Steg för att investera i aktier som proffsen

Att investera i värdeaktier har presterat sämre än marknaden under de senaste åren. Det är här «Magisk formel» av Joel Greenblatt: Den världsberömda hedgefondförvaltarens strategi som är lätt att replikera kan hjälpa oss att generera god långsiktig avkastning på vår aktieinvestering. Och allt vi behöver göra är att följa dessa enkla steg...

Joel Greenblatts "magiska formel":📜​

1. Hitta ett bra företag🕵🏻

Greenblatt använder ett enda mått för att definiera ett "bra företag" för en aktieinvestering: avkastning på investerat kapital (ROIC). Enligt hans uppfattning kan företag som uppnår en hög ROIC, d.v.s. de som använder sina investerares pengar för att tillföra värde till sina företag på ett effektivt sätt, de har förmodligen en speciell fördel: förmågan att behålla en konkurrensfördel gentemot konkurrenterna. Det borde, enligt Greenblatt, göra det möjligt för företaget att behålla marginaler över genomsnittet för att behålla marknadsandelar, vilket leder till en positiv och stabil vinsttillväxt i vår investering i aktier av denna typ.

För att utvärdera ROIC tittar Greenbatt på resultatet före räntor och skatter (EBIT) för att mäta vinster och materiellt sysselsatt kapital (nettorörelsekapital plus nettoanläggningstillgångar) som ett mått på kapital. Ju högre relation, desto bättre kvalitet på verksamheten. I praktiken kategoriserar Greenblatt "ett bra företag" med denna beräkning: EBIT ÷ (Netto Fixed Assets + Working Capital).

2. Hitta ett bra företag till ett fyndpris🛒

Det räcker inte att köpa ett bra företag. För att generera avkastning över genomsnittet måste vi investera i aktier till fyndpriser. Greenblatts favoritvärderingsmått är företagsvärde (EV) på resultat före räntor och skatter (EBIT). Han föredrar detta förhållande framför mer traditionella, såsom pris-inkomstkvoten (PER), eftersom den påverkas mindre av förändringar i skuldnivåer (EV inkluderar både eget kapital och skulder) och skatter. Men i sina beräkningar vänder Greenblatt på förhållandet för att säkerställa att en högre siffra innebär en mer attraktiv värderingsnivå. Detta EBIT/EV-tal kallas "earnings yield" och anger hur mycket ett företag tjänar i förhållande till företagets köpeskilling. Därför är beräkningen av ett fyndpris:

diagram

EV/EBIT-talet förklaras. Källa: Valortis

3. Filtrera dina fynd och köp det bästa🧮

Vi har redan lyckats genomföra vår investeringsanalys i aktier i lovande företag till fyndpriser. Nu måste vi filtrera vilka vi ska investera i och hur. För det första måste vi utesluta investeringar i aktier som vi inte kan använda. Alla med börsvärden mindre än 50 miljoner dollar, eftersom de är för dyra att handla. Vi eliminerar också investeringar i finans- och investeringsaktier. offentliga tjänster eftersom deras affärsmodeller är för olika för att göra dem jämförbara.  

förstoringsglas

Greenblatts riktlinjer för aktieinvesteringsstrategi. Källa: TheEconomicTimes

Därefter måste vi klassificera de "bra och billiga" företagen utifrån hur bra och billiga de är. Vi kan använda samma mätvärden ovan (ROIC och EV) för att prioritera dem. Och när vi är klara kombinerar vi de två klassificeringarna. Nu när vi har vår aktieinvesteringsanalys klar investerar vi i 5-7 av dem med 20-33% av pengarna vi tänker investera under det första året, och upprepar sedan varje kvartal tills vi har vår aktieinvestering genomförd. På så sätt kommer vi att äga ett 20-tal aktier. Vi säljer ett bolag som vi har haft i ett år och återinvesterar kapitalet. Vi upprepar i minst tre år, oavsett investeringens lönsamhet.

Fungerar Greenblatts magiska formel verkligen?⚙️

Det gör det, så länge vi har en långsiktig investeringstidshorisont. Greenblatts magiska formel är i sin kärna en investeringsstrategi för värdeaktier, och strategier för värdeaktieinvesteringar bör slå marknaden på lång sikt. När Greenblatt publicerade sin bok om denna magiska formel, stoltserade strategin med en avkastning på nästan 30 % årligen, dubbelt så mycket som S&P 500 genererade under samma period. Men värdestrategier kan också gå igenom långa perioder med låg avkastning, och den magiska formeln är inget undantag. Det har haft en positiv prestation under det senaste decenniet, visst, men det underpresterar fortfarande S&P 500.

finansiella

GreenBlatt aktieinvesteringsstrategi resultathistorik. Källa: InvestorsEdge

Men nu är värdestrategier, och den magiska formeln, väl positionerade för att generera hög avkastning igen under det kommande decenniet: tillväxtaktier, som de inom teknologisektorn, ligger vanligtvis på höga värderingsnivåer, och aktier Värdeaktier har historiskt sett utvecklats mycket väl efter långa perioder med låg avkastning.

Hur kan vi dra nytta av den magiska formeln?🤷‍♂️

Det finns tre sätt vi kan använda Greenblatts magiska formel:

  • Vi kunde följa formeln till punkt och pricka, gör en progressiv aktieinvestering i de toppnoterade aktierna varje kvartal och säljer de vi har haft i ett år. Greenblatt uppdaterar sin lista regelbundet och delar alltid listan över aktier som rekommenderas av formeln. Vi kan hitta filtret och listan över åtgärder här.
  • Vi skulle kunna använda Greenblatts aktielista för att generera idéer, letar efter lovande aktieinvesteringsmöjligheter innan de går in i deras affärsmodeller. Om vi ​​har tålamodet och förmågan att genomföra ordentlig djupgående kvalitativ analys kan vi skapa en mer fokuserad portfölj av våra 5-10 aktieinvesteringsidéer där vi har störst övertygelse eller undvika företag som vi tror kommer att prestera dåligt.
  • Vi kan använda den magiska formeln som utgångspunkt och utveckla ett eget helt oberoende aktieinvesteringsanalysfilter

Lämna din kommentar

Din e-postadress kommer inte att publiceras. Obligatoriska fält är markerade med *

*

*

  1. Ansvarig för uppgifterna: Miguel Ángel Gatón
  2. Syftet med uppgifterna: Kontrollera skräppost, kommentarhantering.
  3. Legitimering: Ditt samtycke
  4. Kommunikation av uppgifterna: Uppgifterna kommer inte att kommuniceras till tredje part förutom enligt laglig skyldighet.
  5. Datalagring: databas värd för Occentus Networks (EU)
  6. Rättigheter: När som helst kan du begränsa, återställa och radera din information.