To je eno od klasičnih vprašanj, ki jih postavljajo vlagatelji, ki želijo odpreti pozicije v bančnem sektorju, in ki jih bomo poskušali razvozlati. Dve sta dve veliki banki, ki sta uvrščeni v selektivni indeks državnih delnic in imata zelo podobne konstante. A da so v zadnjih mesecih ubrali nekaj poti z določenimi razlikami. Do te mere, da so svojo vrednost na borzi skorajda izenačili.
Obstaja še en imenovalec med družbama Santander in BBVA, in sicer ta, da v obeh primerih izplačajo dividende svojim delničarjem. Z donosnostjo približno 5% skozi štiri letna plačila in ki se nahajajo na srednji lestvici vrednosti s temi lastnostmi. Za vlagatelje, ki želijo sestaviti portfelj vrednostnih papirjev s stalnim donosom znotraj lastniških vrednostnih papirjev in kar koli se zgodi na delniških trgih. Ker je že vrsto let eden od njenih značilnosti.
Po drugi strani pa sta ti dve banki vodili vzporedno življenje, zaradi česar so vlagatelji veliko dvomili o tem, katero varnostno sredstvo bi izbrali, da bi ga vključili v svoj portfelj. V obeh primerih gre za enega najpomembnejših modrih čipov na španskem borznem trgu. Z veliko začetnico in kjer se vsak dan veliko naslovov premika in spreminja iz ene roke v drugo. To pomeni, da imajo veliko likvidnost, eno najvišjih znotraj Ibexa 35.
BBVA in Santander: razlike
Banco Santander je redno izkazoval stabilnost pri usklajevanju cen. V zadnjih letih se giblje v razponu od 3,50 do 6 evrov na delnico, kar malim in srednje velikim vlagateljem ponuja večjo stabilnost. Nad drugimi predlogi, ki jih ponujajo nacionalne delnice. To pomeni, da ni prišlo do večjih prevrednotenj ali večjih izgub vrednosti. Z izjemo zadnjih nekaj tednov, ko se je po izgubi skoraj ene enote evra v zelo kratkem času povzpel na raven 3,50 evra.
V tem okviru lahko rečemo, da je ta bančna vrednost stabilnejša od BBVA. V času, ko bančni sektor ni v najboljših položajih, saj je močno kaznovan zaradi nizkih obrestnih mer v evroobmočju, ki so škodovale njegovim poslovnim rezultatom. Finančni analitiki celo menijo, da se lahko zniža na 3,20 evra, na katerih ravneh bi bila to prava poslovna priložnost. Z možnostjo prevrednotenja, ki bi jo bilo treba označiti kot odlično.
BBVA izgubi 50%
Druga zelo različna stvar je, kaj se dogaja z BBVA, in to ne preneha padati, saj je pred nekaj leti trgovalo na ravni blizu 9 evrov. V tem obdobju je 50% njegovega vrednotenja na borzi zapuščeno. S trgovanjem po približno 4,50 evra in približevanju konkurenci. Marže so se seveda zožile, kar pomeni, da je lahko BBVA srednje- in dolgoročno bolj donosna. Ne zaman je ena izmed vrednot, ki je v Ibexu 35 dosegla najslabše rezultate.
Naslednji vidik, ki je igral proti njemu, je sodno vprašanje, v katerega je lahko potopljen zaradi primerov korupcije, ki so prizadeli prejšnje vodstvo. In to je nedvomno v nasprotju z interesi subjekta na finančnih trgih. Poleg izpostavljenosti novim trgom, kot sta Mehika in Turčija, ki od vlagateljev niso prinesli želenih rezultatov. Kadar prodajni tok kupcu očitno nalaga. Kljub svoji specifični teži, ki jo ima v španskem bančništvu.
Dolgoročno donosno
Obe komercialni banki se strinjata v enem, in sicer, da ko se težave v bančnem sektorju rešijo in se obrestne mere spet zvišajo, jim gre bolje od ostalih vrednosti selektivnega indeksa španskih delnic. Toda to lahko traja več mesecev ali celo let. Ker obe banki že nekaj mesecev očitno upadata in bo treba vložiti veliko truda, da se iz nje izvlečemo. Čeprav so v očitnem stanju preprodane in so s tega vidika odslej lahko poslovna priložnost za prevrednotenje prihrankov.
Podcenjeni so tudi s svojo ceno in dobra stvar, ki jo imajo, je, da že imajo malo poti navzdol. S tega vidika jih je bolj kupiti kot prodati. Kljub tveganju, ki je povezano z njihovim poslovanjem, zlasti v tem splošnem kontekstu, ki za bančni sektor ni zelo ugoden. Kjer lahko kratkoročno še naprej padajo in celo z določeno intenzivnostjo, kot se je zgodilo to poletje. V vsakem primeru ne bo preostalo drugega, kot da jih postavimo na radar, da vidimo, kdaj je pravi čas za odpiranje položajev. Z nestanovitnostjo, ki je bila v zadnjih mesecih še en njen skupni imenovalec.
Z veliko začetnico in kjer se vsak dan veliko naslovov premika in spreminja iz ene roke v drugo. Z drugimi besedami, imajo veliko likvidnost, eno najvišjih v Ibexu 35. Toda morda se bo, dokler se to ne bo zgodilo, čakati več mesecev ali celo let.
Primerjava v obeh bankah
Kar zadeva Banco Santander, je v prvi polovici leta obrestna marža znašala 17.636 milijonov evrov, kar je 4% več kot v enakem obdobju preteklega leta, kreditna sredstva in sredstva strank zrasel za 4% oziroma 6%, v stalnih evrih (to je brez vpliva tečaja). V drugem četrtletju je banka povečala število strank za milijon, pri čemer je Santander zdaj služil 142 milijonov, več kot katera koli druga banka v Evropi in Ameriki.
Vse digitalne storitve so bile združene v novo enoto Santander Global Platform za vodenje strategije. Sprejetje digitalnih vsebin je v polletju še naprej naraščalo in že 34,8 milijona uporabnikov uporablja digitalne storitve Santanderja. V povprečju 240 strank vsako sekundo dostopa do ene od mobilnih ali digitalnih platform banke, kar pomeni 28-odstotno povečanje v zadnjih 12 mesecih. Kreditna kakovost se je še naprej izboljševala z zmanjšanjem stopnje prestopništva za 11 bazičnih točk v četrtletju na 3,51%, medtem ko so stroški kredita ostali nespremenjeni na 0,98%.
Stroški pri prestrukturiranju
Kar zadeva količnik kapitala, je CET1 zdaj 11,30%, 50 bazičnih točk pred več kot enim letom, Santander pa ostaja ena najbolj donosnih in najučinkovitejših bank na svetu med svojimi vrstniki z donosnostjo navadnega opredmetenega kapitala (RoTE) 11,7% in razmerje izkoristka 47,4%. Po 108-milijonski neto proviziji, napovedani v prvem četrtletju, je banka v drugem četrtletju zabeležila novo 706-milijonsko dajatev, predvsem za stroške načrtovano prestrukturiranje v Španiji in Združenem kraljestvu (626 milijonov evrov) in dodatne rezervacije za zavarovanje plačilne zaščite (PPI) v Združenem kraljestvu (80 milijonov evrov).
Te dajatve so v drugem četrtletju medletno povzročile 18-odstotni padec pripadajočega dobička, do 1.391 milijonov evrov. Brez teh dajatev je navadni dobiček v drugem četrtletju znašal 2.097 milijonov EUR, kar je 5% več kot v enakem četrtletju preteklega leta: najvišji četrtletni navadni dobiček po letu 2011, ki ga je spodbudila močna kreditna rast v Latinski Ameriki, izboljšanje nadaljnja donosnost v Severni pa tudi znižani stroški v Evropi.
Rezultati BBVA
V zvezi z BBVA je do drugega četrtletja 2.442 dosegla 2 milijona evrov čistega dobička, kar predstavlja spremembo za -2019% v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta, kot je družba poročala Državni komisiji za trg vrednostnih papirjev ( CNMV). V opombi je banka pojasnila, da je rezultat pogojen z večjim poslabšanjem finančnih sredstev, kar je posledica večjih potreb po rezervacijah v ZDA, Mehiki in Turčiji, zlasti v prvem četrtletju.
Vendar je predsednik uprave banke Onur Genc izpostavil "odlične rezultate", ki jih je banka dosegla v drugem četrtletju leta, v obdobju, ko je dobiček dosegel 1.278 milijonov. Medletno je bil ta četrtletni dobiček za 2,6% večji, vključno z BBVA Čile, ki ga je subjekt prodal julija 2018, čeprav bi bil rezultat brez upoštevanja čilske hčerinske družbe za 6% višji. Podatki, ki so razočarali dobršen del vlagateljev, ki so se odločili razveljaviti pozicije v tej vrednosti selektivnega indeksa državnih delnic, Ibex 35.
Banka Santander je boljša