تحسن إنديسا وريبسول نتائجهما في وقت الإصابة بفيروس كورونا

كانت هناك شركتان تجاوزتا التوقعات في نتائج أعمالهما في الربع الأول من العام في أوقات معقدة للغاية بسبب التأثيرات على توسع فيروس كورونا. هذه الشركات المدرجة هي Endesa و Repsol ، والتي حسنت نتائجها مقابل الحالية للشركات الأخرى التي تشكل المؤشر الانتقائي للأسهم في بلدنا. على سبيل المثال، انديتكس وبشكل عام جميع البنوك التي سجلت انخفاضًا في نتائجها وهذا مؤشر على الآثار الرهيبة لهذا الفيروس في قطاع الاقتصاد والأعمال في بلدنا.

النتائج التي تم تحقيقها ، من قبل كل من Endesa و Repsol ، عملت على ضمان أن أسهمهم قد ارتفعت في الأسواق المالية بطريقة مكثفة للغاية. مع تقدير 4٪ و 13٪ على أسعارها الأصلية مع دخول مستثمرين جدد صغار ومتوسطين بهدف جعل مدخراتهم مربحة في وقت صعب للغاية للاستثمار في البورصة. في هذا السيناريو ، يمكن أن تكون قيمتان أفضل من الباقي من الآن فصاعدًا بسبب الثقة التي ولداها بين مختلف الوكلاء الماليين. والأهم من ذلك ، في وقت تسبب فيه فيروس كورونا في انخفاض حاد في الناتج المحلي الإجمالي لبلدنا.

بينما من ناحية أخرى ، لا يمكن أن ننسى أنه في كلتا الحالتين كان هناك تحسن ملحوظ في الجانب الفني. مع وجود اتجاه تصاعدي فيما يتعلق بالمدى الطويل وبالتالي دعوة تدفقات جديدة من التدفقات النقدية من الآن فصاعدًا. ملفت للنظر للغاية في حالة شركة النفط عندما يكون سعر النفط الخام عند أدنى مستوياته التاريخية من خلال التداول تحت 20 دولارا للبرميل. بعد الانهيار في معدلاتها بعد زيادة إنتاجها في الأسابيع الأخيرة وأدى ذلك إلى حالة من عدم اليقين في جميع الأسواق المالية في العالم. تزامنا مع التدهور الاقتصادي في كل اقتصادات العالم حيث الانخفاض حقيقة واقعة.

إنديسا وريبسول يفوقان التوقعات

في كلتا الحالتين ، فإن أهم شيء في نتائج أعمالهم هو أنهم كانوا أعلى من تقديرات الخبراء. وبالتالي ، فقد كانت مفاجأة إيجابية للغاية للمستثمرين الصغار والمتوسطين الذين وجدوا قيمًا يمكنهم أن تكون بمثابة ملجأ لهم في الظروف الحالية. بالنظر إلى هذا السيناريو ، ليس من غير المعقول إعادة تقييم هذه المقترحات في سوق الأوراق المالية في الأشهر المقبلة من هذا الربع الثاني. على حساب البنوك ، على سبيل المثال ، التي هي في وضع السقوط الحر وأنهم غير مناسبين تمامًا لفتح مراكز في أسواق الأسهم الدولية. في تغيير في استراتيجيات المستخدمين فيما يتعلق بمحفظة استثماراتهم لجعل رأس المال المتاح لديهم مربحًا.

من ناحية أخرى ، يجدر أيضًا تسليط الضوء على حقيقة أن قيمتي الأسهم هاتين قد شهدت انخفاضًا في الانخفاضات التي تراكمت منذ الأسابيع الأولى من شهر مارس. من حيث تم استهلاكها في كلتا الحالتين عند مستويات أعلى من 30٪. وبطريقة ما ، ساعدت حقيقة أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) أظهر مرة أخرى استعداده لمساعدة اقتصادات البلدان الأكثر تضررًا من انتشار فيروس كورونا. حيث كانت Repsol واحدة من أكثر المتضررين في تقييمها في سوق الأسهم ، حيث انتقلت في فترة زمنية قصيرة جدًا من 12 يورو إلى 7 يورو. بخصم يقارب النصف عن سعره الأصلي.

ريبسول ، انخفاض بنسبة 27٪

في الربع الأول من عام 2020 ، حققت ريبسول نتيجة صافية معدلة بلغت 447 مليون ، وهو ما يمثل أ 27,7٪ انخفاض مقابل 618 مليونا لنفس الفترة من العام الماضي. تم الحصول على هذه النتيجة ، التي تقيس على وجه التحديد سلوك أعمال الشركة ، في سياق من التعقيد الاستثنائي ، تميز بانخفاض حاد في أسعار النفط والغاز ، والانخفاض الحاد في الطلب الناجم عن COVID-19. أبقت "ريبسول" منشآتها نشطة ولعبت دورًا أساسيًا في الخدمة العامة في الأزمة الصحية العالمية.

من ناحية أخرى ، كان نموذج الأعمال المتكامل للشركة ، إلى جانب مرونته ومرونته ، ضروريًا لأعمالها لتحقيق نتيجة قوية في هذا السيناريو المعاكس للغاية. انخفض متوسط ​​سعر نفط خام برنت وغرب تكساس الوسيط بنسبة 21٪ و 17٪ على التوالي ، مقارنة بالأشهر الثلاثة الأولى من عام 2019. وفي نهاية الربع ، كان تداول برنت أقل من 20 دولارًا للبرميل. في حالة الغاز ، كانت الانخفاضات أكثر حدة ، حيث تراوحت السقوط بين 36٪ في حالة Henry Hub و 56٪ في ألجونكوين.

تحسن في أرباحك

على أي حال ، فإن شركة النفط الوطنية المرجعية قد أدركت الآن أن إمكانية إعادة التقييم لديها موحية أكثر بكثير مما كانت عليه قبل بضعة أشهر فقط. بينما على العكس من ذلك ، فقد رفعت ربحية أرباحها ببضع نقاط مئوية. أن تكون في أي حال من الأوراق المالية التي تقدم معدل فائدة أقوى للمستثمرين الصغار والمتوسطين. كحافز إضافي بحيث يمكن التعاقد على أسهمهم من قبل المستثمرين الصغار والمتوسطين. بأداء قريب جدًا من 9٪ مستويات، أعلى بكثير من المقترحات الأخرى في أسواق الأسهم في بلدنا.

من ناحية أخرى ، لا يمكن أن ننسى أن هذه الشركة قد تأثرت بشكل خطير بالانخفاض الكبير في أسعار النفط الخام. لدرجة أن هذا الأمر قد وصل إلى مستويات أدنى من حاجز 20 دولارًا للبرميل. في هذا السياق ، قد يتأثر خط أعمال "ريبسول" سلبًا في الأرباع القادمة نتيجة لهذا الموقف الصعب الذي يمر به هذا الأصل المالي. حيث لا يوجد عدد قليل من المحللين الذين يعتقدون أن الأسعار القديمة ستستغرق وقتًا طويلاً لزيارتها وقد تؤدي هذه الحقيقة إلى مواجهة Repsol لمزيد من الصعوبات لكسر حاجز 10 يورو للسهم ، على الأقل فيما يتعلق بأقصر مدة.

إنديسا مع الفوائد

أغلقت إنديسا الربع الأول من عام 2020 بنتائج جيدة بفضل إدارة السوق المحررة ، والتي تمت إضافة استقرار السوق المنظم إليها. تعكس هذه النتائج الجيدة تأثير دخول الاتفاقية الجماعية الجديدة حيز التنفيذ وتسجيل بعض الأحكام لإعادة هيكلة القوى العاملة ، مما أحدث أثراً إيجابياً قدره 267 مليون يورو على النتيجة الصافية. وقد بلغت الزيادة في صافي الربح ، باستثناء هذه الآثار غير العادية ، 59٪.

انخفض الطلب شبه الجزري المتراكم على الكهرباء بنسبة 3,2٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2019 (-2,8٪ بعد تصحيح آثار العمالة ودرجة الحرارة). في الأقاليم غير شبه الجزيرية (TNP) ، كان الانخفاض 5٪ في جزر البليار و 1,4٪ في جزر الكناري (-3,2٪ و -1٪ على التوالي ، بعد تصحيح تأثيرات العمل ودرجة الحرارة).

بالطبعsوقد تفاقم الوضع بإعلان حالة الإنذار التي أدت إلى انخفاض الطلب بشكل كبير خلال النصف الثاني من شهر مارس. على أي حال ، لم يكن للأثر الناجم عن الجائحة تأثير كبير على نتائج الربع الأول. تميز الربع الأول من عام 2020 بانخفاض الأسعار في سوق الكهرباء بالجملة (~ 35 يورو لكل ميغاواط ساعة ، -37٪) نتيجة بشكل أساسي لانخفاض الطلب ، وزيادة مشاركة الطاقات المتجددة ، وانخفاض سعر حقوق انبعاث ثاني أكسيد الكربون وتطور أسعار المواد الخام.

وفي هذا الصدد ، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Endesa ، خوسيه بوجاس ، أن "نتائج Endesa الجيدة في الربع الأول ستساعدنا على مواجهة تأثير COVID-19 خلال الربع الثاني بضمانات. بدأت الشركة بالفعل في جميع أعمال البناء الخاصة بالمنتزهات المتجددة ، ونحن ملتزمون تمامًا بالاستثمارات المتوقعة في خطتنا الاستراتيجية. بل إننا ندرس إمكانية تسريع هذه الخطة ، خاصة في محطات طاقة الرياح والطاقة الشمسية ، من أجل المساعدة في إنعاش الاقتصاد من خلال خلق فرص العمل وتوليد الثروة ".

كيف تستثمر في اسبانيا

إسبانيا هي الاقتصاد الثالث عشر في العالم من حيث الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (GDP) و 13 من حيث تعادل القوة الشرائية (PPP). على الرغم من أن الاقتصاد عانى من انكماش شديد خلال الأزمة المالية لعام 15 ، فقد أصبح منذ ذلك الحين أحد أسرع الاقتصادات نموًا في أوروبا. جدد المستثمرون الدوليون اهتمامهم بالبلاد حيث يستمر الانتعاش الاقتصادي في اكتساب الزخم بمرور الوقت.

اقتصاد تنافسي. يركز الاقتصاد الإسباني بشكل أساسي على الخدمات (71٪) والصناعة (14٪) والبناء (10٪) ، بينما يأتي باقي النمو الاقتصادي من الزراعة والطاقة. ضمن هذه القطاعات ، تعد البلاد موطنًا للعديد من الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة ، بما في ذلك مشغل الطاقة المتجددة Iberdrola وشركات الاتصالات السلكية واللاسلكية مثل Telefónica و Movistar.

صنف تقرير التنافسية العالمية لعام 2018 الاقتصاد الإسباني في المرتبة 26 الأكثر تطورًا في البنية التحتية في العالم. هذه التصنيفات تجعلها متقدمة على الاقتصادات المتقدمة مثل الصين وإيطاليا والبرتغال ، مع نظام السكك الحديدية عالي السرعة والبنية التحتية التكنولوجية المتطورة للغاية.

استثمر في إسبانيا مع صناديق الاستثمار المتداولة

أسهل طريقة للاستثمار في إسبانيا هي استخدام صناديق الاستثمار المتداولة الدولية ، والتي توفر تنوعًا فوريًا في ورقة مالية واحدة يتم تداولها في الولايات المتحدة. من خلال امتلاك مجموعة متنوعة من الشركات التي تغطي العديد من القطاعات ، لا يضطر المستثمرون إلى القلق بشأن مخاطر التركيز أو شراء وبيع محفظة من الأسهم الفردية. المفاضلة هي أن هذه الصناديق تفرض نسبة نفقات متواضعة ، والتي يمكن أن تخفض العوائد الإجمالية بمرور الوقت.

تشمل أشهر صناديق الاستثمار المتداولة الإسبانية:

• مؤسسة iShares MSCI Spain Capped ETF (EWP)
• iShares Currency Hedged MSCI Spain ETF (HEWP)
• SPDR MSCI Spain Quality Mix ETF (QESP)
• Deutsche X-Trackers MSCI Spain Hedged Equity ETF (DBSP)

هناك العديد من العوامل التي يجب على المستثمرين الدوليين مراعاتها قبل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة هذه. بشكل عام ، يجب على المستثمرين البحث عن صناديق الاستثمار المتداولة ذات نسب المصروفات الأقل بافتراض أن كل شيء آخر يساوي تعظيم العوائد. من المهم أيضًا للمستثمرين أن يفكروا في مخاطر تركيز المحفظة مع صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على قطاعات معينة من الاقتصاد ومخاطر السيولة المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة التي نادرًا ما يتم تداولها.

استثمر في إسبانيا مع ADRs

إيصالات الإيداع الأمريكية - أو ADRs - هي طريقة أخرى سهلة للاستثمار في إسبانيا دون فتح حساب وساطة في الخارج. ترتبط هذه الأوراق المالية مباشرة بسلة من الأسهم الأجنبية ويتم تداولها في بورصة أمريكية ، مما يعني أنه لا يتعين على المستثمرين القلق بشأن الآثار الضريبية لمكاسب رأس المال الأجنبي. يتم تداول العديد من هذه الصناديق أيضًا في البورصات الوطنية مثل بورصة نيويورك والتي يمكن أن تكون أكثر سيولة من بورصات OTC.

تتضمن التفاعلات الأكثر شيوعًا في إسبانيا ما يلي:

• بنك سانتاندير (SAN)
• هاتف (TEF)
• أبينجوا (ABGB)
• بانكو بلباو فيزكايا أرجنتاريا (BBVA)
• جريفولس (GRFS)

مرة أخرى ، هناك العديد من العوامل التي يجب على المستثمرين الدوليين مراعاتها بعناية قبل شراء ADRs. عادة ما يكون العامل الأكثر أهمية هو السيولة ، خاصة في حالة ADRs التي يتم تداولها في أسواق OTC. نظرًا لأن الأسهم الأجنبية تميل إلى أن يكون لديها عدد أقل من المتابعين المحليين ، فإن العديد من ADRs تتداول عددًا أقل بكثير من الأسهم يوميًا من الأسهم المحلية ، مما قد يجعل الأمر محفوفًا بالمخاطر عندما يحاول المستثمر الشراء أو البيع بأسعار عادلة.

النتيجة النهائية

أصبحت إسبانيا وجهة استثمارية ذات شعبية متزايدة حيث يستمر اقتصادها في التعافي من الأزمة المالية لعام 2008. باعتبارها واحدة من أسرع الاقتصادات الأوروبية نموًا في عام 2015 ، قد يرغب المستثمرون الدوليون في إلقاء نظرة فاحصة على الاقتصاد الذي تأثر في السابق. تعد صناديق الاستثمار المتداولة و ADR الإسبانية أسهل طريقتين للاستثمار في البلاد دون الحاجة إلى مواجهة متاعب فتح حساب وساطة في الخارج ودفع الضرائب. مع وضع هذه النصائح في الاعتبار ، يمكن للمستثمرين الدوليين تضمين التعرض لهذا الاقتصاد الواعد في محافظهم الاستثمارية.

الاستثمار في الطوب

ارتفعت أسعار المساكن الإسبانية بنسبة 4,68٪ خلال العام حتى الربع الثالث من عام 2019 (4,36٪ معدلة بالتضخم) ، وهو ما يمثل تباطؤًا مقارنة بالنمو بنسبة 7,16٪ في العام السابق وأبطأ وتيرة منذ الربع الرابع من عام 2016. وفقًا للمعهد الوطني للإحصاء (INE). على أساس ربع سنوي ، ارتفعت أسعار المنازل بنسبة 1.58٪ في الربع الثالث من عام 2019 (2.26٪ معدلة للتضخم).

حسب نوع الملكية:

المنازل القائمة: ارتفعت الأسعار بنسبة 4.41٪ خلال العام حتى الربع الثالث من عام 2019 (4.08٪ معدلة بالتضخم) ، وهو أبطأ نمو في ثلاث سنوات.

المنازل الجديدة: ارتفعت الأسعار بنسبة 6.64٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2019 (6.31٪ معدلة بالتضخم) ، بعد الزيادات السنوية بنسبة 7.17٪ في الربع الثاني من عام 2019 ، و 10.35٪ في الربع الأول من عام 2019 ، 8.03 ٪ في الربع الرابع 2018 و 6.13٪ في الربع الثالث 2018.

أعلن بنك إسبانيا عن زيادات أقل في أسعار المساكن. خلال العام حتى الربع الثالث من عام 2019 ، ارتفعت أسعار المنازل على الصعيد الوطني بنسبة متواضعة بلغت 3,07٪ (2,75٪ معدلة للتضخم). على أساس ربع سنوي ، ارتفعت أسعار المنازل بنسبة ضئيلة قدرها 0,05٪ في الربع الثالث من عام 2019 (0,73٪ معدلة للتضخم).

بعد سبع سنوات طويلة من انخفاض أسعار المنازل ، نما سوق العقارات الإسبانية مرة أخرى فقط في عام 2015. وانخفضت أسعار المنازل الإسبانية بنسبة إجمالية قدرها 36,3٪ (-42,9٪ معدلة للتضخم) من الربع الثالث من عام 2007 إلى الربع الأول من عام 2015 ، وانخفضت أسعار المساكن القائمة بنسبة 43,1٪ (-49٪ معدلة للتضخم) ، وفقًا لأرقام المعهد الوطني للإحصاء. كان هناك 24 ربعًا متتاليًا من الانخفاضات على أساس سنوي.

الطلب يتباطأ تدريجيا. انخفضت مبيعات المنازل في إسبانيا بنسبة 3,1٪ في الأشهر العشرة الأولى من عام 2019 مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق ، لتصل إلى 427.638،10,8 وحدة ، بعد أن زادت بنسبة 2018٪ في عام 15,4 ، و 2017٪ في عام 14 ، و 2016٪ في عام 11,5 ، و 2015٪ في عام 4 ، وفقًا للمعهد الوطني للإحصاء (INE). انخفض عدد الصفقات الخاصة بالمنازل المستعملة بنسبة 1,3٪ لكنه ارتفع بشكل طفيف بنسبة XNUMX٪ للمنازل المبنية حديثًا.

أخيرًا ، تذكر أنه بالطبع هذا البريدsوقد تفاقم الوضع بإعلان حالة الإنذار التي أدت إلى انخفاض الطلب بشكل كبير خلال النصف الثاني من شهر مارس. على أي حال ، لم يكن للأثر الناجم عن الجائحة تأثير كبير على نتائج الربع الأول. حيث لا يمكن أن ننسى أن هناك شركتين تجاوزتا التوقعات في نتائج أعمالهما في الربع الأول من العام في أوقات معقدة للغاية بسبب آثار توسع فيروس كورونا.