நிதி விருப்பங்கள், அழைப்பு மற்றும் போடு

வெவ்வேறு வழித்தோன்றல் நிதிக் கருவிகளில் நிதி விருப்பங்களைக் காணலாம். விருப்பங்கள் வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் இடையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒப்பந்தங்கள். எதிர்காலத்தில் ஒரு நிலையான விலையில் பத்திரங்களை வாங்க அல்லது விற்க அவர்கள் தங்கள் உரிமையாளர்களுக்கு வாய்ப்பை வழங்குகிறார்கள் (ஆனால் கடமை அல்ல). இந்த ஒப்பந்தத்தையும் உரிமையையும் பயன்படுத்துவது இலவசமல்ல, ஏனெனில் அது இருந்தால், வெற்றி அல்லது தோல்வி ஏற்பட வாய்ப்பில்லை. இந்த ஒப்பந்தத்தை வாங்க, விற்பனையாளருக்கு "பிரீமியம்" என்று அழைக்கப்படுவதை நீங்கள் செலுத்த வேண்டும். மாறாக, நீங்கள் ஒரு விற்பனையாளராக இருந்தால், இந்த பிரீமியத்தைப் பெறுபவராக ஆகிவிடுவீர்கள்.

நிதி விருப்பங்களுக்கு பொருளாதாரம் மற்றும் நிதி ஆகியவற்றில் அதிக அறிவு தேவைப்படுவதால், அவை புரிந்துகொள்ள எளிதான தயாரிப்பு அல்ல. இதற்காக, இந்த கட்டுரை பொறிமுறையை விளக்க விதிக்கப்பட்டுள்ளது அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன மற்றும் அழைப்பு அல்லது புட் வாங்குபவர் அல்லது விற்பவர் என்பதன் பொருள் என்ன. சம்பந்தப்பட்ட வெவ்வேறு அபாயங்கள் மற்றும் இந்த முறை என்ன நன்மைகளைத் தருகிறது முதலீடு செய்ய. இது உங்களுக்கு பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்று நம்புகிறேன்!

நிதி விருப்பம் என்றால் என்ன?

நிதி விருப்பம் என்பது இரு தரப்பினருக்கும் (வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர்) இடையே நிறுவப்பட்ட ஒரு ஒப்பந்தமாகும், இது ஒப்பந்தத்தை வாங்குபவருக்கு / விருப்பத்தை சரியானதாகக் கொடுக்கும், ஆனால் கடமை அல்ல, வாங்க (அவர் அழைப்பு எடுத்தால்) அல்லது விற்க (அவர் ஒரு வைக்கவும்) ஒரு சொத்தின் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட எதிர்கால விலையில். மறுபுறம், ஒரு ஒப்பந்தம் / விருப்பத்தை விற்பவர் விற்க அல்லது வாங்க வேண்டிய கடமை உள்ளது வாங்குபவர் விரும்பும் போதெல்லாம் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலையில்.

அவை பரவலாக ஹெட்ஜிங் உத்திகளாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன அவை ஒரு வகையான "காப்பீடாக" செயல்படுகின்றன. சந்தையில் திடீர் இயக்கங்கள் இருக்கலாம் என்று முதலீட்டாளர்கள் நம்பினால், நிதி விருப்பத்தை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது. இழப்புகள் குறைவாகவும், இலாபங்கள் வரம்பற்றதாகவும் இருப்பதால் திடீர் இயக்கங்களிலிருந்து லாபம் பெறுவதற்கான வாய்ப்பாகவும் (இதைப் பற்றி நான் பின்னர் பேசுவேன்).

தொடர்புடைய கட்டுரை:

எதிர்கால சந்தைகள் யாவை?

இந்த உரிமையைப் பயன்படுத்த, வாங்குபவர் எப்போதும் விற்பனையாளருக்கு பிரீமியம் செலுத்துகிறார். நிதி விருப்பத்தின் விற்பனையாளர் எப்போதும் வாங்குபவர் செலுத்திய பிரீமியத்தைப் பெறுவார். இங்கிருந்து, மற்றும் வேறுவிதமாகக் கூறினால், ஒப்பந்தம் நிறுவப்பட்டுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம் ஒவ்வொரு தரப்பினருக்கும் எதைக் குறிக்கிறது? இதைச் செய்ய, அழைப்பு மற்றும் புட் ஆகிய இரண்டு வகையான நிதி விருப்பங்கள் என்ன, ஒவ்வொரு விஷயத்திலும் வாங்குபவர் அல்லது விற்பவர் என்பதன் பொருள் என்ன என்பதைப் பார்ப்போம்.

அழைப்பு விருப்பம் என்றால் என்ன?

ஒரு அழைப்பு என்றும் அழைக்கப்படலாம் கொள்முதல் விருப்பம். அது ஒரு ஒப்பந்தம் ஏற்கனவே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் எதிர்காலத்தில் ஒரு சொத்தை வாங்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. இந்த நிதி விருப்பங்கள் அடிப்படை பங்குகள், குறியீடுகள், பொருட்கள், நிலையான வருமானம் போன்றவற்றைக் கொண்டிருக்கலாம் ... ஒரு பெரிய வகை உள்ளது. அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்களுக்கிடையிலான ஒற்றுமைகள் மற்றும் வேறுபாடுகள் அழைப்புகள் கொள்முதல் உரிமைகளாகவும் விற்பனையின் புட் உரிமைகளாகவும் இருக்கின்றன. முதிர்ச்சியில் வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை (விற்பனையாளரைத் தவிர). ஆனால் பொறிமுறையை நன்கு புரிந்துகொள்ள, அவர்களுடன் செயல்படுவதன் அர்த்தம் என்ன என்று பார்ப்போம்.

அழைப்பு வாங்கவும்

அழைப்பு விருப்பத்தில் வாங்குபவர் எதிர்காலத்தில் வாங்க விரும்பும் விலையைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம். வெளிப்படையாக, நாம் அனைவரும் குறைந்த கட்டணத்தை செலுத்த விரும்புகிறோம். அதற்காக, ஒரு பிரீமியம் உள்ளது (ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு). நீங்கள் வாங்க விரும்பும் விலை தற்போதைய பட்டியல் விலைக்குக் குறைவாக இருந்தால், பிரீமியம் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். குறைந்த விலை, அதிக விலை பிரீமியம் (பொதுவாக விகிதாசார). எனவே, விலைகள் வழக்கமாக அமைக்கப்படுகின்றன (இது மிகவும் சாதாரணமான விஷயம்) அவை பட்டியலிடப்பட்ட விலைக்கு மிக அருகில் அல்லது அதற்கு மேல் இருக்கும். நீங்கள் இன்னும் தொலைவில் இருக்கும்போது, ​​மேற்கோள் வருவது மிகவும் கடினமாக இருக்கும், இதன் விளைவாக பிரீமியம் மலிவானதாக இருக்கும்.

• தோற்றால் முதல் உதாரணம். X 20 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் எக்ஸ் நிறுவனத்தில் ஒரு விருப்பத்தை வாங்க விரும்புகிறோம் என்று கற்பனை செய்யலாம். ஒரு மாதத்தில் காலாவதியாகும் அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்க விரும்புகிறோம், மேலும் $ 50 ஐத் தேர்ந்தெடுத்து $ 21 பிரீமியம் செலுத்த முடிவு செய்கிறோம். இந்த மாதத்திற்குப் பிறகு பங்கு நிறைய குறைந்து $ 1 ஆக உள்ளது. இந்த வழக்கில் நாங்கள் $ 15 க்கு வாங்க வேண்டாம் என்று முடிவு செய்தோம் (ஏனென்றால் நாங்கள் முட்டாள் அல்ல). இழப்புகள்? நாங்கள் செலுத்தும் பிரீமியம், $ 1. (ஒப்பந்தங்கள் வழக்கமாக 100 பங்குகள், எனவே ஒப்பந்தத்தில் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் பிரீமியம் $ 1 ஆகும். 100 இருந்தால், இழப்பு $ 100 ஆக இருக்கும்)
• வென்றால் இரண்டாவது உதாரணம். எக்ஸ் நிறுவனத்தில் எங்கள் அழைப்பை $ 1 க்கு வாங்கியுள்ளோம். முன்பு போலவே, இது 20 50 என பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது, மேலும் நாம் விரும்பினால் $ 21 க்கு வாங்குவதற்கான உரிமையுடன் அதை வாங்கியுள்ளோம் (அதே போகிறது). நிறுவனம் தொடர்ந்து விலையில் உயர்ந்து வருவதை நாங்கள் காண்கிறோம், இறுதியாக முதிர்ச்சியில் அது. 24 ஆக உள்ளது. நாம் என்ன செய்ய வேண்டும்? வாங்குவதற்கான உரிமை $ 20 க்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் சந்தை. 21 ஆக இருப்பதால், வாங்கிய ஒவ்வொரு பங்குக்கும் 24 20 சம்பாதிக்கிறோம். நிச்சயமாக, அது இறுதி லாபம் அல்ல, செலுத்தப்பட்ட பிரீமியம் $ 3 ஆகும், எனவே நீங்கள் ஒரு பங்கிற்கு 20 1 சம்பாதிப்பீர்கள். இந்த வழக்கில் வருவாய் வரம்பற்றதாக இருக்கலாம்.

அழைப்பை விற்கவும்

அழைப்பு மற்றும் புட் விற்பனையாளராக இருப்பது அதிக ஆபத்தை குறிக்கிறது. இங்கே இழப்புகள் குறைவாக இல்லை, ஆனால் வரம்பற்றதாக இருக்கலாம். வாங்குபவருக்கு மாறாக, லாபம் குறைவாகவே உள்ளது, ஏனெனில் சம்பாதிப்பது பிரீமியம்.

விற்பனையாளராக இருப்பது பிரீமியத்தைப் பெறுபவராக இருப்பதைக் குறிக்கிறது, மற்றும் வாங்குபவர் எப்போது வேண்டுமானாலும் விற்க வேண்டும் அல்லது அது அவருக்குப் பொருத்தமாக இருக்கும். ஒரு அழைப்பு விற்கப்பட்டால், சொத்தின் விலை புட் விற்கப்பட்ட விலையை விட சமமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருக்கும் என்பதே சிறந்த வழக்கு (மற்றும் முழு பிரீமியத்தையும் வைத்திருங்கள்). மிக மோசமான சூழ்நிலை சொத்து நிறைய உயர வேண்டும், எனவே அது எவ்வளவு அதிகமாக உயர்ந்ததோ, அவ்வளவு அதிகமாக வாங்கும் கட்சிக்கு பணம் செலுத்த வேண்டியிருக்கும்.

புட் விருப்பம் என்றால் என்ன?

ஒரு புட் என்றும் அழைக்கப்படலாம் put விருப்பம். அது ஒரு ஒப்பந்தம் எதிர்காலத்தில் ஒரு சொத்தை ஏற்கனவே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. இந்த சொத்துகள் அழைப்புகள் போன்றவை, அதாவது பங்குகள், பொருட்கள், குறியீடுகள் போன்றவை ... அதே வகை உள்ளது.

அழைப்புகளைப் போலன்றி, புட் விருப்ப ஒப்பந்தங்கள் எதிர்காலத்தில் சொத்தை விற்கக்கூடிய விலையைக் குறிக்கின்றன. இந்த விஷயத்தில், செலுத்த வேண்டிய பிரீமியம், அதிக எதிர்கால விலையை நாங்கள் தேர்வுசெய்தால் அது அதிகமாக இருக்கும். மாறாக, புட்டில் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட விலை குறைவாக இருப்பதால் பிரீமியம் குறையும். இறுதியாக, அழைப்பு விருப்பங்களுக்கு நேர்மாறாக, உங்களுக்கு விற்க உரிமை உண்டு (ஆனால் கடமை அல்ல) நீங்கள் ஒரு வாங்குபவராக இருந்தால். நீங்கள் ஒரு புட் ஒப்பந்தத்தின் விற்பனையாளராக இருந்தால், ஒரு கடமை உள்ளது. இதை நன்றாக புரிந்து கொள்ள, வாங்குபவராக இருப்பதற்கும் அல்லது நிதி புட் விருப்பத்தை விற்பனை செய்வதற்கும் உள்ள வித்தியாசத்தைப் பார்ப்போம்.

ஒரு புட் வாங்க

சந்தை நிறைய வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்று நாங்கள் கருதும் சூழ்நிலையை நாங்கள் எதிர்கொள்கிறோம் என்று கற்பனை செய்யலாம். ஐபெக்ஸ் -35 இல் புட் விருப்பத்தை வாங்க முடிவு செய்தோம். ஐபெக்ஸ் 8150 புள்ளிகளில் உள்ளது, இன்று, இது திங்கட்கிழமை, வார இறுதியில் காலாவதியாக ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்க முடிவு செய்தோம், 8100 க்கு விற்க உரிமையுடன் € 60 பிரீமியம் செலுத்துகிறோம்.

நிகழ முடியும் இரண்டு காட்சிகள், காலாவதியாகும் போது விலை 8100 அல்லது அதற்குக் கீழே இருக்கும்.

• விலை 8100 க்கு மேல் இருந்தால். விற்பனை உரிமையை நாங்கள் பயன்படுத்துவதில்லை, ஏனென்றால் அந்த நேரத்தில் சந்தை இருப்பதை விட மலிவான விலையில் விற்க வேண்டும். நாங்கள் பிரீமியத்தை இழக்கிறோம், € 60 மற்றும் அவ்வளவுதான். அந்த நாம் நம்மை வெளிப்படுத்தும் அதிகபட்ச இழப்பு இது.
• விலை 8100 க்கு கீழே இருந்தால். அவ்வாறான நிலையில், 8100 க்கு விற்க உரிமையைப் பயன்படுத்த நாங்கள் தேர்வு செய்கிறோம். லாபம் 8100 க்கும் ஐபெக்ஸின் விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசம். விலை 7850 € 250 என்றால் சம்பாதிக்கப்படுகிறது. பிரீமியம் விலை € 190 என்பதால் சுத்தமானது € 60 ஆகும். ஒரு புட் வாங்குபவராக இருப்பது வழிவகுக்கிறது வருவாய் விலை வீழ்ச்சியைப் போல வரம்பற்றதாக இருக்கும் அடிப்படை சொத்தின்.

ஒரு புட் விற்க

ஒரு புட் விருப்பத்தின் விற்பனையாளராக இருப்பது பிரீமியத்தை முன்னால் சம்பாதிப்பதைக் குறிக்கிறது. ஒரு விற்பனையாளராக இருப்பதால், வாங்குபவர் முதிர்ச்சியடைந்தால் ஒப்புக்கொண்ட விலையில் விற்க வேண்டிய கடமை உங்களுக்கு உள்ளது.

ஒப்பந்தத்தில் தோன்றும் ஒன்றை விட சொத்தின் விலை உயர்ந்துவிட்டால், எந்த பிரச்சனையும் இல்லை, சொத்து அதிக விலை இருக்கும் போது மலிவாக விற்கும் உரிமையை யாரும் பயன்படுத்த விரும்பவில்லை. இருப்பினும், சொத்தின் விலை நிறைய குறைந்துவிட்டால், வாங்குபவர் அதிக விலைக்கு விற்க உரிமையைப் பயன்படுத்தலாம். முந்தைய வழக்கை நீங்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும். ஒரு புட் ஆஃப் ஐபெக்ஸ் -35 8100 க்கு விற்கப்பட்டு, வாரத்தை 7850 க்கு மூடியிருந்தால், € 250 செலுத்தப்பட வேண்டும். இங்குள்ள ஆபத்து என்னவென்றால், ஐபெக்ஸ் (அல்லது அது எதுவாக இருந்தாலும்) இன்னும் அதிகமாக கைவிடக்கூடும் ஒரு புட் விற்பனையாளருக்கான இழப்பு (அழைப்பு விற்பனையாளரைப் பொறுத்தவரை) வரம்பற்றது.

காலாவதியாகும் முன் நிதி விருப்பங்களை விற்க விரும்பினால் என்ன செய்வது?

காலாவதியாகும் முன் விற்க விரும்பினால், நீங்கள் தற்போது வர்த்தகம் செய்யும் பிரீமியம் சம்பாதிக்கப்படும் நாங்கள் வாங்கிய நிதி விருப்ப ஒப்பந்தம். இது அதிக விலைக்கு (பிரீமியம்) விற்கப்பட்டால், அது வெல்லப்படும், அது குறைவாக இருந்தால், அது இழக்கப்படும்.

ஒப்பந்தத்தின் காலாவதி வரை பிரீமியங்களில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும், இரண்டு காரணிகளைப் பொறுத்தது:

1. முதிர்வு நெருங்கும்போது, ​​பிரீமியங்கள் மதிப்பில் குறையும். ஏனென்றால், சொத்து திடீர் விலை மாற்றங்களுக்கு ஆளாக நேரிடும். 2 நாட்கள் முதிர்ச்சி என்பது பல மாதங்களின் முதிர்வுக்கு சமமானதல்ல.
2. விலை உயர்ந்த மற்றும் கீழ் இரண்டையும் நகர்த்தும்போது, பிரீமியங்கள் மதிப்பு அதிகரிக்கும் அல்லது குறையும். இது அழைப்பு அல்லது புட் விருப்பமா என்பதைப் பொறுத்தது. அழைப்புகளைப் பொறுத்தவரை, சொத்தின் விலை உயரும்போது, ​​பிரீமியமும் அதிகரிக்கும். புட் விஷயத்தில், சொத்தின் விலை குறையும்போது, ​​பிரீமியம் உயரும். இருவருக்கும் நேர்மாறாக, சொத்தின் விலை குறையும்போது அழைப்புகளுக்கு பிரீமியங்கள் குறையும், அல்லது புட்டின் விஷயத்தில் சொத்தின் விலை அதிகரிக்கும் போது பிரீமியம் குறையும்.

எல்லா தரகர்களும் அல்லது நிறுவனங்களும் எப்போதும் நிதி விருப்பங்களுடன் ஒரே மாதிரியாக செயல்பட உங்களை அனுமதிக்காது. இவை அனைத்தும் அவர்கள் வைத்திருக்கும் சகாக்கள், அவை செயல்படும் விதம் மற்றும் விருப்பங்கள் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் சொத்துக்களைப் பொறுத்தது. இதேபோல், ஒவ்வொரு சொத்தும் ஒரு ஒப்பந்தத்தில் வித்தியாசமாக குறிப்பிடப்படுகின்றன. மேற்கோள்களின் எல்லா புள்ளிகளும் ஒரே மதிப்பைக் கொண்டிருக்கவில்லை, சில புள்ளிகள் நிறைய மதிப்புடையவை, மற்றவை மிகக் குறைவு. நீங்கள் முதலீடு செய்யும் அளவு மற்றும் நிபந்தனைகள் உங்களுக்கு நன்கு தெரியும் என்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள்!