Vlagajte v nestanovitnost

Če je za delniške trge trenutno nekaj značilno, je to posledica učinkov koronavirusa zaradi njihove izredne nestanovitnosti. Do te mere, da lahko trgovalni indeksi indeksi narastejo za 4%, naslednji dan pa ostanejo enaki. Na ta način je zelo zapleteno delovati za male in srednje vlagatelje, zlasti če želijo ciljati na nekoliko daljše pogoje. Brez opredeljenega trenda na delniških trgih po vsem svetu, razen v najkrajšem roku in zato namenjenega trgovanju, ki zahteva drugačno mehaniko gibanja.

Znotraj te zelo zapletene panorame, ki jo trenutno predstavljajo delniški trgi, je priložnost, da pogledamo, kakšna je v resnici nestanovitnost finančnih trgov. Ker je ta naložbena strategija opredeljena v odstotkih in se izračuna kot odstopanje, ki ga registrira sredstvo (delnice, skladi itd.) Glede na povprečje njegove pretekle cene v določenem obdobju. Z zelo opazno razliko v trgovalni seji med najvišjo in najnižjo ceno, ki presega običajno v teh primerih.

Če želite delovati na borznem trgu z volatilnostjo, ni dvoma, da se je treba pri tovrstnih operacijah bolj učiti. Vsak vlagatelj ne more odpreti pozicij v scenariju s temi lastnostmi, ker lahko pri vsaki operaciji izgubi veliko denarja. Ravno nasprotno, zahtevajo zelo jasne veščine uporabnikov na borzi, da bi poskušali donosno izkoristiti svoj razpoložljivi kapital v tistih posebnih trenutkih, ki jih ponujajo delniški trgi. Kje in, da bi nas bolje razumeli, se lahko pri tem odstopanju cen finančnih sredstev zgodi karkoli.

Nestanovitnost delniških trgov: razlogi

Rezultat zadnjega Raziskava razpoloženja Univerze v Michiganu Presenetljivo je, da je odstotek anketirancev, ki v petih letih vidijo obetavno prihodnost svojega bogastva, dosegel nove najvišje vrednosti. Zdi se, da vpliv obsežne reševalne kampanje Feda na njegovo razpoloženje uspeva v smislu njegove sposobnosti prepričevanja (manj obveščeni).

Španski selektiv je eden najšibkejših indeksov velikih gospodarstev, od katerih si je najmanj opomogel v reliju po padcu COVID in tistih, ki so v zadnjih dneh največ izgubili. Res je, da ste dosegli začetno ciljno raven za padec in zdaj lahko naraščate v malo pomoči svetovnih delniških trgov. Nasprotno, če se bo prodaja okrepila, bo nujno natančno spremljati sklice na podporo, če jih bo vrtal po končnih cenah, bo to srednjeročno in dolgoročno odprlo res zaskrbljujoč in temen scenarij.

Zakaj vlagati v nestanovitnost?

Dobro razumevanje, kaj je volatilnost in kako se vedejo instrumenti volatilnosti, je ključnega pomena za uspešno krmarjenje in vlaganje v naraščajočo krajino volatilnosti. Alternativna sredstva, kot je nestanovitnost, lahko vlagateljem ponudijo pomemben vir diverzifikacije naložb, pomagajo povečati uspešnost portfelja in ponujajo nizko korelacijo s tradicionalnimi sredstvi.

Kaj je volatilnost? Najprej razumemo, kaj ljudje mislijo, ko gre za nestanovitnost.

Uresničena nestanovitnost

Uresničena volatilnost je merilo zgodovinske volatilnosti. To je nestanovitnost, ki se je dejansko zgodila v preteklosti, vendar je izračun odvisen od časovnega okvira, kar je lahko zmedeno. Na primer, realizirana nestanovitnost se lahko nanaša na dnevne donose v zadnjih desetih dneh, mesečne donose v zadnjem letu ali celo letne donose v zadnjih desetih letih. Trgovci pogosto navajajo letno tridesetdnevno realizirano volatilnost.

Nakazana volatilnost

Implicirana volatilnost je pričakovanje volatilnosti na trgu opcij v prihodnjem obdobju, ki je na splošno izraženo v letnih izrazih. Medtem ko se realizirana volatilnost določa iz preteklih donosov cen, je nakazana volatilnost predvidena in se izračuna na podlagi opcijskih cen. To je merilo nestanovitnosti, na katerem temelji indeks VIX, in merilo, s katerim ljudje želijo trgovati.

Kaj je VIX?

Indeks VIX je najbolj priljubljeno merilo implicirane volatilnosti. Natančneje, implicirana volatilnost portfelja 500-dnevnih indeksnih možnosti S&P 30. Pogosto imenovan "indeks strahu" ali preprosto "VIX", indeks predstavlja pričakovanje trga glede nestanovitnosti delnic. Medtem ko z indeksom VIX ni mogoče trgovati, terminske terminske pogodbe z investitorji in hedgerji nepopolno izpostavljajo indeksu. Terminske pogodbe VIX predstavljajo najboljše skupno ugibanje na trgu o vrednosti indeksa VIX ob zapadlosti.

Od kod prihajajo vračila? Koristi vlaganja v nestanovitnost izvirajo iz dveh ločenih, a povezanih virov:

Premija za tveganje nestanovitnosti (VRP)

Premija za tveganje nestanovitnosti je premija, ki jo hedžerji plačajo za realizirano volatilnost indeksnih opcij S&P 500. Premija izhaja iz hedgerjev, ki plačujejo za zavarovanje svojih portfeljev, in se kaže v razliki med ceno, po kateri se prodajajo opcije volatilnost) in volatilnost, ki jo S&P 500 končno uresniči (realizirana volatilnost).

Futures Risk Premium (FRP)

Premija za tveganje terminskih pogodb za VIX je dodatna premija, ki jo hederji plačujejo za terminske pogodbe za VIX nad samim indeksom VIX. Ta premija se pogosto imenuje "spot" in jo lahko opazimo v trendu daljših terminskih pogodb VIX za trgovanje po premiji do indeksa VIX.

Vlaganje v nestanovitnost je, kako prodati več zavarovanj. Naložbe v nestanovitnost ne smemo zamenjevati z varovanjem pred nestanovitnostjo. Tako kot plačujete zavarovalne premije, da zaščitite svoj dom pred poškodbami, tudi udeleženci na trgu plačujejo premije za nestanovitnost, da se zaščitijo pred trškim padcem. Tako kot zavarovalnice lahko tudi vlagatelji v nestanovitnost to premijo dosledno izkoristijo.

Pomembno je vedeti, da zavarovalnice plačujejo tudi po neželenih dogodkih, vlagatelji v areni nestanovitnosti pa lahko doživijo podoben padec med vrhovi nestanovitnosti. Iz tega razloga je treba vlaganje v nestanovitnost gledati le dolgoročno in kot diverzifikacijo v tradicionalne portfelje. Tako kot zavarovalnice tudi vlagatelji v nestanovitnost kratkoročno tvegajo, da izkoristijo premijo za dolgoročno tveganje.

Upravljanje tveganja

Kot že ime pove, so lahko nihajne donosnosti nestabilne v času tržnih pretresov in pravilno obvladovanje tveganj je ključnega pomena za uspeh naložbe. Poleg intenzivne analitične in tehnične analize je treba upoštevati še nekaj ključnih točk:

Ohranite dolgoročno perspektivo

Naložbe v nestanovitnost niso hitro obogatene sheme. To je razred premoženja, ki ponuja zanimive profile tveganj in donosnosti. Kot vsak razred premoženja bi ga bilo treba skrbno umestiti v vašo dodelitev sredstev in oddati strokovnjakom, če ga ne bi nenehno spremljali.

Pravilno popestrite

Poleg raznolike dodelitve sredstev lahko diverzifikacija naložbe v nestanovitnost s terminskimi strukturami, produkti nestanovitnosti, strategijami nestanovitnosti in geografskimi razmerami pomaga pri nemotenem donosu in izboljša prilagoditve, prilagojene tveganju.

Bodite proaktivni

Če želite premijo za tveganje nestanovitnosti in premijo za terminsko tveganje obdržati v svojo korist, morate biti sistematični, pravilno prilagoditi svojo izpostavljenost in biti pripravljeni pogosto in pogosto preiti na gotovino.

Globalni izbruh COVID-19 je svetovne delniške trge spravil v kaos. Z velikimi padci, ki so jim iz dneva v dan sledili ogromni poskoki, je nestanovitnost postala vedno prisotna sila, ki jo morajo vlagatelji upravljati.

Mnogi vlagatelji iščejo načine, kako spremeniti nestanovitnost v dobiček. Indeks volatilnosti CBOE, znan tudi pod imenom VIX, je postal ključno merilo, kako panično se počutijo nekateri vlagatelji, vendar vlagatelji tudi merilo bolj aktivno uporabljajo kot del svojih splošnih naložbenih strategij. Nato bomo videli več o VIX-u in zakaj bi morali razumeti vlogo, ki jo lahko igra v vašem portfelju.

Trgovanje z VIX

Indeks volatilnosti CBOE preučuje trge opcij, da bi ugotovil, koliko udeleženci na trgu volatilnosti pričakujejo v bližnji prihodnosti. Z ogledom različnih možnosti in njihovih cen lahko izračuna število, ki ga vlagatelji implicitno uporabljajo za usmerjanje trgovanja z opcijami. Višje kot je število, več volatilnosti vlagatelji pričakujejo.

Vendar vam ni treba biti trgovec z opcijami, da dobite dragocene informacije od VIX-a. Nekateri vlagatelji VIX imenujejo indeks strahu, ker se v času upada na trgih običajno povečuje in v boljših časih za borzo znižuje.

Oblike naložbe v VIX

Poleg tega so vlagatelji našli načine, kako zaslužiti denar neposredno od gibanja indeksa volatilnosti CBOE. Javno trgovani iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures skuša slediti VIX-u s sklepanjem terminskih pogodb, vezanih na referenčno vrednost volatilnosti, od 20. februarja do 13. marca pa se je več kot potrojil.

Če ste agresivni in imate radi tvegane igre, lahko VIX bolj izpostavite. Kratkoročne terminske pogodbe ProShares Ultra VIX so se v istem obdobju več kot petkrat povečale, saj imajo ceno delnice, ki želi zagotoviti izpostavljenost z vzvodom 1,5-krat večjo od gibanja terminskih pogodb VIX.

Na žalost se mora zavedati vsak vlagatelj, ki vlaga, ker obstaja veliko nevarnosti pri vlaganju v nestanovitnost. Vključujejo:

Če ste na napačni strani trgovanja z nestanovitnostjo, je lahko za vaš portfelj uničujoče. ProShares Short VIX Short-term Futures je na primer zasnovan tako, da se premika višje, ko se VIX pomakne nižje. Izgubila je več kot polovico vrednosti med 20. februarjem in 13. marcem, še večje izgube pa bi lahko zaznala, če bi se volatilnost še povečala.

Naložbe v nestanovitnost so zasnovane kratkoročno, donos pa je vezan na dnevne spremembe v VIX. Dolgo časa je bilo lastništvo naložb, povezanih z nestanovitnostjo, strašna igra. Produkt volatilnosti iPath je na primer vsako leto izgubljal denar od leta 2009 do 2017, v letu 2018 je dosegel majhen dobiček, nato pa se je leta 2019 strmo znižal za dve tretjini.

Zaradi svoje zasnove lahko dolge in kratke naložbe v nestanovitnost sčasoma izgubijo vrednost. Veliki nihaji se lahko premikajo v katero koli smer in so lahko hitri in besni. V začetku leta 2018 je bil potreben le en dan naraščajoče volatilnosti, da se je končal kratek sklad z vzvodom za nestanovitnost.

Ali je vredno tvegati?

Vseh teh tveganj je težko videti, ko cene naložb, povezanih s nestanovitnostjo, iz dneva v dan naraščajo. Kot pri številnih delnicah in ETF-jih, ki postanejo priljubljeni za kratek čas, preden se vrnejo na zemljo, tudi vlaganje v nestanovitnost prinaša dolga obdobja izgub, ki jih obkrožajo le občasni izbruhi slave, kot smo videli v zadnjem času.

V tem času so bili številni dobički zaradi nestanovitnosti ETF že vključeni v njihove cene. Nestanovitnost bi se lahko še naprej povečevala. Ko pa se trgi umirijo, bodo vlagatelji v nestanovitnosti na težji način ugotovili, kako hitro se lahko njihove naložbe obrnejo navzdol, tudi če visokokakovostne zaloge dokazujejo svojo dolgoročno vrednost.

Ime VIX je okrajšava za "indeks volatilnosti". Njegov dejanski izračun je zapleten, vendar je osnovni cilj izmeriti, koliko volatilnosti vlagatelji pričakujejo v indeksu S&P 500 v naslednjih 30 dneh na podlagi cen možnosti indeksa S&P 500. Zaloge mirne, VIX nizke; Ko pričakujejo velike spremembe na trgu, se VIX dvigne.

V času velikih pretresov na trgu je VIX navadno naraščal. Iz zgornjega grafa je razvidno, da se je indeks VIX enakomerno povečeval, ko se je trg približal vrhuncu tehnološkega balona konec devetdesetih let, ki se je v obdobju enakomerne rasti 1990-2003 umiril, v času kreditne krize leta 2007 in v drugi polovici leta 2008, zabeležili pa so se tudi povečanja v začetku in poznem letu 2011. Zaradi tega vzorca vedenja je VIX včasih znan tudi kot "indeks strahu" - kadar so udeleženci na trgu zaskrbljeni zaradi trga, VIX navadno narašča.

Volatilnost je gibalo uspešnosti, ki ni odvisno od obrestnih mer, dividend ali apreciacije cen, zaradi česar je še posebej privlačna za vlagatelje, ki iščejo druge vire donosa.

Izdelki nestanovitnosti imajo močno negativno korelacijo z delnicami in zato dodajajo vrednost kot diverzifikatorji portfelja. Ta negativna korelacija nestanovitnosti delnic ne velja le za delniške trge, saj podobne vzorce najdemo na kreditnem trgu. Hitri razmiki kreditov pogosto sovpadajo s povečanjem volatilnosti lastniškega kapitala.

Poleg spremenljivosti portfelja lahko nestanovitnost ščiti pred nekaterimi tveganji. Na primer, vlagatelj, ki ima v lasti delnico ali terminski indeks, na katerega bi lahko prihajajoča napoved zelo pozitivno ali zelo negativno vplivala, lahko obdrži delnice ali terminske pogodbe in tveganje varuje pred nestanovitnostjo.

Kot je dobro opisano v literaturi, tradicionalni diverzifikatorji ponujajo manj možnosti za diverzifikacijo med finančno krizo. Nestanovitnost lastniških vrednostnih papirjev, ki jo predstavlja VIX, je lahko naravna diverzifikator, saj se njegova negativna korelacija z delnicami in drugimi razredi sredstev v kriznem obdobju povečuje. VIX Futures zagotavlja prednosti diverzifikacije natanko takrat, ko so najbolj potrebne. Kot lahko zlahka vidite spodaj, je trgovanje z volatilnostjo lahko zelo koristno. V preteklosti lahko ugotovimo, da so strategije, ki vlagajo v nestanovitnost, ustvarile višje donose z nižjimi izgubami v primerjavi s tradicionalnimi lastniškimi portfelji.


Vsebina članka je v skladu z našimi načeli uredniška etika. Če želite prijaviti napako, kliknite tukaj.

Bodite prvi komentar

Pustite svoj komentar

Vaš e-naslov ne bo objavljen. Obvezna polja so označena z *

*

*

  1. Za podatke odgovoren: Miguel Ángel Gatón
  2. Namen podatkov: Nadzor neželene pošte, upravljanje komentarjev.
  3. Legitimacija: Vaše soglasje
  4. Sporočanje podatkov: Podatki se ne bodo posredovali tretjim osebam, razen po zakonski obveznosti.
  5. Shranjevanje podatkov: Zbirka podatkov, ki jo gosti Occentus Networks (EU)
  6. Pravice: Kadar koli lahko omejite, obnovite in izbrišete svoje podatke.