هل الاستثمار في العقود الآجلة للسلع ممكن الآن؟ حسنًا ، يجب أن نتذكر في البداية أن المواد الخام هي أحد الأصول المالية للعقود الآجلة الأكثر صلة ، وأنه يتم تداولها اليوم لأنها ولدت من حاجة المنتجين لحماية أسعار محاصيلهم من أي حدث غير متوقع.
المضي قدما في أن العملية في المواد الخام أكثر تعقيدا من بقية العملية لأن الظروف العادية لأي سوق يضاف أنه شيء ملموس وبالتالي يخضع لموسمية قوية مشتقة من عوامل الطقس.
بالإضافة إلى ذلك ، العقود الآجلة قابلة للتسليم ، وهذا يعني أنه عندما تشتري أو تبيع عقدًا مستقبليًا ، فإنك تكتسب التزامًا بشراء أو بيع كمية معينة من تلك المادة الخام في مكان معين وفي تواريخ محددة ، لذلك يمكننا أن نجد في هذه الأسواق يخلط المضاربون مع مشتري المنتجات والمنتجين الذين يستخدمون العقود الآجلة كحماية.
استثمر في الأصول الحقيقية
الطريقة الأكثر مباشرة للاستثمار في السلع هي شراء السلعة نفسها. من الواضح أن هذه الطريقة تعمل فقط مع سلع معينة ، مثل المعادن الثمينة ، ولكنها مع ذلك طريقة لاكتساب الانكشاف في هذه الأسواق.
إذا كنت ترغب في الاستثمار في الذهب ، على سبيل المثال ، يمكنك شراء سبيكة ذهب. هي كمية من الذهب المكرر تستوفي الشروط القياسية للتصنيع والتوسيم والتسجيل.
ومع ذلك ، هناك العديد من المشاكل مع هذا الشكل من الاستثمار. لديك مشكلة فورية تتمثل في الاضطرار إلى تخزين الأصل. هذا النوع من الاستثمار هو أيضًا أقل سيولة نسبيًا من غيره ، لذلك يصبح التبادل أكثر تكلفة فيما بعد. وبالمثل ، بما أن سبيكة الذهب غير قابلة للقسمة ، فإن السيولة تزداد.
الاستثمار في صندوق يتم تداوله في البورصة
من ناحية أخرى ، فإن العديد من الأشخاص الذين يستثمرون في السلع يقومون بذلك عن طريق الاستثمار في الصناديق المتداولة في البورصة القائمة على السلع الأساسية (ETFs). ETF هو صندوق يتم تداوله في البورصة. يمكن أن تتكون صناديق الاستثمار المتداولة من العديد من فئات الأصول المختلفة من الأسهم أو السلع أو السندات.
تهدف بعض صناديق الاستثمار المتداولة إلى تتبع سعر السلعة الأساسية نفسها ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة الفعلية للذهب. من ناحية أخرى ، سيحاول البعض تتبع سلعة من خلال تكوين مؤسسة التدريب الأوروبية التي قد يكون لها أسهم في الشركات التي تستخرج هذه السلعة أو تستغلها. من المعروف أن النوع الأخير من ETF له سعر أكثر تباينًا من السلعة الأساسية.
الاستثمار في العقود الآجلة
العقود الآجلة للسلع هي اتفاقيات لشراء أو بيع كمية محددة من سلعة بسعر محدد وفي تاريخ محدد في المستقبل. يجني المتداول المال إذا ارتفعت السلعة أو انخفضت قيمتها بالنسبة إلى السعر الثابت ، اعتمادًا على ما إذا كان يأخذ مركزًا طويلًا أو قصيرًا على التوالي.
العقود الآجلة هي منتج مشتق ، لذا فأنت لا تملك السلعة نفسها. يمكن للمشترين استخدام العقود الآجلة للتحوط من المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار (خاصة في أسواق السلع اللينة الأكثر تقلباً) ، ويمكن للبائعين استخدام العقود الآجلة "لجني" الأرباح على منتجاتهم.
الاستثمار في العقود مقابل الفروقات على الأساسيات
يمكن للمستثمرين تداول العقود مقابل الفروقات على السلع كوسيلة لاكتساب الانكشاف في أسواق السلع. العقد مقابل الفروقات (CFD) هو منتج مشتق ، حيث يوجد اتفاق (عادة بين الوسيط والمستثمر) لدفع الفرق في سعر الأصل الأساسي بين بداية العقد ونهايته. أنت تتداول العقود مقابل الفروقات على الهامش ، مما يعني أنه عليك فقط وضع جزء صغير من قيمة تداولك. يتيح التداول بالرافعة المالية للمتداولين اكتساب المزيد من التعرض من خلال إيداع أولي أصغر.
يجلب الاستثمار في تداول السلع عبر العقود مقابل الفروقات العديد من المزايا. تُعفى العقود مقابل الفروقات من رسوم الدمغة ، نظرًا لأنها منتج مشتق ، لذلك سيكون لديك تكاليف أقل عند تداول العقود مقابل الفروقات.
استثمر في السلع
هناك عدة طرق للنظر في الاستثمار في السلع. الأول هو شراء كميات متفاوتة من المواد الخام المادية ، مثل سبائك المعادن الثمينة. يمكن للمستثمرين أيضًا الاستثمار باستخدام العقود الآجلة أو عقود السلع المتداولة في البورصة (PTE) التي تتبع مباشرة مؤشر سلعة معين. هذه استثمارات متقلبة ومعقدة للغاية يوصى بها عمومًا للمستثمرين المتمرسين فقط
هناك طريقة أخرى للتعرف على السلع وهي من خلال الصناديق المشتركة التي تستثمر في الشركات المرتبطة بالسلع. على سبيل المثال ، يمتلك صندوق النفط والغاز الأسهم الصادرة عن الشركات العاملة في مجال التنقيب عن الطاقة وتكريرها وتخزينها وتوزيعها.
مخزون السلع
هل تقدم الأسهم والسلع نفس العوائد دائمًا؟ ليس بالضرورة. هناك أوقات يتفوق فيها أحد الاستثمارات على الآخر ، لذا فإن الاحتفاظ بتخصيص لكل مجموعة يمكن أن يساعد في المساهمة في الأداء العام طويل الأجل للمحفظة.
مزايا الاستثمار في السلع
الأول هو تنويعها. بمرور الوقت ، تميل السلع وأسهم السلع إلى توفير عوائد تختلف عن الأسهم والسندات الأخرى. يمكن أن تساعدك المحفظة التي تحتوي على أصول لا تتحرك بنفس المعدل على إدارة تقلبات السوق بشكل أفضل. ومع ذلك ، لا يضمن التنويع ربحًا أو ضمانًا ضد الخسارة.
العوائد المحتملة
يمكن أن تتقلب أسعار السلع المختلفة بسبب عوامل مثل العرض والطلب وأسعار الصرف والتضخم والصحة العامة للاقتصاد. في السنوات الأخيرة ، أثر الطلب المتزايد بسبب مشاريع البنية التحتية العالمية الضخمة بشكل كبير على أسعار السلع الأساسية. بشكل عام ، كان لارتفاع أسعار السلع أثر إيجابي على أسهم الشركات في الصناعات ذات الصلة.
إمكانية التحوط ضد التضخم
يمكن أن يؤدي التضخم - الذي يمكن أن يؤدي إلى تآكل قيمة الأسهم والسندات - إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية. بينما كان أداء السلع جيدًا في فترات التضخم المرتفع ، يجب أن يدرك المستثمرون أن السلع يمكن أن تكون أكثر تقلباً بكثير من الأنواع الأخرى من الاستثمارات.
مخاطر الاستثمار في الأساسيات
الخطر الرئيسي. يمكن أن تكون أسعار السلع الأساسية شديدة التقلب ويمكن أن تتأثر صناعة السلع بشكل كبير بالأحداث العالمية ، وضوابط الاستيراد ، والمنافسة العالمية ، واللوائح الحكومية ، والظروف الاقتصادية ، وكلها يمكن أن يكون لها تأثير على أسعار السلع الأساسية. هناك احتمال أن يفقد استثمارك قيمته.
التقلب
صناديق الاستثمار أو منتجات الأسهم التي تتبع قطاعًا أو سلعة واحدة قد يكون لها تقلبات أعلى من المتوسط. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لصناديق السلع أو PTEs التي تستخدم العقود الآجلة أو الخيارات أو الأدوات المشتقة الأخرى أن تزيد من التقلبات.
انكشاف الأسواق الخارجية والناشئة
بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة بالاستثمار في السلع ، تحمل هذه الصناديق أيضًا المخاطر المصاحبة للاستثمار في الأسواق الخارجية والناشئة ، بما في ذلك التقلبات الناجمة عن عدم الاستقرار السياسي والاقتصادي والنقدي.
تركيز الأصول
بينما يمكن لصناديق السلع الأساسية أن تلعب دورًا في استراتيجية التنويع ، يُنظر إلى الصناديق نفسها على أنها ليست متنوعة لأنها تستثمر جزءًا كبيرًا من أصولها في عدد أقل من الأسهم الفردية المتاحة بشكل عام. وبالتالي ، فإن التغيرات في القيمة السوقية لاستثمار واحد يمكن أن تسبب تقلبات أكبر في سعر السهم مما قد يحدث في صندوق أكثر تنوعًا.
مخاطر أخرى
يمكن لصناديق الأسهم التي تركز على السلع الأساسية استخدام العقود الآجلة لتتبع مؤشر سلعة أو سلعة أساسية. يعتبر التداول في هذه الأنواع من الأوراق المالية مضاربة ويمكن أن يكون شديد التقلب ، مما قد يؤدي إلى اختلاف أداء الصندوق بشكل كبير عن أداء السلعة الأساسية. يمكن أن يكون هذا الاختلاف إيجابياً أو سلبياً ، حسب ظروف السوق واستراتيجية الاستثمار للصندوق.
أداة التنويع الممتازة
من الصعب الاستثمار في السلع باستخدام إطار عمل Ucits الشائع. اكتشف David Stevenson كيف يمكن للمستثمرين الوصول إلى فئة الأصول هذه وما إذا كانت هناك شهية لهم. بالنسبة لمارتن إستلاندر ، تعتبر السلع "أداة تنويع ممتازة". فلماذا يريد مؤسس الشركة الفنلندية Estlander & Partners (E&P) أن يعرف أن مستثمري التجزئة الذين يرغبون في الوصول إلى فئة الأصول هذه يواجهون الكثير من العقبات؟
على الرغم من أن مستثمري التجزئة يمكنهم الاستثمار في السلع الأساسية ، فإن Estlander - التي أطلقت شركتها صندوق E&P Commodity في يناير - تشير إلى قواعد التنويع الصارمة في أوروبا على صناديق Ucits التي تعد عاملاً مقيدًا للاستثمار في السلع الأساسية. قام Estlander بتأسيس صندوق E&P Commodity وفقًا لتوجيه مديري صناديق الاستثمار البديلة (AIFMD) ، على الرغم من أنه يلاحظ أنه يوفر نفس حماية المستثمر التي تشتهر بها علامة Ucits التجارية.
أحد العوائق الرئيسية لاستخدام الصناديق الخاضعة للتنظيم AIFMD للاستثمار في السلع هو أن اللوائح تقلل من عدد المستثمرين الذين يمكنهم الاستثمار. تقول إيزابيل بورسيير ، رئيسة تطوير الأعمال في Ossiam ، وهي شركة تقدم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، إن هذا هو السبب في أنه كان من الضروري أن تمتثل صناديق السلع في Ossiam للوائح Ucits: "عندما قررنا توسيع نطاق منتجاتنا لتشمل السلع وتحدثنا مع بعض مزودي الفهرس ، وكان أحد الشروط التي طلبناها منهم هو التأكد من أن المؤشر يلبي معايير التنويع Ucits حتى نتمكن من الحفاظ على الامتثال الكامل للوائح Ucits. لكي يتم إدراج ETF في البورصة ، فإن علامة Ucits ضرورية "، كما يقول.
صناديق السلع المهيكلة
يمكن لصناديق السلع المهيكلة في إطار AIFMD أن تمر عبر أوروبا بنفس طريقة صندوق Ucits ، على الرغم من وجود اختلافات كبيرة. على عكس صندوق Ucits ، ليست هناك حاجة لتقرير سيولة يومي ، على الرغم من أن صندوق E&P Commodity يقدمه أسبوعيًا ، بالإضافة إلى توفير معلومات عن الأسعار المقدرة. ولكن ، لماذا في هذا الوقت يمكن تنفيذ هذه العمليات على هذه الأصول المالية الخاصة جدًا؟
بغض النظر عن القيود المفروضة على المستثمرين للدخول إلى الفضاء ، أو لمجموعات من الاستراتيجيات بمجرد دخولها ، هل الآن هو الوقت المناسب للاستثمار في السلع على أي حال؟ في الآونة الأخيرة ، انخفضت أسعار السلع الأساسية - وخاصة أسعار النفط. "بشكل عام ، نعتقد أن هذا هو الوقت المناسب للنظر في السلع.
يقول برنارد فينجر ، رئيس التوزيع الأوروبي في ETF Securities ، "تعمل القطاعات المختلفة بشكل مختلف تمامًا". نظرًا لأن الدورة الطويلة للسلع الأساسية قد انتهت ، فإن فرص الاستثمار في السلع تحمل الآن مخاطر إضافية ، ولكن أيضًا احتمالية أكبر للمكافأة. تدرس الشركات الفروق بين أسعار السلع الفورية وأسعار العقود الآجلة - العوامل المشار إليها باسم التأخير والتأجيل في لغة العقود الآجلة - والتي لا تقل أهمية عن عوامل العرض والطلب لحساب الفوائد المحتملة.
المنتجات القائمة على الطاقة
يشتمل صندوق Ucits ETF ، وهو مركب UBS ETF CMCI ، على مجموعة واسعة من السلع مثل الطاقة والزراعة والمعادن الصناعية ، ولكنه قادر على التخفيف من "أداء التوازن السلبي". وفقًا لأندرو والش ، الرئيس التنفيذي لـ UBS ETFs ، اجتذب هذا المنتج 60 مليون دولار (53 مليون يورو) من الاستثمار في أسبوعين في أوائل فبراير ، مما يدل على أن هناك رغبة في الاستثمار في السلع. يقول إستلاندر: "نحاول إيجاد اتجاهات طويلة الأجل ، والتي تعد جزءًا من المعادلة ، ونحاول أيضًا العثور على مواقف خاصة لا يكفي فيها العرض لتلبية الطلب عندما نرى الأسعار تتقلص". أن تكون من خلال سلعة مدرجة في البورصة (ETC) ، مع ميزة أن أي شخص ، من فرد خاص إلى صندوق معاشات ، يمكنه الاستثمار في صندوق.
إن مشاركة المستثمر الخاص في السلع هو أمر لاحظه ستيف رافلي ، كبير استراتيجيي السوق في Intertrader. يقول: "الآن ترى أشخاصًا عاديين يتورطون في النفط - كان يتم تداوله من قبل فرق من المتخصصين على مدار 24 ساعة في اليوم" ، مضيفًا أنه لا يعتقد أن هذه الظاهرة ستستمر طويلاً. واحدة من المزايا الرئيسية لاستخدام ETCs هي أنها عالية السيولة. كما يشرح فينجر ، فإن المستثمر النموذجي في السلع الأساسية ليس مستثمرًا يشتري ويحتفظ به ، بل هو تكتيكي. تسمح السيولة المضافة للمستثمرين بالدخول والخروج بسرعة ، على الرغم من أنه يجب القول أن هناك مخاطر أساسية في استخدام هذه الأدوات.
ليس لديهم حماية المستثمر المخصصة للمنتجات الأخرى ، مما يعني ، حسب والش ، أن الكثير من المال يمكن أن يضيع. يوجد الآن نقص واضح في المنافسة في مجال المواد الخام ؛ المستثمرين والبنوك الاستثمارية يخرجون. تتعرض البنوك لضغوط تنظيمية للحفاظ على متطلبات رأس المال وقد يجادل البعض بأن البنوك الاستثمارية ليس لديها مكاتب كبيرة لتداول السلع على أي حال. ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك الذين تركوا اللعبة ، يبدو أنها سوق مواتية.
الاستثمار في المعادن النفيسة
الذهب هو قيمة المأوى في سيناريو الأزمة ، وبينما تفشل خيارات الاستثمار الأخرى مثل السندات والأسهم غالبًا في أوقات التوتر وعدم استقرار السوق ، فقد ثبت أن المعدن الأصفر يحسن نتائج الاستثمار ، سواء في أوقات الاستقرار أو عدم الاستقرار المالي في السنوات الأخيرة.
يمكنك الاستثمار في الذهب من خلال السبائك ، بأشكال أو أشكال مختلفة ، وأيضًا من خلال العملات المعدنية ، على الرغم من أنه من الضروري لهذا الغرض أن تكون مناقصة قانونية في بلد المنشأ وأن يتم بيعها بسعر لا يتجاوز 80٪ قيمة الذهب في السوق الحرة.
يمكنك شراء منتجات مختلفة من هذه الخصائص ، من سبائك الذهب من 2 إلى 1.000 جرام ، والتي يمكن أن تتراوح نفقاتها بين 100 و 21.000 يورو ؛ إلى العملات المعدنية النفيسة ، ومن بينها "كروجر راند" أو "مابل ليف" ، والتي يمكن شراؤها من 150 يورو.