การลงทุนใน VIX

VIX คือรหัสของ Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (ในภาษาสเปน: Chicago PUT options market volatility index) VIX แสดงความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกบนดัชนีเป็นระยะเวลา 30 วันสำหรับสิ่งนี้คำนวณโดยการหาค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกการโทรและใส่ OEX แปดตัว (ตัวเลือก S&P 500)

เมื่อเรามีดัชนี VIX ที่ต่ำมากนั่นหมายความว่าความผันผวนนั้นต่ำมากดังนั้นจึงไม่มีความกลัวในตลาดซึ่งทำให้หุ้นยังคงปรับตัวขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง หุ้นที่ลดลงครั้งใหญ่เกิดขึ้นเมื่อ VIX อยู่ในระดับต่ำมากและเริ่มสูงขึ้น ไม่มีตัวเลขที่แน่นอนในการระบุว่า VIX สูงหรือต่ำ แต่นักวิเคราะห์หลายคนบอกว่า a VIX ต่ำกว่า 20 หมายถึงมีการมองโลกในแง่ดี และการผ่อนคลายในตลาดในขณะที่ VIX ที่สูงกว่า 30 หมายความว่ามีความกลัวในตลาดและเราต้องระมัดระวังกับการดำเนินงานของเรา

ค่าคงที่เพียงอย่างเดียวในตลาดหุ้นคือการเปลี่ยนแปลง กล่าวอีกนัยหนึ่งความผันผวนเป็นคู่หูที่คงที่สำหรับนักลงทุน นับตั้งแต่มีการเปิดตัวดัชนี VIX พร้อมฟิวเจอร์สและตัวเลือกที่จะติดตามนักลงทุนจึงมีทางเลือกในการซื้อขายแบบวัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต

วิธีการแลกเปลี่ยน VIX มีอะไรบ้าง?

ในขณะเดียวกันเมื่อตระหนักถึงความสัมพันธ์เชิงลบโดยทั่วไประหว่างความผันผวนและผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นนักลงทุนจำนวนมากจึงพยายามใช้เครื่องมือที่มีความผันผวนเพื่อป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน การทำความเข้าใจเกี่ยวกับวิธีการต่างๆในการใช้งาน VIX คุณต้องคำนึงถึงจุดเริ่มต้น ในแง่นี้ปัจจัยสำคัญในการประเมินกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) และธนบัตรซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETN) ที่เชื่อมโยงกับ VIX เอง VIX เป็นสัญลักษณ์ที่อ้างอิงถึงดัชนีความผันผวนของตลาดตัวเลือกของคณะกรรมการชิคาโก แม้ว่ามักจะถูกนำเสนอเป็นตัวบ่งชี้ความผันผวนของตลาดหุ้น (และบางครั้งเรียกว่า "ดัชนีความกลัว") แต่ก็ไม่ถูกต้องทั้งหมด

ดัชนีความผันผวน

นับตั้งแต่มีการเปิดตัวดัชนีความผันผวนของตลาดตัวเลือกของคณะกรรมการชิคาโก (VIX) นักลงทุนได้ทำการซื้อขายแบบวัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต วิธีหลักในการใช้งาน VIX คือการซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) และธนบัตรซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETN) ที่เชื่อมโยงกับ VIX เอง

มี ETF และ ETN ยอดนิยมมากมายที่เกี่ยวข้องกับ VIX รวมถึง iPath S&P 500 VIX (VXX) Short-Term Futures ETN และ ETN ระยะสั้น VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) VIX เป็นการผสมแบบถ่วงน้ำหนักของราคาของตัวเลือกดัชนี S&P 500 ซึ่งได้มาจากความผันผวนโดยนัย พูดง่ายๆคือ VIX วัดว่าผู้คนเต็มใจจ่ายเงินเพื่อซื้อหรือขาย S&P 500 มากแค่ไหนและยิ่งพวกเขาเต็มใจจ่ายมากขึ้นแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนมากขึ้น

นี่ไม่ใช่โมเดล Black School แต่ VIX ล้วนเกี่ยวกับความผันผวน "โดยนัย" ยิ่งไปกว่านั้นในขณะที่ VIX มักถูกพูดถึงเป็นจุด ๆ แต่ไม่มี ETF หรือ ETN ใดที่แสดงถึงความผันผวนเฉพาะจุดของ VIX แต่เป็นคอลเลกชันของฟิวเจอร์ส VIX ที่ประมาณประสิทธิภาพของ VIX โดยประมาณเท่านั้น

ตัวเลือกมากมาย

ผลิตภัณฑ์ VIX ที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดคือ iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN ETN นี้มีระยะเวลายาวนานในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า VIX เดือนแรกและเดือนที่สองที่แพร่กระจายทุกวัน เนื่องจากมีค่าเบี้ยประกันสำหรับสัญญาระยะยาว VXX จึงประสบกับผลการดำเนินงานที่เป็นลบ (โดยทั่วไปนั่นหมายความว่าผู้ถือครองระยะยาวจะได้รับโทษจากผลตอบแทน)

เนื่องจากความผันผวนเป็นปรากฏการณ์การแปลงสื่อ VXX จึงมักซื้อขายสูงกว่าที่ควรในช่วงที่มีความผันผวนต่ำในปัจจุบัน (การกำหนดราคาโดยคาดหวังว่าจะมีความผันผวนสูงขึ้น) และลดลงในช่วงที่มีความผันผวนสูงในปัจจุบัน (การตั้งราคาผลตอบแทนให้มีความผันผวนต่ำลง)

iPath S&P 500 VIX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะปานกลาง ETN (ARCA: VXZ) มีโครงสร้างคล้ายกับ VXX แต่ดำรงตำแหน่งในฟิวเจอร์ VIX เดือนที่สี่ห้าหกและเจ็ด ดังนั้นนี่จึงเป็นตัวชี้วัดความผันผวนในอนาคตได้มากขึ้นและมีแนวโน้มที่จะเป็นเกมที่มีความผันผวนน้อยกว่ามาก ETN โดยทั่วไปจะมีระยะเวลาเฉลี่ยประมาณห้าเดือนและมีผลการแกว่งเชิงลบเช่นเดียวกัน - หากตลาดมีเสถียรภาพและความผันผวนต่ำดัชนีฟิวเจอร์สจะสูญเสียเงิน

การซื้อขายโดยใช้เลเวอเรจ

สำหรับนักลงทุนที่มองหาความเสี่ยงมากขึ้นมีทางเลือกอื่นที่ใช้ประโยชน์ได้สูงกว่า ETN VelocityShares ระยะสั้นรายวันสองครั้ง VIX (ARCA: TVIX) ให้ประโยชน์มากกว่า VXX และนั่นหมายถึงผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อ VIX สูงขึ้น

ในทางกลับกัน ETN นี้มีปัญหาด้านประสิทธิภาพการม้วนเชิงลบเหมือนกันบวกกับปัญหาความล่าช้าของความผันผวนดังนั้นนี่จึงเป็นการซื้อและถือครองตำแหน่งที่มีราคาแพงและแม้แต่เอกสารผลิตภัณฑ์ของ Credit Suisse (NYSE: CS) ใน TVIX ก็กล่าวว่า "ถ้าคุณถือ ETN ของคุณ ในการลงทุนระยะยาวคุณมีแนวโน้มที่จะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดหรือบางส่วนเป็นจำนวนมาก "

อย่างไรก็ตามยังมี ETF และ ETN สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเล่นอีกด้านหนึ่งของเหรียญผันผวน ETN iPath Inverse S&P 500 VIX ระยะสั้น (ARCA: XXV) โดยทั่วไปจะพยายามจำลองประสิทธิภาพของการย่อ VXX ในขณะที่ ETN VIX Daily Inverse VIX ระยะสั้น (ARCA: XIV) ในทำนองเดียวกันพยายามหาประสิทธิภาพของการไปสั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า VIX เฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหนึ่งเดือน

ระวังความล่าช้า

นักลงทุนที่พิจารณา ETFs และ ETNs เหล่านี้ควรตระหนักว่าพวกเขาไม่ใช่ผู้รับมอบฉันทะที่ดีสำหรับประสิทธิภาพของ Spot VIX ในความเป็นจริงเมื่อศึกษาช่วงเวลาล่าสุดของความผันผวนใน S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) และการเปลี่ยนแปลงในจุด VIX พร็อกซี ETN หนึ่งเดือนจับได้ประมาณหนึ่งในสี่ถึงครึ่งหนึ่งของการเคลื่อนไหวรายวันของ VIX ในขณะที่ปานกลาง - ผลิตภัณฑ์ระยะไม่ได้แย่ลง

TVIX ที่มีเลเวอเรจสองจังหวะทำได้ดีกว่า (จับคู่ผลตอบแทนประมาณครึ่งถึงสามในสี่ของผลตอบแทน) แต่ให้ผลตอบแทนน้อยกว่าสองเท่าของเครื่องมือปกติหนึ่งเดือน นอกจากนี้เนื่องจากยอดคงเหลือติดลบและความล่าช้าของความผันผวนใน ETN นั้นความจริงที่ว่ามันถือไว้นานเกินไปหลังจากช่วงเวลาแห่งความผันผวนเริ่มทำลายผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ

หากนักลงทุนต้องการเดิมพันกับความผันผวนของตลาดหุ้นหรือใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงผลิตภัณฑ์ ETF และ ETN ที่เกี่ยวข้องกับ VIX เป็นตราสารที่ยอมรับได้ แต่มีข้อบกพร่องมาก พวกเขามีความสะดวกสบายอย่างมากสำหรับพวกเขาเนื่องจากพวกเขาซื้อขายเหมือนหุ้นอื่น ๆ

ทดสอบทักษะการซื้อขายของคุณด้วยโปรแกรมจำลองหุ้นฟรีเพื่อให้มั่นใจในการซื้อขาย แข่งขันกับเทรดเดอร์หลายพันรายและเจรจาเพื่อก้าวสู่ความสำเร็จ! นำเสนอการซื้อขายในสภาพแวดล้อมเสมือนจริงก่อนที่คุณจะเริ่มเสี่ยงกับเงินของคุณเอง ฝึกฝนกลยุทธ์การซื้อขายเพื่อที่ว่าเมื่อคุณพร้อมที่จะเข้าสู่ตลาดจริงคุณมีแบบฝึกหัดที่คุณต้องการ

ดัชนีความผันผวนของการแลกเปลี่ยนตัวเลือกของคณะกรรมการชิคาโก (ดัชนี VIX) ดึงดูดผู้ค้าและนักลงทุนเนื่องจากมักจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมากเมื่อตลาดตราสารทุนของสหรัฐพังทลาย ที่รู้จักกันในชื่อเครื่องวัดความกลัวดัชนี VIX สะท้อนถึงแนวโน้มตลาดระยะสั้นสำหรับความผันผวนของราคาหุ้นซึ่งมาจากราคาตัวเลือก S&P 500

ตลาดซื้อขายล่วงหน้า

ความท้าทายคือนักลงทุนไม่สามารถเข้าถึงดัชนี VIX ได้ ด้วยวิธีนี้ VIX ETF จึงมีอยู่จริง แต่พวกเขาติดตามดัชนีฟิวเจอร์สของ VIX ซึ่งสร้างความท้าทายที่สำคัญ 2 ประการ:

VIX ETF ไม่สะท้อนดัชนี VIX ด้วยการวัดใด ๆ ดัชนีฟิวเจอร์สของ VIX และดังนั้น VIX ETF จึงเป็นงานที่แย่มากในการเลียนแบบดัชนี VIX จริงๆแล้วดัชนี VIX ไม่สามารถแปลงกลับได้และในช่วงเวลาหนึ่งเดือนหรือหนึ่งปีรูปแบบผลตอบแทนของ VIX ETF จะแตกต่างจากดัชนี VIX อย่างสิ้นเชิง

VIX ETF มักจะสูญเสียเงินเงินจำนวนมากในระยะยาว ... VIX ETF อยู่ในความเมตตาของ VIX Futures curve ซึ่งขึ้นอยู่กับการเปิดรับ เนื่องจากสถานะทั่วไปของเส้นโค้งเป็นแบบขาขึ้น (จุด) VIX ETF จึงเห็นว่าตำแหน่งของพวกเขาลดลงเมื่อเวลาผ่านไป การลดลงของการเปิดเผยของพวกเขาทำให้พวกเขามีเงินน้อยลงในการย้ายไปทำสัญญาฟิวเจอร์สถัดไปเมื่อสัญญาปัจจุบันหมดอายุ จากนั้นกระบวนการนี้จะเกิดขึ้นซ้ำ ๆ ซึ่งนำไปสู่การสูญเสียเลขสองหลักจำนวนมากในช่วงปีปกติ เงินเหล่านี้แทบจะเสียเงินในระยะยาว

ในโลกแห่งความเป็นจริงเทรดเดอร์อยู่ใน VIX ETF 1 วันไม่ใช่ 1 ปี VIX ETF เป็นเครื่องมือทางยุทธวิธีระยะสั้นที่ผู้ค้าใช้ ผลิตภัณฑ์เช่น VXX

ETN มีสภาพคล่องอย่างเหลือเชื่อโดยมักซื้อขายมากกว่าสินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการหรือ AUM ใน 1 หรือ 2 วันทำการซื้อขาย นักเทรดคาดเดาเกี่ยวกับ VIX ETF เนื่องจากพวกเขาเสนอวิธีการที่ดีที่สุด (หรือแย่ที่สุดน้อยที่สุด) ในการเข้าถึงดัชนี VIX ในระยะสั้น VIX ETF ที่เรียกว่า "ระยะสั้น" ให้ความไวต่อดัชนี VIX 1 วันดีกว่า VIX ETFs "ระยะกลาง"

ธุรกรรมในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน

VIX ETF ไม่ใช่ ETF ในความหมายที่เข้มงวด พวกเขามาใน ETN หรือโครงสร้างพูลผลิตภัณฑ์ไม่เหมือนกับกองทุนรวมแบบเดิม ETN มีความเสี่ยงของคู่สัญญา (โดยทั่วไปต่ำ) ในการออกธนาคารในขณะที่กองทุนรวมสินค้าโภคภัณฑ์ออกในเวลาเสียภาษี

VIX ETF มีรสชาติอื่นนอกเหนือจากเกมที่อธิบายไว้ข้างต้น VIX Overlay ETFs ถือครองตำแหน่งตราสารทุนขนาดใหญ่และการซ้อนทับของ VIX Futures วัตถุประสงค์คือเพื่อจำกัดความเสี่ยงที่หุ้นจะตก แต่ต้องแบกรับหรือพยายามลดต้นทุนที่สูงในการเปิดรับ VIX Futures ในระยะยาว

สรุปได้ว่าหากคุณต้องการสัมผัสกับ VIX สักสองสามวันมีผลิตภัณฑ์สำหรับคุณ แต่อาจจะมากกว่ามุมอื่น ๆ ของตลาด ETF - ผู้ซื้อระวัง!

VIX เป็นการวัดความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯในช่วง 30 วันข้างหน้า ได้รับการจัดการโดย บริษัท CBOE Global Markets ตามราคาของการโทรต่างๆและใส่ตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับดัชนี S&P 500

ตัวเลือกการโทรช่วยให้ใครบางคนสามารถซื้อหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ในราคาหนึ่งซึ่งเรียกว่าราคานัดหยุดงานในช่วงเวลาหนึ่ง ตัวเลือกการใส่ช่วยให้คุณสามารถขายหุ้นหรือสินทรัพย์ในราคานัดหยุดงานในช่วงเวลาที่กำหนด

ตัวเลือกการโทรซึ่งใช้ชื่อของพวกเขาจากการเรียกร้องให้ส่งมอบสินทรัพย์จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อราคาสินทรัพย์มีแนวโน้มหรือคาดว่าจะสูงกว่าราคานัดหยุดงานเนื่องจากอนุญาตให้คุณซื้อหุ้นในราคาต่อรองได้ ในทางกลับกันทำให้ตัวเลือกมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะน้อยกว่าราคานัดหยุดงานเนื่องจากใครก็ตามที่มีตัวเลือกจะสามารถขายสินทรัพย์ได้มากกว่าที่มีมูลค่า

สามารถใช้ราคาออปชั่นได้อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อจับความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคตของ S&P 500 มาตรการนี้นิยมเรียกว่า Wall Street Fear Meter เนื่องจากจะเพิ่มขึ้นเมื่อผู้คนคาดหวังว่าราคาหุ้นจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วซึ่งอาจทำให้ยากต่อการ ลงทุนมากกว่าการขึ้นลงอย่างราบรื่นหรือการหยุดนิ่งของราคา

วิวัฒนาการของ VIX

VIX ได้รับการพัฒนาขึ้นครั้งแรกในช่วงต้นทศวรรษ 90 โดยใช้ดัชนี S&P 100 ไม่ถูกต้องในทางเทคนิคที่จะกล่าวว่า VIX เคยมีการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกเนื่องจากไม่ใช่หุ้นที่ผ่านกระบวนการเสนอขายหุ้น แต่ ดัชนีเปิดตัวอย่างเป็นทางการในปีพ. ศ. 1993

ตั้งแต่นั้นมาได้มีการพัฒนาในด้านเทคนิคบางอย่างเพื่อประมาณความผันผวนของตลาดในอนาคตได้ดีขึ้นและในปัจจุบันก็อิงตามดัชนี S&P 500 ดัชนีดังกล่าวติดตามผลการดำเนินงานของ บริษัท ชั้นนำ 500 แห่งของสหรัฐในตลาดหุ้นและในตัวมันเองก็คือ มักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของตลาดโดยรวมและเป็นพื้นฐานสำหรับกองทุนดัชนีจำนวนมากที่ช่วยให้นักลงทุนพยายามใช้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาในตลาดหุ้นโดยทั่วไป

CBOE ยังได้เปิดตัวดัชนีความผันผวนอื่น ๆ อีกหลายดัชนีรวมถึงดัชนีความผันผวนระยะสั้นที่เรียกว่า VXST ซึ่งอ้างอิงจากการวิเคราะห์เก้าวันของความผันผวนของ S&P 500 ดัชนีอื่นดัชนี S&P 3-Month Volatility Index 500 หรือ VXV มีแนวโน้มที่ยาวนานขึ้นและดัชนีความผันผวน 6 เดือนของ S&P 500 หรือ VXMT มองไปที่หน้าต่างที่ยาวกว่า

ดัชนีความผันผวนของ CBOE อื่น ๆ จะดูที่ประสิทธิภาพของหุ้นในดัชนีอื่นที่ไม่ใช่ S&P 500 ตัวอย่างเช่นดัชนีความผันผวนได้รับการเผยแพร่โดย CBOE โดยอิงจากดัชนี Nasdaq-100 ที่ใช้เทคโนโลยีสูงซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones และดัชนี Russell 2000 ที่มีชื่อเสียง ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ บริษัท 2.000 แห่งที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ค่อนข้างน้อยหรือมูลค่าตลาดเต็ม

ในอดีตในช่วงสภาวะตลาดโดยทั่วไป VIX อยู่ในช่วงอายุยี่สิบแม้ว่าจะเป็นที่ทราบกันดีว่าพุ่งขึ้นไปใกล้หรือสูงกว่า 100 ในช่วงเหตุการณ์ต่างๆในตลาดในอดีตเช่นวิกฤตการเงินปี 2008 เมื่อ VIX ซื้อขายต่ำกว่า 20 จะเห็นได้ตามปกติ เป็นสัญญาณของความผันผวนของตลาดที่ต่ำผิดปกติ

ซื้อขาย VIX

คำว่าการซื้อขาย VIX หมายถึงการทำธุรกรรมทางการเงินซึ่งเงินจะเกิดขึ้นหรือสูญหายตามทิศทางของ VIX นั่นคือคุณกำลังทำการคาดการณ์เกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของความผันผวนของตลาดและกำลังเตรียมที่จะทำหรือสูญเสียเงินหากการคาดการณ์นั้นเป็นจริง

มีหลายวิธีในการซื้อขายตามความคาดหวังของคุณสำหรับ VIX และคุณสามารถซื้อขายได้ตามความต้องการของคุณในโลกการลงทุน โดยที่พวกเขาจะไม่เหมือนเดิมในทุกช่วงเวลาและสถานการณ์ ดังนั้นในท้ายที่สุดคุณจะได้รับผลลัพธ์ที่คุณคาดหวังจากการดำเนินงานแต่ละอย่างในตลาดตราสารทุนนับจากนี้เป็นต้นไป โดยปกติจะถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความผันผวนของตลาดที่ต่ำผิดปกติ


เป็นคนแรกที่จะแสดงความคิดเห็น

แสดงความคิดเห็นของคุณ

อีเมล์ของคุณจะไม่ถูกเผยแพร่ ช่องที่ต้องการถูกทำเครื่องหมายด้วย *

*

*

  1. ผู้รับผิดชอบข้อมูล: Miguel ÁngelGatón
  2. วัตถุประสงค์ของข้อมูล: ควบคุมสแปมการจัดการความคิดเห็น
  3. ถูกต้องตามกฎหมาย: ความยินยอมของคุณ
  4. การสื่อสารข้อมูล: ข้อมูลจะไม่ถูกสื่อสารไปยังบุคคลที่สามยกเว้นตามข้อผูกพันทางกฎหมาย
  5. การจัดเก็บข้อมูล: ฐานข้อมูลที่โฮสต์โดย Occentus Networks (EU)
  6. สิทธิ์: คุณสามารถ จำกัด กู้คืนและลบข้อมูลของคุณได้ตลอดเวลา