Пескарь против акул: пример Gamestop и Reddit

27 января 2021 года войдет в историю как один из самых редких дней на фондовой бирже, окончательные последствия которых еще не известны и которые, несомненно, будут изучены в экономических школах как пример того, к чему могут привести спекуляции, рычаги воздействия и жадность; и риск неправильного управления этими тремя переменными. История берет свое начало в подгруппе фондового рынка на известном портале Reddit, в которой большое количество мелких инвесторов (гольянов) сумели привлечь скоординированная атака на различные фонды ценных бумаг и быть в состоянии победить их в их сфере биржевых спекуляций.

Reddit, начало всего

Как я уже сказал, происхождение всего этого в группа Reddit где говорят об инвестициях в фондовый рынок. В этой группе они решают инициировать скоординированные действия против коротких позиций различных фондов против компании Gamestop (магазины видеоигр). Выбор значения не случаен, Gamestop - это ценная бумага, которая с 2014 года постоянно падала, в результате чего стоимость торговли снизилась с 50 долларов в 2014 году до чуть более 2,5 долларов в 2019 году, а также одна из компаний с самыми короткими акциями на рынке, а это означает, что если стратегия будет успешной, результаты могут быть огромными.

От 17 до 450 долларов всего за 3 недели

За эти три недели сотни тысяч мелких инвесторов начинают покупать акции. повышение стоимости акций. Со своей стороны, крупные фонды с короткими позициями и высокой долей заемных средств видят, что их позиции становятся все более и более опасными, и что гарантии, необходимые для поддержания этих коротких позиций, возрастают. Наступает момент, когда давление становится невыносимым, потому что убытки крупных фондов быстро растут, и они вынуждены закрывать позиции. В чем проблема? Собственная покупка акций для закрытия коротких позиций вызывает беспрерывный рост стоимости, что на фондовом рынке известно как короткое сжатие и это идеальная ловушка для шорт. Деньги попадают в дьявольскую спираль: нужно покупать акции, чтобы закрыть свои шорты но это делает стоимость акций растет все больше и больше что увеличивает ваши потери каждую минуту.

Рынок сходит с ума

Вчера днем ​​рынок буквально сошел с ума. То, что произошло в случае с $ GME, разразилось как пожар, и это имело двойной эффект:

• С одной стороны средствам пришлось отменить позиции в прибыльных и солидных компаниях, чтобы получить ликвидность для закрытия своих коротких позиций, и это сгенерировало значительный спад на рынке.
• С другой стороны, ценные бумаги с более высоким процентом коротких продаж начали расти, поскольку было две покупательские силы: с одной стороны, спекулянты, которые видели возможность повторить случай $ GME с другими ценными бумагами, и в то же время фонды закрывались. их шорты перед страхом перенести такое же нападение. Это привело к значительному подорожанию таких компаний, как $ AMC $ NOK или $ FUBO, некоторые - более чем на 400%.

Короче говоря, это был мир с ног на голову. Акции хороших товаров резко падали, в то время как горох с наибольшим процентом коротких продаж рос, как пена. А тотальный и беспрецедентный хаос.

Twitter присоединяется к вечеринке

В случае, если со всей этой проблемой не было никаких проблем, Илон Маск (генеральный директор Tesla) и Чамат Палихапития (генеральный директор Virgin Galactic и один из крупнейших инвесторов на рынке) присоединились к вечеринке, запустив два твита, которые помогают усилить восходящее давление на Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Элон Муск (@elonmusk) 26 января 2021

Много $ GME говорить ооооооо….

Мы купили в феврале звонки на 115 долларов $ GME сегодня утром.

Давай гооооооо !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Хамат Палихапития (@chamath) 26 января 2021

В случае с Илоном неизвестно, купил ли он акции на самом деле или они просто попадали в новую лужу (еще одна за его долгую историю). В случае Чамата, если он рекламировал свою покупку и продажу с x7 от прироста капитала. Позже он объявил, что собирается пожертвовать все выгоды от этой торговли. Конечно, на него влияют, потому что он собирается баллотироваться на пост губернатора Калифорнии, и для кандидата не очень хорошо зарабатывать миллионы, публично спекулируя на рынке ...

А что делают фонды и SEC?

Пока все это происходило, фонды пытались разрешить ситуацию, публично вмешиваясь в телеканалы США. объявив, что они уже закрыли шорты и находятся под защитой. Но любой, кто хорошо понимал, как работает фондовый рынок, знал, что это нереально, что они просто пытались подорвать решимость меньшинства и остановить атаку. Стратегия не сработала, и давление не упало, но не переставало расти с выстрелом уже выше 340 долларов.

ТРЦ со своей стороны посмотрела la fiesta не реагируя. И в этом есть своя логика, поскольку происходящее вовсе не было чем-то необычным, это была сама работа фондового рынка с его обычными правилами. Они просто приостановили котировку $ GME на несколько минут, но ничего важного.

Брокеры вмешиваются

В то время как день продолжался, произошло необычное событие, и это по моему личному мнению этого никогда не должно было случиться. Несколько брокеров в США решают заблокировать все операции по ценным бумагам $ GME t $ AMC. Этот отчаянный шаг был направлен на то, чтобы сэкономить небольшие средства, и является полным нарушением правил игры. Они препятствовали нормальному функционированию рынка и без каких-либо указаний со стороны компетентного регулятора.

Даже некоторые соответствующие субъекты просят прекратить взносы, чтобы Крупные инвесторы могут перекалибровать свои позиции и бороться с этими атаками. Мне кажется невероятным, что они осмеливаются просить о чем-то подобном публично и без всякого стыда.

Генеральный директор Nasdaq предлагает прекратить торговлю, чтобы позволить крупным инвесторам «перекалибровать свои позиции» для борьбы с пользователями Reddit https://t.co/UymE6bfuT2

- Mediaite (@Mediaite) 27 января 2021

Не будем забывать, что то, что происходило, было совершенно нормальным и что он соблюдал все правила рынка. Цена акции определяется теми, кто покупает и продает, и никем другим.

Фонды получают собственные лекарства

Но я иду дальше, дело не в том, что происходящее было нормальным, а в том, что это тип операции, который многие фонды использовали в течение многих лет для получения прибыли на рынке. В чем смысл того, что когда фонд душит рыбешек, никто ничего не делает, кроме как вмешивается в рынок, когда происходит обратное? Для меня ничего кроме этого сильные всегда защищают друг друга.

Причина всей этой проблемы не в коротких позициях, а в чрезмерном кредитном плече. Если бы эти средства не были сильно заемными, они могли бы относительно приемлемо закрыть свои позиции. Но, конечно, здесь не стоит выигрывать с короткой позицией, здесь жадность требует, чтобы вы делали это с высоким коэффициентом, чтобы прибыль была огромной. Похоже, они не были ясны, так это то, что это плечо не только подразумевает большие потенциальные выгоды, но и риск и возможные потери также усилились.

Меньшинство ... или, может быть, миллениалы?

Важно отметить, что эта атака на самом деле была организована не постоянными мелкими инвесторами, а инвесторами, которые организовались, - это маленькие молодые инвесторы, которые выходят на рынок через торговые платформы, такие как Robinhood где торговая часть смешана с частью социальной сети. Они не инвесторы, которые рассматривают фондовый рынок как долгосрочное вложение, в котором вы можете получить прибыль от своих сбережений, а как игривое действие очень похоже на ставки на спорт. Да, их меньшинство ... но не типичный миноритарный инвестор, которого все имеют в виду.

Имея этот игривый и вызывающий привыкание компонент, эти меньшинства готовы потерять 100% своих инвестиций и могут принимать уровень риска намного выше, чем у обычного инвестора. И именно поэтому действовать против них - сложная задача, потому что они способны делать ставки, выходящие далеко за рамки разумного.

Можем ли мы воспользоваться этими возможностями?

Если вы дочитали статью до этого момента, то я думаю, вы должны четко понимать, что вмешиваться в операции такого типа очень рискованно и у тебя есть гораздо больше, чтобы потерять, чем получить. Стоимость $ GME полностью искусственно завышена и рано или поздно ему придется восстанавливать прежние значения и торгуются в размере 10-15 долларов за акцию. Тем не менее, может показаться интересным воспользоваться этой возможностью, открыть короткую позицию по $ GME и дождаться падения…. но поступая так, вы совершите ту же ошибку, что и фонды, и вы не знаете, как далеко они смогут разнести стоимость акций. На Reddit говорят о цели в 1.000 долларов, сможете ли вы оставь эти потери непроданными? Я уже говорю вам, что подавляющее большинство людей не сможет.

И все это я говорю без каких-либо рычагов воздействия. Если у вас есть кредитное плечо, то это настоящая русская рулетка с такой высокой волатильностью и способностью повышаться и понижаться на 30% за несколько минут.

Чем закончится вся эта война?

Последний эпизод этой войны еще не написан. Рынок еще не открылся официально в США и Акции GME уже превысили 500 долларов на предварительном рынке, так что все может случиться. Ставка инвесторов Reddit на доведение стоимости до 1.000 долларов кажется твердой. На данный момент единственное, что нам известно, это то, что большая группа инвесторов, разбросанная по всему миру и организованная через форум, смогла проверить систему и произвести некоторые убытки более 7.000 миллиардов долларов в несколько крупнейших инвестиционных фондов мира. То, что несколько месяцев назад казалось совершенно невозможным.

Единственное, в чем я уверен на 100%, - это то, что если вы инвестируете в фондовый рынок, вам следует держаться как можно дальше от этого случая и стараться увидеть быков барьера. Но конечно вы в конечном итоге будете забодали и избиты.