Tỷ số được sử dụng rộng rãi trong thế giới tài chính, đặc biệt là để phân tích và so sánh tình hình kinh tế của các công ty khác nhau. Nhưng cũng có những tỷ lệ giúp chúng tôi phân tích quỹ, chẳng hạn như Tỷ lệ Sharpe, mà chúng ta sẽ nói đến trong bài viết này.
Đó là một tỷ lệ mà Nó sẽ giúp ích cho chúng ta rất nhiều khi muốn so sánh các quỹ đầu tư khác nhau. Chúng tôi sẽ giải thích Tỷ lệ Sharpe là gì, công thức của nó là gì và cách giải thích kết quả. Tôi hy vọng bạn thấy nó hữu ích và thú vị.
Tỷ lệ Sharpe là gì?
Như bạn biết, Tỷ số là các chỉ số về tình hình kinh tế của một công ty. Nhờ họ, chúng tôi có thể thực hiện các phân tích toàn diện về các công ty bằng cách thiết lập mối quan hệ giữa các đơn vị tài chính khác nhau. Kết quả thu được thông qua tính toán của họ là tình hình tài chính hoặc sự cân bằng kinh tế của công ty được đề cập, miễn là chúng ta diễn giải kết quả một cách chính xác.
Bằng cách so sánh các tỷ lệ khác nhau trong một khoảng thời gian nhất định, chúng ta có thể tìm hiểu thêm về hoạt động quản lý của công ty, liệu nó có phù hợp hay không. Theo cách này chúng tôi sẽ dễ dàng hơn trong việc thích ứng với những thay đổi có thể xảy ra trong tương lai và phản hồi họ bằng các giải pháp hiệu quả.
Đối với Tỷ lệ Sharpe, nó được phát triển bởi nhà kinh tế học người Mỹ William Sharpe, người đã được trao giải Nobel. Mục đích của tỷ lệ này là để đo lường mối quan hệ giữa lợi nhuận và biến động lịch sử của một quỹ đầu tư. Để làm điều này, chúng ta chỉ cần chia lợi nhuận của quỹ mà chúng ta quan tâm, trừ đi lãi suất không có rủi ro, giữa độ lệch chuẩn hoặc độ biến động của lợi nhuận đó trong cùng một khoảng thời gian. Công thức sẽ là:
Sharpe Ratio = Hoàn vốn - lãi suất phi rủi ro (tín phiếu kỳ hạn XNUMX tháng) / Biến động lịch sử (độ lệch chuẩn của lợi tức)
Tỷ lệ Sharpe được giải thích như thế nào?
Bây giờ chúng ta đã biết Tỷ lệ Sharpe là gì và cách tính toán nó, điều quan trọng là chúng ta phải biết cách diễn giải kết quả. Chà, Tỷ lệ Sharpe càng cao, thì khả năng sinh lời của quỹ được đề cập càng tốt. Đúng vậy, liên quan đến số lượng rủi ro liên quan đến đầu tư.
Càng có nhiều biến động, rủi ro càng cao. Điều này là do xác suất quỹ mà chúng tôi đang tính toán sẽ có lợi nhuận âm luôn lớn hơn khi lợi nhuận của quỹ đó càng biến động. Tuy nhiên, khi mức độ biến động cao, lợi nhuận dương cao cũng có nhiều khả năng hơn.
Vì lý do này, Tỷ lệ Sharpe thấp hơn và mẫu số của phương trình cao hơn khi quỹ có mức biến động cao. Nói cách khác: Nếu NAV của một quỹ dao động trong khoảng từ 80 đến 120 trong cả năm, thì mức biến động lịch sử của quỹ đó cao hơn so với mức biến động của quỹ có NAV dao động trong khoảng từ 95 đến 105 trong cùng năm đó. Hầu hết các nhà đầu tư không chỉ tìm kiếm các quỹ đã báo cáo lợi nhuận cao hơn trong lịch sử, mà còn tìm kiếm các quỹ cũng đã phát triển nhất quán theo thời gian, mà không phải trải qua những thăng trầm lớn. Để hiểu rõ hơn về Tỷ lệ Sharpe, chúng tôi sẽ đưa ra một ví dụ bên dưới.
thí dụ
Giả sử có hai quỹ tương hỗ vốn thực hiện các khoản đầu tư của họ trên cùng một thị trường. Làm cách nào để chúng tôi đo lường Tỷ lệ Sharpe của bạn? Chúng tôi sẽ tính toán nó trong khoảng thời gian một năm, chúng tôi bắt đầu với quỹ A:
- Năng suất 1 năm: 18%
- Biến động 1 năm: 15%
- Hóa đơn 3 tháng: 5%
- Mức tối thiểu của năm: -5%
- Mức cao của năm: + 22%
- Tỷ lệ Sharpe = (18-5) / 15 = 0,86
Thay vào đó, tỷ lệ phần trăm của nền B là:
- Năng suất 1 năm: 25%
- Biến động 1 năm: 24%
- Hóa đơn 3 tháng: 5%
- Mức tối thiểu của năm: -15%
- Mức cao của năm: + 32%
- Tỷ lệ Sharpe = (25-5) / 24 = 0,83
Mặc dù lợi nhuận của quỹ A thấp hơn quỹ B, nhưng tỷ lệ Sharpe của nó cao hơn. Điều này là do sự biến động của quỹ này đã thấp hơn. Nói cách khác: Quỹ A dao động ít hơn quỹ B, đã có nhiều thăng trầm hơn lần đầu tiên. Mặc dù cuối cùng khả năng sinh lời của quỹ A đã thấp hơn, nhưng nó chưa bao giờ lỗ nhiều như quỹ B. Tệ nhất, mức sinh lời là -5%, trong khi quỹ khác lỗ tới 15%.
Tôi tưởng tượng rằng bạn đã nhận ra rằng việc tính toán Tỷ lệ Sharpe của một quỹ đơn lẻ chẳng có ích gì cho chúng ta. Nó đúng hơn là một biện pháp để mua hai hoặc nhiều quỹ từ nhau, như chúng tôi đã làm trong ví dụ này.
Trong khi các chỉ số khác đo lường quỹ bằng độ lệch so với chỉ số tham chiếu của chúng, được gọi là điểm chuẩn, thì Tỷ lệ Sharpe là một lựa chọn tuyệt vời. để đo lường độ lệch chuẩn hoặc sự biến động lịch sử của lợi nhuận của các khoản tiền khác nhau và so sánh chúng theo cách này. Tốt hơn là được an toàn!