При инвестировании существуют разные профили. Более рискованный профиль, преследующий большие выгоды, к более консервативным профилям, сводящий к минимуму риски до максимума без выбора такой большой выгоды. Уоррен Баффет, у меня есть подписчики по всему миру, включая меня, придумал термин ров. Moat на английском языке происходит от рва, аналогия, которую Баффет провел со рвами в замках. Это один из аспектов или набора аспектов, которые вы принимаете во внимание при инвестировании в компанию. Чем больше этот ров (ров), тем более неподвижной будет позиция, которую займет бизнес.
Ров сам по себе не является предсказателем, но это признак стабильности, который позволяет вам быть более уверенным при покупке акций. Во многих случаях при инвестировании можно принимать рациональные решения, но бессознательно импульсивные. Иногда из-за фундаментальных факторов компании, из-за переоценки одних акций, из-за ожиданий падения и т. Д. Ров позволяет вам иметь этот здравый смысл, это широкое видение, чтобы увидеть, какое место на самом деле занимает компания. Рынок очень широк, и выбор компании с Moat доказали свою устойчивость к периодам рецессии, и с более мягким падением цен.
Что такое компания с рвом (рвом)?
Экономический ров или экономический ров, согласно Баффету, относится к конкурентным преимуществам компании по сравнению с конкурентами.. Точно так же устойчивость этого продукта или услуги, а также ее устойчивость, продление во времени. Чем больше этих конкурентных преимуществ, тем о большем рве мы будем говорить.
Компания, которая разрабатывает отличный продукт, привлекательный для потребителей, а также прибыльный, быстро привлекает конкурентов. Другие компании, которые хотят воспроизвести продукт и даже улучшить его, теряют долю рынка. Эта более распределенная прибыль является основным неудобством, с которым тогда придется столкнуться компании, разработавшей инновационный продукт.
Однако многие из этих компаний способны пережить эти явления.
Что определяет, что у компании хороший ров?
Есть несколько способов оценить ширину и / или глубину рва компании. Таким образом, со временем при его определении возникли некоторые общие характеристики. Среди них наиболее актуальными являются следующие:
- Низкие затраты на ведение бизнеса. Прежде всего из-за легкости понимания. Компании, способные производить те же товары или услуги, но при более низкой стоимости у них много преимуществ. В случае престижа бренда они могут соответствовать цене конкурентов и получать более высокую прибыль. Если стратегия заключается в том, чтобы продавать по более низкой цене, им будет легче вытеснить другие бренды.
- Нематериальные активы. В рамках этого критерия мы бы обратили внимание на те нефизические и нематериальные вещи, которые сообщают компании о сильных преимуществах. Патенты, лицензии и даже сам бренд бизнеса. Примеры патентов можно найти в различных фармацевтических компаниях. Когда они получают хороший результат после прохождения различных этапов и могут начать продавать новый препарат, и у них есть эта эксклюзивность. Другой пример - технологические компании. Что касается лицензий, например, мы могли бы найти добытчиков полезных ископаемых, у которых есть лицензия на разработку определенного участка. И, наконец, с точки зрения бренда, хорошим примером может служить Harley Davidson, чей бренд имеет такую сильную власть над некоторыми потребителями, что некоторые даже получают татуировку на своем имени.
- В связи с существующим спросом (красный эффект). Товар или услуга могут стать настолько популярными, что цены могут начать постепенно расти, не затрагивая новых потребителей. Бывает когда компания завоевывает долю рынка, и он становится настолько большим, что даже привлекает новых клиентов, мотивированных тем фактом, что другие потребители уже там. Хорошим примером может служить Amazon в отношении онлайн-продаж. Amazon не только занимается распространением, но многие продавцы обращаются непосредственно к нему, потому что у компании уже есть большая рыночная ниша.
- Затраты на замену. Смена компании, в которой вы находитесь, иногда может повлечь за собой нежелательные расходы. Например, мы не меняем банк так быстро, как идем в любой супермаркет, если только предложение, которое они нам предлагают, действительно не является привлекательным. Точно так же мы не собираемся менять все программное обеспечение компании, потому что другая программа для нас является чем-то более привлекательным. Что возможность обезопасить клиентов за счет затрат, связанных с изменением компании, это еще одна особенность Moat.
Как воспользоваться рвом?
Компания с Moat имеет более высокую внутреннюю стоимость, чем ее конкуренты.. Один из способов получить прибыль - инвестировать в них. Вопрос, как всегда, заключается в том, чтобы знать, когда наступит момент.
На рынке обычно бывают экономические циклы, периоды роста и другие периоды сокращения. Тем не менее, и то, что он делает очень часто, вызывает у некоторых компаний гораздо более высокие ожидания по сравнению с остальными. Тогда должно быть логично, что для компании с Ровом рыночная стоимость будет иметь такой же экономический ров, как и у компании. Однако это случается не так часто. Это явление может быть связано с тем, что на создание хорошего рва уходит, по оценкам экспертов, 10 и более лет. С другой стороны, по прошествии всего этого времени, несмотря на то, что компании постоянно растут, фактор времени также влияет. Ну наконец то это приводит к однородности котировок и ценности среди листинговых компаний.
Принимая во внимание, что две компании в одном секторе, где одна из них имеет более высокий рвот по сравнению с другой, помогает с большей точностью определить, какой вариант является наилучшим для инвестирования. При таком типе инвестиций короткие маршруты не рассматриваются, а ориентированы на долгосрочную перспективу. В конце концов, «воды вернутся в свое русло», что теоретически принесет (если не будет событий, которые могут нанести ему вред) выгоды и без особых опасений.
Как сказал сам Баффет, «только когда уходит прилив, можно узнать, кто плавал голым».