Nu există nicio îndoială că căderile drastice care au avut loc pe piețe datorită efectului coronavirusului au făcut ca multe stocuri într-o situație foarte benefică să facă achiziții selective de acum înainte. Arătând o evaluare pe piețele de acțiuni care este foarte strânsă în comparație cu lunile anterioare expansiunii pandemiei. În ciuda redresării care a avut loc de la sfârșitul lunii aprilie și care a dus la o apreciere a principalilor indici mondiali de aproximativ 20%. Dar este o chestiune să analizăm dacă este momentul să deschidem poziții pentru al treilea trimestru al anului și că ar fi foarte important să oferim profitabilitate investițiilor noastre.
Din această abordare, este foarte relevant să știm unde să investim în al treilea trimestru, deoarece va fi perioada anului în care portofoliul de investiții decide după ce s-a întâmplat cu extinderea coronavirusului. În plus, este un moment în care volumul tranzacțiilor pe piețele de valori tinde să scadă cu o intensitate mare și până la punctul în care ne poate face să jucăm o mișcare proastă în aceste zile ale acestei veri speciale pentru investitorii mici și mijlocii. Prin urmare, tratamentul pe piețele de capital ar trebui să fie diferit față de alți ani și acesta este unul dintre factorii care trebuie luați în considerare la elaborarea oricărei strategii de investiții.
Pe de altă parte, nu este mai puțin important să evaluăm să știm unde să investim în al treilea trimestru, care sunt sectoarele cele mai susceptibile să ia poziții. Pentru că, de fapt, nu este același lucru să fii poziționat pe segmentul electricității decât pe cel turistic, deoarece evoluția sa până acum a fost total diferită. Prin urmare, trebuie să planificăm unde să ne direcționăm capitalul disponibil spre piața de valori și să avem în acest fel mai multă siguranță că nu vom avea un scenariu nedorit în această perioadă a anului. Acolo unde poate exista multă volatilitate în valorile care alcătuiesc principalii indici bursieri și acesta este până la urmă un aspect care va media media deciziei pe care o vom lua în acest moment precis.
Al treilea trimestru: mai conservator
Poziția în această perioadă a anului trebuie să fie eminamente conservatoare, deoarece acesta nu este un an normal ca restul. Datorită faptului că, chiar și în ultima fază a acestui al treilea trimestru, poate avea loc un nou focar de virus care poate duce la căderi noi și dure pe piețele internaționale de acțiuni. În acest sens, este foarte recomandabil ca în aceste luni investitorii mici și mijlocii să fie puțin mai defensivi decât în alte perioade. Deoarece cel mai bun sistem de protejare a intereselor acestora este acela de a opta pentru valori mobiliare mai sigure, care pot da soliditate declarației de profit și pierdere a portofoliului de investiții, cel puțin pe parcursul celui de-al treilea trimestru al acestui an, atât de complex de raportat la lumea banilor.
În acest context general, această clasă de titluri defensive sau conservatoare sunt cele care au asigurat un dividend fix și garantat. Cu o profitabilitate care variază între 5% și 7% aproximativ. Orice s-ar întâmpla pe piețele de acțiuni sau chiar dacă există o reapariție a acestui virus care, în cele din urmă, a ajuns să afecteze economiile internaționale într-un mod foarte violent. Până la punctul în care ar putea exista o schimbare a politicilor concepute de fiecare dintre guverne și care va avea, fără îndoială, un efect real asupra piețelor lor de capitaluri proprii. Ceva de care se tem mulți investitori mici și mijlocii, în special în țara noastră și că acest lucru face ca Ibex 35 să fie unul dintre cei mai rămași indici de pe scena internațională. Mai ales cu revenirea pe piețele bursiere de la mijlocul lunii aprilie, deoarece comportamentul lor a fost semnificativ mai mic decât restul.
Înapoi la cărămidă?
Un alt aspect care va trebui luat în considerare de acum înainte este cel care are legătură cu faptul că acțiunile țării noastre sunt incredibil de ieftine datorită raporturilor lor fundamentale, deși în mod normal, atunci când există scăderi ale acestor evaluări, este că aceste valori sunt găsit suferind de expunerea lor la efectele coronavirusului. Desigur, acesta este unul dintre factorii care trebuie luați în considerare pentru a alcătui portofoliul de investiții în acest trimestru al anului.
După ce și-au corectat puternic prețurile, companiile de construcții care sunt listate pe acțiuni, anul acesta au început o ascensiune care le-a determinat să-și recupereze parțial prețurile, deși pentru moment brokeri sunt prudenți cu privire la o ipotetică luare de poziții și aleg să rămână pe margine până când sunt date semnalele definitive.
Toate companiile de construcții și imobiliare care sunt listate pe Ibex 35 au cunoscut reevaluări semnificative în ultimele săptămâni, în multe cazuri peste 20% și, în orice caz, cu o performanță mai bună decât indicele selectiv care obține un profit de 17%.
Profitabilitatea medie oferită de dividendele companiilor care alcătuiesc indicele selectiv spaniol aferent sectorului construcțiilor în ultimele douăsprezece luni este de 5%, în conformitate cu cele din alte sectoare, cum ar fi bancar sau electricitate.
Mai puține negocieri în aprilie
Bursa spaniolă a tranzacționat Venituri variabile 29.312 milioane de euro în luna mai, cu 4,3% mai puțin decât în aprilie și cu 27% mai puțin decât în aceeași lună a anului precedent. Numerarul acumulat până în luna mai a fost de 189.590 milioane de euro, cu 4,1% mai puțin decât anul precedent.
Numărul negocierilor în lună s-a ridicat la 4,24 milioane, cu 39% mai mult decât în mai 2019 și cu 23% mai mare decât cifra din aprilie. Numărul negocierilor acumulate în primele cinci luni ale anului s-a ridicat la 22,8 milioane, ceea ce reprezintă o creștere de 47,5% față de aceeași perioadă a anului precedent.
În luna mai, BME a atins o cotă de piață la tranzacționarea valorilor mobiliare spaniole de 73,9%. Intervalul mediu în luna mai a fost de 8,46 puncte de bază la primul nivel de preț (cu 12,1% mai bun decât următorul loc de tranzacționare) și de 13,37 puncte de bază cu o adâncime de 25.000 EUR în carnetul de comenzi (cu 23,4% mai bun), potrivit raportului independent . Aceste cifre includ tranzacționarea efectuată în centrele de tranzacționare, atât în portofoliul de comenzi transparente (LIT), inclusiv licitațiile, cât și tranzacțiile netransparente (întunecate) desfășurate în afara portofoliului.
Declinul operațiunilor
După scăderea activității înregistrate pe piața primară ca urmare a declanșării crizei Covid-19 din Europa, emisiile pe piețele Chirie fixă Aceștia și-au revenit în urma inițiativelor și planurilor de achiziție de active ale Uniunii Europene, Guvernului, ICO și BCE. Volumul total contractat în luna mai a veniturilor fixe a fost de 20.882 milioane euro, ceea ce reprezintă o scădere de 29,5% față de aceeași lună a anului trecut. Admiterile la tranzacționare, inclusiv emisiile de datorii publice și venituri fixe private, s-au ridicat la 37.801 milioane de euro, cu o creștere de 61,3% față de mai 2019 și de 22,3% în cumulatul anului. Soldul restant s-a ridicat la 1,62 trilioane de euro, ceea ce implică o creștere de 4,8% până acum în acest an.
Tranzacționarea pe piață pentru Derivate financiare în luna mai a crescut comparativ cu luna precedentă. La Futures pe IBEX 35 a crescut cu 15,8%, iar la Opțiuni pe IBEX 35, cu 56,4%. La rândul lor, acțiunile futures și-au majorat tranzacțiile cu 63,4%, iar opțiunile pe acțiuni cu 31,6%. Începând cu 18 mai, nu există nicio interdicție de a stabili sau de a crește pozițiile scurte nete în valorile mobiliare admise pe piața spaniolă. În cele zece sesiuni fără această măsură, tranzacționarea contractelor Futures pe IBEX 35 a crescut cu 19,5% comparativ cu aceleași sesiuni din anul precedent.
Investiții în SUA
Reducerile fiscale ale președintelui Donald Trump ar fi putut avea efectul stimulativ pe care l-a promis, potrivit datelor guvernamentale publicate în ultimele săptămâni. În acest sens, trebuie amintit că investițiile în afaceri pentru trimestrul trei au scăzut cu 3%, după ce au scăzut cu 1% în trimestrul anterior. Aceste căderi marchează un contrast cu salturile de 4,4% în primul trimestru și 4,8% față de anul trecut.
Declinul vine pe fondul incertitudinii economice, stimulat parțial de războiul comercial al lui Trump cu China. Acest lucru aruncă o incertitudine asupra argumentului său potrivit căruia factura fiscală de 1,5 trilioane de dolari pe care a semnat-o în decembrie 2017 ar fi un impuls pentru investițiile în afaceri, angajări și creșterea salariilor. "Corporațiile se sperie literalmente", a spus el la acea vreme.
Declinul investițiilor în afaceri a inclus o scădere de 15,3% a investițiilor în structuri - care include construcția de noi proprietăți sau puțuri miniere - și o scădere de 3,8% a investițiilor în echipamente, potrivit analiștilor de la Morgan. Stanley. Cheltuielile ușoare de capital „reflectă mediul lent de creștere globală și incertitudinea continuă a politicii comerciale”, au scris analiștii de la Morgan Stanley. Raportul a menționat că alți factori care contribuie la declin pot fi mai scurți. Investițiile în aeronave au scăzut cu 80%, probabil din cauza provocărilor pe care le-a avut Boeing cu avionul său 737 Max.
Depresia investițiilor în afaceri
Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a acuzat „creșterea lentă în străinătate și dezvoltarea comerțului” pentru căderea investițiilor în afaceri. El a menționat că SUA lucrează la prima fază a unui acord comercial cu China, care „dacă ar fi semnat și pus în aplicare, ar putea avea ca efect reducerea tensiunilor comerciale și reducerea incertitudinii și ar fi un lucru bun. cred, pentru încredere în afaceri și poate pentru activitate în timp. '
Powell a făcut comentariile anunțând o reducere preconizată a ratei dobânzii la un sfert de punct, dar a menționat că ar putea ridica ștacheta pentru astfel de reduceri în viitor. Există alte semne că incertitudinea poate pătrunde în sala de consiliu. Finalizarea tranzacțiilor globale, adesea un semn al încrederii CEO-ului, a scăzut în al treilea trimestru, cu o valoare totală a tranzacției în scădere cu 21,2%, la 622.000 miliarde dolari, de la 790.000 miliarde dolari, potrivit Mergermarket. În Statele Unite, valoarea tranzacțiilor a scăzut cu 32%, la 263.000 miliarde dolari, de la 387.000 miliarde dolari.
Cu siguranță, ambele tendințe ar putea fi inversate. Incertitudinea cu privire la comerț ar putea fi în scădere, Biroul Reprezentantului Comerțului SUA a declarat săptămâna trecută că China și SUA sunt aproape de finalizarea unui acord de fază întâi. Pe de altă parte, alte date publicate au fost mai optimiste. Un sondaj lunar realizat de ADP și Moody's Analytics a constatat că companiile au angajat cu 25.000 de angajați mai mulți în octombrie decât se așteptau economiștii chestionați de Dow Jones. Creșterea produsului intern brut al SUA a depășit și așteptările, în ciuda scăderii investițiilor în afaceri. Departamentul Comerțului a declarat miercuri că activitatea economică a crescut la o rată anualizată de 1,9% în primul trimestru, mai mare decât așteptările inițiale de 1,6%, determinate de cheltuielile puternice ale consumatorilor.
Alegeri în Statele Unite
Totuși, pe măsură ce alegerile din 2020 se încălzesc, cifrele oferă materialelor oponenților lui Trump pentru a-și lovi politicile. Un consilier de politică economică al senatorului Elizabeth Warren a scris pe Twitter miercuri: „Pentru a stimula cu adevărat investițiile în afaceri și economia, puneți bani în buzunarele oamenilor de cheltuit”.
Agenda economică largă a lui Warren se bazează parțial pe premisa că prea multă bogăție americană este izolată în rândul companiilor selectate și al persoanelor bogate. Planurile sale includ un impozit „ultra-milionar de dolari”, care impune un impozit de 2% pe fiecare dolar pe care o gospodărie îl are peste 50 de milioane de dolari și un impozit de 3% pentru gospodăriile cu peste 1.000 miliard de dolari. El vrea să impoziteze companiile cu 7% pentru fiecare dolar pe care îl câștigă peste 100 de milioane de dolari.
Cu toate acestea, programul său pare să-i scuture pe CEO-uri într-un mod diferit. Analiștii de acțiuni din Wall Street au identificat stocurile companiilor din domeniul sănătății, financiar și energetic ca fiind vulnerabile în caz de alegere. Prețurile acțiunilor multora dintre ele, inclusiv United Health și Apollo Global, au scăzut deja în îngrijorare aparentă cu privire la politicile pe care le propune.
Piețele de obligațiuni s-au ridicat
Acțiunile globale s-au deplasat lateral, presate de înrăutățirea războiului comercial SUA-China și semnele de încetinire a creșterii economice mondiale. Multe bănci centrale reduc ratele dobânzii în încercarea de a contracara efectele dăunătoare ale tarifelor mai mari și ale activității de producție mai mici. Acțiunile de pe piețele emergente au suferit cele mai mari pierderi, în timp ce piețele din Statele Unite și Japonia s-au descurcat considerabil mai bine. Pe de altă parte, trebuie remarcat faptul că, în cele din urmă, piețele de obligațiuni și-au revenit.
Acțiunile defensive au depășit în general sectoarele sensibile din punct de vedere economic, conduse de o raliu puternic în rândul companiilor de utilități și imobiliare. De asemenea, stocurile de mărfuri de consum au înregistrat câștiguri semnificative. Stocurile de energie și materiale de bază au scăzut, pe măsură ce investitorii erau îngrijorați de sănătatea economiei globale. Acțiunile discreționare financiare și de consum au fost în esență plane.
Acțiunile au crescut pe fondul unei perspective mai luminoase pentru economia mondială și a câștigurilor corporative mai bune decât se așteptau. Mai mulți indici cheie de piață au atins maxime record în trimestrul respectiv, în ciuda tensiunilor crescânde cu Coreea de Nord și a început un sezon de uragane deosebit de distructiv. Acțiunile europene și piețele emergente au depășit acțiunile din SUA.
Acțiunile sensibile din punct de vedere economic au oferit, în general, randamente mai mari decât sectoarele defensive. Stocurile de tehnologie informațională, energie și materiale au făcut ca piețele să crească. Stocurile financiare au avansat, de asemenea, asupra așteptărilor de creștere a ratelor dobânzii mondiale. Sectorul consumatorilor de bază a scăzut, cântărit de o scădere accentuată a stocurilor companiilor de tutun.
Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a acuzat „creșterea lentă în străinătate și dezvoltarea comerțului” pentru căderea investițiilor în afaceri. El a menționat că SUA lucrează la prima fază a unui acord comercial cu China, care „dacă ar fi semnat și pus în aplicare, ar putea avea ca efect reducerea tensiunilor comerciale și reducerea incertitudinii și ar fi un lucru bun. cred, pentru încredere în afaceri și poate pentru activitate în timp. '