Este está siendo uno de los mejores años para nuestra formación en criptomonedas, puesto que con la mayoría de sucesos que han ido ocurriendo nos ha dado valiosas lecciones todos los meses. Entre otras cosas, la consecución de un mercado bajista implica que la capitalización del mercado de las criptomonedas se drena hacia las stablecoins para minimizar el impacto de la volatilidad y las pérdidas. Pero, ¿os habéis preguntado realmente alguna vez qué son y cómo funcionan las stablecoins? No os preocupéis, en la formación en criptomonedas de hoy vamos a hablar sobre qué son las stablecoins y cómo funcionan.
¿Qué es una stablecoin?🤷♂️
Las stablecoins (monedas estables en castellano) son activos digitales que se correlacionan con el valor de las divisas fiat u otros activos. Con estas stablecoins podemos comprar tokens vinculados al dólar, euro, yen e incluso oro y petróleo. Una moneda estable nos permite asegurar ganancias y pérdidas para transferir su valor a un precio estable en redes de cadena de bloques que permitan su custodia. Todas las principales criptomonedas tienen un índice de volatilidad alto histórico. Si bien esto ha permitido a muchos sacar mucho beneficio de ello, tiene ciertos inconvenientes en términos de adopción en general. La volatilidad dificulta el uso de criptomonedas para los pagos diarios y ese realmente es uno de los puntos que más tranquilidad nos brinda a los usuarios.
Por ejemplo; vamos un día a comprarnos una TV nueva y le pagamos a la tienda en BNB. Pasan 2 días y BNB ha perdido un 30% de su valor, por lo cual el vendedor ha perdido con esta venta. Estos casos son los que hacen que sea un desafío planificar y operar un negocio permitiendo el pago en criptomonedas. Antes de la llegada de las stablecoins los inversores de criptomonedas no tenían forma de evitar la volatilidad sin convertir las criptomonedas nuevamente en dinero fiat. La creación de monedas estables proporcionó una solución simple a estos dos problemas. Hoy en día, podemos entrar y salir fácilmente de la volatilidad del mercado de las criptomonedas utilizando monedas estables como BUSD, USDC o USDT.
¿Cómo funcionan las Stable Coins?⚙️
Las Stable Coins tienen diferentes maneras de funcionar respecto a la manera en la que hayan sido ideadas. Dentro de este tipo de activos podemos diferenciar tres tipos de monedas estables:
1. Con respaldo fiat.💱
Las monedas estables respaldadas por fiat, como BUSD, están vinculadas a las monedas fiat tradicionales como el dólar estadounidense, el euro o el yen japonés entre otros muchos más. Mantienen una vinculación al mantener reservas fiat que pueden intercambiarse por la moneda estable en cualquier momento. Es decir, pongamos el caso que nosotros compramos 100 unidades de USDC; dicha cantidad está respaldada por su valor en dólares dentro de la reserva de divisa fiat que tiene el protocolo que haya emitido el activo. Si el precio del token se desvía del fiat con el que se ha puesto de colateral, los mecanismos de arbitraje devolverán rápidamente el precio a la tasa fija con el colateral. Los ejemplos de las respaldadas por fiat pueden ser BUSD de Binance, USDC de Coinbase o USDT de Tether Treasury entre otras.
2. Algorítmicas.👩💻
Controlan el suministro sin necesidad de reservas. Las monedas estables algorítmicas adoptan un enfoque diferente al eliminar la necesidad de reservas. En cambio, los algoritmos y los Smart Contracts gestionan el suministro de los tokens emitidos, de forma similar a la manera de proceder de un banco central con las políticas monetarias. El modelo de moneda estable algorítmica no es muy frecuente porque tiene un grado extra de dificultad para ser ejecutadas con éxito. El algoritmo de estos tokens funciona de manera similar a los dos anteriores; reduce el suministro en circulación si el precio del token desciende por debajo del precio de la divisa fiat que rastrea. Esto es posible gracias a los tokens bloqueados en staking o programas de recompra o quema de tokens. A su vez, si el precio del token supera el precio de la divisa que rastrea, entran en circulación nuevos tokens para rebajar su precio hacia el valor inicial.
3. Con respaldo criptográfico.⚖️
Las monedas estables con respaldo criptográfico funcionan de manera similar a las monedas estables que hemos explicado en el párrafo anterior. Pero en lugar de usar monedas fiat como respaldo, hay monedas estables que actúan como garantía de respaldo. Dada la volatilidad que habita en el ecosistema de las criptomonedas, las monedas estables respaldadas por criptomonedas nos garantizan en exceso las reservas como medida contra las oscilaciones de precios que se ven en el mercado habitualmente.
Las monedas estables con respaldo criptográfico utilizan Smart Contracts para administrar la creación y la quema de las mismas. De esta manera nos permite a los usuarios auditar los contratos de manera independiente para brindar más confianza. Algunas de ellas están a cargo de Organizaciones Autónomas Descentralizadas (DAO), por lo cual la misma comunidad puede votar por introducir o revocar cambios en el proyecto de dichas monedas estables. En tal caso, deberíamos incorporarnos a la gobernanza de la DAO o simplemente confiar en la viabilidad de las operaciones de la DAO.
Principales ventajas stablecoins.✅
Las monedas estables son una gran herramienta para inversores, propietarios de negocios y usuarios de criptomonedas. Ahora que ya sabemos qué es una stablecoin y de qué maneras logran la paridad con (por ejemplo) el dólar, sigamos la formación en criptomonedas enumerado las principales ventajas de las stablecoins:
1. Se pueden usar para pagos diarios.💳
Las tiendas, los negocios y las personas valoran la estabilidad. Debido a la alta volatilidad, las criptomonedas no han logrado un uso generalizado para el procesamiento de pagos. Las grandes monedas estables tienen un historial de estabilidad en su paridad, lo que las hace bastante confiables y adecuadas para el uso diario.
2. Están basadas en blockchain. ⛓️
Puede enviar una moneda estable a cualquier persona en todo el mundo que tenga una billetera criptográfica compatible (que se puede crear de forma gratuita en segundos). El doble gasto y las transacciones falsas también son casi imposibles de hacer. Estas cualidades, y más, hacen que las monedas estables sean increíblemente versátiles.
3. Protegernos de la volatilidad del mercado.🛡️
Asignar un cierto porcentaje de una cartera a monedas estables es una forma efectiva de reducir el riesgo general. Nuestra wallet en su conjunto será más resistente a las fluctuaciones de los precios del mercado y también tendrá fondos disponibles en caso de que surja una buena oportunidad de mercado. También podemos vender criptomonedas por monedas estables durante una corrección de mercado y volver a comprarlas a un precio más bajo (u operarlas en corto…). Las monedas estables nos permiten abrir y cerrar posiciones sin la necesidad de sacar dinero de la blockchain.
Principales desventajas stablecoins.❌
No todo es tan bonito como se ve. Como hemos visto en el apartado anterior, tienen muchas ventajas, pero no escatiman en desventajas a su vez. Sigamos la formación en criptomonedas enumerando las principales desventajas:
1. No hay garantía de que las stablecoin mantengan su paridad con la divisa fiat.😨
Si bien algunos proyectos grandes tienen un buen historial, también ha habido muchos proyectos que han fracasado. Cuando una moneda estable tiene problemas constantes para mantener su paridad, puede perder completamente todo su valor y por consiguiente perjudicar el valor de sus wallets.
2. Falta de transparencia con el respaldo.😒
Tanto Tether (USDT) como USD Coin (USDC) aún no han publicado auditorías públicas completas, y la mayoría de las grandes monedas estables solo brindan certificaciones periódicas. Los recuentos privados los llevan a cabo en nombre de los emisores de monedas estables. Eso muestra una falta de transparencia en el respaldo de dichas monedas estables.
3. Las stablecoin respaldadas por fiat suelen estar muy centralizadas.🚨
Una entidad central mantiene la garantía y también puede estar sujeta a regulación financiera externa. Esto les da un control significativo sobre la moneda. Tal y como hemos comentado anteriormente, también tenemos que fiarnos que dicha stablecoin tenga el respaldo en la liquidez que dicen que tiene el token.
4. Las stablecoin con garantía criptográfica y sin garantía no son sostenibles.📉
Es común tener mecanismos de gobernanza abiertos en proyectos criptográficos, lo que significa que los usuarios tienen voz en el desarrollo y ejecución de cada proyecto. Como tal, debe involucrarse o confiar en los desarrolladores y la comunidad para ejecutar el proyecto de manera responsable. A su vez, nadie nos asegura nuestros fondos si se pierden. A su vez, ya vimos como la paridad de UST se fue al infierno cuando sucedió el colapso de LUNA en el mes de mayo de este mismo año.
Y sin ir más lejos, nuestro “querido” Justin Sun, CEO y fundador de la blockchain de TRON, lanzó una stablecoin (USDD) que cumple los mismos parámetros que la stablecoin del fallido proyecto de Terra. Como vemos en la gráfica a continuación, llegó en el mes de mayo a perder la paridad hasta los 0,93 dólares, y realmente casi en toda su existencia nunca ha logrado una paridad cercana con el dólar…
¿Están reguladas las stablecoins?👨⚖️
Las Stablecoins ha captado el interés de los reguladores en todo el mundo debido a su combinación única de moneda fiat y cripto. Cómo mantienen un precio estable, son útiles por razones distintas a la especulación. También se pueden transferir internacionalmente de forma económica y rápida. Por esta razón, algunos argumentan que las monedas estables podrían actuar como un competidor del fiat, aunque no pueden ser controladas directamente por el banco central de un país. Además, con el reciente colapso de FTX, los reguladores van a impartir mano dura con las regulaciones, como la ley MiCA (Markets in Crypto Assets) que se votará su implementación en febrero de 2023.
Algunos países incluso están experimentando con la creación de sus propias monedas estables como respuesta a estas. Como una moneda estable es un tipo de criptomoneda, es probable que esté sujeta a las mismas regulaciones que las criptomonedas en la zona donde residimos. La emisión de monedas estables con reservas fiat también puede necesitar aprobación regulatoria. Uno de los países más avanzados en materia de creación y prueba de monedas estables emitidas por un banco central, más conocidas por sus siglas en inglés CBDC, son China con el Yuan Digital, el cual llevan desarrollando desde hace más de 3 años.
Conclusiones de esta formación en criptomonedas sobre stablecoins.💡
Después de finalizar esta formación en criptomonedas sobre las stablecoins, repasemos los puntos claves sobre este innovador cripto activo. Como hemos visto, las stablecoins nos permiten cubrirnos de la habitual presencia de la volatilidad que caracteriza el mercado de las criptomonedas. A su vez, también hemos repasado las maneras con que diferentes stablecoins consiguen su paridad con divisas fiat. Finalmente, hemos enumerado tanto las principales ventajas y desventajas presentes en esta clase de activos y el frente abierto de una próxima regulación mediante la votación de la ley MiCA el siguiente mes de febrero de 2023.
Estos cripto activos se han establecido muy bien en el mercado de las criptomonedas, como bien podemos apreciar en la capitalización de mercado de las stablecoins (143.000 millones de dólares), representando cerca de un 18% de la capitalización total de mercado de las criptomonedas. Recordar también que, para protegernos de posibles colapsos como el sufrido en el mes de mayo con la stablecoin UST del protocolo de Terra, recomendamos tener diversificado nuestro capital de stablecoins. Sobre todo alejarnos también de aquellas que no tengan verificado su respaldo y que estén rodeados de polémicas, tales como USDT que desde antaño siempre se ha cuestionado su respaldo.