Çarpan krizden sonra ve tüm ülkelerin GSYİH'sini düşürmek, hisse senetleri sezgilere aykırı bir yön almış görünüyor. Merkez Bankalarının para "izlenimleri" borsaların toparlanmasını teşvik etmiş görünüyor. Bununla birlikte, bu yükseliş tepkilerinin olağandışı ve hatta mantıksız olduğuna dair uyarıda bulunan birçok ses var. Değilse, bazı sektörler beklenenden daha iyi iyileşmiş gibi görünürken, diğerleri çok fazla iyileşmedi. Bu kurtarma şekli bazı analistlerin toparlanmanın K şeklinde olacağını tahmin etmesine yol açtıve L, V veya alfabenin çeşitli harflerinin nasıl geleceğini açıklamak için nasıl önerildiğini değil. K şeklinde sektörler arası oluşacak kutupluluğun kazananlarından biri de teknoloji sektörü olmak üzere açıklanması amaçlanmıştır. Ama bu iyileşme gerçek mi?
Hem teknik analistler hem de temel analistler olmak üzere birçok yatırımcı, belirli bir hisse senedi grubunun belirli davranışlarını gözden kaçırır. Bunlar, yıl başından bu yana değeri 68 $ olan artışı birkaç gün önce hisse başına 478 $ 'a ulaşan ve% 600'ün biraz üzerinde bir artış olan Zoom Video Communications gibi bazıları. Bir başka harika örnek, hisse senetleri yılın başında 84 dolardan (Bölünme dahil) birkaç gün önce% 500 artışla 500 doların üzerinde işlem gören Tesla oldu. Neler oluyor Gerçekten kazanan olabilirler mi yoksa abartılıyorlar mı? Borsa performansı ortalamanın oldukça üzerinde olan şirketlerin finansal analizine girmeden, piyasaların nerede olduğuna dair biraz daha küresel bir vizyona sahip olmayı seçebiliriz. Bunun için "Büfe Dizini" ni kullanacağız., bugün hakkında konuşacağız.
Büfe Dizini nedir?
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en önemli endeksler, tüm yatırım camiası tarafından bilinmektedir. Bunların arasında, teknoloji endüstrisindeki en önemli 100 hisse senedini içeren Nasdaq 100, en büyük 30 halka açık limited şirketin gelişimini ölçen Dow Jones Industrial Average 30 ve en çok satıldığı S&P 500 var. Kuzey Amerika ekonomisinin çoğu temsilcisi ve yaklaşık 500 büyük sermayeli şirketi gruplandırıyor. Bununla birlikte, çok iyi bilinmeyen, ancak bunun için daha az önemli olmayan başka endeksler de var. Buffet indeksini çıkarmak için formülün dayandığı indeks Wilshire 5000 indeksidir.
Wilshire 5000, tüm önemli şirketlerin listelendiği endekstir, ADR'ler, limited şirketler ve küçük şirketler hariç. "W5000" kod şeridinin altında bulunabilir. Wilshire, benzerleri gibi kayda değer bir toparlanma yaşadı. Tüm bunlar, "doğal" ekonomik döngünün kesintiye uğraması nedeniyle kısıtlamaların, mağazalardaki kesintilerin ve ekonomik tahribatın kesintiye uğradığı bir bağlamda. Tüm bu olaylar, farklı ekonomilerin GSYİH'sında çok önemli ve önemsiz olmayan düşüşlere dönüştü.
Bu makalede bizi ilgilendiren ve alarmları harekete geçiren tek durum şudur: Wilshire 5000'in toplam kapitalizasyonunun GSYİH'ye oranını ölçen Büfe endeksi Amerika Birleşik Devletleri'nin (Gayri Safi Yurtiçi Hasıla) son derece yüksek seviyelerde. Bu nedenle, bu endeks bugüne kadar en önemli borsa çöküşlerinin büyük bir öngörücüsü olarak çalıştı. Bir örnek, dot-com balonunda aldığı büyük alaka. Bunu anlamak için nasıl hesaplandığını görelim.
Büfe Endeksi nasıl hesaplanır?
Büfe Endeksinin hesaplanma şekli aslında çok basit. Almakla ilgili Wilshire 5000'in toplam kapitalizasyon değeri ve bunu ABD GSYİH'sına bölün. Ortaya çıkan sayı, söz konusu ilişkinin yüzde ifadesidir ve bunu bir yüzde olarak ifade etmek için, gerçekte nasıl verildiği, 100 ile çarpılır.
Sonucu doğru şekilde yorumlamak için yapmalıyız yüzdesinin bize ne söylediğini anlayın. Bir rehbere ve / veya referansa sahip olmak için aşağıdaki ilişkiler yeterlidir.
- % 60-55'ten az bir yüzde. Bu demek oluyor çantalar ucuz. Yüzde ne kadar düşükse, sahip oldukları değer düşüklüğü o kadar büyük olur.
- % 75 civarında bir yüzde. Ne pahalı ne de ucuz tarihsel ortalama. Piyasa oldukça dengeli olacaktır. Ortam iyiyse, bu senaryoda hisse senetlerinin yukarı yönlü bir yolculuk yapması muhtemeldir. Öte yandan, ortam daha düşmanca hale gelirse, daha düşük fiyatlar mümkün olacaktır.
- % 90-100'den büyük bir yüzde. 90'ların hattını, diğerleri de 100 hattını tercih edenler var ama bu senaryolarda nasıl çıkarılabilir? çantalar pahalı olmaya başlıyor. Yüzde ne kadar yüksekse, o kadar fazla değerlenirler.
Nokta com çöktüğünde, çantalar% 137 idi ve% 73'e düştü (tarihsel ortalaması diyebiliriz). Mali krizde, hisse senetleri% 105 civarındaydı ve% 57'ye düştü (yani değerinin altında değildiler).
Tahminlerden sonra… Şimdi neredeyiz?
Wilshire 5000'in şu anda yaklaşık 34 trilyon dolarlık bir sermayesi var. Birkaç gün önce 36 trilyonun üzerinde sermaye bile yaptı! Bu, ABD'nin GSYİH perspektifinden şu anda 19 trilyonda ekonominin düşüşünden kaynaklanmaktadır. bize% 174 değerini verir (34 trilyon bölü 19 trilyon 5 ile çarpılır). Borsalar Aşırı Değer Mi? Cevap a priori ve şüphesiz evet olacaktır. Daha önce hiçbir zaman,% 137 civarında değerlemesi olan dot-com balonunda,% 174'lük mevcut rekora ulaşamadılar. Ne oluyor ve ne bekleyebiliriz?
Açıkçası, yıllar süren yatırım deneyiminden sonra, bazen ne olacağını tahmin etmek zordur, ancak gerçekleştiği zaman, her zaman bakacak bir yerimiz olmuştur. Büfe indeksinin bizi uyarması çok olası, daha önceki durumlarda olduğu gibi, gelecekteki bir borsa çöküşü. Bununla birlikte, düşük maliyetlerle yatırıma izin veren uygulamaların ortaya çıkması nedeniyle şu anda Robinhood's olarak bilinen yeni nesil yatırımcı ve spekülatörlerin ortaya çıkması, bir şekilde piyasaların finansal iklimini şekillendiriyor. Bu, Merkez Bankalarının piyasalara ve ekonomilere güçlü para girişlerine ek olarak, ekonomilere transfer edildiğinde fiyatları şişirecek ve GSYİH ile gelir arasındaki ilişkiyi azaltacak olan enflasyonda bir toparlanma korkusunu da artırıyor. .