Dividende so oblika ekonomskega nadomestila za delničarja. Delničar je vsaka oseba, ki ima v lasti vsaj eno delnico podjetja. In eden od načinov razdelitve dobička je z dividendami. Na ta način delničar prejme letni znesek, ki ga je družba predhodno določila.
Obstaja več vrst podjetij, različna plačila, včasih višja in včasih ne. Vse je res odvisno od strategije, dobička in določene vrednosti kapitalizacije podjetja. Mnogi med njimi, včasih jih niti ne razdelijo. Hkrati obstajajo nekateri z zelo velikimi distribucijami. Obstajajo različne strategije in načini pristopa k naložbi, ki temeljijo na donosu, ki ga lahko pričakujemo od dividend. Zaradi tega bomo z današnjim člankom govorili o dividendah.
Od kod dividende?
Kot smo videli na začetku članka, dividende izhajajo iz dobička podjetja. Natančneje, čisti dobiček. Na skupščini, ko se šteje, da so vse potrebe družbe pokrite, se dogovori, da je del namenjen razdelitvi dividend. Običajno podjetje ne bi smelo imeti negativnih rezultatov ali v najboljših primerih. Da se to ne bo zgodilo in da bo imelo trdno finančno stanje, je treba dobičke najprej uporabiti za pokrivanje prejšnjih izgub, da imamo rezerve in sredstva, ki zagotavljajo pravilno delovanje.
Ko je dogovorjen za del ugodnosti, ki jih je treba razdeliti, na koledarju je označenih nekaj dni dostave. Dividende se običajno zbirajo z določeno pravilnostjo, odvisno od podjetja, lahko gre za letno razdelitev, razdeljeno na dve letni izplačili (na semester), ali četrtletno, ali v nekaterih primerih celo več. Če želite izpolniti pogoje za izplačilo dividende, obstaja tako imenovani "datum popusta". To je dan, ko se vrednost dividende diskontira od vrednosti delnice. Na primer, imamo podjetje, ki trguje po ceni 9 evra in dividendo v višini 50 evra izplača 0. aprila, vendar je datum popusta 20. marec. To pomeni, da se bo ta dan znižal z 4 na 20 EUR za 9 EUR, namenjenih za plačilo.
Kako izračunati vrednost in donosnost izplačila dividende?
Izplačila dividend se lahko razlikujejo glede na podjetje in celo panogo. To je zato, ker obstajajo podjetja, ki so ponavadi bolj radodarna od drugih. Čeprav je dividenda spremenljiva, je zanimivo najti podjetja, kjer se izplačilo dividende z leti ohranja in povečuje. Obstaja nekaj vrednostnih papirjev, katerih podjetja že vrsto let vztrajno povečujejo izplačilo dividend. Tudi v kriznih časih so jih ohranili. Ta izbrana skupina podjetij je znana kot «Dividendni aristokrati".
Porazdelitev dividende za to, je močno pogojeno s položajem podjetja, tako gospodarske kot strateške. Obstajajo zelo solventna podjetja, kot je Google (abeceda), kjer se dividende ne delijo, saj se šteje, da lahko ponovna naložba dobička prinese večjo vrednost delničarju s povečanjem njihovega položaja in pridobivanjem večjih koristi. Drugi pa lahko dodelijo zelo majhen del, na primer 10 ali 20% svojega dobička. Medtem ko so drugi običajno zelo redni in v povprečju delijo 50%, kot je to pri Banco Santander.
Za zelo visoko dividendo je priporočljivo biti pozoren. Včasih se lahko zgodi, ker je cena delnice nizka in s tem njena donosnost. Drugi pa so po drugi strani morda, da družba preživlja težke čase in da delničarjem ne bi "ne ugajali", razdelijo čezmerni odstotek, v nekaterih primerih celo nad doseženim dobičkom. Nekaj zelo nevarnega na dolgi rok, da razdeliš več, kot dobiš.
Kolikšen odstotek dobičkonosnosti dobimo z dividendami delnic?
Vse bo odvisno od cene delnic, torej tržne kapitalizacije tistega trenutka. Na primer, dividenda v višini 0 EUR po ceni na delnico 10 EUR ni enaka dividendi v višini 4 EUR. V drugem primeru bo dobičkonosnost dvojna, in sicer z 00% na 2%. Kot smo že videli, pa je to odvisno tudi od odstotka, ki se od ugodnosti dodeli distribuciji.
Za podjetje, ki je zaslužilo milijardo, ki razdeli 1.000% čistega dobička, bi razdelilo 50 milijonov dividend. V tem hipotetičnem primeru bi morali pogledati njegovo tržno kapitalizacijo. Predstavljajmo si, da je vaša vrednost kapitalizacije 500 milijard dolarjev. To bi pomenilo, da bi bila, če bi razdelila 10.000 milijonov, dobičkonosnost 500%.
Formula, ki naj bi se uporabljala, bi izhajala iz izračuna odstotka med vrednostjo kapitalizacije podjetja in razdelitvijo dobička.
Vedno je zanimivo izkoristiti nihanja cen. Ko delnica pade v ceno, se dividendni donos ponavadi povečuje. Razen če ima podjetje težave, ki vplivajo in ogrožajo njegove računovodske izkaze.
In podjetja z visokimi ali zelo visokimi donosi dividend?
Takšne razmere se pojavljajo v določenih primerih. Lahko ugotovimo, da gre za recesijo ali krizo, gospodarstvo pa se krči. V takih primerih lahko vrednostni papirji, s katerimi trgujejo številna podjetja, postanejo "privlačnejši". V teh primerih bo mogoče oceniti sposobnost preživetja in gospodarske posledice, ki jih imajo okoliščine za podjetje.
Drugi pa je, da so dodelitev večje odškodnine, kot bi jo morali zdravo. Morda zato, ker to dopušča vaša zakladnica, ali da bi bili vlagatelji zadovoljni. Govorimo o velikih donosih 10% ali celo več. Ali primeri, ko so multiplici, na katerih je podjetje uvrščeno, zaradi dobičkonosnosti, ki jo ponujajo, pretirano visoki. Te primere moramo preučiti, preveriti, ali so prikazane številke resnično vzdržne, in oceniti, kako primerna je lahko tovrstna naložba. Na primer, podjetje, ki trguje s 40-krat letnim dobičkom in nam ponuja 5-odstotno dividendo, je zelo sumljivo (pomeni, da je dvakrat večje od zasluženega).
Lov za zelo visokimi dividendami pogosto privede do strahu ali škode v našem portfelju, ki bi se ji lahko izognili.