Очікувана прибутковість: що це таке і як її розрахувати

Очікувана прибуток — це прибуток або збиток, які інвестор очікує від інвестиції, яка має відомі історичні норми прибутку (RoR). Його обчислення стосується не лише окремої вартості чи активу. Його також можна розширити для аналізу портфеля, що містить різні інвестиції. Давайте подивимося, як ми можемо використати очікувану прибутковість у наших інтересах і фактори, які слід взяти до уваги.

Яка очікувана прибутковість

Очікувана віддача є прибуток або збиток, який інвестор очікує від інвестиції, яка має відомі історичні норми прибутку (RoR). Розраховується множення потенційних результатів на ймовірність їх появи та підсумовування цих результатів.

Для чого очікується прибутковість?

Розрахунок очікуваної прибутковості є ключовою частиною як бізнес-операцій, так і фінансової теорії, навіть у добре відомих фінансових моделях. сучасна теорія портфеля (MPT) або модель ціноутворення опціону Блека-Шоулза. Очікувана віддача є інструмент, який використовується для визначення позитивного чи негативного середнього чистого результату інвестиції. Він розраховується як очікувана вартість (EV) інвестиції з огляду на її потенційну прибутковість у різних сценаріях. Очікувана прибутковість зазвичай базується на історичних даних і, отже, не гарантується в майбутньому; однак, зазвичай встановлює розумні очікування. Таким чином, очікуваний показник прибутку можна розглядати як довгострокове середньозважене значення історичних доходів.

таблиця 2

Модель очікуваної прибутковості. Джерело: Investment Moats.

Формула для розрахунку очікуваної прибутковості

Очікувана прибутковість і стандартне відхилення це два статистичні показники, які можна використовувати для аналізу портфоліо. Очікувана прибутковість портфеля становить очікувана сума прибутку, яку може отримати портфель, що робить його середнім (середнім) можливого розподілу доходності портфеля. Розглядаючи окремі інвестиції чи портфелі, більш формальне рівняння для очікуваного прибутку від фінансових інвестицій виглядає так:

Формула 1

Формула для розрахунку очікуваної прибутковості.

По суті, ця формула стверджує, що очікуваний дохід, який перевищує безризикову норму дохідності, залежить від бета-версії інвестиції або відносної волатильності порівняно з більш широким ринком.

Приклад розрахунку очікуваної прибутковості

Цей розрахунок Це не стосується лише окремого цінного паперу чи активу. Його також можна розширити для аналізу портфеля, що містить різні інвестиції. Якщо відома очікувана прибутковість кожної інвестиції, загальна очікувана прибутковість портфеля є середньозважене значення очікуваної прибутковості його компонентів. Наприклад, припустимо, що ми беремо три акції Блог Substack про інвестиційні ідеї:

Salesforce (CRM): інвестовано 5.000 доларів США та очікуваний прибуток 15%.
FedEx Corp (FDX): інвестовано 2.000 доларів США та очікуваний прибуток 6%.
Accenture Plc. (ACN): інвестовано 3.000 доларів США та очікуваний прибуток 9%. Із загальною вартістю портфеля 10.000 50 доларів США, вагові коефіцієнти Salesforce, FedEx Corp. і Accenture Plc. у портфелі вони складають відповідно 20%, 30% та XNUMX%. Таким чином, очікуваний прибуток від загального портфеля становить:

(50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11,4%.

Обмеження розрахунку очікуваної прибутковості

Прийняття інвестиційних рішень виключно на основі розрахунків очікуваного прибутку може бути досить ризикованим. Перш ніж прийняти будь-яке інвестиційне рішення, Ми завжди повинні переглядати характеристики ризику інвестиційних можливостей щоб визначити, чи відповідають інвестиції цілям нашого портфеля. Наприклад, припустимо, що ми пропонуємо дві гіпотетичні інвестиції. Річні результати прибутковості за останні п’ять років:

Інвестиції A: 12%, 2%, 25%, -9% і 10%.
Інвестиції B: 7%, 6%, 9%, 12% і 6%. Обидві інвестиції мають очікуваний прибуток рівно 8%. Однак, аналізуючи ризик кожного з них, визначений стандартним відхиленням, Інвестиція А приблизно в п’ять разів ризикованіша, ніж інвестиція Б. Тобто інвестиція A має стандартне відхилення 11,26%, а інвестиція B має стандартне відхилення 2,28%. На додаток до очікуваних прибутків,  Треба також враховувати ймовірність появи. Зрештою, можуть бути випадки, коли певні активи пропонують позитивний очікуваний прибуток, навіть якщо ймовірність цього дуже низька.


Залиште свій коментар

Ваша електронна адреса не буде опублікований. Обов'язкові для заповнення поля позначені *

*

*

  1. Відповідальний за дані: Мігель Анхель Гатон
  2. Призначення даних: Контроль спаму, управління коментарями.
  3. Легітимація: Ваша згода
  4. Передача даних: Дані не передаватимуться третім особам, за винятком юридичних зобов’язань.
  5. Зберігання даних: База даних, розміщена в мережі Occentus Networks (ЄС)
  6. Права: Ви можете будь-коли обмежити, відновити та видалити свою інформацію.