطلب تحقيق زيادة في رأس المال من المستثمر أن يبيع استثمارًا بأكثر من سعر شرائه عندما يقدم السوق الفرصة.
إجمالي العائد
يتطلب استخدام السندات للاستثمار في إجمالي العائد ، أو مزيج من زيادة رأس المال (النمو) والدخل ، استراتيجية عمل أكثر نشاطًا ونظرة ثاقبة لاتجاه الاقتصاد وأسعار الفائدة. يرغب المستثمرون ذوو العائد الإجمالي في شراء السند عندما يكون سعره منخفضًا وبيعه عندما يرتفع السعر ، بدلاً من الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق.
تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة ، عادة عندما يتسارع الاقتصاد. ترتفع بشكل عام عندما تنخفض أسعار الفائدة ، عادةً عندما يحاول الاحتياطي الفيدرالي تحفيز النمو الاقتصادي بعد الركود. داخل القطاعات المختلفة لسوق السندات ، يمكن أن تؤدي الاختلافات في العرض والطلب إلى خلق فرص عمل قصيرة الأجل.
يمكن أيضًا استخدام العديد من العقود الآجلة والخيارات والمشتقات لتنفيذ وجهات نظر السوق المختلفة أو للتحوط من المخاطر في استثمارات السندات المختلفة. يجب أن يكون المستثمرون حريصين على فهم تكلفة ومخاطر هذه الاستراتيجيات قبل الالتزام بالأموال.
تمتلك بعض صناديق السندات هدفًا استثماريًا عائدًا إجماليًا ، مما يتيح للمستثمرين الفرصة للاستفادة من تحركات سوق السندات وترك قرارات الاستثمار اليومية في أيدي مديري المحافظ المحترفين.
عمليات المستثمرين
تم تداول سوق الأسهم الإسبانية في rإنتا متغير 30.607,2 مليون يورو في أبريل ، بانخفاض 37,6٪ عن نفس الشهر من العام السابق. وبلغت السيولة النقدية المتراكمة في العام 160.263,6 مليون يورو ، بزيادة 1,7٪ عن العام الماضي. بلغ عدد المفاوضات في أبريل 3,4 مليون ، بزيادة 18,1٪ عن أبريل 2019. وبلغ عدد المفاوضات المتراكمة في الأشهر الأربعة الأولى من العام 18,6 مليون ، وهو ما يمثل زيادة سنوية بنسبة 49,6٪.
في أبريل ، حققت BME حصة سوقية بلغت 77,97٪ في تداول الأوراق المالية الإسبانية. كان متوسط النطاق في أبريل 10,20 نقطة أساس عند مستوى السعر الأول (7٪ أفضل من مكان التداول التالي) و 15,42 نقطة أساس بعمق 25.000 يورو في دفتر الطلبات (أفضل بنسبة 20٪) ، وفقًا لتقرير LiquidMetrix المستقل. . من ناحية أخرى ، تجدر الإشارة إلى أن هذه الأرقام تشمل عمليات التداول التي تتم في مراكز التداول ، سواء في دفتر الطلبات الشفاف (LIT) ، بما في ذلك المزادات ، والتداول غير الشفاف (الداكن) الذي يتم خارج الكتاب.
لا تزال عمليات البيع على المكشوف محظورة
بينما من ناحية أخرى ، تجدر الإشارة إلى أنه اعتبارًا من 17 مارس ، حظرت CNMV تكوين أو زيادة صافي المراكز القصيرة في الأوراق المالية المقبولة في السوق الإسبانية لمدة شهر واحد بعد الحظر الأول في 13 مارس. في 15 أبريل 2020 ، وافقت CNMV على تمديد هذا الإجراء حتى 18 مايو. كما كان هناك انخفاض في السيولة النقدية المتعاقد عليها خلال شهر أبريل.
وفي سياق آخر ، لا بد من الإشارة إلى أن الحجم الإجمالي المتعاقد عليه في أبريل في الدخل الثابت بلغ 31.664,7 مليون يورو ، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 14٪ مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي. بلغت نسبة القبول للتداول ، بما في ذلك إصدارات الدين العام والدخل الثابت الخاص ، 56.271,6 مليون يورو ، بزيادة قدرها 32٪ مقارنة بشهر مارس و 154,4٪ مقارنة بشهر أبريل 2019. وبلغ الرصيد القائم عند 1,6 تريليون يورو ، مما يعني زيادة. 3,1٪ حتى الآن هذا العام.
السوق المشتقات المالية حافظت de BME على النمو في التداول خلال العام المتراكم ، بزيادة قدرها 20,2٪ و 55,9٪ في العقود الآجلة على IBEX 35 و Mini IBEX 35 على التوالي. ارتفع حجم خيارات الأسهم حتى أبريل بنسبة 52,7٪. في الفترة التي تم تحليلها ، انخفض التداول مقارنة بنفس الشهر من العام السابق. في العقود الآجلة على إيبكس 35 انخفض بنسبة 29٪ ، في الخيارات على إيبكس 35 ، 57٪ وفي الخيارات على الأسهم ، 48,8٪.