После кризиса, который бьет и падение ВВП всех стран, акции, похоже, пошли в нелогичном направлении. «Впечатления» центральных банков от денег, похоже, способствовали восстановлению фондовых рынков. Однако раздается много голосов, предупреждающих о необычной и даже иррациональной такой бычьей реакции. Если нет, то некоторые секторы, похоже, восстановились лучше, чем ожидалось, а другие - не так сильно. Эта форма выздоровления привел к тому, что некоторые аналитики предсказали, что восстановление будет К-образным., а не в L, V, или как различные буквы алфавита были предложены, чтобы объяснить, как это могло произойти. В форме K он предназначен для объяснения полярности, которая будет существовать между секторами, причем одним из победителей будет технологический сектор. Но реально ли это выздоровление?
Многие инвесторы, как технические аналитики, так и фундаментальные аналитики, упускают из виду определенное поведение определенной группы акций. Речь идет о некоторых из них, таких как Zoom Video Communications, чей рост с начала года, стоимость которого составлял 68 долларов, несколько дней назад достиг 478 долларов за акцию, т.е. рост немногим более 600%. Другим замечательным примером является Tesla, акции которой выросли с 84 долларов в начале года (включая сплит) до торгов выше 500 долларов несколько дней назад, что означает рост на 500%. Что происходит? Могли ли они действительно быть победителями или их переоценивают? Не вдаваясь в финансовый анализ компаний, показатели фондового рынка которых были значительно выше средних, мы можем выбрать более глобальное видение того, где расположены рынки. Для этого воспользуемся «Индексом шведского стола»., о котором мы и поговорим сегодня.
Что такое Buffet Index?
Наиболее важные индексы в США известны всему инвестиционному сообществу. Среди них у нас есть Nasdaq 100, который включает 100 наиболее важных акций в технологической отрасли, индекс Dow Jones Industrial Average 30, который измеряет эволюцию 30 крупнейших публичных компаний с ограниченной ответственностью, и S&P 500, где он был наиболее успешным. представитель экономики Северной Америки и объединяет около 500 компаний с большой капитализацией. Однако есть и другие показатели, которые не так хорошо известны, но не менее важны для этого. Индекс, на котором основана формула для извлечения индекса Баффета, - это индекс Уилшира 5000.
Wilshire 5000 - это индекс, в котором перечислены все известные компании., за исключением ADR, компаний с ограниченной ответственностью и небольших компаний. Его можно найти под тикером «W5000». Wilshire, как и его аналоги, также пережил поразительное восстановление. Все это происходило в условиях, когда ограничения, остановки в магазинах и экономический хаос из-за прерывания «естественного» экономического цикла были прерваны. Все эти события вылились в очень важные и немаловажные падения ВВП различных экономик.
Единственный случай, который касается нас в этой статье и который вызвал тревогу, заключается в том, что индекс Баффета, который измеряет отношение общей капитализации Wilshire 5000 к ВВП. (Валовой внутренний продукт) Соединенных Штатов находится на чрезвычайно высоком уровне. Таким образом, этот индекс до сегодняшнего дня служил отличным предсказателем важнейших крахов фондового рынка. Например, огромную актуальность это приобрело в условиях пузыря доткомов. Чтобы разобраться в этом, давайте посмотрим, как он рассчитывается.
Как рассчитывается Buffet Index?
На самом деле способ расчета Buffet Index очень прост. Это о том, чтобы взять общую стоимость капитализации Wilshire 5000 и разделите ее на ВВП США.. Результирующее число является процентным выражением указанного отношения, и чтобы выразить его в процентах, как это на самом деле дано, оно умножается на 100.
Чтобы правильно интерпретировать результат, мы должны понять, что говорит нам процент. Чтобы иметь руководство и / или ссылку, достаточно следующих отношений.
- Процент менее 60-55%. Означало бы, что сумки дешевые. Чем ниже процент, тем сильнее недооценка.
- Процент около 75%. Ни дорого, ни дешево, историческое среднее. Рынок будет достаточно сбалансированным. Если окружающая среда благоприятна, акции, скорее всего, будут двигаться вверх в этом сценарии. С другой стороны, если окружающая среда станет более враждебной, цены будут ниже.
- Процент больше 90-100%. Есть те, кто предпочитает линию 90-х, а другие - линию 100. Но как это можно вывести в этих сценариях? сумки начинают дорожать. Чем выше процент, тем больше они переоценены.
Когда произошел крах доткомов, акции были на уровне 137% и упали до 73% (можно сказать, это историческое среднее значение). Во время финансового кризиса акции составляли около 105% и упали до 57% (то есть были недооценены).
После предсказаний… Где мы сейчас?
Текущая капитализация Wilshire 5000 составляет около 34 триллионов долларов. Несколько дней назад он даже заработал более 36 триллионов долларов! Это в разрезе ВВП США, что в настоящее время связано с падением экономики на 19 трлн. дает нам значение 174% (34 триллиона разделить на 19 триллиона, умноженное на 5). Переоценены ли фондовые биржи? Ответ априори и несомненно будет положительным. Никогда раньше и во время пузыря доткомов с его оценкой около 137% они не достигли текущего рекорда в 174%. Что происходит и чего нам ждать?
Откровенно говоря, после многих лет инвестиционного опыта иногда трудно предвидеть, что произойдет, но когда это произойдет, нам всегда было куда смотреть. Вполне возможно, что индекс Buffet предупреждает нас, как и в предыдущих случаях, будущего краха фондового рынка. Однако появление нового поколения инвесторов и спекулянтов, известных в настоящее время как Robinhood из-за появления приложений, позволяющих инвестировать с небольшими затратами, каким-то образом формирует финансовый климат на рынках. Это, в дополнение к сильному притоку денег на рынки и в экономику со стороны центральных банков, также вызывает опасения по поводу возобновления инфляции, которая, будучи перенесена в экономику, приведет к росту цен, уменьшив взаимосвязь между ВВП и доходом. Рыночная капитализация .