Недавнее ралли на финансовых рынках дало проблеск надежды экосистеме криптовалют. Несмотря на это, в ходе нашего обучения криптовалютам мы узнали, что эти ралли не означают, что медвежий рынок только что закончился и что мы идем прямо к пробитию рекордных максимумов. В то же время с началом нового года происходят и первые запуски новых проектов. Поэтому мы подумали, что лучше всего подготовиться к этой волне новых запусков, проведя обучение по криптовалюте тому, как анализировать токеномику проекта.
Что такое токеномика?🥴
Что ж, давайте начнем обучение криптовалютам с определения того, что такое токеномика. Слово токеномика относится к изучению экономики криптовалют и токенов, отсюда и происхождение слов «токен» и «экономика». Это позволяет инвесторам определять качество и стоимость потенциальных инвестиций, которые могут быть сделаны в те или иные проекты, исходя из количества выпущенных токенов, распределения среди инвесторов, периодов их разблокировки, цели... Сейчас посмотрим, но в первую очередь мы собираются отличать токен от валюты, которая может показаться одинаковой, но на самом деле таковой не является.
В чем разница между токеном и криптовалютной монетой?💱
Хотя оба термина часто используются как синонимы, они совершенно разные. Термин «валюта» обычно относится к криптовалюте, которая работает на блокчейне уровня 1, то есть на собственном блокчейне. Однако термин «токен» может иметь разные значения:
- Он может относиться к криптографическому активу, созданному протоколом уровня 2, и должен соответствовать правилам используемой вами базовой цепочки блоков. Например, токены ERC 20, токены ERC 721 NFT.
- В более общем смысле любой криптоактив также можно назвать токеном. Токены имеют такие функции, как предоставление возможности голосовать или выступать в качестве цифрового представления реальных активов.
- Токен также можно использовать в качестве платежа внутри протокола. Хотя токен обычно не считается деньгами, его стоимость зависит от того, как работает проект в целом.
Как отличить L1 от L2?🧱
Еще один вопрос, который мы должны учитывать при анализе проекта, заключается в том, был ли он разработан новый блокчейн или был построен поверх другого. Давайте начнем с более детального рассмотрения слоев блокчейна, поскольку для вашего обучения криптовалютам важно понимать эти концепции. Первое, что нам нужно знать, — работает ли монета или токен на уровне 1 (L1 или уровень 1) или на слое 2 (L2 или уровень 2). Блокчейн L1 работает независимо от других блокчейнов. Примерами токенов L1 являются ETH на Ethereum, AVAX на Avalanche, MATIC на Polygon и т. д. Решение L2 — это сторонний протокол, основанный на системе блокчейна уровня 1. Например, протокол Maker основан на Ethereum. Это протокол L2, поэтому MKR и DAI являются токенами L2. Блокчейны L1 и протоколы L2 влияют друг на друга. Если блокчейн L1 обеспечит простую в использовании, быструю и безопасную инфраструктуру, он привлечет больше проектов L2. Если проекты L2 работают хорошо, это оказывает положительное влияние на L1, увеличивая ценность криптовалюты L1.
Как мы можем исследовать экосистему блокчейна?🏞️
Понятно, что существует большая зависимость между различными криптовалютами и токенами. Важно получить как можно более полный обзор этих корреляций, чтобы мы могли опережать их и воспользоваться преимуществами. Изначально мы ищем экосистему блокчейнов, которая демонстрирует потенциал для будущего роста. Это говорит нам о том, что существует надежный блокчейн уровня 1, на котором размещено несколько приложений уровня 2, которые предлагают хорошие варианты использования и имеют пользовательский трафик. Чтобы понять экосистему блокчейна, мы можем выполнить поиск на таких порталах, как Coinmarketcap.com o Coingecko.
На главной странице вы можете найти категории, которые вы можете просмотреть, но мы также можем выполнить поиск по названию блокчейна L1 и выполнить поиск по его экосистеме. Coinmarketcap покажет нам список всех проектов, которые каким-либо образом связаны с выбранным блокчейном. Из списка вы можете выбрать отдельные проекты и получить доступ к дополнительной информации, такой как рыночные данные, графики, новости, ссылки на другие источники и т. д.
Обзор децентрализованных финансов (DeFi) каждого блокчейна. 💰
Если мы хотим визуализировать, например, проекты, являющиеся частью экосистемы децентрализованных финансов (DeFi), мы можем посмотреть Дефиллама посмотреть на проекты, составляющие экосистему каждого блокчейна. Это может дать нам более четкое представление о том, что действительно можно построить в экосистеме криптовалюты. Почему я упоминаю об этом? Потому что есть некоторые блокчейны, такие как TRON (TRX), которые имеют очень большую рыночную капитализацию и заблокированную общую стоимость (TVL, мы объясним ниже).
Но эти значения обманчивы на первый взгляд, учитывая, что в блокчейне TRON ничего не было построено, за исключением алгоритмического стейблкоина, который уже несколько месяцев теряет паритет с долларом и используется только для проведения транзакций USDT за низкую стоимость плата за газ в блокчейне TRON. Это также показатель ценности того, на каких блокчейнах он был развернут, поскольку чем больше блокчейнов доступно, тем больший объем торговли он предоставляет протоколу. Это, в свою очередь, генерирует больше органического пользовательского трафика, что, в свою очередь, обеспечивает больший охват самого проекта.
Это оригинальный блокчейн или раздвоенный блокчейн? 🍴
В этом контексте вам также следует учитывать, является ли блокчейн оригинальным или раздвоенным. Например, Ethereum Classic — это форк Ethereum. Litecoin и Bitcoin Cash — это форки блокчейна Биткойн. Важно знать, какие изменения внес раздвоенный блокчейн, чтобы понять, насколько он лучше или хуже исходного блокчейна. Например, у Bitcoin Cash никогда не будет столько пользователей, сколько у Bitcoin.
Однако Binance Smart Chain (BSC) — это успешный форк протокола Go Ethereum, но с другим механизмом консенсуса. Следует отметить, что эти форки могут быть полностью отделены от исходного блокчейна (так же, как это сделал Bitcoin Cash с Bitcoin Core), более известные как хард-форки, или если в коде были реализованы улучшения, но с уважением к оригиналу (soft fork на английском языке). ).
Пользователи/Активные пользователи. 🌐
Одним из фундаментальных показателей нашего обучения криптовалютам по анализу токеномики является количество пользователей в блокчейне. Это связано с тем, что большое количество адресов, доступных в блокчейне, означает, что он широко используется и, следовательно, имеет больший объем торгов.
В то же время это также позволяет рассматриваемому протоколу получать больший доход, взимая комиссию за использование своей сети. Хотя необходимо учитывать общее количество пользователей по сравнению с количеством активных пользователей, поскольку блокчейн может иметь много зарегистрированных адресов, но мало активных, что приводит к низкой коммерческой активности и меньшему доходу.
Протокольный доход.📊
Еще одним определяющим фактором для анализа токеномики проекта является анализ дохода протокола. В рамках этого дохода мы должны оценить различные показатели, такие как объем комиссионных, доходы разных сроков (в годовом или ежемесячном исчислении) или коэффициенты, такие как P/S (рыночная капитализация/годовой доход) или P/F (рыночная капитализация/комиссионные). доход). Важность анализа доходов протокола имеет основополагающее значение, поскольку он покажет возможный путь, по которому проект пойдет в течение следующих месяцев.
Что нам следует проанализировать в токене?👀
После того, как мы увидели всю основную информацию о том, как анализировать блокчейн, мы углубимся в типы токенов, которые мы можем найти в экосистеме криптовалют, что является очень важной частью нашего обучения криптовалютам:
Полезные токены против. токены безопасности.🛂 Назначение токена имеет важное значение. Например, держатели могут использовать токены в качестве платежей, для покрытия транзакционных издержек, предоставления доступа к услугам, блокировки своих активов (PoS) или для управления протоколом посредством голосования. Утилитный токен обычно имеет определенные варианты использования. Например, некоторые токены позволяют пользователю получить доступ к продукту или услуге в блокчейне. Другие дают пользователю право голоса (токены управления), как мы видим в децентрализованных автономных организациях (DAO). Например, члены Инвестиционное обучение ЛАО (FiLAO) должен голосовать по предложениям по управлению, используя токен Fig.
Токены безопасности похожи на акции. Существует две категории токенов безопасности:
- Токенизация активов. Традиционный финансовый актив представлен токенами в блокчейнах. Например, акции, представляющие процент владения компанией, могут быть токенизированы. Кроме того, право собственности на единицу золота может быть токенизировано и представлено в блокчейне (например, PAXG в сети ERC-20).
- Создание актива: токен представляет собой цифровой финансовый актив, который уже находится в блокчейне. Токены создаются посредством создания активов, например, посредством размещения ставок или майнинга.
В США компании, желающие выпускать секьюрити-токены, должны регулироваться SEC. Блокчейн-проекты, не соответствующие этим правилам, рискуют быть оштрафованы или закрыты. В результате важно знать, является ли токен, в который вы хотите инвестировать, служебным токеном или токеном безопасности, и, прежде всего, его происхождение, чтобы знать, каким правилам он подчиняется.
Поставка токенов.🇧🇷
При анализе предложения токена необходимо учитывать следующие моменты:
- общее предложение– Количество созданных токенов за вычетом «сожженных» токенов.
- Максимальное предложение– Общее количество токенов, которые могут быть созданы для каждого кода. Например, максимальное количество биткойнов составляет 21 миллион BTC, в то время как USDT не имеет определенного максимального количества.
- Оборотное снабжение: Важно обратить внимание на оборотное предложение токена, поскольку оно влияет на рыночную капитализацию токена. Мы также должны обратить внимание на первоначальное распределение токенов во время их публичного выпуска (известное как распределение токенов). Количество токенов в руках инвесторов, команды и ликвидность протокола могут влиять на множество факторов.
Рыночная капитализация.💲
Это общая стоимость токенов протокола на рынке. Один из лучших показателей экономической ценности токена. Некоторые проекты выпускают большое количество токенов по очень низкой цене, например 0.0001 доллара США за токен (например, Shiba). Предложение токенов по этим ценам должно заставить инвесторов думать, что цена может легко вырасти на многие цифры, что заставляет их инвестировать с большой эйфорией. Не говоря уже о том, что они поощряют чистую спекулятивную торговлю, когда огромные суммы денег инвестируются в проекты, которые ничего не приносят (что переводится как азартная игра).
Но реальность такова, что если рыночная капитализация токена уже очень велика, цена токена вряд ли сильно вырастет. Лучше всего искать проекты с долгосрочным фундаментом в токеномике. Чем больше рыночная капитализация, тем сложнее манипулировать ценой, хотя всеми ценами на криптовалюту обычно манипулируют киты. Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения количества токенов в обращении на текущую цену токена.
Полностью размытая рыночная капитализация.💧
Помимо рыночной капитализации, мы можем найти разводненную рыночную капитализацию, которая сообщает нам теоретическую рыночную капитализацию, если бы все токены находились в обращении на рынке. Конечно, нам всегда следует дважды проверять данные в обозревателях блоков, поскольку некоторая информация на таких сайтах, как coinmarketcap или coingecko, не обновляется правильно. Эти обозреватели блоков позволяют нам хорошо оценить эту метрику и, в свою очередь, просмотреть данные в цепочке, например, транзакции, цены на газ или сложность сети.
Токен премайнен?🇧🇷
Премайнинг означает, что токен уже был создан до его запуска. Такое часто случается в ICO (первоначальное предложение монет или первоначальное предложение монет на испанском языке). Многие токены L2, такие как токены ERC 20, предварительно майнингуются для консультантов и ранних инвесторов, чтобы вознаградить их. Почему важно знать, премайнен ли токен? Потому что премайненные токены часто распространяются внутри компании до того, как широкая публика сможет их приобрести. Если в день запуска значительное количество токенов находится в нескольких руках, они могут легко манипулировать ценой токена и негативно повлиять на цену токена и инвесторов проекта. Это произошло, например, при запуске токена Shiba (SHIB), где было объявлено, что Виталик Бутерин (сооснователь Ethereum) владеет большой частью поставок SHIB и решил продать все свои токены, чтобы пожертвовать их на благотворительность. . Это негативно повлияло на цену токена SHIB.
Распределение и распространение токенов.🇧🇷
Очень важно посмотреть, как токены распределяются и распределяются в начале их создания и запуска. Эта информация доступна в Белой книге проекта и на таких веб-сайтах, как мессари.ио o icodrops.com. Не забудьте проверить заголовки в обозревателе блоков, поскольку иногда информация в Whitepaper или на других сайтах может быть устаревшей.
Для ICO нам также необходимо выяснить, по какой цене проводились посевные этапы или частные продажи. Эту информацию можно найти в официальном документе проекта и на веб-сайтах, подобных тем, которые мы упомянули выше. Если токен уже котируется на бирже, мы можем сравнить предпродажную цену с текущей ценой. Если предпродажная цена очень низкая, ранние инвесторы, вошедшие на ранних стадиях, могут ликвидировать свои позиции, чтобы получить прибыль.
Нам также необходимо посмотреть, будет ли у них период перехода прав (ежемесячное/ежеквартальное/общее распределение) или будет ли у них период блокировки (определенное количество токенов блокируется на определенный период времени, чтобы избежать внезапной продажи токенов). большая сумма, которая приводит к падению цены токена). Если большой объем токена заблокирован, нам необходимо проверить график выпуска. Когда будет выпущено больше токенов, это повлияет на цену токена и рыночную капитализацию. Если проект разблокирует большое количество токенов одновременно, существует высокая вероятность того, что цена резко упадет из-за увеличения предложения на рынке.
Является ли модель токена инфляционной или дефляционной?️
Это влияет на поставку токена. Если криптовалюта или токен не имеют максимального предложения, это означает, что они инфляционные. Некоторые проекты используют механизм сжигания токенов для контроля ценовой инфляции. Надо иметь в виду, что сжигание токена для сокращения предложения не означает, что цена обязательно вырастет. Ценность токена определяется ценностью, которую он предоставляет пользователям, а не объемом его предложения.
Одной из больших новостей, свидетелями которых мы стали в экосистеме криптовалют за последний год, стали улучшения, внесенные в сеть Ethereum. Реализация EIP-1559 ввела дефляционную концепцию в поставках ETH, при которой часть комиссий за транзакции, выплачиваемых майнерам, «сжигалась». Это означает, что чем больше используется сеть, тем больше ETH сжигается и, следовательно, сокращается предложение. Это, вместе с переходом на консенсусную модель Proof of Stake/PoS, способствовало тому, что впервые в истории стала наблюдаться дефляция в сети Ethereum.
Общее значение заблокировано (TVL/Общее значение заблокировано).🔏
Общая заблокированная стоимость протокола является отличным индикатором, позволяющим дать ему максимально близкое значение, выражаясь в цифрах. Это значение показывает нам количество токенов, заблокированных в протоколе либо через пулы ликвидности (LP), либо через пулы ставок. Аналогичным образом, когда мы видим, что TVL протокола намного превышает его текущую рыночную капитализацию, это признак того, что этому протоколу еще предстоит пройти долгий путь и что сами держатели проектов доверяют ему, блокируя свои активы, чтобы стать частью управления протоколом или даже для получения пассивного дохода или стимулов.
С другой стороны, когда мы видим, что у протокола мало TVL и гораздо более высокая рыночная капитализация, это должно насторожить нас, поскольку это может быть признаком того, что люди больше не доверяют проекту и просто держат свои токены без какой-либо дальнейшей цели. .. помимо удержания их. Мы можем найти эти данные на веб-страницах, таких как упомянутая выше. Дефиллама o Дефипульс.
Вы уже сделали или планируете сделать аирдроп? ????
В некоторых случаях при анализе токеномики проекта мы можем видеть, что часть предложения, предоставленного для стимулирования сообщества, может быть зарезервирована для празднования раздачи токена проекта. Это может иметь два типа влияния на оценку токена. С одной стороны, бесплатное предложение части токенов сообществу может положительно повлиять на принятие сообществом и стимулировать использование токена, что приведет к увеличению объема новых адресов и торговли. Мы стали свидетелями этого случая в сентябре 2020 года, когда Uniswap раздавал токены UNI пользователям, которые взаимодействовали с Uniswap DEX. В ходе этой раздачи было роздано 400 токенов UNI каждому пользователю, выполнившему условия, в результате чего стоимость указанной раздачи увеличилась до максимальной суммы в 18.000 XNUMX долларов США.
Хотя, с другой стороны, мы также можем наблюдать сильное давление продавцов со стороны пользователей, которые предпочитают ликвидировать свои токены, чтобы иметь возможность реинвестировать этот капитал в другие проекты. Эта ситуация также недавно была засвидетельствована запуском токена, который мы показали вам во время последнего курса обучения криптовалюте; жетон Факельная сеть (ФЛР). Как мы объяснили вам, цена токена FLR резко упала во время раздачи долгожданного токена Flare.
