Yuz bergan inqirozdan keyin va barcha mamlakatlarning yalpi ichki mahsulotini cho'ktirish, aksiyalar qarama-qarshi yo'nalishni olganga o'xshaydi. Markaziy banklarning pul "taassurotlari" fond bozorlarining tiklanishiga turtki berganga o'xshaydi. Biroq, buqa reaktsiyalarining g'ayrioddiy va hatto mantiqsizligi to'g'risida ogohlantiruvchi ko'plab ovozlar mavjud. Agar yo'q bo'lsa, ba'zi tarmoqlar kutilganidan yaxshiroq tiklanganga o'xshaydi, boshqalari esa unchalik emas. Ushbu tiklanish shakli ba'zi tahlilchilar tiklanish K-shaklida bo'lishini taxmin qilishlariga olib keldi, L, V yoki alifboning turli xil harflari qanday kelishini tushuntirish uchun emas, balki K shaklida, sektorlar o'rtasida yuzaga keladigan kutupluluğu tushuntirishga mo'ljallangan, g'oliblardan biri texnologiya sohasi. Ammo bu tiklanish haqiqatmi?
Ko'pgina investorlar, ham texnik tahlilchilar, ham fundamental tahlilchilar, aktsiyalarning ma'lum bir guruhining muayyan xatti-harakatlarini sog'inishadi. Bular yil boshidan buyon o'sishi 68 dollarni tashkil etadigan Zoom Video Communications kabi ba'zi birlari haqida bir necha kun oldin har bir aksiya uchun 478 dollarga o'sgan va 600 foizdan oshgan. Yana bir ajoyib misol Tesla bo'ldi, uning aktsiyalari yil boshida 84 dollardan (Split kiritilgan) bir necha kun oldin 500 dollardan oshib, 500 dollardan oshib ketdi. Nima bo'layapti Ular haqiqatan ham g'olib bo'lishlari mumkinmi yoki ular ortiqcha baholanganmi? Qimmatli qog'ozlar bozori ko'rsatkichlari o'rtacha ko'rsatkichdan yuqori bo'lgan kompaniyalarning moliyaviy tahliliga o'tmasdan, biz bozorlar qayerda joylashganligi to'g'risida biroz ko'proq global tasavvurga ega bo'lishni tanlashimiz mumkin. Buning uchun biz bufet indeksidan foydalanamiz., bu haqda bugun gaplashamiz.
Indeks
Bufet indeksi qanday?
Qo'shma Shtatlardagi eng muhim ko'rsatkichlar butun investitsiya hamjamiyatiga ma'lum. Ular orasida bizda texnologiya sanoatidagi 100 ta eng muhim zaxiralarni o'z ichiga olgan Nasdaq 100, 30 ta eng yirik davlat cheklangan kompaniyalarining evolyutsiyasini o'lchaydigan Dow Jones Industrial Average 30 va S&P 500 mavjud. Shimoliy Amerika iqtisodiyotining vakili va 500 ga yaqin yirik kompaniyalarni birlashtiradi. Shu bilan birga, unchalik yaxshi ma'lum bo'lmagan, ammo unchalik muhim bo'lmagan boshqa ko'rsatkichlar mavjud. Bufet indeksini chiqaradigan formulaga asoslangan indeks Wilshire 5000 indeksidir.
Wilshire 5000 - bu barcha taniqli kompaniyalar ro'yxatiga kiritilgan indeks, ADRlar, cheklangan kompaniyalar va kichik kompaniyalar bundan mustasno. Uni "W5000" tickeri ostida topish mumkin. Uilshirda ham uning analoglari singari ajoyib tiklanish yuz berdi. Bularning barchasi "tabiiy" iqtisodiy tsiklning uzilishi sababli qamoqxonalar, do'konlarda to'xtashlar va iqtisodiy buzilishlar to'xtatilgan sharoitda. Ushbu tadbirlarning barchasi turli iqtisodiyotning YaIMning juda muhim va ahamiyatsiz pasayishiga aylandi.
Ushbu maqolada bizni tashvishga soladigan va signallarni bergan yagona holat shu Uilshir 5000-ning umumiy kapitallashuvining YaIMga nisbatini o'lchaydigan bufet indeksi Qo'shma Shtatlar (Yalpi ichki mahsulot) nihoyatda yuqori darajada. Shunday qilib, ushbu indeks bugungi kungacha eng muhim fond bozori qulashining ajoyib bashoratchisi sifatida ishlagan. Masalan, nuqta-pufakchasida katta ahamiyatga ega bo'lgan narsa. Buni tushunish uchun uning qanday hisoblanganligini ko'rib chiqamiz.
Bufet indeksi qanday hisoblanadi?
Bufet indeksini hisoblash usuli aslida juda oddiy. Bu olish haqida Wilshire 5000-ning umumiy kapitallashuv qiymati va uni AQSh YaIMga bo'lish. Olingan raqam aytilgan munosabatlarning foizli ifodasidir va uni foiz sifatida ifodalash uchun, aslida qanday berilgan bo'lsa, u 100 ga ko'paytiriladi.
Natijani to'g'ri talqin qilish uchun biz kerak foiz bizga nima deyishini tushunib oling. Qo'llanma va / yoki ma'lumotnomaga ega bo'lish uchun quyidagi munosabatlar etarli.
- 60-55% dan kam foiz. Bu degani sumkalar arzon. Foiz qancha past bo'lsa, ularning bahosi shunchalik katta bo'ladi.
- 75 foiz atrofida foiz. Na qimmat, na arzon, tarixiy o'rtacha hisoblanadi. Bozor juda muvozanatli bo'lar edi. Agar atrof-muhit yaxshi bo'lsa, aktsiyalar ushbu stsenariyda yuqoriga qarab sayohat qilishlari mumkin. Boshqa tomondan, agar atrof-muhit dushmanga aylansa, narxlarning pasayishi mumkin.
- 90-100% dan yuqori foiz. Ba'zilar 90-yillarni, boshqalari esa 100-qatorni afzal ko'rishadi, ammo buni qanday qilib ushbu stsenariylarda topish mumkin sumkalar qimmatga tusha boshlaydi. Foiz qancha yuqori bo'lsa, shuncha ko'p baholanadi.
Dot com halokati bo'lganida, aktsiyalar 137% bo'lgan va 73% ga tushib ketgan (uning o'rtacha tarixiy darajasi). Moliyaviy inqirozda aktsiyalar 105% atrofida bo'lib, 57% gacha tushdi (ya'ni ular kam baholandi).
Bashoratlardan so'ng ... Biz hozir qayerdamiz?
Wilshire 5000-ning hozirgi kapitallashuvi taxminan 34 trillion dollarga teng. Bir necha kun oldin u 36 trilliondan ortiq mablag'ni ham kapitalizatsiya qildi! Bu hozirgi kunda AQShning yalpi ichki mahsuloti nuqtai nazaridan iqtisodiyotning 19 trln. Tushishi bilan bog'liq bizga 174% qiymatini beradi (34 trillion 19 trillionga 5 ga ko'paytirilganda). Birjalar qimmatga tushdimi? Javob apriori va shubhasiz ha bo'ladi. Hech qachon va 137% atrofida baholangan nuqta-pufakchasida ular hozirgi rekord darajaga - 174% ga erishmaganlar. Nima bo'lmoqda va nimani kutishimiz mumkin?
Ochig'ini aytganda, ko'p yillik sarmoyaviy tajribadan so'ng, nima bo'lishini taxmin qilish ba'zan qiyin, ammo bu sodir bo'lganda, biz har doim qidiradigan joyga ega bo'ldik. Bufet indeksi bizni ogohlantirayotgan bo'lishi mumkin, oldingi holatlarda bo'lgani kabi, kelajakda fond bozori qulashi. Biroq, arzon narxlarda sarmoya kiritishga imkon beradigan dasturlarning paydo bo'lishi sababli hozirgi kunda Robinhood nomi bilan tanilgan investorlar va chayqovchilarning yangi avlodi paydo bo'lishi qandaydir tarzda bozorlarning moliyaviy muhitini shakllantiradi. Bu Markaziy banklar tomonidan bozorlarga va iqtisodiyotga kuchli pul oqimini qo'shgan holda, inflyatsiyaning qayta tiklanishidan qo'rqib, iqtisodiyotga o'tkazilganda narxlarni ko'tarib, YaIM va daromad o'rtasidagi munosabatni pasaytiradi. .