Če vlagatelji do zdaj niso dampinških položajev, jim ne preostane drugega, kot da zdržijo naliv. Toda na teh ravneh ne gre več za spreminjanje naložbene strategije. Samo spremenite čas bivanja, od kratkega do srednjega in še posebej dolgoročnega. Kot cepivo, ki nam preprečuje znatno izgubo portfelja vrednostnih papirjev. Kjer postaja jasno, da ni zatočiščnih vrednot na delniških trgih. V zadnjih desetletjih so vsi pod pritiskom prodaje brez primere.
V okviru tega mračnega obeta se večina malih in srednjih vlagateljev sprašuje, kaj naj stori v tem trenutku. The panika zaradi koronavirusa še močneje se je preselil na mednarodne delniške trge. Selektivnost nacionalnega borznega trga se je pocenila za približno 35% in je eden od indeksov, ki jih je ta novi scenarij najbolj prizadel. Medtem ko so ameriški delniški trgi še dodatno omejili izgube z 27-odstotno amortizacijo. Toda strah med uporabniki delnic je, da bi se od zdaj lahko stvari poslabšale.
Vsekakor se vsi finančni strokovnjaki strinjajo v enem vidiku: ne sprejemanju odločitev, ki bi lahko bomo obžalovali čez nekaj mesecev. Vsekakor je najbolj neposreden učinek, ki ga bodo občutili vlagatelji, večje pomanjkanje likvidnosti, ki je posledica zapiranja njihovih pozicij na borzi. Po drugi strani pa ni mogoče izključiti, da se najbolj agresivni vlagatelji odločajo za odpiranje pozicij iz bolj tvegane in zelo agresivne strategije. Zato se od zdaj naprej odpirajo številne dileme. Kar predstavlja zelo zapleten odziv uporabnikov.
Kratka prodaja je prekinjena
Nacionalna komisija za trg vrednostnih papirjev (CNMV) je ta četrtek sporočila, da bo danes ta petek prepovedana kratka prodaja delnic 69 družb po padcih, ki so se pokazali na borzah, zaradi resne incidence pandemije novega koronavirusa. Natančneje, nadzornik trgov je v četrtek pozno sporočil, da bo ta odločitev vplivala na vse likvidne delnice, katerih cena je med sejo ta četrtek padla za več kot 10%, in vse nelikvidne zaloge ki so zabeležili več kot 20-odstotni padec.
Sprejeta resolucija je začela veljati takoj po objavi na spletni strani CNMV. Odločitev je bila sprejeta v skladu s členom 23 Uredbe (EU) 236/2012 Evropskega parlamenta in Sveta, ki pristojnim nacionalnim organom daje pooblastilo, da začasno omejijo prodajo na kratko v primeru znatnega padca njene cene.
Dogovor je bil upoštevan ob upoštevanju razvoja delniških trgov v kontekstu razmer, ki jih je ustvaril virus COVID-19, ki so zabeležili izredne padce cen evropskih delnic (-14,06% na IBEX 35) s številnimi vrednosti, ki presegajo odstotke variacije, ki so vključeni v omenjeno Uredbo (EU) 236/2012 in njene izvedbene uredbe. Prav tako tveganje, da bo v naslednjih dneh neurejeno gibanje cen na evropskem borznem trgu, vključno s španskim. Kratke prodaje so tiste, ki so opredeljene v členu 2.1.b zgoraj omenjene Uredbe (EU) 236/2012.
Ravno v teh dneh so številne vrednosti lastniškega kapitala napadle prodaje kreditov in so bile do neke mere odgovorne za resne padce v teh tednih, še posebej tistih v četrtek, ki je ostal skoraj 15%.
Panična borza: čakaj in čakaj
Najbolj preudarno pravilo, ki ga priporočajo finančni strokovnjaki, je, da morate prestati nevihto, ki jo doživljajo delniški trgi. V tem trenutku nam ne preostane drugega, kot da prevzamemo to resničnost in počakamo, da se scenarij spremeni v najhitrejšem možnem času. V tem smislu je eden od nasvetov za ljudi, ki bodo prodali svoje delnice, ta, da niso formalizirani "po tržni ceni". Ker jih je mogoče izvesti po zelo neugodni ceni za interese uporabnikov delnic. Razlog je v veliki nestanovitnosti delniških trgov. Z nihanji, ki doseže do 10% v isti trgovalni seji.
Po drugi strani pa se morate odmakniti od kratkih rokov, kjer imate zaradi nizkih tečajev vseh delnic na borzi vedno vse, kar lahko izgubite. Zato rešitev gre skozi spremeniti naložbeno strategijo da ga usmerim na nekaj let videnega. Toda to za nekatere vlagatelje morda ni mogoče iz različnih razlogov: pomanjkanje likvidnosti, nujna plačila, dolgovi ali kateri koli drugi domači incident. V teh primerih bo rešitev veliko bolj zapletena, saj od zdaj naprej morda ne bo druge možnosti, kot da se izvede slaba operacija.
Vlagatelji z likvidnostjo
Veliko bolje je za uporabnike, ki so na svojem varčevalnem računu popolnoma likvidni. Ker jih je mogoče najti z resničnimi poslovnimi priložnostmi, tako da ponudijo cene delnic, ki jih lahko štejemo za resnično privlačne. S popusti v primerjavi s pred nekaj tedni med 30% in 40%. Santander trguje nekoliko nad dvojnim evrom, Telefónica okoli 4 evre in Repsol po 7 evrov, če omenimo le nekaj najpomembnejših primerov.
V tem primeru je donosnost naložb praktično zagotovljena. Morda ne kratkoročno, ampak srednjeročno in še posebej dolgoročno. Do te mere, da je v nekaterih primerih lahko upognjen ali celo trojna donosnost naložb. Kot pravi dober del analitikov na delniških trgih, teh operacij ne bi smeli obravnavati kot špekulacije, temveč kot naložbe. Navsezadnje je resničen pomen teh gibanj na kapitalskih trgih. In v tem smislu je dobra priložnost za nakup delnic na borzi in kljub temu, da bodo lahko v prihodnjih dneh ali tednih še naprej padale.
Je kapitulacija prispela?
Eden od ključev za določitev strategije, ki jo je treba upoštevati, je poznavanje trenutka kapitulacije. Ker bo prevojna točka na delniških trgih in ko se cene delnic začnejo vzpenjati. Zdi se, da smo že zelo blizu tem nivojem ali pa nam morda ne bo treba dolgo čakati. V tem splošnem kontekstu turistični vrednostni papirji trgujejo po neverjetnih cenah in diskontirajo najslabši možni scenarij. Zato bi lahko bili tudi tisti z največjim okrevanjem in potencialom za prevrednotenje, ki je eno najbolj presenetljivih v zadnjih desetletjih.
Po drugi strani pa lahko trenutek kapitalizacije spremlja padec cen do 10%. Kot zadnji prolog enega največjih padcev v zgodovini delniških trgov po vsem svetu. In to lahko Ibex 35 dvigne na raven zelo blizu 5000 točk, torej s 50% korekcijo cen konec februarja. Kar je denar, ki ga bodo izgubili mali in srednji vlagatelji, ki so v teh napornih dneh za vse državljane izgubili položaj. Po scenariju brez primere in na katerega še pred nekaj tedni ni računal nihče.
Tveganje povratnih izdelkov
Najboljša naložbena strategija za izkoriščanje tega brutalno medvedjega scenarija so inverzni produkti. Tako pri nakupu kot pri prodaji delnic na borzi, tako kot pri drugih finančnih modelih: investicijski skladi, CFD-ji, torej nakupni boni, med nekaterimi najpomembnejšimi. Toda z resnim tveganjem za doseganje teh ravni v kotacijah, ker lahko kadar koli pride do spremembe trenda. V tem smislu je zelo tvegano zavzeti položaj v tem izdelku, ker so na koncu učinki lahko nezaželeni. Če ne, nasprotno, lahko na koncu ustvari več težav kot prednosti.
Ne gre pozabiti, da so inverzni produkti naložbena oblika, ki povečuje nestanovitnost finančnih sredstev. In zato lahko na vsaki operaciji zaslužite veliko denarja, čeprav lahko na delniških trgih pustite tudi veliko evrov. Z maržami, ki se gibljejo med 10% in 20% v enem trgovalnem zasedanju in so rezervirane samo za vlagatelje z zelo agresivnim profilom in zlasti tam, kjer prevladujejo špekulacije v primerjavi z drugimi naložbenimi strategijami. Ravno v teh dneh je bila prodaja številnih državnih delnic prizadeta s posojili.