Бета (β) — это мера волатильности или систематического риска ценной бумаги или портфеля по сравнению с рынком в целом (обычно S&P 500). Бета используется в модели ценообразования капитальных активов (CAPM), которая описывает взаимосвязь между систематическим риском и ожидаемой доходностью активов (обычно акций). Давайте разберемся, что такое коэффициент Бета и как он помогает нам в наших инвестициях.
Что такое коэффициент бета?
Бета (β) представляет собой мера волатильности или систематического риска ценной бумаги или портфеля по сравнению с рынком в целом (обычно S&P 500). Ценные бумаги с коэффициентом бета выше 1,0 можно интерпретировать как более волатильный, чем индекс S&P 500. Бета-версия используется в модели ценообразования капитальных активов (CAPM), который описывает взаимосвязь между систематическим риском и ожидаемой доходностью активов (обычно действия). CAPM широко используется как метод оценить рискованные ценные бумаги и составить оценки ожидаемой доходности активов, принимая во внимание как риск указанных активов, так и стоимость капитала.
Для чего нужен коэффициент бета?
Бета-версия используется для пытаясь оценить, какой риск добавляет акция в наш портфель. Хотя акции, которые очень незначительно отклоняются от рыночных, не добавляют большого риска портфелю, они также не увеличивают потенциал более высокой доходности. Чтобы гарантировать, что конкретная акция сравнивается с правильным эталоном, она должна иметь высокое значение R-квадрата относительно эталона. R-квадрат - это статистическая мера, показывающая процент исторических изменений цен на ценные бумаги, которые можно объяснить движениями базового индекса.. Когда бета используется для определения степени систематического риска, ценная бумага с высоким значением R-квадрата по сравнению с ее эталоном может указывать на более подходящий эталон.
Сравнение коэффициента бета Accenture (ACN) с конкурентами за последние 5 лет. Источник: Финбокс.
Как используется коэффициент бета?
Бета-коэффициент может измерять волатильность отдельной акции по сравнению с систематическим риском всего рынка. В статистическом плане, бета представляет собой наклон линии посредством регрессии точек данных. В финансах каждая из этих точек данных представляет собой доходность отдельной ценной бумаги по сравнению с доходностью рынка в целом. Бета эффективно описывает активность доходности ценных бумаг в ответ на колебания рынка.
Как рассчитать коэффициент бета?
Расчет бета используется, чтобы помочь инвесторам понять, движется ли ценная бумага в том же направлении, что и остальная часть рынка. Он также предоставляет информацию о волатильности или риске ценной бумаги по отношению к остальному рынку. Чтобы бета-версия предоставляла полезную информацию, рынок, используемый в качестве эталона, должен быть связан с ценной бумагой. Например, расчет бета-версии валютного ETF с использованием S&P 500 в качестве ориентира не предоставит инвестору много полезной информации, поскольку облигации и акции слишком различаются. Бета-коэффициент ценной бумаги рассчитывается путем деления произведения ковариация от рентабельность и рентабельность рынка для отклонение от рыночная доходность в течение определенного периода.
Формула и значения для расчета коэффициента бета.
Что следует учитывать при выборе коэффициента бета?
При использовании бета-версии следует учитывать несколько важных моментов. Это потому, что мы можем найти различные типы бета-значений, которые мы перечислим ниже:
- Значение бета равно 1,0: Бета, равная 1,0, говорит нам о том, что его ценовая активность сильно коррелирует с рынком. Ценная бумага с коэффициентом бета 1,0 имеет систематический риск. Однако бета-расчет не может выявить несистематический риск. Добавление акции в портфель с бета-коэффициентом 1,0 не добавляет никакого риска для портфеля, но также не увеличивает вероятность того, что портфель обеспечит сверхдоходность.
- Значение бета менее 1,0: Бета меньше 1,0 означает, что ценная бумага теоретически менее волатильна, чем рынок. Включение этой ценной бумаги в портфель делает его менее рискованным, чем тот же портфель без этой ценной бумаги. Например, акции коммунальных предприятий обычно имеют низкие коэффициенты бета, поскольку их движение обычно медленнее, чем в среднем по рынку.
- Значение бета больше 1,0: Бета больше 1,0 указывает на то, что цена ценной бумаги теоретически более волатильна, чем рыночная. Например, если коэффициент бета ценной бумаги равен 1,2, предполагается, что она на 20% более волатильна, чем рынок. Это указывает на то, что добавление акций в портфель увеличит риск портфеля, но также может увеличить его ожидаемую доходность.
- Отрицательное значение бета: Бета -1,0 означает, что акции обратно коррелируют с рыночным ориентиром в соотношении 1:1. Это действие можно рассматривать как эталонное значение. Это значение можно рассматривать как противоположное и зеркальное отражение тенденций базового индекса.