Är investeringar i företag inom fastighetssektorn på väg att kollapsa?

Pandemin lyckades få fram det bästa av att investera i aktier på den globala fastighetsmarknaden. Husägare med mer pengar att spendera, lägre bolåneräntor att betala och en ny frihet att arbeta på distans för att gå vidare till större och bättre saker. Men det finns äntligen tecken på att dess form börjar tappa fart, eftersom stigande räntor och avtagande ekonomisk tillväxt drar ner marknaden. Den stora frågan nu är hur snabbt det kan börja falla...

Vilka är tecknen på att investeringar i fastighetsaktier avtar?🐢

Priserna faller på de hetaste marknaderna 🌋

Medan bostadsmarknadspriserna fortsätter att stiga i USA och stora delar av Europa har de börjat falla i Kanada, Nya Zeeland, Australien och Sverige, de länder som haft de mest attraktiva marknaderna de senaste åren. Det tyder på att investeringar i aktier i företag inom fastighetssektorn tappar fart när räntorna på dessa platser stiger och tvivel växer om hälsan på de globala fastighetsmarknaderna. Med tiden kan det göra köpare runt om i världen mer försiktiga och sprida svagheterna mer globalt.

barer

Investeringar i aktier i företag inom fastighetssektorn kan vara nära att falla. Källa: Fortune

Indikatorer pekar nedåt⤵️

I de flesta av världens stora industriländer har tre saker fallit nyligen: 

  • Antalet bostadsförsäljningar.
  • Byggarnas förtroende.
  • Bolånegodkännanden. 

Huspriserna tenderar att följa dessa tidiga eller ledande indikatorer med en fördröjning på några månader. Dessutom, som vi förklarade förra veckan, har svagheter i bostadssektorn ett sätt att sprida sig till den bredare ekonomin, vilket kan lägga till en ännu mer nedåtgående press på investeringspriserna i fastighetsbolagens aktier.

Graf

Nahb 10-årigt amerikansk fastighetsmarknadsindex. Källa: TradingEconomics

Att investera i aktier i företag inom fastighetssektorn blir oöverkomligt🤏

Inför högre bostadspriser och högre bolåneräntor får potentiella köpare det svårare att köpa ett hem. Faktum är att många ekonomer pekar på försämrade mått på överkomliga priser, såsom pris/inkomst och pris/hyra, som bevis på att priserna har nått territoriet för en bubbla. Inom finans, när bostadspriserna är i otakt med vad folk tjänar, säger vi att de har blivit lösgjorda från sina grunder. Och vi varnar för att ju längre de skiljs åt, desto mer brutal kan den potentiella vändningen bli.

finansiella data graf

Tecken på att en bostadsbubbla håller på att brygga i USA Källa: Dallasfed.org

Det finns ingen balans mellan utbud och efterfrågan vid investeringar i aktier i företag inom fastighetssektorn⚖️

Detta post-pandemiska ögonblick är ett konstigt ögonblick. Hög inflation och stigande bolåneräntor tar hårt på konsumenternas budgetar och bromsar intresset för att investera i fastighetsaktier. Samtidigt har pipelinen av bostäder under uppbyggnad ökat snabbt när störningar i leveranskedjan äntligen börjar lätta. Och även om det fortfarande råder bostadsbrist i de flesta regioner, kan en snabbare än väntat ökning av utbudet, tillsammans med en minskad efterfrågan, få investerare att omvärdera sin syn och bli mer pessimistiska när det gäller investeringar i aktier i företag i verkligheten. fastighetssektorn.

stapeldiagram

Månatlig nybyggnation av hem, färdigställande och tillstånd i USA Källa: Census Bureau

Det är en del av Feds plan📅

I USA har Federal Reserve (Fed) gjort det mycket tydligt att kampen mot inflationen är dess högsta prioritet. För att uppnå denna bedrift måste investeringar i aktier på landets fastighetsmarknad stoppas. Inte bara för att lägre bostadskostnader direkt påverkar hur inflationen beräknas, utan också för att det kommer att kyla resten av ekonomin: investeringar i fastighetsaktier är inte bara den största tillgångsklassen i världen, utan har också en direkt inverkan på kreditskapande.

grafiska kurvor

Bolånebetalningarna har ökat med 30,5 % från föregående år. Källa: Redfin

Så, kommer investeringar i fastighetsaktier att krascha?💥

Försämrade fundamenta och sura sentiment kommer helt klart att lägga till ett tryck nedåt på fastighetsinvesteringar under de kommande månaderna, särskilt i regioner som upplevt de största överdrifterna. Men även om priserna faller, vilket de flesta investerare fortfarande inte förväntar sig, är en upprepning av bostadskraschen 2008 osannolik på grund av tre fakta: (i) Det finns fortfarande väldigt få bostäder tillgängliga just nu. Även om det byggs fler bostäder finns det fortfarande färre bostäder än köpare, och det borde sätta ett golv under priserna, även om sentimentet förvärras. (ii) Bostadsmarknaden är hälsosammare än 2008. Utlåningsvillkoren är mycket strängare, många färre husägare har räntekänsliga rörliga bolåneräntor och den senaste tidens prisuppgång har mer att göra med en ökning av efterfrågan från pandemin än ett ögonblick av ren spekulation. Med andra ord, nej, vi kommer sannolikt inte att se en kollaps som vi såg under den globala finanskrisen. (iii) Strukturellt är efterfrågan på bostäder fortsatt stark. Fler millennials är inne i sina bästa bostadsköpsår och permanenta förändringar i arbetsvillkoren, som hybridjobb, har varit positiva för priserna. Att investera i fastighetsmarknadsandelar är dessutom en mycket bra säkring mot inflation, och det är något som inte är så lätt att hitta. Om det inte räcker för att övertyga potentiella köpare att köpa, är det förmodligen tillräckligt för att hålla vissa nuvarande ägare från att sälja.

Så, vart är det på väg att investera i aktier i företag inom fastighetssektorn?🧭

Det mest troliga scenariot för de globala fastighetsmarknaderna är att priserna stagnerar, eller till och med sjunker, under de kommande månaderna. Men bra investerare (som vi) tittar inte bara på det mest troliga scenariot, vi tittar också på de minst troliga. Och om tidigare kriser har lärt oss något så är det att kopplingarna mellan fastighetsmarknaden, ekonomin och finansmarknaderna inte alltid är uppenbara. När allt kommer omkring var det få som förväntade sig att värdepapper med hypotekslån skulle orsaka så mycket förödelse under den globala finanskrisen. Idag kan nya aktörer som institutionella investerare vara den svaga länken då det är svårt att veta hur mycket de faktiskt har lånat och hur djupt de är involverade i att investera i fastighetsaktier. Så om du undrar om det är ett bra tillfälle att investera mycket tid i fastigheter, eller ens om det är ett bra tillfälle att köpa ditt drömhus, är vårt svar detsamma; Nej. Den nuvarande nackdelen är att vi riskerar att mer än att kompensera för våra potentiella vinster, så det är bäst att vänta. Vi skulle kunna göra en investering i aktier i företag inom fastighetssektorn genom att sälja kort genom en invers ETF som t.ex. ProShares Short Real Estate (REK) eller blankningsbanker som Commonwealth Bank of Australia (CBA), Westpac (WBC), National Australia Bank (NAB) och Australien och Nya Zeelands bankgrupp (ANZ).

 

Den bästa strategin kvarstår att hålla sig vid sidan av och vara redo att skjuta om en bra möjlighet dyker upp. Inte precis spänningen i "Big Short", vi vet. Men som den bortgångne affärslegenden Jesse Livermore sa: 

Bild


Lämna din kommentar

Din e-postadress kommer inte att publiceras. Obligatoriska fält är markerade med *

*

*

  1. Ansvarig för uppgifterna: Miguel Ángel Gatón
  2. Syftet med uppgifterna: Kontrollera skräppost, kommentarhantering.
  3. Legitimering: Ditt samtycke
  4. Kommunikation av uppgifterna: Uppgifterna kommer inte att kommuniceras till tredje part förutom enligt laglig skyldighet.
  5. Datalagring: databas värd för Occentus Networks (EU)
  6. Rättigheter: När som helst kan du begränsa, återställa och radera din information.