В течение этого года инвестиции в акции понесли большие потери в большинстве секторов. Но есть любопытный факт, который Goldman Sachs анализирует на протяжении последних 20 лет. Получается, что акции, отстававшие на протяжении всего предыдущего года, лидируют по результатам первого квартала следующего года. Goldman Sachs называет это событие «операцией отставания», поскольку оно происходило в течение 13 из последних 20 лет, за которыми они наблюдают. Давайте посмотрим, какие отрасли и компании претендуют на роль отстающих кандидатов на размещение нашего инвестиционного портфеля в акциях.
Как проходит операция отставших?🤨
На первый взгляд это может показаться коррупционным заговором наподобие Гюртеля, EREs Андалусии или сотен других (классика испанской политики), но это не так. Давайте посмотрим, например, насколько отставали операции по инвестированию в акции в течение предыдущего года. Отстающие в 2021 году принесли доходность на 29% ниже, чем индекс S&P 500, но прибавили 5,6% в первом квартале 2022 года, что стало третьим лучшим годом для отстающих с 2002 года.
Как мы видим на графике выше, отстающие обычно опережают индекс S&P 500 в первом квартале следующего года в среднем на 1,4%. Конечно, отстающая операция предполагает, что они превзойдут S&P 500 в течение первого квартала, но в оставшуюся часть года они обычно возвращаются к своим предыдущим доходам. Поэтому отстающая операция – это краткосрочная стратегия, поддерживать ее целый год нецелесообразно.
Какие отрасли остались позади в этом году?🤷♂️
В рамках отстающей отрасли в качестве кандидатов позиционируются секторы технологий, здравоохранения и потребительского сектора. На эти три сектора приходится 66% отстающих акций по сравнению с 48% в 2021 году. Стратегия Goldman в отношении отстающих акций предполагает, что они, вероятно, принесут высокую прибыль в первом квартале 2023 года.
А какие акции отстали?🤷♀️
1. Отстающие акции с сильными денежными потоками (FCF). 💰
Компании с сильными свободными денежными потоками (FCF) являются жизнеспособным вариантом во времена неопределенности. Это связано с тем, что компания, как известно, прошла через множество рыночных циклов и продолжает приносить акционерам хорошую прибыль. Goldman составил список акций, которые в настоящее время имеют рентабельность свободного денежного потока 5% или выше и, как ожидается, увеличат эту маржу как минимум на один процентный пункт в 2023 и 2024 годах. Аналитики также добавили показатель оценки в виде доходности. не менее 5% в 2023 году.
2. Отстающие акции с устойчивым ростом выручки по низким ценам.📈
Опасения по поводу глобального экономического спада нанесли ущерб некоторым предприятиям. Вот почему Goldman обратил внимание на отстающие акции, которые, как ожидается, обеспечат рост выручки как минимум на 10% в 2023 году при текущей дешевой оценке, основанной на стоимости предприятия до 12x EBITDA или ниже.
3. Отстающие акции со слишком низким прогнозом прибыли.📉
Очевидно, что прибыль является целью инвестирования в акции. В Goldman считают, что пересмотр прогнозов в сторону повышения и превышение ожиданий по прибыли окажут большую помощь некоторым отстающим акциям. Учитывая эти характеристики, Goldman проанализировал акции, которые, по их прогнозам, будут предлагать более высокую прибыль на акцию или EBITDA, чем большинство других компаний, в последнем квартале 2022 года и в течение всего 2023 года.
4. Недооцененные отстающие акции.☹️
В Goldman они проанализировали ряд акций, которые имеют нейтральный рейтинг или рейтинг продажи по согласованию с рейтинговыми фирмами. Конкретно этот список состоит из 16 действий. Эти акции считаются недооцененными, поэтому они могут обеспечить инвесторам не менее 10% доходности на следующий квартал.
Как нам воспользоваться этой возможностью?🧐
Как мы видели в этой статье, отстающая операция постулируется как хорошая краткосрочная инвестиционная стратегия на начало 2023 года. Конечно, давайте еще раз вспомним, что это действительная стратегия для первого квартала года. не поддерживать его в течение всего года. Мы могли бы инвестировать в диверсифицированную корзину активов, которая, как мы видели, соответствует показателям анализа Goldman Sachs. Хотя мы могли бы облегчить себе задачу, инвестируя в акции через ETF отстающих секторов, о которых мы говорили в начале. Чтобы воспользоваться этим преимуществом, мы можем инвестировать в iShares S&P 500 UCITS ETF сектора информационных технологий (IUIT), iShares S&P 500 Consumer Discretionary Sector UCITS ETF (IUCD) или iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF (IUHC). Таким образом, мы можем воспользоваться преимуществами отстающей операции с диверсифицированной корзиной активов из отстающих секторов, которые могут предложить нам хорошую прибыль в первом квартале 2023 года.