自1996年以来，供求之间的差距一直很小。即使在1996、1997、2000和2001年，供应仍然不足，库存也出现了赤字。 在80年代初期， 一盎司黄金的价格为850美元。 在接下来的二十年中，金价下跌，到1999年达到每盎司250美元的水平，这使矿业公司在再次探矿时受到了限制。
从供应的角度来看，2018年的生产 下降了4％， 过去65年以来最大的跌幅。 这证明了对2020年的预期可以预见到黄金产量将减少30％，这将成为压制价格的一个因素。 重要的是要知道这是一个非常缺乏弹性的提议。 一旦矿山地理位置优越，提取黄金就需要4到7年的时间。
在任何情况下，黄金都是下列产品的替代品之一 寻找庇护所 面对股市不稳定的情况。 中间页边距大约为两位数。 由于可以通过投资基金，珠宝，金银和这种贵金属的硬币进行认购，因此可以进行多样化的投资。 与其他金融资产不同，您的投资产生的供应中的金融资产更加固定。
黄金：中央银行的作用
产生的传统因素之一 黄金价格大幅下跌 他们曾经是中央银行。 这种行为的原因可以通过他们所居住的高利率来解释。 由于拥有黄金本身不会产生任何形式的报酬，因此中央银行在限制性货币政策时期所做的就是出售或借出黄金以换取其他国家的债务。 高利率使储备金的机会成本过高，因此银行倾向于增加供应并向市场注入黄金。
今天的情况截然相反。 利率很低 而且增长的前景也不是很明显。 结果，机会成本已大大降低，如果再加上进行债务交易的成本以及收益率曲线完全平坦的长期投资的潜在风险，这些都是足以使人们认为中央银行的理由。银行将最大限度地限制其黄金销售量，并且由于诸如通货膨胀保护之类的因素，我们有理由认为他们可能是净购买者，这甚至是合理的，我们将在后面解释。
中国大规模采购
中国继续大量购买 美国债务 北美经济将继续呈现赤字预算。 最初的估计（仅是估计而已，没有什么价值）表明，最近的飓风进行的重建可能比过去几十年来发生的伊拉克战争本身更昂贵。 黄金是提供给中国货币当局多元化来源的为数不多的替代方案之一。
目前，银行拥有世界已知黄金储备的约20％。 在开始 归还一部分借来的黄金，可能会强烈强调金价的上涨。 无论如何，这是可以在此金融资产中开始头寸的时候，目的是使储蓄在中长期内获利。 由于这种替代投资的特征非常特殊，因此这种操作肯定不是没有风险的，就像目前的黄色金属一样。
需求因素
印度继续展现出巨大的潜力 您需求的坚固性。 由于矿业公司本身的投资，对黄金的需求也加入了传统行业（珠宝和牙科）。 这些实体在通过Forwards提取产品之前一直在出售其产品。 他们将来出售黄金是因为：
- 一些公司 他们推测经过多年的陡峭跌落 在80年代和90年代的黄金市场中，熊市预期。
- 其他公司依靠 期货市场 能够在开采矿山之前确定（“锁定”）价格水平并降低风险。
- 从中得利 机会成本 将您的保费存入资产负债表以获取更高的利率。
- 的部门 珠宝和牙科 它仍然没有弹性。 它们的生产水平不受盎司价格变化的影响。
- 面对黄金的上涨，企业不得不 回购部分销售 （回购）。 这是价格反弹至我们目前所处的每盎司460美元水平的主要驱动力之一。
- 中国 由于授权购买黄金以进行投资和投机用途，因此对黄金的需求也有所增加。
另一个重要因素是世界黄金协会。 WGC允许通过伦敦和美国的伦敦证券交易所（正在研究澳大利亚证券交易所），可以直接投资黄金而不是黄金开采公司。 西班牙投资者有机会通过SG认股权证参与该市场。
避险资产因素
我们记住黄金并不取决于所有者的财务实力或评级，因此一无所获。 它是一种没有负债的资产，非常适合在存在高风险的情况下进行投资 债务水平和泡沫风险。 对于全球范围内存在房地产泡沫存在一些共识。 尽管在西班牙，我们目睹了住房的飞速增长，但这并不是一个孤立的现象。 伦敦或美国维持两位数的汇率。 北美家庭的债务水平超过80％，在爆发疫情的情况下，黄金显然是避难的最佳场所。
另一个强调市场的现象是由于金融工具的出现提供了相对保护，衍生工具的使用增加了。 信用违约掉期。 沃伦特·缓冲区本人说：“我们认为，衍生工具是大规模毁灭性金融工具，虽然没有明确表明，但其潜在危险是致命的。”
高杠杆
由于房地产行业的发展和衍生产品的使用，杠杆率的提高，以及 掌握在外国人手中 北美债务的65％（历史上为50％）邀请您去寻找不相关的产品，例如黄金。 尽管由于此重要金融资产从现在起可能会出现波动，所以始终应格外谨慎地对待头寸。 在不能排除价格出现任何形式的调整的情况下，可以对这种安全的避风港价值做出更积极的押注。
黄金在两个方面都保卫得很好 通货膨胀或通货紧缩的情况 它被表示为与美元的发展无关的资产。 对于期望美元贬值的投资者来说，这是潜在的获利来源。 另一个有趣的事实是，对于欧元投资者而言，由于英国脱欧，黄金的升值幅度很小，而且波动幅度较大，波动幅度较大。
黄金资金需求
从这些瞬间价格来评估此投资的价值，必须考虑几个方面。 以下是我们将在下面介绍的内容，以供中小投资者进行分析，目的是使他们的业务获利：
升值当地货币 生产国 关于美元； 南非，澳大利亚和加拿大等国家/地区的费用以当地货币计，收入则以美元计。
大型的特定事件 球员 市场对金行业的负面评价是对金矿行业的恶意收购，例如金矿对和谐公司的敌意收购。 这就解释了它可能会在接下来的几个月中同时发生 原油涨价 与主要货币的整体升值（尽管在盎司最后一次上涨之后，这种差异正在缩小）。
与另一类更为传统的选择（例如在股票市场上买卖股票或投资基金本身）相比，少数投资者对黄金的特殊估值。 在新的投资公式逐年出现的新情况下，其中一些显然具有创新性。 这样就可以生产出可以节省成本的产品。 尽管有些人的职位有明显的风险。