Vilka kommer att vara trenderna för aktieinvesteringar under detta decennium?

Aldrig i mänsklighetens historia har vi upplevt så många förändringar på kort tid. Sedan början av detta decennium har vi redan upplevt en pandemi, den skenande inflationstillväxt, En energikris och ett krig. Dessa händelser har totalt revolutionerat de framtida trenderna på aktieinvesteringsmarknaderna. Strategen av Goldman Sachs De har blivit blöta i ämnet och har konstaterat att vi befinner oss i en förändring i de vinnande sektorerna för det här decenniet, med fler vinnare men med färre förmåner. Låt oss se vad som är positionerade som aktieinvesteringstrender för detta decennium...

Vad har drivit lönsamheten under det senaste decenniet?

De senaste tio årens avkastning var bland de bästa i historien. Med en tid av ekonomisk tillväxt efter krisen 2008, ledde investeringar i aktier inom tekniksektorn (i synnerhet FAANG) avkastningen under det senaste decenniet. Denna kombination av åtgärder var framgångsrik tack vare sex nyckelfaktorer:

Lägre inflation.📉​

Efter krisens stora debacle 2008 kom en tid av ekonomiskt välstånd. Produktivitetstillväxt, globalisering och tekniska framsteg ökade tillgången på utbud kraftigt, vilket ledde till en nedgång i inflationen och därmed priserna i allmänhet. 

graf1

Inflationens utveckling under 2010. Källa: Inflationsdata.

Lägre räntor.➗​

Efter ett stort räntefall för att lindra den stora globala finanskrisen och nedgången i inflationen höll de räntorna väldigt låga under lång tid, vilket återigen uppmuntrade investeringar i amerikanska aktier. 

graf2

USA:s räntor under de senaste 20 åren. Källa: Federal Reserve System.

Mindre reglering.👨🏻‍⚖️​

Efter att ha tydligt vetat vad katalysatorerna för den tidigare krisen var skapade utbudsreformerna och räntefallet en gynnsam miljö för företagens tillväxt och följaktligen för investeringar i aktier i de allra flesta sektorer. 

Lägre politiska risker.🕊️

På global nivå har de geopolitiska riskerna under det senaste decenniet varit minimala. Efter konflikterna i Irak och Afghanistan tillsammans med Sovjetunionens upplösning minskade konflikterna mellan länder. Denna situation bidrog till att skapa ett gynnsamt klimat för ekonomisk tillväxt i olika regioner i världen, särskilt i tillväxtekonomier. 

graf3

Globala trender i väpnade konflikter från 1946 till 2019. Källa: Systemic Peace.

Globalisering.🌐​

I en tid då samarbete var avgörande för den globala ekonomiska återhämtningen växte världshandeln starkt. Detta bidrog till att uppmuntra aktieinvesteringar och minska kostnaderna för företag eftersom de kunde flytta sina anläggningar till länder med billigare arbetskraft.

Digitalisering.👨‍💻​

Inträdet i detta decennium har också medfört den största tekniska revolutionen för människor. Smartphoneenheter och människor blev mer uppkopplade tack vare chips och datorkraft, vilket är anledningen till att investeringar i FAANG-aktier har gynnats under det senaste decenniet. 

graf34

Olika sektorer som drivit digitaliseringen under det senaste decenniet. Källa: Digital Transformation Reports.

Vilka faktorer kommer att driva avkastning på aktieinvesteringar under det kommande decenniet?🤷‍♂️​

Med ankomsten av 2020-talet såg vi redan att stora evenemang var på väg. På bara två år har vi upplevt några plötsliga förändringar i våra dagliga liv, som totalt revolutionerat de faktorer som ska följas under detta decennium: 

Inflationstillväxt.🎈​

Prisökningarna har till stor del varit utbudsdrivna, initialt på grund av problem med leveranskedjan orsakade av pandemin. Och mycket av dessa problem håller på att försvinna, men viss prispress kommer sannolikt att bestå över tiden. Europa står inför en enorm ökning av högre energikostnader och sprider långsamt inflationen till resten av världen och därmed aktieinvesteringspriserna. 

graf5

Inflationen har skjutit i höjden under början av detta decennium. Källa: NXTmine.

Högre räntor.🌡️​

Åtgärderna för att lindra effekterna av pandemin trädde i kraft på kort sikt. Idag har biverkningarna dykt upp efter att ha levt med priser på decenniers lägsta nivå och urusla kvantitativa expansioner (QE). Centralbankerna i världens stora ekonomier har redan börjat höja dem, och kan behöva göra det mer, för att försöka minska inflationen.

graf6

Prognostiserad ränteutveckling fram till 2024. Källa: Bloomberg.

Större geopolitiska risker.⚔️​

Även om vi vet att efter stormen kommer lugnet, i det här fallet har faktorerna varit omvända. Efter det senaste decenniets lugn har geopolitiska konflikter återuppstått i olika delar av världen. Dessa har redan vuxit avsevärt efter konflikten mellan Iran och USA i början av decenniet, Rysslands invasion av Ukraina och med ökande spänningar mellan Kina och Taiwan.

graf7

Global Peace Index of the year 2021. Källa: Impakter.

Mer reglering.​🥵​

Med den ökande tillväxtförlusten i olika större regioner i världen har regeringar börjat införa nya oförutsedda skatter som faller direkt på investeringar i aktier i stora sektorer. På så sätt kan vi förstå att för att försöka mildra effekterna av den nuvarande lågkonjunkturen kommer stora företag att drabbas av höjningar av sina skatter och följaktligen sina vinster. 

graf8

Tillväxtprognoser per region. Källa: IMF.

Omfördelning av produktionen.🏗️​

Försörjningskedjeproblem orsakade av pandemin och geopolitiska spänningar har gett vika för en trend mot offshoring. Företag tillverkar igen nära sina leveranspunkter, närmare där efterfrågan är. Detta händer redan i halvledarindustrin, där stigande spänningar mellan Kina och Taiwan har fått många företag att återvända hem. 

Vad betyder detta för att investera i aktier?😮​

Den nya miljön borde förändra många saker, särskilt sättet att investera. Det här är alla goda nyheter för människor som tycker om att göra lite research när de väljer var de ska investera och som förlitar sig på fundamental analys. En av kännetecknen för investeringar under det senaste decenniet var valet av en vinnande faktor (som tillväxt) eller en sektor (som teknik). Det verkade betyda mycket mer än de enskilda företagen som valdes ut. Investeringar i teknik och tillväxtaktier gav överlägsna resultat oavsett lönsamhet, medan investeringar i värdeaktier genererade sämre resultat oavsett företagets kvalitet eller konkurrenskraft.

graf9

Total avkastning på investeringar i värdeaktier kontra tillväxt. Källa: Goldman Sachs Global Investment Research.

Utan stöd av låga räntor kommer aktievalet att vara viktigare för att generera marknadsslående avkastning. Den individuella lönsamheten för de företag som vi bestämmer oss för att investera i kommer att vara det viktigaste, inte lönsamheten i deras sektor i allmänhet. Därför kan vi behöva börja fokusera på att analysera företag med starka konkurrensfördelar och solid vinstgenerering.

Hur drar vi nytta av denna situation?🧐​

Vi kan behöva börja verkligen diversifiera våra portföljer. Vinnarna under det senaste decenniet var de som i första hand litade på amerikanska aktier och teknologiaktier för att generera vinster. I denna nya era kommer en större variation av sektorer sannolikt att ge bättre resultat för oss, och teknik FAANG-aktier skulle lätt kunna ersättas av FAANG 2.0 som vi visade er för några veckor sedan. Vi vet väl att energisektorn kommer att vara en av de stora förmånstagarna under det kommande decenniet...

 

Lämna din kommentar

Din e-postadress kommer inte att publiceras. Obligatoriska fält är markerade med *

*

*

  1. Ansvarig för uppgifterna: Miguel Ángel Gatón
  2. Syftet med uppgifterna: Kontrollera skräppost, kommentarhantering.
  3. Legitimering: Ditt samtycke
  4. Kommunikation av uppgifterna: Uppgifterna kommer inte att kommuniceras till tredje part förutom enligt laglig skyldighet.
  5. Datalagring: databas värd för Occentus Networks (EU)
  6. Rättigheter: När som helst kan du begränsa, återställa och radera din information.