Če se ukvarjate z računovodstvom ali financami podjetja, je zelo verjetno, da ste že kdaj naleteli na Fisherjevo stopnjo. Je orodje, ki dva projekta postavi "iz oči v oči", da ugotovi, kateri je najprimernejši, ko se odločimo za naložbo v enega od njiju.
Toda kaj še veste o tej stopnji? Ste se ga naučili izračunati? Če ne in bi radi imeli to znanje, Tukaj razložimo vse, kar morate vedeti o tem. Se lotiti tega?
Kakšna je stopnja Fisher
Kot smo vam že povedali, Stopnja Fisher je orodje, s katerim je mogoče združiti dva naložbena projekta (če je oboje mogoče primerjati, seveda), da vidimo, kateri od obeh se bolj splača.
Dajemo vam osnovni primer (in grosso modo). Predstavljajte si, da imate marketinško agencijo, ki se začenja. In dobiš dva projekta. Trenutno ne morete narediti obojega, vendar ima vsak svoje prednosti in slabosti. Kako potem izberete? No Stopnjo bi lahko uporabili, da bi vedeli, kam vložiti svoja prizadevanja za večjo donosnost.
Katere elemente uporablja Fisherjeva stopnja?
Če želite uporabiti Fisherjevo stopnjo za dva projekta, morate vedeti, da sta za dosego rezultata dva bistvena elementa. Na eni strani je VAN, torej neto sedanja vrednost. Ali z drugimi besedami, vrednost, ki jo ta projekt lahko ima v tistem trenutku; na drugi strani pa je TIR, to je obrestna mera, ki razveljavi VAN.
In kaj nam to daje? Ko poznate tako VAN kot IRR obeh projektov, se to deli, običajno v črtnem grafu. To je "minimum" in projekt, ki ima črto NPV nad to mejno stopnjo, bi bil zmagovalec v primerjavi.
Kakšna je formula Fisherjeve stopnje
Tukaj vam moramo povedati, da v resnici ne obstaja nobena analitična formula za izračun. Pravzaprav se uporabljata dva načina za izračun:
z linearizacijo
Kot smo vam že povedali, Fisherjeva stopnja je predstavljena s črtnim grafom. Zato sta črti TIR in VAN narisani pri 0 %. Med dvema točkama vsakega projekta je narisana ravna črta.
Obstaja še en način za to, in sicer tako, da mu dodelite vrednost 10 % in tako izračunate GO na tej točki z GO 0 % in znano IRR.
Ne pozabite, da je na voljo formula VAN, ki bi bila:
VAN = posodobljeni čisti dobiček (BNA) – začetna naložba (lo)
Ta formula vam lahko da tri rezultate:
- = 0. Kar pomeni, da ne boste pridobili koristi, ne pa tudi izgube.
- > 0. Kdaj bo donosnost (koristi).
- < 0. Kar pomeni, da bodo v projektu nastale izgube.
V primeru IRR ima tudi formulo, čeprav je to veliko bolj zapleteno in ga ni lahko izračunati. IRR pridobi tisto, čemur bi lahko rekli "oportunitetni stroški", in spet najdemo tri rezultate:
- = 0. Kar pomeni, da projekt ni dober, ker tveganje ne bo prineslo zadovoljivega rezultata.
- > r (oportunitetni strošek). To pomeni, da je projekt izvedljiv in ima možnost, da bo odobren.
- <r. To pomeni, da projekt nima možnosti predvsem zato, ker zanj ni dovolj donosen.
z uporabo excela
To je najpogostejša in najhitrejša oblika izračuna, saj lahko program ponudi veliko hitrejšo formulo in jo uporabi za podatke, ki so na voljo. Če ga želite uporabiti, morate izbrati celico, v kateri se bo prikazal rezultat, in klikniti Vstavi funkcijo. Nato morate v skupini funkcij izbrati Statistika in tam »Funkcija Fisher«. Vnesti boste morali zahtevano število (vedno bo vrednost večja od -1 in manjša od 1).
Ali je stopnja Fisher zanesljiva?
Čeprav stopnja Fisher temelji na podatkih projektov, je resnica, da ne morete 100 % zaupati rezultatom, ki vam jih daje, saj obstajajo drugi dejavniki, ki niso upoštevani in bodo vplivali na možne rezultate. Z drugimi besedami, lahko se zgodi, da zavrnjen projekt uspe, izbrani pa propade.
Zato je treba pri odločitvi oceniti še druge vidike, kot so razmere na trgu, preiskave projekta ...
Kot lahko vidite, je stopnja Fisher priročna za poznavanje in uporabo, ko imate v roki več projektov in želite vedeti, v katerega bi bilo najbolje vlagati. Seveda zahteva malo raziskave, saj govorimo o bolj tehničnem orodju, ki ni preveč preprosto za razumevanje (vsaj na prvi pogled). Ste ga kdaj uporabili?