VIX هو رمز لمؤشر تقلب سوق خيارات بورصة شيكاغو لخيارات مجلس شيكاغو رسميًا (باللغة الإسبانية: مؤشر تقلب سوق خيارات سوق شيكاغو لخيارات PUT). يُظهر VIX التقلب الضمني للخيارات على المؤشر لمدة 30 يومًا ، لذلك يتم حسابه من خلال أخذ المتوسط المرجح للتقلب الضمني لثمانية خيارات OEX (خيارات S&P 500).
عندما يكون لدينا مؤشر VIX منخفض جدًا ، فهذا يعني أن التقلبات منخفضة جدًا وبالتالي لا يوجد خوف في السوق ، مما يجعل الأسهم تستمر في الارتفاع بشكل خجول. تأتي الانخفاضات الكبيرة في الأسهم عندما يكون VIX منخفضًا جدًا ويبدأ في الارتفاع. لا يوجد رقم دقيق للإشارة إلى ما إذا كان VIX مرتفعًا أم منخفضًا ، لكن العديد من المحللين يقولون إن أ VIX أقل من 20 يعني أن هناك تفاؤل والاسترخاء في الأسواق بينما VIX أعلى من 30 يعني أن هناك خوفًا في السوق ويجب أن نكون حذرين في عملياتنا.
الثابت الوحيد في أسواق الأسهم هو التغيير. بمعنى آخر ، التقلب هو رفيق دائم للمستثمرين. منذ طرح مؤشر VIX ، مع العقود الآجلة والخيارات التي يجب اتباعها ، كان لدى المستثمرين خيار تداول هذا المقياس لمعنويات المستثمرين فيما يتعلق بالتقلبات المستقبلية.
ما هي طرق تداول VIX؟
في الوقت نفسه ، وإدراكًا للعلاقة السلبية العامة بين التقلب وأداء سوق الأوراق المالية ، سعى العديد من المستثمرين إلى استخدام أدوات التقلب للتحوط في محافظهم الاستثمارية. فهم طرق مختلفة للعمل على VIX عليك أن تأخذ في الاعتبار نقطة البداية. وبهذا المعنى ، يعد عاملاً مهمًا في تقييم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) المرتبطة بـ VIX نفسها. VIX هو الرمز الذي يشير إلى مؤشر تقلب سوق خيارات مجلس شيكاغو. على الرغم من أنه يتم تقديمه غالبًا كمؤشر على تقلب سوق الأسهم (ويسمى أحيانًا "مؤشر الخوف") إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا.
مؤشر التقلب
منذ أن تم تقديم مؤشر تقلب سوق خيارات مجلس إدارة شيكاغو (VIX) ، تداول المستثمرون هذا المقياس لمعنويات المستثمرين بشأن التقلبات المستقبلية. الطريقة الرئيسية لتشغيل VIX هي شراء الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) المرتبطة بـ VIX نفسها.
هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ETF و ETNs الشائعة المرتبطة بـ VIX ، بما في ذلك iPath S&P 500 VIX (VXX) ETN قصير الأجل للعقود الآجلة و VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) ETN قصير المدى. VIX عبارة عن مزيج مرجح من أسعار مزيج من خيارات مؤشر S&P 500 ، والتي يتم اشتقاق التقلب الضمني منها. بعبارات بسيطة ، يقيس VIX حقًا المبلغ الذي يرغب الناس في دفعه لشراء أو بيع S&P 500 ، وكلما زاد استعدادهم للدفع يشير إلى مزيد من عدم اليقين.
هذا ليس نموذج المدرسة السوداء ، VIX هو كل شيء عن التقلب "الضمني". علاوة على ذلك ، بينما تتم مناقشة VIX غالبًا على أساس فوري ، لا يمثل أي من ETFs أو ETNs هناك تقلبًا فوريًا لـ VIX. بدلاً من ذلك ، فهي مجموعات من عقود VIX الآجلة التي تقارب أداء VIX تقريبًا.
الكثير من الخيارات
أكبر وأنجح منتج VIX هو iPath S&P 500 VIX للعقود الآجلة قصيرة الأجل ETN. هذا ETN طويل في عقود VIX الآجلة للشهر الأول والثاني والتي يتم توزيعها يوميًا. نظرًا لوجود قسط تأمين على العقود طويلة الأجل ، فإن VXX يواجه أداءً سلبيًا للفة (بشكل أساسي ، هذا يعني أن أصحاب العقود طويلة الأجل سيشاهدون عقوبة على المرتجعات).
نظرًا لأن التقلب هو ظاهرة تحويل الوسائط ، غالبًا ما يتم تداول VXX أعلى مما ينبغي خلال فترات التقلبات الحالية المنخفضة (التسعير مع توقع ارتفاع التقلبات) وانخفاض خلال فترات التقلبات الحالية المرتفعة (تحديد أسعار العائد لتقلب أقل).
إن iPath S&P 500 VIX متوسط المدى ETN (ARCA: VXZ) مشابه هيكليًا لـ VXX ، لكنه يحتفظ بمراكز في العقود الآجلة للشهر الرابع والخامس والسادس والسابع. وبالتالي ، يعد هذا مقياسًا للتقلبات المستقبلية إلى حد كبير ويميل إلى أن يكون أقل تقلبًا في التقلبات. عادةً ما يكون متوسط مدة ETN حوالي خمسة أشهر ويتم تطبيق نفس الأداء السلبي للتأرجح - إذا كان السوق مستقرًا وتقلبات منخفضة ، فإن مؤشر العقود الآجلة سيخسر المال.
التداول بالرافعة المالية
بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن المزيد من المخاطر ، هناك المزيد من البدائل ذات الرافعة المالية العالية. تقدم ETN VelocityShares Daily على المدى القصير مرتين VIX (ARCA: TVIX) رافعة مالية أكبر من VXX ، وهذا يعني عوائد أعلى عندما يرتفع VIX.
من ناحية أخرى ، فإن ETN هذه لديها نفس مشكلة أداء التدوير السلبي بالإضافة إلى مشكلة تأخر التقلب - لذا فهذه صفقة شراء واحتفاظ باهظة الثمن وحتى ورقة منتج Credit Suisse (NYSE: CS) الخاصة على TVIX تقول "إذا كنت تحمل ETN الخاص بك كاستثمار طويل الأجل ، من المحتمل أن تخسر كل أو جزء كبير من استثمارك ".
ومع ذلك ، هناك أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين الذين يتطلعون للعب الجانب الآخر من العملة المتقلبة. تسعى ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) على المدى القصير بشكل أساسي إلى تكرار أداء البيع على المكشوف في VXX ، بينما تسعى ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) قصيرة المدى بالمثل إلى أداء البيع القصير. المتوسط المرجح لاستحقاق العقود الآجلة لشهر واحد.
احذر من التأخير
يجب على المستثمرين الذين يفكرون في صناديق الاستثمار المتداولة هذه وصناديق الاستثمار المتداولة أن يدركوا أنهم ليسوا وكلاء ممتازين لأداء VIX الفوري. في الواقع ، عند دراسة الفترات الأخيرة من التقلبات في S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) والتغييرات في بقعة VIX ، استحوذ وكلاء ETN لمدة شهر واحد على حوالي ربع إلى نصف الحركات اليومية لـ VIX ، بينما متوسط- كان أداء المنتجات مصطلح أسوأ.
كان أداء TVIX ، برافعته المالية ثنائية الأشواط ، أفضل (مطابقة ما يقرب من نصف إلى ثلاثة أرباع العائد) ، لكنه قدم باستمرار أقل من ضعف عائد الأداة العادية ذات الشهر الواحد. علاوة على ذلك ، نظرًا للتوازن السلبي وتأخر التقلب في ETN ، فإن حقيقة أنها صمدت لفترة طويلة بعد فترات التقلب بدأت في تآكل العوائد بشكل كبير.
إذا كان المستثمرون يرغبون حقًا في المراهنة على تقلبات سوق الأسهم أو استخدامه كتحوط ، فإن منتجات ETF و ETN المتعلقة بـ VIX مقبولة ولكنها أدوات معيبة للغاية. من المؤكد أن لديهم جانبًا قويًا من الراحة لهم ، حيث يتداولون مثل أي سهم آخر.
ضع مهاراتك في التداول على المحك باستخدام محاكي الأسهم المجاني لضمان التداولات. تنافس مع آلاف المتداولين وتفاوض في طريقك إلى قمة النجاح! قم بتقديم التداولات في بيئة افتراضية قبل أن تبدأ في المخاطرة بأموالك الخاصة. مارس استراتيجيات التداول بحيث تكون قد حصلت على الممارسة التي تحتاجها عندما تكون مستعدًا لدخول السوق الحقيقي.
يجذب مؤشر تقلب بورصة خيارات مجلس شيكاغو (مؤشر VIX) المتداولين والمستثمرين لأنه غالبًا ما يرتفع بشكل حاد عندما تنهار أسواق الأسهم الأمريكية. يعكس مؤشر VIX ، المعروف بمقياس الخوف ، توقعات السوق على المدى القصير لتقلب أسعار الأسهم ، كما هو مشتق من أسعار خيار S&P 500.
أسواق العقود الآجلة
التحدي هو أن المستثمرين لا يمكنهم الوصول إلى مؤشر VIX. بهذه الطريقة ، توجد صناديق VIX ETF ، لكنها في الواقع تتعقب مؤشرات VIX الآجلة ، مما يخلق تحديين رئيسيين:
لا تعكس VIX ETFs مؤشر VIX. بأي مقياس ، فإن مؤشرات العقود الآجلة لـ VIX ، وبالتالي صناديق الاستثمار المتداولة VIX ، تقوم بعمل رديء لمحاكاة مؤشر VIX. مؤشر VIX هو في الواقع غير قابل للعكس ، وفي فترات شهر أو سنة ، سيختلف نمط العائد لصناديق VIX ETF بشكل جذري عن مؤشر VIX.
تميل صناديق VIX ETFs إلى خسارة الأموال ، والمال الكبير ، على المدى الطويل ... تقع صناديق VIX ETFs تحت رحمة منحنى العقود الآجلة VIX ، والتي تعتمد عليها في تعرضها. نظرًا لأن الحالة النموذجية للمنحنى صعودية (فورية) ، ترى VIX ETFs أن مراكزها تتراجع بمرور الوقت. يتركهم الانخفاض في تعرضهم لأموال أقل للانتقال إلى العقد الآجل التالي عند انتهاء صلاحية العقد الحالي. ثم تكرر العملية نفسها ، مما يؤدي إلى خسائر ضخمة من رقمين على مدار عام عادي. تخسر هذه الأموال دائمًا الأموال على المدى الطويل.
في العالم الحقيقي ، يبقى المتداولون في VIX ETFs ليوم واحد ، وليس سنة واحدة. VIX ETFs هي أدوات تكتيكية قصيرة المدى يستخدمها المتداولون. منتجات مثل VXX
تعتبر ETNs سائلة بشكل لا يصدق ، وغالبًا ما يتم تداولها بأكثر من إجمالي أصولها الخاضعة للإدارة ، أو AUM ، في يوم أو يومين تداول. يتكهن المتداولون على VIX ETFs لأنهم يقدمون أفضل (أو على الأقل أسوأ) الوسائل للوصول إلى مؤشر VIX على المدى القصير جدًا. تقدم ما يسمى بصناديق الاستثمار المتداولة VIX "قصيرة الأجل" حساسية أفضل لمدة يوم واحد لمؤشر VIX مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة "متوسطة الأجل" VIX ETF.
المعاملات في الصناديق المتداولة في البورصة
صناديق VIX ETFs ليست صناديق ETF بالمعنى الدقيق للكلمة. يأتون في صناديق ETN أو هياكل تجمع المنتجات ، وليس مثل الصناديق المشتركة التقليدية. تحمل ETNs (عادةً ما تكون منخفضة) مخاطر الطرف المقابل للبنوك المصدرة ، بينما تصدر الصناديق المشتركة للسلع في وقت الضريبة.
تأتي صناديق VIX ETF بنكهات مختلفة عن اللعبة النقية الموضحة أعلاه. تحتفظ VIX Overlay ETFs بمراكز أسهم كبيرة وتراكب من التعرض لعقود VIX الآجلة. هدفها هو الحد من مخاطر انخفاض الأسهم ، ولكن إما لتحمل أو محاولة تقليل التكلفة العالية للتعرض طويل الأجل لعقود VIX الآجلة.
لذا في الختام ، إذا كنت تتطلع إلى التعرض لـ VIX لبضعة أيام ، فهناك منتجات متوفرة لك ، ولكن ربما أكثر من أي ركن آخر في سوق ETF - احذر المشتري!
مؤشر VIX هو مقياس للتقلبات المتوقعة في سوق الأسهم الأمريكية خلال الثلاثين يومًا القادمة. تدار من قبل شركة CBOE Global Markets بناءً على سعر خيارات الشراء والبيع المتنوعة المتعلقة بمؤشر S&P 30.
تسمح خيارات الشراء لشخص ما بشراء سهم أو أصل آخر بسعر معين ، يسمى سعر الإضراب ، في وقت معين. تتيح لك خيارات البيع بيع السهم أو الأصل بسعر التنفيذ في وقت محدد.
ترتفع قيمة خيارات الشراء ، التي تأخذ اسمها من الدعوة لتسليم الأصل ، عندما يكون من المرجح أو من المتوقع أن يتجاوز سعر الأصل سعر الإضراب ، لأنها تسمح لك بشراء السهم بسعر الصفقة. على العكس من ذلك ، ترتفع قيمة خيارات البيع عندما يكون سعر الأصل على الأرجح أقل من سعر الإضراب ، حيث إن من لديه الخيارات سيكون قادرًا على بيع الأصل بأكثر مما يستحق.
يمكن استخدام أسعار الخيارات بشكل فعال لالتقاط معنويات المستثمرين حول التقلبات المستقبلية في S&P 500. يُعرف هذا المقياس عمومًا باسم مقياس الخوف في وول ستريت ، حيث يرتفع عندما يتوقع الناس تغيرًا حادًا في أسعار الأسهم. الاستثمار بدلاً من الارتفاع أو الانخفاض أو الركود السلس في الأسعار.
تطور VIX
تم تطوير VIX لأول مرة في أوائل التسعينيات بناءً على مؤشر S&P 90. ليس من الصحيح من الناحية الفنية القول إن VIX كان له طرح عام أولي ، لأنه ليس سهمًا خضع لعملية الاكتتاب العام الأولي. ، ولكن ظهر المؤشر لأول مرة رسميًا في عام 100.
منذ ذلك الحين ، تطورت في بعض الجوانب الفنية لتقريب تقلبات السوق المستقبلية بشكل أفضل ، وهي تعتمد اليوم على مؤشر S&P 500. يتتبع هذا المؤشر أداء أفضل 500 شركة أمريكية في سوق الأسهم ، وهو في حد ذاته غالبًا ما يُنظر إليه على أنه مؤشر على الأداء العام للسوق وهو الأساس للعديد من صناديق المؤشرات التي تسمح للمستثمرين بمحاولة الاستفادة من الزيادات العامة في أسعار سوق الأسهم.
قدم CBOE أيضًا العديد من مؤشرات التقلب الأخرى ، بما في ذلك مؤشر التقلب قصير الأجل المسمى VXST ، والذي يعتمد على تحليل لمدة تسعة أيام لتقلبات S&P 500. مؤشر آخر ، S&P 3-Month Volatility Index 500 ، أو VXV ، لديها نظرة مستقبلية أطول ، ومؤشر S&P 6 500-Month Volatility Index ، أو VXMT ، ينظر إلى نافذة أطول.
تنظر مؤشرات تقلب CBOE الأخرى في أداء الأسهم في المؤشرات بخلاف S&P 500. على سبيل المثال ، يتم نشر مؤشرات التقلب بواسطة CBOE استنادًا إلى مؤشر Nasdaq-100 الذي يعتمد على التكنولوجيا بشكل مكثف ، ومتوسط Dow الصناعي الشهير. جونز ومؤشر راسل 2000 ، والتي تركز على 2.000 شركة برأس مال صغير نسبيًا أو قيمة سوقية كاملة.
من الناحية التاريخية ، خلال ظروف السوق النموذجية ، كان VIX في العشرينات ، على الرغم من أنه من المعروف أنه ارتفع إلى ما يقرب من 100 أو أعلى خلال أحداث السوق التاريخية المختلفة مثل الأزمة المالية لعام 2008. عندما يتم تداول VIX لأقل من 20 عامًا ، يكون ذلك عادةً يُنظر إليه على أنه علامة على تقلبات السوق المنخفضة بشكل غير معتاد.
تداول VIX
يشير مصطلح تداول VIX إلى إجراء معاملات مالية يتم فيها جني الأموال أو خسارتها بناءً على اتجاه VIX. أي أنك تقوم بشكل أساسي بالتنبؤ بالزيادة أو النقص في تقلبات السوق وتستعد لكسب المال أو خسارته إذا تحقق هذا التوقع.
هناك عدة طرق للتداول بناءً على توقعاتك لـ VIX ويمكنك تداولها بناءً على احتياجاتك في عالم الاستثمار. حيث لن تكون هي نفسها دائمًا في كل لحظة وموقف. بحيث يمكنك في النهاية الحصول على النتائج التي تتوقعها في كل عملية من العمليات في أسواق الأسهم من الآن فصاعدًا. عادة ما يُنظر إليه على أنه علامة على تقلبات السوق المنخفضة بشكل غير معتاد.