Наступил сезон прибыли для инвестиций в акции, и, похоже, инвесторы опасаются потенциальных результатов. Но следует отметить, что не все отрасли пострадают одинаково, и нас может ожидать не один сюрприз. Давайте посмотрим, каковы ключи к результатам этого сезона для команды? инвестиции в акции, что может отличаться от того, что мы видели несколько месяцев назад...
1. Сосредоточьтесь на будущем и не поддавайтесь влиянию прессы
Этот сезон отчетности примечателен прежде всего тем, что фактические доходы не имеют значения. В этот момент аналитики начинают менять свои прогнозы, и именно эти новые прогнозы влияют на цены акций после отчета о прибылях и убытках. Например, взаимосвязь между ценами на акции и оценками цен S&P 500 (синяя линия) сравнивается с прогнозами аналитиков по 12-месячной форвардной прибыли на акцию (EPS) (черная линия) для индексных компаний. Во времена экономического роста компании повышают свои прогнозы, аналитики склонны следовать их примеру, а цены движутся практически синхронно.
Сравнение изменений прибыли на акцию и прибыльности индекса S&P 500. Источник: FactSet.
Исторически мы видим, что цена S&P 500 всегда падала до того, как компании снижали свои прогнозы. Это связано с тем, что рынки воспринимают эти изменения до того, как компании или аналитики получат возможность изменить свои планы. Индекс S&P 500 в настоящее время предупреждает нас о необходимости снижения прогнозов. В конце концов, руководители, скорее всего, ссылаются на такие проблемы, как рост затрат, сильный доллар и ослабление мировой экономики, как на причины для принятия консервативного подхода при обновлении своих прогнозов.
2. Остерегайтесь больших движений цен на акции.
Одной из крупнейших жертв этого медвежьего рынка стала Netflix (NFLX). Когда она представила свои первые результаты в этом году, она упала, и именно тогда инвесторы бросились приобретать больше акций компании. Но исход этого фильма закончился плохо, так как в следующем сезоне результаты оказались еще хуже, чем в предыдущем, и акции резко упали.
Цена акций Netflix: источник Tradingview.
Но похоже, что в этом фильме есть разные саги на рынке фондовых инвестиций. Цены на многие акции изменились после публикации результатов, привлекая инвесторов, желающих купить на падении или продать на подъеме. Но нам следует сделать шаг назад и подумать, что более низкая цена акций не является выгодной сделкой, если перспективы компании не соответствуют действительности. Поэтому мы должны спросить себя, изменилось ли долгосрочное будущее компании существенно, поскольку это должно повлиять на наше решение гораздо больше, чем изменение цены акций.
3. Самое главное — сохранить наши лучшие инвестиции.
У инвесторов всегда есть ключевой аспект, который побуждает нас инвестировать в компанию. Оно может быть основано на перспективах роста или способности противостоять последствиям инфляции. Мы не знаем наверняка, каковы ключевые факторы для каждой компании из индекса S&P 500, но есть несколько важных тем, которые имеют значение для определенных типов компаний. В случае инвестирования в акции технологических компаний мы должны учитывать рост доходов от облачных сервисов, которые рискуют пострадать от сокращения расходов на технологии. Крупнейшие облачные игроки, такие как Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) А Google (Googl), уже много лет переживают рост доходов от облачных технологий, и любой признак замедления может стать тревожным сигналом для инвесторов.
Но при инвестировании в потребительские акции основное внимание будет уделяться тому, смогут ли они поднять цены без увеличения спроса. Компании с сильной властью фиксация цен У них больше возможностей переложить увеличение затрат на своих покупателей, а это означает, что они должны иметь хорошие возможности для борьбы с инфляцией. Оценка принятия такого повышения цен будет одной из основных задач инвесторов.
Какие аспекты нам следует принять во внимание?
Для производителей промышленной продукции важны две вещи. Как и в случае с потребительскими компаниями, промышленные компании, обладающие сильной ценовой властью, с меньшей вероятностью потеряют клиентов в пользу другого поставщика, когда они поднимут цены, чтобы компенсировать растущие затраты. Инвесторы также будут следить за изменениями в прогнозах продаж. Ожидается, что прогноз будет хуже в этом ослабленном экономическом климате, но то, выполнят ли компании эти пересмотренные прогнозы, будет зависеть от того, как отреагируют инвесторы. Инвесторы нервничают, поэтому мы, скорее всего, испытаем ту же волатильность, которую наблюдали в последние кварталы. Теперь этот страх может создать возможности для инвестиций в акции высококачественных компаний, имеющих хорошие долгосрочные перспективы. Независимо от краткосрочной динамики, следует опасаться крайне волатильных движений цен.