خفض في تقييم شركات الصلب

قام بنك الاستثمار الأمريكي جي بي مورغان مؤخرًا بقطع تقييمات شركات الصلب الأوروبية ArcelorMittal و Acerinox و Aperam، كلهم ​​مدرجون في سوق الأوراق المالية الإسبانية. في حالة Acerinox ، جاء التخفيض على الأسهم المدرجة في Ibex 35 ، بتخفيض بنسبة 10,2٪ من 10,6 يورو إلى 11,8 يورو للسهم. وهذا يعطيها ارتفاعًا محتملاً بنسبة 15٪ عن أسعارها الحالية. إنها سلسلة من القيم التي حظيت بتقدير أكبر في السنوات الأخيرة. مع بعض الارتفاعات التي تم وضعها حول الرقمين.

على أي حال ، يبدو أن كل شيء يشير إلى أن التصحيحات على الأبواب بعد تقرير القطاع الجديد الذي طوره بنك الاستثمار الأمريكي JP Morgan. في حالة ArcelorMottal المحددة ، يتم قطع JP مورغان يتم تقييمها على الأسهم المدرجة في Euronext Amsterdam. خفض المحللون في البنك الأمريكي السعر المستهدف من 36,5 يورو إلى 26,5 يورو للسهم. هذا قطع عميق للغاية يمكن أن يلعب ضد المستثمرين الصغار والمتوسطين الموجودين في هذه الشركة في صناعة الصلب.

من ناحية أخرى ، فقد جاءت المفوضية الأوروبية للإشارة في الأيام الأولى من العام الجديد إلى ذلك سيفرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ لواردات 26 فئة من منتجات الصلب من دول ثالثة. هذا عامل آخر لا يخدم المصالح التجارية لهذه الشركات المدرجة. ليس من المستغرب ، أنه لا يمكن استبعاد أنه في جلسات البورصة القادمة قد تتطور هبوطات عميقة في شركاتهم. بهذا المعنى ، لا يمكننا أن ننسى في هذا الوقت أن هذه الشركات هي أسهم دورية.

شركات الصلب: قيم دورية

نظرًا لأن هذه خطوط أعمال دورية ، فهي أكثر حساسية للتغيرات في الدورة الاقتصادية. هذا في الممارسة العملية يعني أن في فترات التوسع الاقتصادي فهي تحقق أداءً أفضل في أسواق الأسهم مقارنة بقطاعات الأسهم الأخرى. ولكن على العكس من ذلك ، فإن التأثيرات تكون أكثر حدة في أوقات الركود الاقتصادي. لهذا السبب ، فإن ظهور ركود اقتصادي جديد على الساحة الدولية سيعني بلا شك تخفيضات قوية للغاية في الأسعار. بكثافة يمكن أن تصل إلى حوالي 20٪ أو 30٪ كما حدث في السنوات السابقة.

بينما على العكس من ذلك ، لا يمكن نسيان ذلك تدهور الاقتصاد سيكون للعالمية آثار سلبية للغاية على هذه الفئة من الشركات. في الكل وبدون أي نوع من القيود. هذا هو السيناريو الذي قد يخرج من الركود الاقتصادي والذي يجب على المستثمرين الصغار والمتوسطين الانتباه إليه. مع التركيز على دخول أسواق الأسهم أو الخروج منها ، اعتمادًا على المشهد الدولي الجديد الذي يظهر. لاستخدام استراتيجية استثمار واحدة أو أخرى من أجل جعل المدخرات مربحة فوق الاعتبارات الأخرى.

بيئة غير مواتية لصانعي الصلب

ضمن هذا السيناريو العام ، فإن تنبؤات المنظمات الدولية ليست مواتية جدًا لمصالح شركات الصلب بشكل عام. وبهذا المعنى ، فإن صندوق النقد الدولي يتوقع أ معدل نمو 3,5٪ في جميع أنحاء العالم لعام 2019 و 3,6٪ لعام 2020. وهي 0,2 نقطة مئوية و 0,1 نقطة مئوية ، على التوالي ، أقل من أحدث توقعاتهم في أكتوبر ، مما يجعلها المراجعة الهبوطية الثانية في ثلاثة أشهر.

يمكن أن تضر هذه البيانات بجميع الشركات في القطاع حيث يتم تصحيح أسعارها في الأشهر المقبلة. بعد تطوير ملف ترند صاعد التي استمرت سنوات عديدة. لذلك ، ليس من الأفضل أن يتم وضعك في أي من هذه الشركات المدرجة التي تعتمد على الدورات الاقتصادية. هناك خيارات أخرى يمكن أن تكون أكثر ربحية من هذه اللحظات الدقيقة. على سبيل المثال ، القيم ذات الطابع الأكثر تحفظًا مثل الحفاظ على مصالح المستثمرين الصغار والمتوسطين.

إصدار سندات

من ناحية أخرى ، تجدر الإشارة إلى أن بعض شركات الصلب تقدم أنظمة استثمارية أخرى من خلالها أسواق الدخل الثابت. هذه هي الحالة المحددة لشركة ArcelorMittal ، التي أعلنت مؤخرًا عن إصدار سندات بسعر فائدة ثابت قدره 2,250،750٪ بقيمة 10.000 مليون يورو في إطار برنامج EMTN الخاص بها بقيمة 10.000،XNUMX مليون يورو. تم إغلاق القضية اليوم. تم إصدار السندات بموجب برنامج السندات متوسطة الأجل المقومة باليورو بقيمة XNUMX مليار يورو (برنامج EMTM) من ArcelorMittal ، والذي يستهدف المستثمرين المؤسسيين.

في سياق آخر ، وفيما يتعلق بالأخبار الصادرة عن هذه الشركة المدرجة نفسها ، تجدر الإشارة إلى أنها تولت أيضًا دورًا قياديًا في كل من تطوير ResponsibleSteel والالتزام بهذه المبادرة التي تروج لها كيانات من مختلف المجالات مع تهدف إلى إنشاء أول إطار عمل عالمي لإصدار الشهادات لصناعة الصلب.

التطور في نموه

تأسست شركة ResponsibleSteel في عام 2015 كمنظمة غير ربحية من أجل تعزيز مستقبل أكثر مسؤولية تجاه صناعة الفولاذ. سيتحقق هذا الهدف من خلال تطوير أول برنامج اعتماد عالمي ، والمعايير المصاحبة له ، لسلسلة القيمة الكاملة لصناعة الصلب ، من أنشطة التعدين وعمليات الإنتاج إلى تسويق وتوزيع المنتجات المصنعة.

ستغطي معايير الشهادة المجالات التالية:

• تغير المناخ وانبعاثات غازات الاحتباس الحراري.
• الإدارة المسؤولة للمياه والتنوع البيولوجي.
• حقوق الإنسان وتشريعات العمل.
• المجتمعات المحلية ونزاهة الأعمال.

نتائج Acerinox

فيما يتعلق بشركة الصلب الكبيرة الأخرى المدرجة في أسهم بلدنا ، فإن نتائج الأعمال الأخيرة ترضي المستثمرين تمامًا. بهذا المعنى ، يحصل Acerinox 221 مليون يورو أرباحبعد الضرائب والأقليات ، خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2018. وكانت النتائج أعلى بنسبة 40,5٪ من نفس الفترة من عام 2017 ، حيث سجلت الشركة 157 مليون يورو.

وبذلك تحقق المجموعة أفضل نتائجها في العقد الماضي في الأرباع الثلاثة الأولى من العام وتزيدها حجم الأعمال يصل إلى 3.872 مليون يوروبزيادة قدرها 10,3٪ عن نفس الفترة من عام 2017. كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين للأشهر التسعة الأولى من العام أعلى بنسبة 14,1٪ من تلك المسجلة في الأرباع الثلاثة الأولى من العام السابق ، لتصل إلى 422 مليون يورو مقارنة بـ 370 في ذلك الوقت. أغلق الربع الثالث من عام 2018 بأرباح 83 مليون يورو (4٪ أكثر من 80 مليون في الأشهر الثلاثة السابقة) مضروبة في 13 نتيجة نفس الفترة من عام 2017. وتعزى هذه النتائج إلى الوضع الجيد للمملكة. الطلب على الفولاذ المقاوم للصدأ في الأسواق الرئيسية ، وخاصة في الولايات المتحدة.

مجالات العمل الأخرى

فيما يتعلق إنتاجات، بين يناير وسبتمبر ، كان هناك زيادة بنسبة 1,9٪ في أعمال الصلب و 5,7٪ في الدرفلة على البارد ، بالإضافة إلى انخفاض طفيف بنسبة 0,5٪ في الدرفلة على الساخن ، دائمًا فيما يتعلق بنفس الأشهر من عام 2017. من ناحية أخرى ، أخيرًا بدأ مارس مرحلة الاختبار لخط AP-5 الجديد للتلدين والتخليل من Acerinox Europa (كامبو دي جيبرالتار ، إسبانيا) ، وهو فريق يمتلك أكثر الأنظمة التكنولوجية تقدمًا ومستوى من التنافسية من شأنه أن يولد معايير جودة جديدة ، مع تقليل التكاليف. والأثر البيئي.

ثبت أن بدء تشغيل الخطوط الجديدة مرضٍ للغاية. مع هذا الخط الجديد ، تقدم Acerinox Europa سمكًا أرق (بعرض 1.500 مم) لعملائها النهائيين ، وبالتالي توسيع نطاق منتجاتها. بالإضافة إلى ذلك ، خلال شهري أغسطس وسبتمبر ، تم تحديث خط التلدين والتخليل AP-3 ، أيضًا من Acerinox Europa ، تمامًا للتخصص في السماكات السميكة ، مكملاً AP-5 السابق وتزويده نظام التخليل التي تسمح بالحصول على مستوى جودة مماثل لمستوى الخط الجديد.

زيادة توزيعات الأرباح

قرر مجلس إدارة Acerinox، SA ، المنعقد يوم أمس ، أن يقترح على الاجتماع العام العادي لمساهمي الشركة زيادة توزيعات الأرباح بنسبة 11٪ ، والتي ستنتقل من 0,45 إلى 0,50 يورو لكل سهم. وبنفس الغرض من زيادة ربحية السهم ، سيقترح مجلس الإدارة تخفيض عدد الأسهم المصدرة في السنوات الأربع (2013-2016) التي تم فيها دفع توزيعات الأرباح من خلال توزيعات أرباح مرنة أو توزيعات أرباح. ولهذه الغاية ، وافقت أيضًا على برنامج إعادة شراء الأسهم الأولى لاستردادها لاحقًا.

فيما يشكل حوافز أخرى للمستثمرين الصغار والمتوسطين لتولي مناصب في شركات في هذا القطاع بالنظر إلى ربحية هذه المكافأة للمساهمين. وهذا يعطيها ارتفاعًا محتملاً بنسبة 15٪ عن أسعارها الحالية. إنها سلسلة من القيم التي حظيت بتقدير أكبر في السنوات الأخيرة. مع بعض الارتفاعات التي تم وضعها حول الرقمين.