Skydda oss från en eventuell kris på tillväxtmarknader

Vi står inför så många kriser i tillväxtmarknader på en global nivå just nu som du förmodligen inte vill höra om en annan. Men verkligheten är att marknaderna inte har varit så utsatta sedan 90-talet, och de är mer bundna till den globala ekonomin (och i slutändan våra portföljer) än vi kanske tror. Så låt oss ta en närmare titt på varför vi kan vara beredda att gå in i en ny kris och hur vi kan skydda vår portfölj om det skulle hända.

Varför är tillväxtmarknader i riskzonen? 😱

1. Högre mat- och energipriser🤏

Globala energipriser har skjutit i höjden till fleråriga toppar i kölvattnet av konflikten mellan Ryssland och Ukraina, och med de två länderna som står för 12 % av alla livsmedelsråvaror som handlas globalt, har de globala livsmedelspriserna nått nya rekord. Befolkningar på tillväxtmarknader tenderar att påverkas mer av högre mat- och energipriser eftersom de spenderar en högre andel av sin inkomst på dessa grundläggande behov. Detta leder oss till det faktum att prisökningar inte bara påverkar konsumtion och ekonomisk tillväxt, utan också kan skapa social oro. Det är inte första gången det händer, vi börjar redan se de första gatuprotesterna i Tunisien, Sri Lanka och Peru. Särskilt Tunisien är av särskilt intresse: det är där upproren från de PArabisk rim, som blev episoder av starkt våld i flera länder som ett resultat av den urusla ökningen av livsmedelspriserna för mer än ett decennium sedan.

Marknadsandel för olika matråvaror från Ukraina och Ryssland. Källa: Ifpri.org.

2. Ökning av kostnaden för skuldtjänst 🎫

Regeringar runt om i världen ökade upplåningen för att dämpa de ekonomiska konsekvenserna av pandemin. Men kostnaden för den skulden, ofta denominerad i dollar på tillväxtmarknader, ökar kraftigt när den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) har påbörjat sin mest aggressiva räntehöjningskampanj på många decennier (bör delta i a handelsskola att lära sig hantera penningpolitiken väl..). Dessa högre räntor gör också valutan mer attraktiv för internationella sparare och investerare, vilket höjer värdet på dollarn. Och det gör det i sin tur dyrare att betala av dollardenominerad skuld när den konverteras tillbaka till lokala tillväxtmarknadsvalutor. Till exempel avbröt Sri Lanka betalningar av utlandsskulder till investerare tidigare denna månad och beslutade att använda det som fanns kvar av sina utländska reserver för att täcka import av livsmedel och energi. Det är inte det enda tillväxtlandet som kämpar för att betala sin skuld: IMF uppskattar att 60 % av låginkomstländerna löper stor risk för skuldnöd. Bloomberg Economics har särskilt lyft fram fem länder: Tunisien, Etiopien, Pakistan, Ghana. , och El Salvador – i omedelbar fara att inte kunna betala sina lån. (Det verkar som att steget att legalisera Bitcoin inte har gått som förväntat...

Offentlig bruttoskuld i % av BNP 2021 för olika tillväxtländer: Källa: Bloomberg.

3. Ekonomisk avmattning i Kina📉

Med virusutbrott som fortsätter och den kinesiska regeringen skärper sin "Covid Zero"-strategi, saktar landets ekonomi, som spelar en viktig roll för att driva global tillväxt, avsevärt. Som ett resultat har en mängd investeringsbanksekonomer nyligen sänkt sina tillväxtprognoser för Kina 2022. Detta är dåliga nyheter med tanke på Kinas storlek och efterfrågan på varor, vilket gör det till en viktig destination för export från många tillväxtländer. När Kinas ekonomi kämpar kommer det sannolikt att få direkta följdeffekter för tillväxtekonomier, särskilt de i Asien.

Kollaps av Shanghais hamn orsakad av senaste virusinneslutningsåtgärder.

Hur kan detta påverka investeringar på tillväxtmarknader?💣

Alla på tillväxtmarknader berörs inte på samma sätt av ovan nämnda frågor, vilket gör att valet av länder spelar en viktig roll vid investeringar på tillväxtmarknader. Till exempel placerar Bloomberg Economics Turkiet, Egypten och Vietnam i toppen av listan över stora tillväxtmarknader som är utsatta för de ekonomiska och finansiella effekterna av kriget mellan Ryssland och Ukraina. Men sedan har vi många tillväxtländer, särskilt i Latinamerika, som exportvaror och deras ekonomier kommer att gynnas av stigande priser. Den brasilianska realen (BRL) är bland världens bäst presterande valutor i år, och Chiles export steg med mer än 20 % i mars från ett år tidigare.

Lista över de tillväxtländer som är mest sårbara för effekterna av Ukrainakonflikten. Källa: Bloomberg Economics.

Hur kan det påverka våra investeringar?🥶​

För den globala ekonomin skulle den direkta effekten av en skuldinlösen i vissa tillväxtländer vara liten. Men kriser i utvecklingsländer har en historia av att sprida sig långt bortom deras utgångspunkter. Tillväxtmarknader är trots allt de största bidragsgivarna till global tillväxt, och deras stora befolkning gör dem till en viktig källa till efterfrågan på varor. Så om en serie kriser skulle uppsluka tillväxtekonomier, skulle det allvarligt påverka den globala tillväxten vid en tidpunkt då den redan faller, och kan driva den globala ekonomin i recession. En fullskalig tillväxtmarknadskris och dess spridningseffekter kan utgöra en allvarlig risk för vår portfölj, så vi kan överväga att skydda oss mot dessa händelser. Vi kan göra detta direkt genom att köpa säljoptioner på ETF:er med fokus på tillväxtmarknader; Dess värde ökar med volatiliteten så vi kan skydda oss mot både fallande priser och växande osäkerhet. Vi kan också göra detta indirekt genom att köpa tillgångar i fristad som guld.

Utveckling av de senaste 3 åren av iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF. Källa: Ishares

När det gäller ETF:er lyfter vi fram iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF (EMXC). Detta är den största ETF:n på tillväxtmarknader som exkluderar Kina. Och du kommer att undra; Varför utesluta Kina? Eftersom dess storlek har en oproportionerlig inverkan på viktningen av en aktie-ETF på tillväxtmarknader. Och eftersom dess ekonomi och marknader är mer stängda är landet också lite mer immunt mot en bredare tillväxtmarknadschock. När det gäller skuld på tillväxtmarknader kan vi få exponering med iShares J.P. ETF Morgan USD Emerging Markets Bond (EMB).


Lämna din kommentar

Din e-postadress kommer inte att publiceras. Obligatoriska fält är markerade med *

*

*

  1. Ansvarig för uppgifterna: Miguel Ángel Gatón
  2. Syftet med uppgifterna: Kontrollera skräppost, kommentarhantering.
  3. Legitimering: Ditt samtycke
  4. Kommunikation av uppgifterna: Uppgifterna kommer inte att kommuniceras till tredje part förutom enligt laglig skyldighet.
  5. Datalagring: databas värd för Occentus Networks (EU)
  6. Rättigheter: När som helst kan du begränsa, återställa och radera din information.