Альфа (α) — это термин, используемый в инвестировании для описания способности инвестиционной стратегии обыграть рынок или его «преимущества». Поэтому альфа также известна как «избыточная доходность» или «аномальная норма доходности». Давайте разберемся, что такое коэффициент Альфа и как он помогает нам в наших инвестициях.
Что такое коэффициент альфа?
Альфа (α) — термин, используемый в инвестициях для описать способность инвестиционной стратегии обыграть рынок или ее «преимущество». Поэтому альфа также известна как «избыточная доходность» или «аномальная норма доходности», что относится к идее о том, что рынки эффективны, и поэтому не существует способа получить прибыль, которая систематически превосходит рынок в целом.. Альфа часто используется вместе с бета (греческая буква β)., который измеряет общую волатильность или риск всего рынка, известный как систематический рыночный риск. Этот коэффициент используется в финансах как мера прибыльности, указывая, когда стратегии, инвестору или управляющему портфелем удалось превзойти рынок за определенный период. Альфа часто учитывает активную прибыльность инвестиций, измеряет прибыльность инвестиций по сравнению с рыночным индексом или эталоном который считается отражающим движение рынка в целом. Избыточная доходность инвестиций относительно доходности эталонного индекса является альфа-инвестицией. Альфа может быть положительной или отрицательной и является результатом активного инвестирования. Бета, с другой стороны, может быть получена посредством пассивного индексного инвестирования.
Для чего нужен коэффициент альфа?
Alpha — один из пяти самых популярных индексов технического инвестиционного риска. Активные портфельные менеджеры стремятся генерировать альфу в диверсифицированных портфелях, при этом диверсификация, направленная на устранение несистематического риска, потому что альфа представляет собой доходность портфеля относительно эталонного показателя., часто считают, что представляет собой стоимость, которую портфельный менеджер добавляет или вычитает из доходности фонда.. Другими словами, альфа — это доход от инвестиций, который не является результатом общего движения на более крупном рынке.. Таким образом, нулевая альфа будет указывать на то, что портфель или фонд движутся идеально вместе с эталонным индексом и что управляющий не добавил и не потерял никакой дополнительной стоимости по сравнению с рынком в целом.
Как используется коэффициент альфа?
альфа Он обычно используется для классификации активных взаимных фондов, а также всех других типов инвестиций.. Его часто представляют в виде одного числа (например, +3.0 или -5.0), и обычно это относится к проценту, который измеряет эффективность портфеля или фонд по сравнению с контрольным показателем (т. е. на 3% лучше или на 5% хуже). Более глубокий анализ альфы может также включать «альфа Дженсена». Альфа Дженсена учитывает рыночную теорию модели ценообразования капитальных активов (CAPM). и включает в свои расчеты компонент, скорректированный с учетом риска. Бета (или коэффициент бета) используется в CAPM, который рассчитывает ожидаемую доходность актива на основе его собственной бета-версии и ожидаемой доходности рынка. Инвестиционные менеджеры Они используют альфа и бета вместе для расчета, сравнения и анализа прибыльности.. Вся инвестиционная вселенная предлагает инвесторам широкий спектр ценных бумаг, инвестиционных продуктов и консультационных услуг. Различные рыночные циклы также влияют на альфу инвестиций в разные классы активов.. Вот почему важно учитывать показатели риска и вознаграждения наряду с альфа.
Как рассчитать коэффициент альфа?
Расчет значения Alpha завершен. вычитание средней доходности акции минус средняя доходность эталонного индекса, в зависимости от волатильности обоих факторов (бета), измеряемой через бета, в течение одного и того же периода времени. Альфа-стоимость акции Это параметр, который инвесторы должны учитывать вместе с бета-версией, чтобы знать, целесообразно ли вникать в акции и какие риски они могут предпринять.. Расчет Alpha дает инвестору оценку того, какой должна быть самая высокая или самая низкая доходность, которую следует ожидать от ценной бумаги или портфеля, в зависимости от рыночного риска инвестиций, измеряемого Beta. Так, коэффициент альфа может быть отрицательным или положительным. Если он положительный, акция покажет более высокую доходность, чем ее базовый индекс. Если он отрицательный, то рентабельность будет ниже базового показателя.
Что следует учитывать при выборе коэффициента альфа?
Хотя альфа-версию называют «Святым Граалем» инвестирования и поэтому она пользуется большим вниманием как инвесторов, так и консультантов, при использовании альфа-версии следует учитывать несколько важных моментов:
- Базовый расчет альфа вычитает общую доходность инвестиции из сопоставимого эталонного показателя в данной категории активов.. Этот расчет альфа в основном используется только для сравнения с эталонной категорией активов, как отмечено в примерах выше. Следовательно, он не измеряет эффективность ETF на акции по сравнению с эталонным индексом с фиксированным доходом. Эту альфу также лучше всего использовать при сравнении доходности инвестиций в аналогичные активы.
- Некоторые ссылки на альфу могут относиться к более продвинутой технике. Альфа Дженсена учитывает теорию CAPM и меры, скорректированные с учетом риска, с использованием безрисковой ставки и бета-версии.