Денежные эквиваленты представляют собой ценные бумаги, предназначенные для краткосрочного инвестирования и являются важным показателем финансового благополучия компании. Аналитики могут оценить целесообразность инвестиций в конкретную компанию по способности компании получать доступ к денежным средствам и быстро конвертировать их эквиваленты. Давайте рассмотрим, что такое денежные эквиваленты и как их трактовать в документах компании.
Что такое денежные эквиваленты?
Денежные эквиваленты – это ценные бумаги, предназначенные для краткосрочного инвестирования. Как правило, они имеют хорошее кредитное качество и очень ликвидны. В соответствии со своим названием, они считаются эквивалентами денежных средств, поскольку их можно быстро конвертировать в реальные деньги. Денежные эквиваленты являются важным показателем финансового благополучия компании. Аналитики могут оценить целесообразность инвестиций в конкретную компанию по способности компании получать доступ к денежным средствам и быстро конвертировать их эквиваленты. Эта ликвидность отражает способность компании оплачивать свои счета. Компании с большими суммами денежных средств и их эквивалентов могут стать основной целью для более крупных компаний, планирующих поглощения.
Разработка денежных эквивалентов Adobe с 2010 года. Источник: MacroTrends.
Характеристики эквивалентов денежных средств
Различные виды эквивалентов денежных средств обычно имеют одинаковые характеристики. Эти особенности
- Ликвидность: Эквиваленты денежных средств должны торговаться на ликвидных рынках. Это потому, что эти инвестиции должны быть очень легко конвертированы в наличные. Если инвестиция неликвидна, она не может считаться эквивалентом денежных средств.
- Краткосрочные инвестиции: Эквиваленты денежных средств должны иметь возможность быстрой конвертации в денежные средства. Поэтому срок инвестирования обычно очень короткий. Денежные эквиваленты часто считаются наиболее ликвидным оборотным активом после денежных средств.
- Низкий риск/волатильность: Эквиваленты денежных средств предназначены для эффективного вложения имеющихся денежных средств, не сопряженного с большим риском. Хотя существует несколько соображений, которые следует учитывать в отношении риска дефолта, эквиваленты денежных средств обычно представляют собой инвестиции с низким уровнем риска и низкой волатильностью.
- неограниченный доступ: Конвертация денежных эквивалентов в денежные средства должна быть неограниченной. Инвестор должен иметь возможность конвертировать свой денежный эквивалент в наличные по запросу. Целью эквивалентов денежных средств является предоставление тех же ликвидных выгод, что и денежные средства. Инвестиции с негибкими сроками владения или недостаточной ликвидностью не являются эквивалентами денежных средств.
Сравнение бета-версии Adobe и ее денежных эквивалентов с конкурентами. Источник: МакроАксис.
Виды денежных эквивалентов компании
Денежные эквиваленты можно разделить на следующие виды:
Казначейские векселя
Казначейские векселя — это ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов каждой страны со сроком погашения один год или менее. Компании, финансовые учреждения и частные лица, покупающие казначейские векселя, одалживают правительству деньги, которые оно возвращает при наступлении срока погашения.
Договорные ценности
Рыночные ценные бумаги — это активы и финансовые инструменты, которые можно легко конвертировать в денежные средства и, следовательно, они очень ликвидны. Они торгуются на публичных рынках и обычно имеют значительный вторичный рынок. Рыночные ценные бумаги могут иметь срок погашения один год или меньше, а ставки, по которым они могут торговаться, оказывают минимальное влияние на цены.
Вексель
Коммерческие бумаги — это краткосрочные (менее года) необеспеченные долговые обязательства, используемые крупными компаниями для получения средств для выполнения краткосрочных обязательств, например, выплаты заработной платы. Компании выпускают коммерческие бумаги с дисконтом к номинальной стоимости и обещают выплатить полную номинальную стоимость в дату погашения, указанную в векселе.
Банковский прием
Банкирский акцепт — это форма платежа, гарантированная банком, а не владельцем счета. Поскольку банк гарантирует платежи, эта краткосрочная выдача банком считается наличными. Банковские акцепты часто используются для облегчения транзакций, в которых риск для любой из сторон незначителен.
Фонды денежного рынка
Фонды денежного рынка – это инвестиционные фонды, которые инвестируют только в денежные средства и их эквиваленты. Это очень ликвидные инвестиции с отличным кредитным качеством. Фонды денежного рынка — это эффективный и действенный инструмент, который компании и организации используют для управления своими деньгами, поскольку они, как правило, более стабильны по сравнению с другими типами фондов, такими как взаимные фонды.
Использование эквивалентов денежных средств
Будучи ликвидными активами, которые можно использовать в краткосрочной перспективе, эквиваленты денежных средств имеют ряд применений, например:
Для выполнения краткосрочных обязательств
Эквиваленты денежных средств являются частью чистого оборотного капитала компании (оборотные активы за вычетом текущих обязательств), который она использует для оплаты счетов за операционные расходы, приобретения запасов, обслуживания долга и совершения других покупок.
Создайте резервный фонд
Как и люди, предприятия должны иметь достаточно наличных денег для покрытия непредвиденных расходов, которые могут возникнуть, например, когда бизнес идет медленно или экономика спотыкается. Инвестирование в денежные эквиваленты дает предприятиям уверенность в наличии денежных средств, когда они им нужны, и обеспечивает прибыль. Заработанные проценты обычно выше, чем на базовом банковском счете, и обеспечивают некоторую защиту от инфляции.
В соответствии с долговыми соглашениями
Некоторые кредиторы могут потребовать, чтобы в обмен на кредит у бизнеса была определенная сумма ликвидных эквивалентов денежных средств. Это финансовое ограничение призвано защитить финансовые интересы кредитора в случае замедления бизнеса. Это также может привести к лучшим условиям кредита (из-за более низкого риска) для компании, которая его принимает. Кроме того, компания может извлечь выгоду из дисциплины сбережений за счет эквивалентов денежных средств.
Будьте готовы к будущим проектам
Компании могут намеренно удерживать более высокие остатки денежных эквивалентов, чтобы они могли воспользоваться бизнес-возможностями, когда они возникнут. Вместо того, чтобы вкладывать капитал в долгосрочные, неликвидные и, возможно, нестабильные инвестиции, компания может предпочесть инвестировать больше денежных средств в их эквиваленты на случай, если ей срочно потребуются средства.