Mayroong iba't ibang mga profile kapag gumagawa ng isang pamumuhunan. Ang isang mas mapanganib na profile na nagtaguyod ng higit na mga benepisyo, sa higit pang mga konserbatibong profile na binabawasan ang mga panganib sa maximum nang hindi pumipili para sa isang malaking benepisyo. Warren Buffett, kasama ang mga tagasunod sa buong mundo kasama ang aking sarili, likha ang katagang Moat. Ang moat sa English ay nagmula sa moat, isang kahilera na ginawa ni Buffett na may mga moat sa mga kastilyo. Ito ay isa sa mga aspeto, o hanay ng mga aspeto, na isinasaalang-alang mo kapag namumuhunan sa isang kumpanya. Kung mas malaki ang Moat (moat), mas hindi maigalaw ang posisyon na sinasakop ng negosyo.
Ang Moat ay hindi sa kanyang sarili isang tagahula, ngunit ito ay isang tanda ng katatagan na nagbibigay-daan sa iyo upang maging mas tiwala sa pagbili ng pagbabahagi. Maraming beses kapag namumuhunan, maaari kang gumawa ng mga nakapangangatwiran na desisyon, ngunit nang hindi namamalayan ay mapilit sila. Minsan dahil sa mga batayan ng isang kumpanya, dahil sa muling pagsusuri ng ilang pagbabahagi, ang iba dahil sa mga inaasahan na mahuhulog, atbp. Pinapayagan ka ng Moat na magkaroon ng sentido komun na iyon, ang malawak na paningin upang makita kung anong lugar ang talagang sinasakop ng isang kumpanya. Ang merkado ay napakalawak, at isang pagpipilian ng ang mga kumpanya na may Moat, ay napatunayan na lumalaban sa mga panahon ng pag-urong, at may higit na nakakarelaks na pagbagsak ng mga presyo.
Ano ang isang kumpanya sa Moat (moat)?
Ang economic moat o ang economic moat, ayon kay Buffet, ay tumutukoy sa mapagkumpitensyang kalamangan ng isang kumpanya kumpara sa kumpetisyon nito. Sa parehong paraan, ang pagpapanatili ng produkto o serbisyo at pati na rin ang pagpapanatili nito, ang pagpapahaba ng oras. Ang mas malaki sa mga kalamangan sa mapagkumpitensyang ito, mas malaki ang Moat na paguusapan natin.
Ang isang kumpanya na bumuo ng isang mahusay na produkto, kaakit-akit sa mga mamimili at kumikita din, ay hindi magtatagal upang makaakit ng mga kakumpitensya. Ang iba pang mga kumpanya na nais na kopyahin ang produkto at kahit na pagbutihin ito, gawin itong mawalan ng pagbabahagi ng merkado. Ang mga higit na ipinamamahaging kita ay ang pangunahing abala na haharapin ng kumpanya na nakabuo ng makabagong produkto.
Gayunpaman, maraming mga kumpanyang ito na may kakayahang makaligtas sa mga phenomena na ito.
Ano ang tumutukoy na ang isang kumpanya ay may isang mahusay na moat?
Mayroong maraming mga paraan upang masuri kung gaano kalawak at / o kalalim ang moat ng isang kumpanya. Samakatuwid, sa paglipas ng panahon, mayroong ilang mga ibinahaging katangian kapag tinutukoy ito. Kabilang sa mga ito, ang pinaka-kaugnay na maaaring matagpuan ay ang mga sumusunod:
- Mababang gastos sa negosyo. Una sa lahat dahil sa madaling pagunawa nito. Ang mga kumpanyang may kakayahang gumawa ng parehong kabutihan o serbisyo, ngunit sa mas mababang gastos mayroon silang maraming kalamangan. Sa kaso ng pagkakaroon ng prestihiyo bilang isang tatak, maaari nilang maitugma ang presyo ng kumpetisyon, at makakuha ng mas mataas na mga margin ng kita. Kung ang diskarte ay upang magbenta sa isang mas mababang presyo, mas madali nilang maalis ang iba pang mga tatak.
- Hindi Mahahalatang Mga Asset. Ire-frame namin sa loob ng pamantayan na ito ang mga di-pisikal at hindi materyal na mga bagay na nag-uulat ng isang malakas na bentahe sa kumpanya. Mga Patent, lisensya, at maging ang tatak mismo ng negosyo Ang isang halimbawa ng mga patent ay maaaring matagpuan sa iba't ibang mga kumpanya ng parmasyutiko. Kapag nakakuha sila ng isang mahusay na resulta pagkatapos na maipasa ang iba't ibang mga phase, at maaari nilang simulan ang pagmemerkado ng isang bagong gamot, at mayroon silang pagiging eksklusibo na ito. Isa pang halimbawa, ng mga kumpanya ng teknolohiya. Sa mga tuntunin ng mga lisensya, halimbawa, maaari kaming makahanap ng mga mineral na kumukuha, na mayroong lisensya upang pagsamantalahan ang isang tiyak na lugar. At sa wakas, sa mga tuntunin ng tatak, isang magandang halimbawa ay si Harley Davidson, na ang tatak ay may isang malakas na kapangyarihan sa ilang mga mamimili na ang ilan ay na-tattoo pa ang kanilang pangalan.
- Dahil sa umiiral na demand (Red Effect). Ang produkto o serbisyo ay maaaring maging tanyag na ang mga presyo ay maaaring magsimulang tumaas nang paunti-unti, nang hindi nakakaapekto sa mga bagong consumer. Nangyayari kapag ang isang kumpanya ay nagkakaroon ng pagbabahagi sa merkado, at ito ay naging napakalaki na kahit na umaakit ito ng mga bagong customer na uudyok ng katotohanan na ang ibang mga consumer ay nandiyan na. Ang isang magandang halimbawa ay ang Amazon na may kaugnayan sa mga benta sa online. Ang Amazon ay hindi lamang namamahagi, ngunit maraming mga nagbebenta ang dumidiretso dito sapagkat ang kumpanya ay mayroon nang isang malaking angkop na lugar sa merkado.
- Mga gastos sa pagpapalit. Ang pagpapalit ng kumpanya kung nasaan ka kung minsan ay maaaring magkaroon ng mga hindi gustong gastos. Halimbawa, hindi namin binabago ang mga bangko nang mas mabilis sa pagpunta sa anumang supermarket, maliban kung ang alok na inaalok nila sa amin ay talagang kaakit-akit. Sa parehong paraan, hindi namin babaguhin ang lahat ng software ng isang kumpanya, dahil ang isa pang programa ay isang bagay na mas nakakaakit sa amin. Yan kapangyarihan upang ma-secure ang mga kliyente dahil sa mga gastos na kasangkot sa pagbabago ng mga kumpanya, ay isa pang tampok ng Moat.
Paano samantalahin ang Moat?
Ang isang kumpanya na may Moat ay may intrinsic na halaga na nakahihigit sa mga kakumpitensya nito. Isa sa mga paraan upang kumita ay ang mamuhunan sa kanila. Ang tanong tulad ng lagi ay upang malaman kung kailan ang sandali.
Ang merkado ay karaniwang may mga siklo ng ekonomiya, mga panahon ng pagpapalawak at iba pa na may pag-ikli. Gayunpaman, at kung ano ang madalas gawin nito, ay lumilikha ng mas mataas na mga inaasahan sa ilang mga kumpanya kumpara sa iba pa. Dapat maging lohikal kung gayon para sa isang kumpanya na may Moat ang halaga sa merkado ay magkakaroon ng pang-ekonomiyang moat na mayroon ang kumpanya. Gayunpaman, hindi ito nangyayari nang madalas. Ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay maaaring sanhi ng ang katunayan na ang pagbuo ng isang mahusay na Moat ay tumatagal, ayon sa mga eksperto, 10 taon o higit pa. Sa kabilang banda, pagkatapos ng lahat ng oras na ito, at sa kabila ng patuloy na mga kumpanya sa kanilang paglago, nakakaimpluwensya rin ang kadahilanan ng oras. Sa wakas isinalin ito sa isang homogeneity ng mga quote at mga halaga sa mga nakalistang kumpanya.
Ang pagsasaalang-alang na ang dalawang mga kumpanya sa parehong sektor kung saan ang isa sa kanila ay may mas mataas na Moat kumpara sa iba pa, tumutulong upang matukoy nang may mas tumpak na alin ang pinakamahusay na pagpipilian upang mamuhunan. Sa ganitong uri ng pamumuhunan, ang mga maiikling ruta ay hindi hinahanap, ngunit nakatuon sa pangmatagalan. Sa huli, "ang tubig ay bumalik sa kanilang kurso", na sa teorya (kung walang mga pangyayari sa wakas na makakasama dito) ay nakikinabang at walang pangunahing takot.
Tulad ng sinabi mismo ni Buffett, "kapag namatay na ang alon alam mo kung sino ang lumangoy na hubad."