Учитывая тенденцию, которую мы наблюдаем в этом 2022 году, когда рынки окрашены в красный цвет, вы наверняка думали о том, чтобы любой ценой держаться подальше от инвестиций. Но давайте помнить, что во время медвежьих рынков открываются лучшие возможности. Итак, давайте рассмотрим, как позиционировать наш инвестиционный портфель акций, когда все падает.
Почему все падает?
В этом году на рынках доминировали два фактора: высокий инфляция и подъемы процентные ставки. Эти два фактора являются причиной того, почему экономика переживает такой спад и почему инвесторы продают почти все свои активы. Мы уже знаем, что инфляция напрямую влияет на инвестиции в акции и облигации. Таким образом, замедление темпов роста является плохим знаком для акций и сырьевых товаров. С другой стороны, повышение процентных ставок затрагивает почти все активы. В этой среде все теряет смысл, кроме наличных денег.
Акции, облигации, золото и другие сырьевые товары распродаются. Источник: Трейдингвью.
Хорошей новостью является то, что в условиях, когда наличные деньги превосходят все активы, это весьма необычно и вряд ли продлится долго. В какой-то момент некоторые активы выиграют. В худшем случае рост процентных ставок приведет к тому, что они обычно делают: толкнут экономику в рецессию. Поскольку спрос резко упадет, инфляция, вероятно, упадет настолько, что Федеральная резервная система (ФРС) снова снизит процентные ставки, чтобы поддержать экономику и, прежде всего, рынок труда. В такой ситуации акции и сырьевые товары упадут, но мы можем ожидать, что такие активы, как казначейские облигации и золото, будут показывать хорошие результаты, как и в 2008 году.
В какой-то момент некоторые активы восстановятся (например, золото и казначейские облигации в 2008 году). Источник: Трейдингвью.
В лучшем случае ФРС удастся поднять ставки настолько, чтобы обуздать инфляцию, но не настолько, чтобы экономика впала в рецессию. В этом случае акции, сырьевые товары и даже облигации, скорее всего, взлетят до небес.
Какие активы нам стоит купить сейчас?
Это вопрос на миллион долларов, если у нас есть краткосрочный инвестиционный горизонт и мы ищем хорошую прибыль. Если это так, нам нужно выбрать правильный актив, потому что в краткосрочной перспективе некоторые активы вырастут, другие упадут, и очень немногие принесут хорошую прибыль. И при всей макроэкономической неопределенности сделать правильный выбор еще никогда не было так сложно. С другой стороны, если у вас есть долгосрочный инвестиционный горизонт и разумные ожидания прибыльности, то лучше всего диверсифицировать свои портфели, как мы учили вас в предыдущих статьях. В долгосрочной перспективе доходность активов должна превзойти доходность денежных средств. А в среднесрочной перспективе сбалансированный портфель не позволит вам слишком зависеть от конкретной макроэкономической среды. Поэтому нам не придется слишком беспокоиться о прогнозировании того, что будет делать экономика в будущем.
У нас есть тип инвестиций, который хорошо работает в любой среде.
В условиях, подобных нынешней, вы можете видеть, что по мере падения цен на активы будущая доходность увеличивается. Например, акции и облигации были переоценены несколько месяцев назад, но сейчас они торгуются по более привлекательной цене. Те, кто покупает с такими скидками, вероятно, получают гораздо более высокую прибыль, чем те, кто покупал, когда цены достигали максимума. Следовательно, те, кто покупает на еще более низких уровнях, вероятно, получат более высокую прибыль в будущем.
Как мы можем позиционировать наш инвестиционный портфель в акциях?
На данный момент мы не знаем, достигли ли цены дна. А учитывая, насколько агрессивно Федеральной резервной системе приходится повышать ставки, чтобы обуздать инфляцию, давление со стороны продавцов, вероятно, станет более распространенным в ближайшем будущем. Мы должны рассматривать каждое снижение цен на активы как возможную возможность создать солидный портфель по сниженным ценам. Если наш временной горизонт длиннее и мы не хотим слишком активно управлять своим инвестиционным портфелем акций, хорошей стратегией было бы распределить наши первоначальные инвестиции и покупать регулярно или когда цены достигнут оптимального уровня.
Например, предположим, что у нас есть 6.000 евро для инвестирования в акции. Мы могли бы разделить эти деньги на три части, инвестируя первые 2.000 евро сегодня, а остальные 2.000 евро инвестируя каждый квартал или семестр, или если акции упадут на 15-30%. Если акции упадут раньше установленного срока инвестирования, мы создадим позицию по более низкой цене. С другой стороны, если акции восстановятся, а мы продолжим удерживать наши деньги, мы потеряем только первые несколько месяцев. Теперь, если мы применим ту же самую стратегию к нашему набору акций, казначейских облигаций, золота и других сырьевых товаров, мы, вероятно, создадим солидный портфель по привлекательным ценам.