Ang mga ratio ay malawakang ginagamit sa mundo ng pananalapi, lalo na upang pag-aralan at paghambingin ang sitwasyong pang-ekonomiya ng iba't ibang kumpanya. Ngunit mayroon ding mga ratio na tumutulong sa amin na pag-aralan ang mga pondo, tulad ng Sharpe Ratio, na pag-uusapan natin sa artikulong ito.
Ito ay isang ratio na Malaki ang maitutulong sa atin kapag gusto nating magkumpara ng iba't ibang pondo sa pamumuhunan. Ipapaliwanag namin kung ano ang Sharpe Ratio, kung ano ang formula nito at kung paano i-interpret ang resulta. Umaasa ako na mahanap mo itong kapaki-pakinabang at kawili-wili.
Ano ang Sharpe Ratio?
Tulad ng alam mo, Ang mga ratio ay mga tagapagpahiwatig ng sitwasyong pang-ekonomiya ng isang kumpanya. Salamat sa kanila, maaari tayong magsagawa ng mga kumpletong pagsusuri sa mga kumpanya sa pamamagitan ng pagtatatag ng isang relasyon sa pagitan ng iba't ibang mga yunit ng pananalapi. Ang resultang nakuha sa pamamagitan ng kanilang mga kalkulasyon ay ang sitwasyon sa pananalapi o ang balanseng pang-ekonomiya ng kumpanyang pinag-uusapan, hangga't tama nating binibigyang kahulugan ang resulta.
Sa pamamagitan ng paghahambing ng iba't ibang ratios sa isang takdang panahon, malalaman natin ang higit pa tungkol sa pamamahala ng kumpanya, kung ito ay naging sapat o hindi. Sa ganitong paraan magiging mas madali para sa atin na umangkop sa mga posibleng pagbabago sa hinaharap at tumugon sa kanila nang may mabisang solusyon.
Tulad ng para sa Sharpe Ratio, ito ay binuo ng Amerikanong ekonomista na si William Sharpe, na ginawaran ng Nobel Prize. Ang layunin ng ratio na ito ay upang masukat ayon sa numero ang kaugnayan sa pagitan ng kakayahang kumita at ang makasaysayang pagkasumpungin ng a pondo sa pamumuhunan. Upang gawin ito, kailangan lang nating hatiin ang kakayahang kumita ng pondo na interesado sa atin, ibawas ang rate ng interes nang walang panganib, sa pagitan ng karaniwang paglihis o pagkasumpungin ng kakayahang kumita sa parehong yugto ng panahon. Ang formula ay magiging ganito:
Sharpe Ratio = Pagbabalik ng pondo – rate ng interes na walang panganib (tatlong buwang singil) / Makasaysayang pagkasumpungin (standard deviation of return)
Paano binibigyang kahulugan ang ratio ng Sharpe?
Ngayong alam na natin kung ano ang Sharpe Ratio at kung paano ito kalkulahin, mahalagang malaman natin kung paano i-interpret ang resulta. Kung mas mataas ang Sharpe Ratio, mas mahusay ang kakayahang kumita ng pinag-uusapang pondo. Oo, naman, kaugnay ng halaga ng panganib na kasangkot sa pamumuhunan.
Ang mas maraming pagkasumpungin doon, mas mataas ang panganib. Ito ay dahil ang posibilidad na ang pondong aming kinakalkula ay magkaroon ng negatibong pagbabalik ay palaging mas malaki ang mas maraming pagkasumpungin sa mga pagbabalik nito. Gayunpaman, kapag ang pagkasumpungin ay mataas, ang mataas na positibong pagbabalik ay mas malamang.
Para sa kadahilanang ito, ang Sharpe Ratio ay mas mababa at ang denominator ng equation ay mas mataas kapag ang pondo ay may mataas na volatility. Sa madaling salita: Kung ang NAV ng isang pondo ay nag-hover sa pagitan ng 80 at 120 para sa isang buong taon, ang makasaysayang pagkasumpungin nito ay mas mataas kaysa sa isang pondo na ang NAV ay nag-hover sa pagitan ng 95 at 105 para sa parehong taon. Karamihan sa mga mamumuhunan ay hindi lamang naghahanap ng mga pondo na nag-ulat ng mas mataas na kita sa kasaysayan, ngunit sa halip maghanap ng mga pondo na patuloy ding umusbong sa paglipas ng panahon, nang hindi nakakaranas ng malalaking tagumpay at kabiguan. Upang mas maunawaan ang Sharpe Ratio, magbibigay kami ng halimbawa sa ibaba.
halimbawa
Ipagpalagay na mayroong dalawang equity mutual fund na nagsasagawa ng kanilang mga pamumuhunan sa parehong merkado. Paano namin sinusukat ang iyong Sharpe Ratio? Kakalkulahin natin ito sa loob ng isang taon, magsisimula tayo sa pondo A:
- Yield sa 1 taon: 18%
- Volatility sa 1 taon: 15%
- 3 buwang singil: 5%
- Minimum ng taon: -5%
- Mataas ng taon: +22%
- Sharpe ratio = (18-5) / 15 = 0,86
Sa halip, ang mga porsyento ng background B ay:
- Yield sa 1 taon: 25%
- Volatility sa 1 taon: 24%
- 3 buwang singil: 5%
- Minimum ng taon: -15%
- Mataas ng taon: +32%
- Sharpe ratio = (25-5) / 24 = 0,83
Kahit na mas mababa ang return ng fund A kaysa sa fund B, mas mataas ang Sharpe ratio nito. Ito ay dahil ang volatility ng pondong ito ay naging mas mababa. Sa ibang salita: Ang Pondo A ay nag-oscillate nang mas mababa kaysa sa pondo B, na nagkaroon ng mas maraming ups and downs kaysa sa una. Bagama't sa bandang huli ay mas mababa ang kakayahang kumita ng pondo A, hindi ito nawalan ng kasing dami ng pondong B. Sa pinakamasama, ang pagbalik ay -5%, habang ang isa pang pondo ay nawalan ng hanggang 15%. .
Naisip ko na napagtanto mo na na ang pagkalkula ng Sharpe Ratio ng isang pondo ay hindi gaanong pakinabang sa amin. Sa halip ay isang panukala na bumili ng dalawa o higit pang mga pondo mula sa isa't isa, tulad ng ginawa natin sa halimbawang ito.
Habang sinusukat ng ibang mga indicator ang mga pondo sa pamamagitan ng kanilang paglihis mula sa kanilang reference index, na kilala bilang isang benchmark, ang Sharpe Ratio ay isang magandang opsyon. para sukatin ang standard deviation o historical volatility ng pagbabalik ng iba't ibang pondo at paghambingin ang mga ito sa ganitong paraan. Ito ay mas mahusay na maging ligtas!