Danes je toliko sredstev, da je lahko zelo zmedeno. Skladi s stalnim dohodkom, lastniški skladi, denarni skladi, mešani skladi, celo skladi skladov! Obstaja pa ena, ki je zaradi svojega imena lahko zelo radovedna: Sklad jastreba. Kaj je ozadje jastreba? Kako deluje?
Če želite izvedeti odgovore na ta vprašanja, vam priporočam, da nadaljujete z branjem. Pojasnili bomo, kaj je sklad jastrebov, kako deluje in kateri so v Španiji. Poleg tega bomo komentirali njegov način delovanja med krizo leta 2008, da boste bolje razumeli njegov način dela.
Zakaj se imenuje sklad jastreb?
Da bi razumeli ime teh skladov, bomo najprej razložili, kaj je sklad jastrebov. To so gospodarske organizacije prostega naložbenega ali tveganega kapitala, ki pridobivajo tiste dolžniške vrednostne papirje podjetij, ki imajo zelo ogroženo plačilno sposobnost, pa tudi držav, ki so tik pred bankrotom. Se pravi: V bistvu gre za kapitalske ali investicijske sklade z visokim tveganjem, katerih cilj je odkup dolžniških vrednostnih papirjev, javnih ali zasebnih, podjetij ali držav, ki so v zelo resnih težavah. Na splošno so med 20% in 30% pod njihovo nominalno vrednostjo.
Njegovo prvotno ime je angleščina, "vulture fund", kar dobesedno pomeni "sklad jastrebov". Jastrebi so grabežljivci, ki se prehranjujejo predvsem z mrhovino. Ali vidite podobnost? Tako jastrebi kot te živali izkoriščajo ostanke, zato imajo to ime. Poleg tega so ta sredstva znana tudi kot „zadržki“. Vendar se ta izraz dejansko uporablja za imetnike obveznic. Morda so bili pridobljeni kot del naložbene strategije in se na splošno ne strinjajo s sodelovanjem pri prestrukturiranju dolga. Namesto tega raje sprožijo tožbo na sodišču.
Še vedno je treba opozoriti, da jastreb sredstva ponavadi zelo dobro poznajo trge, na katere nameravajo vstopiti. Poleg tega jih na splošno sestavljajo velike in strokovne ekipe, pravniki in strokovnjaki za procese prestrukturiranja podjetij.
Kako deluje sklad jastrebov?
Zdaj vemo, kaj je sklad jastrebov, toda kako delujejo? Kaj počnejo s temi pridobljenimi dolgovi? Ko ste kupili naslove, ki smo jih omenili zgoraj, jastrebi si po svojih najboljših močeh prizadevajo pobrati celotno vrednost teh dolgov. Poleg tega seštevajo obresti za vsa leta, ki jih dolgujejo. Ko izvajajo to vrsto operacije, ne upoštevajo odvzemov ali prestrukturiranja.
V jahalnih skladih so strokovnjaki, katerih cilj je najti trge, ki so v zelo slabem gospodarskem položaju. Ti strokovnjaki imajo veliko izkušenj in odlično vedo, kako potekajo procesi prestrukturiranja podjetij. Ko jim uspe kupiti sredstva po najnižji možni ceni, jih poskušajo kratkoročno ali srednjeročno prodati po precej višji ceni, kot so jo plačali za nakup. Kot je pričakovati, so koristi, ki jih pridobijo, zelo velike.
Nekatere države so pogosto kritizirale tovrstne operacije. Ker skladi jastrebov ustvarjajo dobičkonosnost na račun dolgov držav ali podjetij, ki so v zelo težkem položaju, tik pred bankrotom, nato pa ga prodajo za precej višjo ceno ponudniku, menijo, da je to neetično.
Španija in skladi jastrebov
Leta 2008 se je zgodila zelo pomembna gospodarska kriza. Takrat so skladi jastrebov postali zelo pomembni v Španiji. Do takrat, množično so kupovali različna hipotekarna posojila. Njihov način delovanja je temeljil na odkupu dolga od banke in poznejšem pritisku na dolžnika, da bi izterjal celoten dolg, ki so ga pridobili. Posledično dolžnik, ki je že imel dolg pri banki in verjetno slab gospodarski položaj, tega dolga ni mogel prevzeti. V tistem času so skladi jastrebov začeli obtoževati in tako sprožiti postopek izterjave.
Še posebej v Španiji, kjer so skladi jastrebov osredotočeni na nakup predvsem hipotek, podjetij in bančnih dolgov. Med najbolj znanimi na španskem ozemlju so Cerberus, Lone Star in Blackstone. S koliko denarja pa lahko ta sredstva ravnajo? No, količina denarja, ki ga mobilizirajo, lahko zlahka doseže stotine milijard evrov.
Če se soočimo s terjatvijo sklada jastrebov, moramo najprej zagotoviti, da gre za pravega upnika. Če je tako, lahko se poskusimo z njim pogajati. Na splošno je to lažje kot pogajanje z bankami samimi.
Upam, da sem razjasnil vse vaše dvome o skladih jastrebov in njihovi metodologiji. So subjekti, ki jih je treba obravnavati zelo previdno in vedno brati drobni tisk.