如果此時由于冠狀病毒的影響而使股票市場具有某種特徵，那是因為它們的劇烈波動性。 到一個交易日，指數可以升值4％，第二天就保持不變。 這樣，對於中小型投資者而言，操作非常複雜，尤其是如果他們希望將目標定為更長的期限時。 除短期內外，全球股市沒有明確的趨勢，因此針對的是需要不同動作機制的交易操作。
在股票市場目前呈現的非常複雜的全景圖中，是一次審視金融市場真正波動的機會。 因為此投資策略是按百分比定義的，並且計算為資產（股票，資金等）相對於給定時期內其歷史價格的平均值的偏差。 在交易時段中，其最高價格和最低價格之間存在非常顯著的差異，並且超出了這些情況下的通常水平。
要在股市中波動不斷地進行操作，毫無疑問，人們必須對這種操作有更多的了解。 並非每個投資者都可以在具有這些特徵的情況下開倉，因為他可能會在每個操作過程中損失很多錢。 相反，相反，它要求股票市場用戶具有非常明確的技能，以試圖在股票市場提供的那些非常特殊的時刻充分利用他們的可用資本。 金融資產價格的偏差幅度在哪裡發生並能更好地理解我們。
股市波動：原因
最後的結果 密歇根大學情緒調查 令人驚訝的是，在5年內看到自己的財富前景光明的受訪者比例已達到歷史新高。 就說服美聯儲（知情程度較低）的能力而言，美聯儲大規模救助運動對情緒的影響似乎正在取得成功。
西班牙的選擇性指數是大型經濟體中最弱的指數之一，在崩潰後的COVID反彈中以及最近幾天中跌幅最大的指數中，其回升幅度最小。 的確，您已經達到下跌的初始目標水平，並且現在可以將上升趨勢帶給全球股票市場幾乎沒有幫助。 相反，如果銷售激增，則必須密切監視支持參考，如果以收盤價進行鑽探，這將為中長期打開一個真正令人擔憂和黑暗的局面。
為什麼要投資波動性？
對什麼是波動率以及波動率工具的行為有一個很好的了解，對於成功地在不斷增長的波動率環境中進行投資並進行投資至關重要。 諸如波動性之類的另類資產可以為投資者提供重要的投資多元化來源，有助於提高投資組合的績效，並且與傳統資產的相關性較低。
什麼是波動率？ 首先，讓我們了解人們對波動的含義。
實際波動率
已實現的波動率是對歷史波動率的度量。 這是過去實際發生的波動，但是計算是與時間框架相關的，這可能會造成混淆。 例如，實際波動率可以指最近十天的每日收益，去年的月收益，甚至最近十年的年收益。 交易者通常會引用XNUMX天的年度化已實現波動率。
隱含波動率
隱含波動率是期權市場對未來一段時間內波動率的預期，通常以年化表示。 雖然實際波動率是由歷史價格收益確定的，但隱含波動率是預期的，是根據期權價格計算得出的。 這是作為VIX指數基礎的波動性度量，也是人們希望進行交易的度量。
什麼是VIX？
VIX指數是隱含波動率的最流行度量。 特別是，標普500 30天指數期權投資組合中的隱含波動率。 通常稱為“恐懼指數”或簡稱為“ VIX”，該指數代表市場對股票波動的預期。 儘管VIX指數本身不可交易，但指數期貨給投資者和套期保值者帶來了不完善的指數敞口。 VIX期貨代表了市場上有關VIX指數到期價值的最佳集體猜測。
收益從何而來？ 投資波動性的好處來自兩個獨立但相關的來源：
波動率風險溢價（VRP）
波動率風險溢價是指套期保值者為標普500指數期權支付的價差高於已實現波動性的溢價，該溢價來自為保證自己的投資組合而支付的套期保值者，並體現為賣出期權的價格之間的差額（隱含）。波動率）和標普500最終實現的波動率（已實現的波動率）。
期貨風險溢價（FRP）
VIX期貨風險溢價是套期保值人為VIX期貨支付的相對於VIX指數本身的額外溢價。 這種溢價通常被稱為“現貨”，並且可以在較長日期的VIX期貨以比VIX指數溢價的趨勢中看到。
投資波動性是如何出售更多保險。 投資波動率不應與波動率套期相混淆。 就像您支付保險費以保護房屋免受損壞一樣，市場參與者也要支付波動性保險費以防止市場崩潰。 像保險公司一樣，波動性投資者可以持續獲得該溢價。
重要的是要記住，保險公司也會在不利事件發生後付款，並且在波動率高峰期，波動率領域的投資者也會經歷類似的下降。 因此，對波動性的投資僅應從長期角度考慮，並應視為傳統投資組合的多元化。 像保險公司一樣，波動性投資者承擔短期風險以獲取長期風險溢價。
管理風險
顧名思義，波動性回報在市場動盪時可能會波動，適當的風險管理對於成功投資至關重要。 除了進行深入的分析和技術分析外，以下幾點要牢記：
保持長遠眼光
投資波動率並不是一個快速致富的計劃。 它是一種資產類別，提供了引人入勝的風險和回報狀況。 像任何資產類別一樣，如果您不經常監視資產類別，則應將其仔細放置在資產分配中，並外包給專業人員。
適當多元化
除了進行多元化的資產配置外，通過期限結構，波動性產品，波動性策略和地域來使波動性投資多樣化也可以幫助平滑收益並改善風險調整後的調整幅度。
主動
為了使波動率風險溢價和期貨風險溢價保持對您有利，必須保持系統性，適當地擴展風險敞口，並願意頻繁且頻繁地轉換為現金。
全球爆發的COVID-19已使全球股市陷入混亂。 隨著大規模的下跌，然後是日復一日的大幅反彈，波動性已經成為投資者必須管理的一支永存的力量。
許多投資者正在尋找將波動轉化為利潤的方法。 CBOE波動率指數（也稱為VIX）已成為衡量一些投資者的恐慌情緒的關鍵指標，但投資者也更積極地使用該基準作為其整體投資策略的一部分。 接下來，我們將了解有關VIX的更多信息，以及為什麼您應該了解VIX在您的投資組合中所扮演的角色。
交易VIX
CBOE波動率指數檢查期權市場，以確定市場參與者在不久的將來會期望多少波動。 通過查看不同的期權及其價格，他能夠計算出投資者隱性用來指導其期權交易的數字。 數字越高，投資者期望的波動性就越大。
但是，您不必成為期權交易者即可從VIX獲得有價值的信息。 一些投資者將VIX稱為“恐懼指數”，因為該指數在市場低迷時期往往會上升，而在股市較好的時期會下跌。
在VIX的投資形式
此外，投資者已經找到了直接從CBOE波動率指數中賺錢的方法。 公開交易的iPath S＆P 500 VIX短期期貨旨在通過訂立與波動率基準掛鉤的期貨合約來追踪VIX，從20月13日至XNUMX月XNUMX日，其價格上漲了兩倍多。
如果您具有侵略性並且喜歡冒險遊戲，則可以更多地接觸VIX。 ProShares Ultra VIX短期期貨在同一時期內上漲了五倍多，因為它的股價旨在提供1,5倍於VIX期貨走勢的槓桿敞口。
不幸的是，每位波動性投資者都應注意的是，投資波動性有許多危險。 他們包括：
站在波動性交易的錯誤一邊會破壞您的投資組合。 例如，ProShares空頭VIX短期期貨旨在在VIX下跌時上漲。 在20月13日至XNUMX月XNUMX日期間，它的價值縮水了一半以上，如果波幅進一步飆升，它的損失可能還會更大。
波動性投資被設計為短期投資，其收益與VIX的每日變化掛鉤。 長期以來，擁有與波動性相關的投資一直是一場可怕的賭博。 例如，iPath波動的產品從2009年到2017年每年都虧損，在2018年出現小幅增長，然後在2019年暴跌三分之二。
由於其設計，長期和短期的波動性投資都可能隨著時間的流逝而失去價值。 大擺幅可以向任何方向移動，並且可以快速而激烈。 在2018年初，僅一天的時間就增加了波動性，以結束短期波動性槓桿基金。
值得冒險嗎？
當與波動相關的投資的價格一天天飆升時，所有這些風險都很難看清。 但是，正如許多股票和ETF在回歸大地之前在短時間內流行起來一樣，對波動性的投資往往會帶來長期的損失，如我們最近所看到的那樣，偶爾會出現短暫的榮耀爆發。
目前，ETF的許多波動性收益已被計入其價格中。 波動性可能會繼續增加。 但是，當市場趨於平靜時，動蕩的投資者會發現很難的方式，即使高質量的股票正在證明其長期價值，他們的投資也能在多短的時間內逆轉下來。
名稱VIX是“波動率指數”的縮寫。 它的實際計算很複雜，但基本目標是根據標準普爾500指數期權的價格來衡量投資者期望在未來30天的標準普爾500指數中看到多少波動。 當他們期望市場發生巨大變化時，VIX會上漲。
在市場動蕩的時期，VIX趨於上升。 上圖顯示，隨著市場逼近1990年代後期技術泡沫的頂峰，VIX指數穩步上升，在2003-2007年的穩定增長時期內有所回落，在2008年信貸危機期間以及在2011年下半年暴漲。 2018年，並在XNUMX年初和後期有所記錄。由於這種行為方式，VIX有時被稱為“恐懼指數”-當市場參與者關注市場時，VIX趨於上升。
波動率是一種業績引擎，它不依賴於利率，股息或價格升值，這使其對於尋求其他回報來源的投資者特別有吸引力。
波動性產品與股票有著很強的負相關性，因此作為投資組合的多元化者可以增加價值。 股票波動性的負相關不僅適用於股票市場，因為在信貸市場中可以找到類似的模式。 信貸息差激增通常與股票波動加劇相吻合。
除了作為投資組合多元化產品外，波動性還可以防止某些風險。 例如，擁有股票或期貨指數的投資者可能會受到即將發布的公告的正面或負面影響，他們可以保留股票或期貨並通過波動對沖風險。
正如文獻中所描述的那樣，傳統的多元化經營者在金融危機期間提供的多元化經營機會較少。 以波動率指數（VIX）為代表的股票波動性可以作為自然的分散因素，因為它在危機期間與股票和其他資產類別的負相關性增加。 VIX期貨恰恰在最需要時提供多樣化的好處。 正如您在下面容易看到的那樣，波動率交易可以帶來極大的回報。 同樣，從歷史上看，我們發現與傳統股票投資組合相比，投資於波動性的策略產生了更高的回報，損失也更低。