อัตราส่วนความคมชัด

อัตราส่วนมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในโลกการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการวิเคราะห์และเปรียบเทียบสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของบริษัทต่างๆ แต่ก็มีอัตราส่วนที่ช่วยเราวิเคราะห์กองทุน เช่น อัตราส่วนชาร์ป ซึ่งเราจะพูดถึงในบทความนี้

เป็นอัตราส่วนที่ จะช่วยเราได้มากเมื่อเราต้องการเปรียบเทียบกองทุนที่ลงทุนต่างกัน เราจะอธิบายว่า Sharpe Ratio คืออะไร สูตรคืออะไร และจะตีความผลลัพธ์อย่างไร ฉันหวังว่าคุณจะพบว่ามีประโยชน์และน่าสนใจ

อัตราส่วน Sharpe คืออะไร?

อย่างที่ทราบดีว่า อัตราส่วนเป็นตัวบ่งชี้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของบริษัท ต้องขอบคุณพวกเขา เราจึงสามารถดำเนินการวิเคราะห์บริษัทอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยการสร้างความสัมพันธ์ระหว่างหน่วยการเงินต่างๆ ผลลัพธ์ที่ได้จากการคำนวณคือสถานการณ์ทางการเงินหรือความสมดุลทางเศรษฐกิจของบริษัทที่เป็นปัญหา ตราบใดที่เราตีความผลลัพธ์อย่างถูกต้อง

เมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วนต่างๆ ในช่วงเวลาที่กำหนด เราจะสามารถหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจัดการของบริษัทได้ไม่ว่าจะเพียงพอหรือไม่ก็ตาม ทางนี้ เราจะปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตได้ง่ายขึ้น และตอบสนองต่อพวกเขาด้วยวิธีแก้ปัญหาที่มีประสิทธิภาพ

สำหรับอัตราส่วน Sharpe นั้นได้รับการพัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน William Sharpe ผู้ได้รับรางวัลโนเบล วัตถุประสงค์ของอัตราส่วนนี้คือเพื่อวัดความสัมพันธ์ระหว่างความสามารถในการทำกำไรกับความผันผวนในอดีตของ a . ในรูปแบบตัวเลข กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์. ในการทำเช่นนี้ เราเพียงแค่ต้องแบ่งความสามารถในการทำกำไรของกองทุนที่เราสนใจ ลบอัตราดอกเบี้ยโดยไม่มีความเสี่ยง ระหว่างส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหรือความผันผวนของความสามารถในการทำกำไรนั้นในช่วงเวลาเดียวกัน สูตรจะเป็นดังนี้:

Sharpe Ratio = ผลตอบแทนของกองทุน – อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง (ตั๋วเงินสามเดือน) / ความผันผวนในอดีต (ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทน)

อัตราส่วน Sharpe ตีความอย่างไร?

ตอนนี้เรารู้แล้วว่า Sharpe Ratio คืออะไรและจะคำนวณอย่างไร สิ่งสำคัญคือเราต้องรู้วิธีตีความผลลัพธ์ ยิ่ง Sharpe Ratio สูงเท่าไหร่ ความสามารถในการทำกำไรของกองทุนที่เป็นปัญหาก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น ใช่แน่นอน, เกี่ยวกับปริมาณความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน

ยิ่งมีความผันผวนมากเท่าไร ความเสี่ยงก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น เนื่องจากความน่าจะเป็นที่กองทุนที่เราคำนวณจะมีผลตอบแทนติดลบนั้นยิ่งมากขึ้นตามความผันผวนของผลตอบแทนที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อมีความผันผวนสูง ผลตอบแทนที่เป็นบวกก็มีแนวโน้มสูงเช่นกัน

ด้วยเหตุนี้ Sharpe Ratio จึงต่ำกว่าและตัวส่วนของสมการจะสูงขึ้นเมื่อกองทุนมีความผันผวนสูง กล่าวอีกนัยหนึ่ง: หาก NAV ของกองทุนอยู่ระหว่าง 80 ถึง 120 ตลอดทั้งปี ความผันผวนในอดีตจะสูงกว่ากองทุนที่มี NAV อยู่ระหว่าง 95 ถึง 105 ในปีเดียวกันนั้น นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่เพียงแต่มองหากองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในอดีตเท่านั้น แต่ยังต้องการ มองหากองทุนที่มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องตลอดเวลา โดยไม่ต้องประสบกับเรื่องขึ้นๆ ลงๆ เพื่อให้เข้าใจ Sharpe Ratio ดีขึ้นเล็กน้อย เราจะยกตัวอย่างด้านล่าง

ตัวอย่าง

สมมติว่ามีกองทุนรวมหุ้นสองกองทุนที่ลงทุนในตลาดเดียวกัน เราจะวัดอัตราส่วน Sharpe ของคุณได้อย่างไร เราจะคำนวณมันในระยะเวลาหนึ่งปี เริ่มจาก กองทุน A:

• ผลตอบแทนที่ 1 ปี: 18%
• ความผันผวนที่ 1 ปี: 15%
• ตั๋วเงิน 3 เดือน: 5%
• ขั้นต่ำของปี: -5%
• สูงสุดแห่งปี: +22%
• อัตราส่วนความคมชัด = (18-5) / 15 = 0,86

แทน เปอร์เซ็นต์ของ พื้นหลัง B พวกเขามีดังนี้:

• ผลตอบแทนที่ 1 ปี: 25%
• ความผันผวนที่ 1 ปี: 24%
• ตั๋วเงิน 3 เดือน: 5%
• ขั้นต่ำของปี: -15%
• สูงสุดแห่งปี: +32%
• อัตราส่วนความคมชัด = (25-5) / 24 = 0,83

แม้ว่าผลตอบแทนของกองทุน A จะต่ำกว่ากองทุน B แต่อัตราส่วน Sharpe ก็ยังสูงกว่า เนื่องจากความผันผวนของกองทุนนี้ลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง: กองทุน A แกว่งน้อยกว่ากองทุน B ซึ่งมีขึ้นมีลงมากกว่าครั้งแรก แม้ว่าในที่สุดความสามารถในการทำกำไรของกองทุน A จะลดลง แต่ก็ไม่เคยสูญเสียมากเท่ากับกองทุน B ที่เลวร้ายที่สุดคือผลตอบแทนอยู่ที่ -5% ในขณะที่กองทุนอื่นสูญเสียมากถึง 15% .

ฉันคิดว่าคุณคงรู้แล้วว่าการคำนวณ Sharpe Ratio ของกองทุนเดียวนั้นมีประโยชน์เพียงเล็กน้อยสำหรับเรา ค่อนข้างเป็นมาตรการในการซื้อกองทุนตั้งแต่สองกองทุนขึ้นไป ดังที่เราทำในตัวอย่างนี้

แม้ว่าตัวชี้วัดอื่นๆ จะวัดเงินทุนจากการเบี่ยงเบนจากดัชนีอ้างอิง หรือที่เรียกว่าเบนช์มาร์ก แต่ Sharpe Ratio ก็เป็นตัวเลือกที่ยอดเยี่ยม เพื่อวัดค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานหรือความผันผวนในอดีตของการคืนทุนต่าง ๆ และเปรียบเทียบ ทางนี้. มันจะดีกว่าที่จะปลอดภัย!