Förutsäg framtiden för investeringar bättre än Wall Street

I december förutspådde JPMorgan att investeringar i amerikanska aktier skulle öka med 5 % i år, ekonomer förväntade sig att amerikanska 10-åriga obligationsräntor skulle förbli runt 2 %, och Goldman Sachs lyfte möjligheten att Bitcoin skulle nå 100.000 20 dollar. Men sex månader senare har investeringarna i amerikanska aktier minskat med 10 %, den 3-åriga obligationsräntan ligger på 21.000 % och bitcoin har förlorat mer än hälften av sitt värde och står på XNUMX XNUMX $. Sanningen är att Wall Street-proffs har en fruktansvärd meritlista när det gäller prognoser, och allt vi behöver förbättra är att följa fem enkla steg inspirerade av boken Superprognos av Philip Tetlock.

Steg 1: Definiera vad vi försöker förutse📃​

Låt oss föreställa oss att vi stöter på en rubrik som säger: "Aktieinvesteringar är betydligt övervärderade och på väg att krascha." Det första är att förstå vad "aktieinvesteringar är på väg att krascha" egentligen betyder. Vilken typ av åtgärder talar vi om? Hur stor procentuell förlust anses vara en "krasch" och under vilken tidsperiod? För att utvärdera riktigheten av detta påstående måste vi först definiera vad exakt vi förutsäger. Så i det här fallet kan du bestämma dig för att omformulera problemet som: "Vad är sannolikheten att investeringar i energiaktier kommer att minska med mer än 20% inom ett år?"

Steg 2: Dela upp problemet🔬

För att beräkna sannolikheten för detta problem måste vi inse att det består av ett par delar. Genom att förenkla problemet i mindre delar kan vi snabbt formulera en överraskande korrekt prognos för aktieinvesteringar. Det ursprungliga uttalandet består av två delar: «marknaderna är betydligt övervärderade y är på väg att falla«. Därför finns det två element som kan analyseras. Sannolikheten för att investeringen i aktier är "på väg att falla" och sannolikheten att investeringen i aktier faller när man vet att de är övervärderade.

Steg 3: Hitta rätt balans mellan interna och externa åsikter⚖️

Tetlock upptäckte att superprognosmakare ser saker på två sätt, kända som "interna" och "externa" synpunkter. Låt oss börja med att ta upp en fråga om yttre syn. Det vill säga, de syftar till att eliminera känslor och observera hårda, kalla data. De mäter frekvensen med vilken utfall av denna typ inträffar i situationer av denna typ genom att observera fakta. För att återgå till vårt marknadsexempel kan vi titta på hur ofta S&P 500 har tappat mer än 10 % under en ettårsperiod. Detta säger oss att aktieinvesteringar har tappat mer än 10 % bara 15 % av tiden sedan 1996. Problemet är att det här fallet ignorerar viktig information som gör den här situationen något unik. En enskild faktor, i det här fallet, kan vara hur höga värderingarna är vid den tiden. Om vi ​​tar hänsyn till dessa värderingar genom att titta på sambandet mellan prognostiserade P/E-tal och ettårsavkastning (nederst till vänster), stiger sannolikheten för en förlust på 10 % till 30 %.

Prognos för P/E-talet och efterföljande avkastning för S&P 500-index. Källa: JPMorgan

Relationen är dock ganska svag och det är nästan lika många gånger som investeringar i aktier hamnade mycket högre. Så ett uppskattat intervall för sannolikheten för "seende utanför" är faktiskt mellan 15% och 30%. Naturligtvis kan ingen situation helt sammanfattas med en siffra. Den potentiella inverkan på ekonomin om Ryssland drar tillbaka europeisk gas, eller om den amerikanska centralbanken ändrar sin ton på räntor, kräver en dom. Denna del av analysen, som innebär att man använder omdöme för att utvärdera de specifika aspekterna av varje fall, är vad Tetlock kallar "insikt". Men det finns två problem med inre syn:

(i) Det är benäget att fördomar eftersom det beror på huvudmarknadens berättelse och drivs av faktorer som vanliga nyheter. 

(ii) Vår hjärna lutar naturligt åt inre vision, full av attraktiva detaljer och där det är lättare att skapa en bra historia. För att bekämpa dessa fördomar förklarar Tetlock att det är viktigt att använda "utsidan" som det primära ankaret och använda "inre vyn" för att justera det. I vårt exempel om sannolikheten för att aktieinvesteringar kraschar är sannolikheten 15 till 30 % vår externa syn, så även om vår interna åsiktsbedömning är ganska baisse, är det osannolikt att vi kommer att se en förändring av åsikter som drivs av känslor. Sannolikheten kan därför vara 30 % eller 40 %, men den är osannolikt så hög som 80 % eller 90 %, som den ursprungliga nyhetsrubriken antydde.

Steg 4: Uppdatera våra prognoser ofta♻️

Tetlock fann att bra analytiker uppdaterar sina prognoser mycket oftare än genomsnittliga analytiker. Med andra ord, när fakta förändras, bör våra prognoser också göra det. Till exempel bör den ursprungliga sannolikheten för sannolikheten för en recession i Europa justeras nu när vi vet att Ryssland skulle kunna stänga av europeisk gas och utlösa en recession i regionen.

Tillväxtprognos per region. Källa: Internationella valutafonden

De bästa prognosmakarna är inte gifta med sin vision. De är villiga att avsevärt ändra sina prognoser även när det innebär att motsäga sin egen tidigare tes. Det är detta som gör aktieinvesteringsproffs som George Soros och Ray Dalio så framgångsrika. De försöker hela tiden förstå var de kan gå fel och fokuserar mer på att tjäna pengar än att få det rätt.

Steg 5: Lär dig av misstag😵

Om vi ​​fick gissa vilken kvalitet som, enligt Tetlock, gör en bra analytiker, vilken skulle det vara? Ja, till en början skulle vi alla tänka på intelligens, men Tetlock fann en egenskap som är ungefär tre gånger mer kraftfull. Ett obevekligt engagemang för att uppdatera ditt perspektiv och fokusera på självförbättring. Det innebär att lägga tid på att analysera både framgångar och misslyckanden, fokusera på vad som gjordes rätt (eller fel) och vad som kunde ha gjorts annorlunda.

Register över handelsverksamhet. 

Så om du håller reda på alla dina affärer och ständigt försöker ta reda på vad vi kunde ha gjort bättre, grattis: du är redan på god väg mot framgång med din aktieinvestering.


Lämna din kommentar

Din e-postadress kommer inte att publiceras. Obligatoriska fält är markerade med *

*

*

  1. Ansvarig för uppgifterna: Miguel Ángel Gatón
  2. Syftet med uppgifterna: Kontrollera skräppost, kommentarhantering.
  3. Legitimering: Ditt samtycke
  4. Kommunikation av uppgifterna: Uppgifterna kommer inte att kommuniceras till tredje part förutom enligt laglig skyldighet.
  5. Datalagring: databas värd för Occentus Networks (EU)
  6. Rättigheter: När som helst kan du begränsa, återställa och radera din information.