Уложите у нестабилност

Ако се тржишта капитала у овом тренутку карактеришу због нечега, што је резултат ефеката коронавируса, то је због њихове крајње променљивости. До те мере да индекси могу да порасту за 4%, а следећег дана могу остати исти. На овај начин врло је сложено радити за мале и средње инвеститоре, посебно ако желе да циљају нешто дуже рокове. Без дефинисаног тренда на берзама широм света, осим у најкраћем року и усмереног на трговинске операције које захтевају другачију механику у свом кретању.

У оквиру ове веома компликоване панораме коју тржишта акција тренутно представљају, прилика је да погледамо која је у ствари волатилност на финансијским тржиштима. Зато што је ова стратегија инвестирања дефинисана у процентима и израчунава се као одступање регистровано средством (акције, фондови итд.) С обзиром на просек његове историјске цене у датом периоду. Са врло уочљивом разликом у трговинској сесији између његове максималне и минималне цене и која прелази уобичајене у овим случајевима.

Да би се на берзи деловало колебљиво, нема сумње да човек мора имати веће знање у овој врсти операција. Не може сваки инвеститор отворити позиције у сценарију ових карактеристика, јер успут може изгубити много новца у свакој од операција. Пре је, напротив, потребно врло јасне вештине од стране корисника на берзи да покушају учинити профитабилним свој расположиви капитал у оним врло посебним тренуцима које нуде тржишта капитала. Где, и да бисмо се боље разумели, свашта се може догодити са том маргином одступања у ценама финансијске имовине.

Волатилност берзе: разлози

Резултат последњег Истраживање расположења Универзитета у Мичигену Невјероватно је да је проценат испитаника који у року од 5 година виде перспективну будућност свог богатства достигао нови врхунац свих времена. Чини се да утицај на расположење Фед-ове масовне спасилачке кампање успева у погледу његове способности да убеди (мање обавештене).

Шпански селективни је један од најслабијих индекса великих економија, од којих се најмање опоравио у митингу након пада ЦОВИД-а и од оних који су највише изгубили последњих дана. Тачно је да сте достигли почетни циљни ниво пада и сада можете да узлазите уз мало помоћи са светских тржишта капитала. Супротно томе, ако продаја интензивира, неопходно је пажљиво пратити референце за подршку, ако их изврши по затварању, то ће отворити заиста забрињавајући и мрачан сценарио за средњорочни и дугорочни период.

Зашто улагати у нестабилност?

Добро разумевање шта је волатилност и како се понашају инструменти волатилности је пресудно за успешну навигацију и инвестирање у растући пејзаж волатилности. Алтернативна имовина попут волатилности може понудити инвеститорима важан извор диверзификације улагања, помоћи у повећању перформанси портфеља и понудити ниску корелацију са традиционалном имовином.

Шта је нестабилност? Прво, схватимо шта људи мисле када је у питању нестабилност.

Остварена волатилност

Остварена волатилност је мера историјске волатилности. Ово је нестабилност која се стварно догодила у прошлости, али израчунавање зависи од временског оквира, што може збунити. На пример, остварена волатилност може се односити на дневне приносе у последњих десет дана, месечне приносе у последњој години или чак годишње поврате у последњих десет година. Трговци често наводе годишњу остварену тридесетодневну нестабилност.

Наговештена волатилност

Имплицирана волатилност је очекивање волатилности тржишта опција током периода у будућности, генерално изражено у годишњим оквирима. Иако се остварена волатилност одређује на основу историјских повраћаја цена, подразумевана волатилност је перспективна и израчунава се на основу цена опција. Ово је мера нестабилности која је у основи ВИКС индекса, као и мера којом људи желе да тргују.

Шта је ВИКС?

ВИКС индекс је најпопуларнија мера подразумеване волатилности. Конкретно, подразумевана волатилност у портфељу 500-дневних опција индекса С&П 30. Често се назива „индекс страха“ или једноставно „ВИКС“, индекс представља очекивање тржишта од волатилности акција. Иако се сам ВИКС индекс не тргује, фјучерси на индексе инвеститорима и хеџерима пружају несавршену изложеност индексу. ВИКС фјучерси представљају најбољу колективну претпоставку на тржишту о вредности ВИКС индекса по доспећу.

Откуд повратак? Благодати улагања у нестабилност потичу из два одвојена, али повезана извора:

Премиум за ризик од волатилности (ВРП)

Премија ризика волатилности је премија коју хеџери плаћају над оствареном волатилношћу за опције индекса С&П 500. Премија је изведена из хеџера који плаћају за осигурање својих портфеља, а манифестује се у разлици између цене по којој се опције продају (подразумева се волатилност) и волатилност коју С&П 500 на крају остварује (остварена волатилност).

Футурес Риск Премиум (ФРП)

Премија за ризик фјучерса за ВИКС је додатна премија коју хеџери плаћају за фјучерсе за ВИКС у односу на сам индекс ВИКС. Ова премија се често назива „спот“ и може се видети у тренду давања ВИКС термина са старијим датумима за трговање по премији за ВИКС индекс.

Улагање у нестабилност је како продати више осигурања. Улагање у волатилност не треба мешати са заштитом од волатилности. Баш као што плаћате премије осигурања како бисте заштитили свој дом од оштећења, тако и учесници на тржишту плаћају премије за нестабилност како би се заштитили од пада тржишта. Попут осигуравајућих друштава, улагачи у нестабилност могу доследно убирати ову премију.

Важно је запамтити да осигуравајуће компаније такође врше исплате након нежељених догађаја, а инвеститори у арени нестабилности могу доживети сличан пад током врхова нестабилности. Из тог разлога, улагање у нестабилност треба посматрати само из дугорочне перспективе и као диверзификацију у традиционалне портфеље. Попут осигуравајућих друштава, улагачи у нестабилност преузимају краткорочни ризик да би остварили премију за дугорочни ризик.

Управљање ризиком

Као што и само име говори, повраћај нестабилности може бити променљив током периода тржишних превирања, а правилно управљање ризиком је пресудно за улагање у успех. Уз интензивне аналитичке и техничке анализе, имајте на уму и неколико кључних тачака:

Задржите дугорочну перспективу

Улагање у нестабилност није шема брзог богаћења. То је класа имовине која нуди интригантан профил ризика и поврата. Као и свака класа имовине, и она би требала бити пажљиво стављена у вашу расподјелу имовине и препуштена професионалцима ако је не пратите непрестано.

Диверзификујте правилно

Поред диверзификоване алокације имовине, диверзификација вашег улога у волатилност кроз рочне структуре, производе волатилности, стратегије волатилности и географије може вам помоћи у неометаном повраћају и побољшати прилагођавање прилагођено ризику.

Бити проактивно

Да бисте задржали премију за ризик од волатилности и премију за фјучерс ризике, неопходно је да будете систематични, правилно прилагодите своју изложеност и будете спремни да често и често пређете на готовину.

Глобално избијање ЦОВИД-19 створило је хаос на глобалним берзама. Са масовним падовима праћеним огромним одскоцима из дана у дан, нестабилност је постала стално присутна сила којом инвеститори морају да управљају.

Многи инвеститори траже начине да волатилност претворе у профит. Индекс волатилности ЦБОЕ, познат и под називом ВИКС, постао је кључна мера за осећај панике код неких инвеститора, али инвеститори такође активније користе референтну вредност као део своје укупне инвестиционе стратегије. Следеће ћемо видети више о ВИКС-у и зашто бисте требали разумети улогу коју он може играти у вашем портфељу.

Трговање ВИКС-ом

Индекс волатилности ЦБОЕ испитује тржишта опција како би утврдио колико учесници на тржишту волатилности очекују у блиској будућности. Увидом у различите опције и њихове цене, он је у стању да израчуна број који инвеститори имплицитно користе за вођење трговања опцијама. Што је већи број, инвеститори очекују више нестабилности.

Међутим, не морате бити трговац опцијама да бисте од ВИКС-а добили вредне информације. Неки инвеститори називају ВИКС индексом страха, јер он током пораста на тржиштима има тенденцију раста, а у бољим временима за тржиште акција пада.

Облици улагања у ВИКС

Поред тога, инвеститори су пронашли начине да зараде новац директно од кретања у индексу волатилности ЦБОЕ. Јавно трговани иПатх С&П 500 ВИКС Схорт-Терм Футурес настоји да прати ВИКС склапањем фјучерс уговора који су везани за референтну вредност волатилности, а од 20. фебруара до 13. марта се више него утростручио.

Ако сте агресивни и волите ризичне представе, ВИКС можете више изложити. ПроСхарес Ултра ВИКС краткорочни фјучерси су се више него упетеростручили током истог периода, јер имају цену акције која настоји да обезбеди изложену изложеност од 1,5 пута већу од кретања у ВИКС фјучерсима.

Оно чега би сваки инвеститор нестабилности требао бити свестан, на жалост, постоји много опасности приликом инвестирања у нестабилност. То укључује:

Бити на погрешној страни трговине волатилношћу може бити погубно за ваш портфолио. На пример, ПроСхарес Схорт ВИКС Схорт-терм Футурес је дизајниран да се креће више када се ВИКС помера ниже. Изгубио је више од половине вредности између 20. фебруара и 13. марта, а могао би да примети још веће губитке ако волатилност додатно скочи.

Инвестиције у нестабилност су дизајниране да буду краткорочне, са повраћајем везаним за дневне промене у ВИКС-у. Дуго времена је поседовање инвестиција повезаних са волатилношћу било страшно коцкање. Производ нестабилности иПатх-а, на пример, губио је новац сваке године од 2009. до 2017. године, забележио је мали добитак у 2018. години, а затим је срушен за две трећине у 2019. години.

Због свог дизајна, и дуга и кратка улагања у волатилност могу временом изгубити вредност. Велике љуљашке могу се кретати у било ком смеру, а могу бити брзе и бесне. Почетком 2018. године био је потребан само један дан повећане волатилности да би се окончао кратки фонд са полугом волатилности.

Да ли је вредно ризика?

Све ове ризике је тешко видети када цене улагања повезаних са волатилношћу расту из дана у дан. Међутим, као и код многих деоница и ЕТФ-ова који постају популарни на кратак временски период пре повратка на земљу, улагање у волатилност обично доноси дуге периоде губитака пропраћених само повременим изливима славе као што смо недавно видели.

У овом тренутку, многи добици од волатилности од ЕТФ-а већ су урачунати у њихове цене. Волатилност би могла да се повећава. Међутим, када се тржишта смире, нестабилни инвеститори ће на тежи начин открити колико се брзо њихове инвестиције могу преокренути наниже, чак и када висококвалитетне акције доказују своју дугорочну вредност.

Назив ВИКС је скраћеница за „индекс волатилности“. Његова стварна калкулација је компликована, али основни циљ је да се измери колика је волатилност коју инвеститори очекују да виде у индексу С&П 500 у наредних 30 дана, на основу цена опција индекса С&П 500. Акције мирне, ВИКС ниске; Када очекују велике промене на тржишту, ВИКС расте.

У време великих превирања на тржишту, ВИКС је имао тенденцију раста. Горњи графикон показује да је индекс ВИКС континуирано растао како се тржиште приближавало врхунцу технолошког балона касних 1990-их, смиреном током стабилног периода раста 2003-2007, нагло пораслом током кредитне кризе 2008. и у другој половини 2011. и забележио пораст почетком и крајем 2018. Због овог обрасца понашања, ВИКС је понекад познат и као „индекс страха“ - када су учесници на тржишту забринути због тржишта, ВИКС има тенденцију раста.

Волатилност је покретач учинка који не зависи од каматних стопа, дивиденди или апрецијације, што је чини посебно привлачном за инвеститоре који траже друге изворе поврата.

Производи волатилности имају снажну негативну корелацију са акцијама и стога додају вредност као диверзификатори портфеља. Та негативна корелација волатилности акција не односи се само на тржишта капитала, јер се слични обрасци могу наћи на кредитном тржишту. Скокови у распону кредита често се подударају са повећањем волатилности капитала.

Поред тога што је портфолио диверзификатор, нестабилност може заштитити и од одређених ризика. На пример, инвеститор који поседује акције или фјучерс индекс на које би предстојеће обавештење могло утицати врло позитивно или врло негативно може задржати акције или фјучерсе и заштитити ризик од нестабилности.

Као што је добро описано у литератури, традиционални диверзификатори нуде мање могућности за диверзификацију током финансијске кризе. Волатилност капитала, коју представља ВИКС, може послужити као природни диверзификатор, јер се његова негативна корелација са акцијама и другим класама активе повећава током периода кризе. ВИКС Футурес пружа погодности диверзификације управо када су најпотребније. Као што лако можете видети доле, трговање волатилношћу може бити изузетно корисно. Такође, историјски гледано, можемо утврдити да су стратегије које улажу у волатилност генерирале веће приносе са нижим губицима у поређењу са традиционалним портфељима капитала.


Будите први који ће коментарисати

Оставите свој коментар

Ваша емаил адреса неће бити објављена. Обавезна поља су означена са *

*

*

  1. За податке одговоран: Мигуел Ангел Гатон
  2. Сврха података: Контрола нежељене поште, управљање коментарима.
  3. Легитимација: Ваш пристанак
  4. Комуникација података: Подаци се неће преносити трећим лицима, осим по законској обавези.
  5. Похрана података: База података коју хостује Оццентус Нетворкс (ЕУ)
  6. Права: У било ком тренутку можете ограничити, опоравити и избрисати своје податке.