Varför tappar koppar i styrka?

Med stigande geopolitiska spänningar har vi sett en uppgång i råvarupriserna, mestadels både gas och olja. Men å andra sidan finns det vissa råvaror som koppar som har lidit förluster (35 % YTD) hittills i år. I dagens inlägg ska vi ge dig utbildning i att investera i råvaror för att upptäcka vad som har lett till förlusterna av denna ädelmetall och hur du kan dra nytta av de möjligheter som uppstår. 

Varför har kopparpriset fallit så mycket?🤦‍♀️​

För ett år sedan, när fabrikerna återupptog sin verksamhet efter en lång paus orsakad av pandemin, nådde kopparpriset sina rekordnivåer. I år har den stigit ännu mer, eftersom Rysslands invasion av Ukraina gav bränsle till inflationsbranden. Men plötsligt kom fallet... Utan tvekan har efterfrågan på koppar sjunkit tillsammans med nedgången i den globala ekonomiska tillväxten och framtida prognoser. Detta beror på att koppar är en barometer för hälsan i den globala ekonomin (han är känd under smeknamnet "kopparläkare"). Den senaste tiden har oron för lågkonjunktur ökat. Men ett prisfall på 35 % verkar vid första anblicken lite överdrivet.

 

En sak att veta om koppar är att den är känslig för dessa oförutsägbara marknadsrörelser. Det finns många anledningar till detta, men här är två viktiga:

1. Koppartillförselns elasticitet.😵​

Denna överdrivna nedgång beror på "utbudets elasticitet", det vill säga den flexibilitet med vilken kopparproducenter reagerar på förändringar i efterfrågan. På kort sikt är svaret: inte mycket. De tenderar att ha svårt att anpassa produktionen till ökningar eller minskningar i efterfrågan, vilket innebär att utbudet blir "fast" eller "oelastiskt". Poängen är att kopparbrytning är en dyr process och har stora kostnader förknippade med att starta eller stoppa produktionen. Det skiljer sig från utvinning av en råvara som olja, till exempel, där det ibland räcker med att öka eller minska flödet i en brunn på kort sikt.

grafik

Tillväxt i efterfrågan på koppar utsätter utbudselasticiteten under påfrestningar i en accelererad energiomställning. Källa: Wood Mackenzie.

Den oflexibiliteten är positiv för kopparpriserna när efterfrågan ökar snabbare än väntat. Men i en avtagande miljö som den nuvarande betyder det att det finns mer koppar än vad som behövs, och det är därför priserna faller.

2. Oelastisk efterfrågan.🙋‍♂️​

Å andra sidan har vi efterfrågan, en annan faktor att ta hänsyn till inom vår utbildning i investering i råvaror. För koppar är efterfrågan också oelastisk. Det är inte bara producenter som inte kan justera vad de gör i farten. Köpare upplever också att deras kopparbehov inte förändras enbart baserat på vad metallen kostar. För konsumenter kan stora rabatter (t.ex. 35 %) på saker som bilar, kläder eller till och med guldsmycken öka efterfrågan. Men för företag, som husbyggare eller biltillverkare, kommer ett fall i priset på koppar inte att påverka efterfrågan. De behöver bara en viss mängd kopparrör eller elektriska ledningar. Efterfrågan på koppar påverkas med andra ord av andra faktorer än priset, där ekonomisk aktivitet är den främsta drivkraften.

datafält

Global kopparproduktionsprognos från 2006 till 2026. Källa: Mining Technology.

Resultatet är en dubbel oelasticitet mellan efterfrågan och utbud. På kort sikt kan relativt små förändringar i efterfrågan till följd av ekonomisk aktivitet orsaka överutbud på marknaden, vilket i sin tur kan ha en stark inverkan på priset, eftersom även till lågprispriser kan stimulera köpet.

Vad är framtidsprognosen för koppar?🔮

Det är praktiskt taget omöjligt att exakt förutsäga det kortsiktiga priset på råvaror. Det räcker med att se över investeringsutbildningen som vi har gett idag för att visualisera positiva priser inom en snar framtid för denna råvara. Så är inte fallet för närvarande, eftersom den globala situationen säger oss att den ekonomiska tillväxten kommer att försenas under en lång tid. Det är därför, när det gäller koppar, är det vettigt att tolerera volatiliteten och fokusera på lång sikt, där alla skäl att vara upphetsad om koppar är lika giltiga idag som de var förra året. Det finns två faktorer att lyfta fram när det gäller tillväxten av denna ädelmetall på lång sikt:

1. Efterfrågan kommer att växa med avkolning.​💨​

Långsiktig efterfrågan på koppar kommer med största sannolikhet att drivas av stora trender inom förnybar energi och elfordon. Detta kommer att kräva mycket mer kopparproduktion. Dessutom, med de utmaningar som Ryssland lanserade förra året, arbetar västerländska regeringar mer brådskande för att minska sitt beroende av fossila bränslen.

Europa karta

Länderna i Europeiska unionens energiberoende. Källa: Europaparlamentet.

2. Erbjudandet kommer att ta tid att komma ikapp.⏳​

På utbudssidan kommer elasticitetsargumentet sannolikt att hålla en tid framöver. På mycket lång sikt kan och kommer utbudet att växa för att möta den växande efterfrågan. Men att öka utbudet tar tid och för närvarande verkar producenterna inte ha särskilt bråttom. 2012, förra gången kopparpriset upplevde en Kina-ledd råvaruboom, var gruvbolagen upptagna med att möta den gigantiska efterfrågan från råvarans "supercykel". De gigantiska kopparproducenterna FreeportMcMoRan, Rio Tinto y BHP De spenderade tillsammans 42.000 miljarder dollar i investeringar för att öka utbudet, vilket motsvarar 30 % av försäljningen. Några fantastiska siffror jämfört med siffrorna 2021, där de fakturerade 15.000 10 miljoner dollar, mediokra XNUMX% av försäljningen.

barer

Jämförelse mellan Freeport-McMoRan, BHP och Rio Tinto. Källa: Koyfin

Om denna "utgiftsdisciplin" fortsätter och den långsiktiga efterfrågan håller i sig är det mindre troligt att koppar drabbas av ett stort överutbud, och det är positivt för priset. Det är också goda nyheter för koppargruvföretag. Denna kombination av ett högt kopparpris och företagens utgiftsdisciplin borde leda till några år av starkt fritt kassaflöde. Dessutom har gruvaktiekurserna redan fallit i linje med det senaste koppardebaclet. Detta faktum minskar, åtminstone delvis, den risk som investerare tar, särskilt med hänsyn till den ovan nämnda kortsiktiga oförutsägbarheten för råvarupriserna.

Finns det någon investeringsmöjlighet?👀​

På kort sikt, och med det elasticitetsargument som nämns ovan, kan vi välja att gå kort med WisdomTree Copper 1x Daily Short ETF (SCOP), särskilt om vi förväntar oss en svår tid för global ekonomisk tillväxt på kort sikt. Men vi måste vara försiktiga, eftersom om vår strategi är baserad på den senaste riktningen för kopparpriset, står vi inför samma risker som fångade koppartjurar: oförutsägbarhet.

 

Därför måste vi vara försiktiga med kopparprisets oförutsägbarhet och volatilitet på kort sikt. Och framför allt, håll fokus på den långsiktiga möjligheten, som fortfarande är attraktiv. Dessutom kan vi överväga att dra nytta av ytterligare prisfall som en möjlighet att köpa aktier i gruvarbetare som t.ex. Frihamn (FCX), Rio Tinto (RIO) Och BHP. Efter denna utbildning i investeringar relaterad till koppar vill vi påminna om att denna marknad fluktuerar annorlunda än andra. Därför rekommenderar vi starkt att du granskar vår utbildningsartikel för råvaruinvesteringar för att undvika att göra misstag och arbeta effektivt. 


Lämna din kommentar

Din e-postadress kommer inte att publiceras. Obligatoriska fält är markerade med *

*

*

  1. Ansvarig för uppgifterna: Miguel Ángel Gatón
  2. Syftet med uppgifterna: Kontrollera skräppost, kommentarhantering.
  3. Legitimering: Ditt samtycke
  4. Kommunikation av uppgifterna: Uppgifterna kommer inte att kommuniceras till tredje part förutom enligt laglig skyldighet.
  5. Datalagring: databas värd för Occentus Networks (EU)
  6. Rättigheter: När som helst kan du begränsa, återställa och radera din information.