ดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ทั่วโลกฟื้นตัวขึ้นทั้งหมดหรือบางส่วนบางส่วนถึงกับสร้างสถิติล่าสุด เหตุผลที่ลงมาสำหรับเราคือการคาดการณ์การเติบโตของ GDP โดยทั่วไประหว่างประเทศต่างๆรวมถึงวัคซีนการฟื้นตัวในทันทีมากขึ้นความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศจะดีขึ้นและอื่น ๆ ในรายการที่ยาวนาน อย่างไรก็ตามมันหยุดทำกำไรแล้วหรือยังและถึงเวลาที่จะลงทุนในทองคำแล้วหรือยัง?
ปัจจัยพื้นฐานที่ได้รับความนิยมมากที่สุดอย่างหนึ่งเกี่ยวกับทองคำคือ เป็นที่พึ่งที่ดีจากภาวะเงินเฟ้อ. ในขณะที่มีข้อ จำกัด นักลงทุนและผู้จัดการหลายคนตั้งทฤษฎีเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในอนาคตที่จะเกิดขึ้นและให้คำอธิบายเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของทองคำ บางคนยังคงปกป้องเขาแม้ว่าเขาจะสูญเสียมากกว่า 10% จากความคิดฟุ้งซ่านของเขาก็ตาม พวกเขาคิดผิดหรือเป็นปรากฏการณ์ที่ต้องใช้เวลานานกว่าจะมาถึง? ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม การมีแขนเสื้อขึ้นเป็นความคิดที่ไม่ดีและเราได้เห็นการเคลื่อนไหวไปสู่ทองคำของนักลงทุนที่เราทุกคนรู้จักและแม้กระทั่งบางคนที่ไม่เคยลงทุนในทองคำมาก่อน
การลงทุนในทองคำปัญหาเชิงสัมพัทธภาพ
หลายครั้งฉันเคยได้ยินหลายคนเชื่อมโยงทองคำกับเงินเฟ้อ บางคนตำหนิพฤติกรรมของพวกเขาในเรื่องของตลาด มีผู้ปกป้องว่าทองคำมีพฤติกรรมที่ขัดกับการประเมินค่าของดัชนีดอลลาร์ ในระยะสั้นแม้ว่ามันจะไม่ได้เป็นแบบนั้น แต่ความจริงก็คือทุกคนที่ฉันได้ยินมานั้นพูดถูกไม่ใช่ในเวลาเดียวกัน
ข้อสรุปเดียวที่ฉันสามารถวาดได้โดยส่วนตัวคือ สถานการณ์ที่อธิบายไว้ก่อนหน้านี้ทั้งหมดมาบรรจบกันในเวลาเดียวกัน. ดังนั้นทองคำที่ต้องเผชิญกับช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนวิกฤตหรือเงินเฟ้อมีแนวโน้ม (แต่ไม่เสมอไป) ที่จะเห็นราคาเปลี่ยนแปลง ใบเสนอราคาที่นักลงทุนสถาบันและธนาคารจะได้รับความสนใจในโลหะนี้
ในการทำเช่นนี้เราจะดูปัจจัยหลักที่มีผลต่อราคาของคุณ
ทองคำและเงินเฟ้อ
ก่อนที่จะวางกราฟทองคำฉันต้องการให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกา อย่างที่เราเห็นเรามีแง่มุมที่เกี่ยวข้อง การกำหนดหมายเลขต่อไปนี้เป็นสิ่งที่ควรจำไว้
- ภาวะเงินฝืด. กล่องสีเหลือง. ทศวรรษที่ 20 และ 30 ในช่วงนี้เราสามารถสังเกตได้ว่าภาวะเงินฝืดเกิดขึ้นได้อย่างไร
- อัตราเงินเฟ้อมากกว่า 10% กล่องสีเขียว เรามี 3 ช่วงเวลา เน้นช่วงเวลาตั้งแต่ต้นปีและปลายปีที่มียอดสูงสุด
- อัตราเงินเฟ้อน้อยกว่า 5% เรามีหุบเขาที่ยิ่งใหญ่สามแห่ง อันดับแรกเป็นของจุดแรกนั่นคือเงินฝืด
จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อราคาทองคำปรับขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อ?
เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อราคาของสินทรัพย์ทั้งหมดมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นในระยะยาว ทองคำไม่มีข้อยกเว้นและด้วยเหตุผลนี้ กราฟด้านบนนี้ได้รับการปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว. นั่นคือทองคำหนึ่งออนซ์ในอดีตจะมีมูลค่าเท่าใดตามมูลค่าของดอลลาร์ในปัจจุบัน ถ้าเราดูกราฟปกติของทองคำ (ไม่เปิดเผยเพื่อไม่ให้อิ่มตัวมากเกินไป) เราจะเห็นการตีราคาใหม่ครั้งใหญ่ เราจะประเมินประเด็นที่สำคัญที่สุดเกี่ยวกับเรื่องนี้
- ช่วงเงินเฟ้อ. ในช่วงเวลาก่อนการล้มละลายของระบบที่ Bretton Woods ตกลงกันไว้ทองคำจะแสดงมูลค่าที่แท้จริงลดลงเมื่อมีภาวะเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ด้วยระบบเศรษฐกิจที่มีความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อจึงสัมพันธ์กับมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของทองคำ นอกจากนี้ยังควรเพิ่มเติมว่าระบบ Bretton Woods ถูกทำลายโดยการพิมพ์ดอลลาร์จำนวนมากเพื่อใช้เป็นเงินทุนในสงครามเวียดนาม ตามข้อเรียกร้องจากฝรั่งเศสและบริเตนใหญ่ในการเปลี่ยนเงินสำรองดอลลาร์เป็นทองคำและทำให้ทองคำสำรองของสหรัฐฯลดลง บริบทซึ่งคือทุกอย่างแตกต่างจากบริบทปัจจุบัน
- ช่วงภาวะเงินฝืด ในช่วงเวลาเหล่านี้ทองคำมีมูลค่าเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามหลังจากวิกฤตการเงินที่เกิดจากการล่มสลายของ Lehman Brothers มีช่วงสั้น ๆ ที่เงินฝืดปรากฏขึ้นและทองคำมีมูลค่าเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามสาเหตุของการเพิ่มขึ้นนี้มีความสมเหตุสมผลมากกว่าว่าได้รับแรงจูงใจจากวิกฤตเศรษฐกิจและความไม่ไว้วางใจอย่างมากต่อระบบธนาคารมากกว่าภาวะเงินฝืด
- ช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อปานกลาง หลังจากฟองสบู่ดอทคอมแตกทองคำก็ทำได้ดี แต่ก็ทำได้ไม่ดีในปีก่อน ๆ เหตุผลนี้อาจเป็นแรงจูงใจอย่างมากในการค้นหาทองคำในฐานะที่หลบภัย
ข้อสรุปทองคำกับอัตราเงินเฟ้อ
หากราคาทองคำเพิ่มขึ้นในรูปเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อการลงทุนในราคานั้นเป็นผลกำไร (คำสั่ง "ด้วยแหนบ"!) แม้ว่าความจริงแล้วการอยู่คนเดียวจะดีในระยะยาว แต่แรงบันดาลใจของนักลงทุนอาจไม่ได้อยู่ในระยะไกล ดังนั้นการลงทุนในทองคำในช่วงที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างแข็งแกร่งจึงเป็นตัวเลือกที่ดี หากคุณคาดเดาว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้กำลังจะเกิดขึ้นเมื่อใดและคุณลงทุนมาก่อนผลตอบแทนที่ได้จะเป็นที่น่าพอใจอย่างมาก
สรุปก็คือเมื่อเผชิญกับช่วงเวลาที่เงินเฟ้อสูงทองคำสามารถเป็นที่พึ่งที่ดีได้ นอกจากนี้บริบทที่เศรษฐกิจโลกพบว่าตัวเองให้ความสนใจมากขึ้น ในขณะนี้ เราไม่ได้เผชิญกับสถานการณ์เงินเฟ้อที่สูง แต่เรากำลังเผชิญกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่สามารถคาดเดาได้จากผลกระทบสุดท้ายของปัญหาที่เกิดขึ้น
มวลการเงินคุณพัฒนาบทบาทอะไรในการลงทุนในทองคำ?
ปริมาณเงินในเศรษฐศาสตร์มหภาคคือจำนวนเงินทั้งหมดที่มีอยู่เพื่อซื้อสินค้าบริการหรือหลักทรัพย์ออมทรัพย์ ได้มาจากการเพิ่มเงินสดในมือของประชาชนโดยไม่ต้องเข้าธนาคาร (ตั๋วเงินและเหรียญ) และเงินสำรองของธนาคาร ผลรวมของสองสิ่งนี้คือฐานการเงิน (เราจะพูดถึงในภายหลัง) ฐานการเงินคูณด้วยตัวคูณทางการเงินคือมวลการเงิน
ในกราฟแรกคุณจะเห็นว่ามวลการเงินเพิ่มขึ้นมากเพียงใด ในเดือนมกราคม 2020 อยู่ที่ 15 ล้านล้านดอลลาร์ปัจจุบันตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเป็น 3 ล้านล้านดอลลาร์ มวลการเงินในสกุลเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น 3 ล้านล้านในปี 8 นั่นคือ 2020%!
จากความสัมพันธ์กับอัตราเงินเฟ้อนโยบาย monetarist ถือได้ว่ามีความเชื่อมโยงระหว่างจำนวนเงินในการหมุนเวียนและราคาในระบบเศรษฐกิจ ในทางกลับกันทฤษฎีของเคนส์กล่าวว่าไม่มีความเชื่อมโยงระหว่างอัตราเงินเฟ้อและปริมาณเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจเติบโตขึ้น ลองหาอย่างอื่นมาดูความสัมพันธ์กับฐานการเงินกัน
อัตราส่วนทองคำกับฐานการเงิน
เราสามารถดูวิธีการ ฐานการเงินได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากนโยบาย "เฮลิคอปเตอร์เงิน"
เมื่อคุณเห็นกราฟนี้คุณจะรู้ว่ามันเป็นเรื่องยากที่จะดำเนินต่อไปอย่างยาวนานโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลง หรืออาจจะมีการพบเห็นสิ่งที่แปลกประหลาดกว่านั้น ด้วยเหตุนี้หากไม่มีการเพิ่มขึ้นของราคาและหลังจากที่ไม่สามารถหาความสัมพันธ์ของทองคำกับอัตราเงินเฟ้อได้มากนักการมองหาความสัมพันธ์กับฐานเงินก็คงจะไม่เป็นไปอย่างที่คิด (โปรดจำไว้ว่าเราไม่สามารถวาดความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและฐานการเงินได้ตามที่เคนส์โต้แย้ง)
กราฟต่อไปนี้คาดว่าจะเปิดเผยมากขึ้น มันแสดงให้เราเห็นอัตราส่วนระหว่างทองคำและฐานเงิน
สามารถเน้นได้หลายจุด:
- อย่างที่คุณเห็น การพิมพ์เงินจำนวนมากทำให้อัตราส่วนลดลง อย่างมากระหว่างปี 1960 ถึง 1970 (เนื่องจากสงครามเวียดนามตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้)
- อัตราเงินเฟ้อผลักดันราคาทองคำในปีต่อ ๆ ไป แต่ ความไม่แน่นอนผลักดันและช่วยให้ราคาสูงขึ้นถึงจุดสูงสุดที่สูงมากในอัตราส่วน (จำเป็นต้องคูณ x10 และราคาปัจจุบันของทองคำมากขึ้นเพื่อให้ได้อัตราส่วน 5 ตามที่มาถึง)
- การเพิ่มขึ้นของฐานเงินนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงิน (และหนีไม่พ้น) การลดลงของอัตราส่วนที่ไม่เคยเห็นมาก่อน.
- สำหรับตอนนี้ขายยิ่งอัตราส่วนทองคำต่อฐานเงินสูงเท่าไหร่ก็ยิ่งได้กำไรมากเท่านั้น ในทำนองเดียวกันการลงทุนในทองคำยิ่งอัตราส่วนต่ำผลประโยชน์ที่จะได้รับในอนาคตก็ยิ่งมากขึ้น
บทสรุปของทองคำกับฐานการเงิน
เฉพาะในกรณีที่ทองคำประเมินใหม่จากระดับปัจจุบันเพื่อให้ตรงกับฐานเงินที่มีอยู่ ทางขึ้นมันน่าจะมากกว่า 100%. หาก Ratio มีแนวโน้มเป็น 1 ไม่ว่าจะเป็นเพราะความกลัวเงินเฟ้อวิกฤตที่รุนแรงพร้อมกับช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอน ฯลฯ เราจะพบว่าตัวเองอยู่ก่อนสถานการณ์ที่ทองคำถูกลดมูลค่า เป็นเรื่องที่ขัดแย้งกันเนื่องจากราคาของมันขึ้นสู่จุดสูงสุดตลอดกาลเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ฐานการเงินก็เช่นกัน
ข้อสรุปสุดท้ายว่าการลงทุนในทองคำเป็นตัวเลือกที่ดีหรือไม่
ไม่มีรูปแบบการวัดผลเดียวเพื่อกำหนดเวลาที่แน่นอนในการลงทุนในทองคำ อย่างไรก็ตามเราสามารถค้นพบวิธีการ อัตราเงินเฟ้อฐานเงินและวิกฤตส่งผลกระทบ ใน. บริบททั้งหมดโดยย่อ นอกจากนี้เศรษฐกิจยังเป็นพฤติกรรมและนักลงทุนที่ดีควรถามตัวเองว่าเราอยู่ที่ไหน นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นมากที่สุด