Printre diferitele instrumente financiare derivate găsim Opțiuni financiare. Opțiunile sunt contracte tranzacționate între cumpărători și vânzători. Acestea oferă deținătorilor lor posibilitatea (dar nu obligația) de a cumpăra sau vinde titluri la un preț fix în viitor. A putea exercita acest contract și dreptul nu este gratuit, deoarece dacă ar fi, ar exista doar posibilitatea de a câștiga sau de a nu pierde. Pentru a cumpăra acest contract, trebuie să plătiți vânzătorului ceea ce se numește „premium”. Dimpotrivă, dacă ești vânzător, devii beneficiarul acestei prime.
Deoarece Opțiunile financiare necesită mai multe cunoștințe în economie și finanțe, acestea nu sunt un produs ușor de înțeles. Pentru aceasta, acest articol este destinat să explice mecanismul cum funcționează și ce înseamnă să fii cumpărător sau vânzător al unui Call sau a unui Put. De asemenea, diferitele riscuri implicate și ce beneficii aduce această metodă a investi. Sper să vă fie de folos!
Ce este o opțiune financiară?
O opțiune financiară este un contract stabilit între două părți (cumpărător și vânzător) care oferă cumpărătorului contractului / opțiunii dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra (dacă a primit un apel) sau a vinde (dacă a luat un Put) la un preț viitor predeterminat al unui activ. Pe de altă parte, vânzătorul unui contract / opțiune are obligația de a vinde sau cumpăra la prețul care fusese convenit ori de câte ori cumpărătorul dorește.
De atunci, acestea sunt utilizate pe scară largă ca strategii de acoperire acționează ca un fel de „asigurare”. Dacă investitorii cred că pot exista mișcări bruște pe piață, există posibilitatea de a cumpăra o opțiune financiară. De asemenea, ca o oportunitate de a profita de mișcări bruște, deoarece pierderile sunt limitate și profiturile sunt nelimitate (despre asta voi vorbi mai târziu).
Pentru a exercita acest drept, cumpărătorul plătește întotdeauna vânzătorului o primă. Vânzătorul unei opțiuni financiare primește întotdeauna prima pe care cumpărătorul a plătit-o. De aici, și cu alte cuvinte, contractul a fost stabilit. Ce presupune acest contract pentru fiecare parte? Pentru a face acest lucru, să vedem ce două tipuri de opțiuni financiare există, Call și Put și ce înseamnă să fii cumpărător sau vânzător în fiecare caz.
Ce este o opțiune de apelare?
Poate fi apelat și un apel Opțiune de cumpărare. Este un contract care vă permite să cumpărați un activ în viitor la un preț deja stabilit. Aceste opțiuni financiare pot avea drept acțiuni subiacente, indici, mărfuri, venit fix ... Există o mare varietate. Asemănările și diferențele dintre opțiunile Call și Put constau în faptul că apelurile devin drepturi de cumpărare și drepturile de vânzare Put. Nu există nicio obligație de cumpărare la scadență (cu excepția vânzătorului). Dar pentru a înțelege mai bine mecanismul, să vedem ce înseamnă să funcționezi cu ei.
Cumpărați un apel
Într-o opțiune Call, cumpărătorul poate selecta prețul la care ar dori să cumpere în viitor. Evident, am dori cu toții să plătim cu atât mai puțin cu atât mai bine. Pentru aceasta, există o primă (prețul pe care îl valorează contractul). Dacă prețul la care doriți să cumpărați este sub prețul actual de listare, prima va fi scumpă. Și cu cât prețul este mai mic, cu atât prima este mai scumpă (de obicei proporțională). Prin urmare, prețurile sunt de obicei stabilite (și este cel mai normal lucru) care sunt foarte apropiate sau peste prețul listat. Cu cât ești mai departe, cu atât va fi mai dificil să sosească cotația și, prin urmare, cu atât prima va fi mai ieftină.
- Un prim exemplu în caz de pierdere. Să ne imaginăm că vrem să cumpărăm o opțiune pentru compania X care se tranzacționează la 20 USD. Vrem să cumpărăm o opțiune Call cu o expirare de o lună și decidem să selectăm 50 USD și să plătim o primă de 21 USD. După această lună, stocul a scăzut foarte mult și este la 1 USD. În acest caz am decis să nu cumpărăm la 15 USD (pentru că nici noi nu suntem proști). Pierderile? Prima pe care o plătim, 1 $. (Contractele sunt de obicei pentru 100 de acțiuni, deci prima este de 1 USD pentru fiecare acțiune din contract. Dacă există 100, pierderea ar fi de 100 USD)
- Un al doilea exemplu în caz de câștig. Am cumpărat apelul nostru la 1 USD de la compania X. Ca și până acum, acesta este listat la 20 USD și l-am cumpărat cu dreptul de a le cumpăra dacă dorim la 50 USD (la fel). Vedem că compania continuă să crească în preț, în cele din urmă la scadență este de 21 USD. Ce facem? Dreptul de cumpărare este exercitat pentru 24 USD și, deoarece piața este de 20 USD, câștigăm 21 USD pentru fiecare acțiune cumpărată. Desigur, acesta nu este profitul final, prima care a fost plătită a fost de 24 USD, deci ați câștiga cu adevărat 20 USD pe acțiune. În acest caz câștigurile pot fi nelimitate.
Vindeți un apel
A fi vânzător al unui apel, precum și al unui Put implică un risc mult mai mare. Aici pierderile nu sunt limitate, dar pot fi nelimitate. Contrar cumpărătorului, profitul este limitat, deoarece ceea ce se câștigă este prima.
A fi vânzător înseamnă a fi beneficiarul unei prime, și aveți obligația de a vinde ori de câte ori cumpărătorul dorește sau i se potrivește. Dacă un apel este vândut, cazul ideal ar fi că prețul activului este egal sau mai mic decât prețul pentru care a fost vândut Put (și să păstreze prima completă). Cel mai rău scenariu ar fi ca activul să crească mult, deci cu cât a crescut mai mult, cu atât cumpărătorul ar trebui să fie plătit.
Ce este o opțiune de vânzare?
Un Put poate fi, de asemenea, numit opțiune put. Este un contract care vă permite să vindeți un activ în viitor la un preț care a fost deja stabilit. Aceste active pot fi asemănătoare apelurilor, adică acțiuni, mărfuri, indici ... Există aceeași varietate.
Spre deosebire de apeluri, contractele de opțiuni Put indică prețul la care activul poate fi vândut în viitor. În acest caz, prima de plătit, cu atât va fi mai mare pe măsură ce optăm pentru un preț viitor mai mare. Dimpotrivă, prima va scădea pe măsură ce prețul indicat pe Put este mai mic. În cele din urmă, invers opțiunilor de apelare, ai dreptul de a vinde (dar nu și obligația) dacă sunteți cumpărător. Dacă sunteți vânzător al unui contract Put, există o obligație. Pentru a o înțelege mai bine, să vedem diferența dintre a fi cumpărător sau a vinde o opțiune de vânzare financiară.
Cumpărați un Put
Să ne imaginăm că ne confruntăm cu situația în care considerăm că piața poate coborî mult. Am decis să cumpărăm o opțiune de vânzare pe Ibex-35. Ibex este la 8150 de puncte, iar astăzi, care este luni, am decis să cumpărăm o opțiune Put cu expirare la sfârșitul săptămânii, cu dreptul de a vinde la 8100 plătind o primă de 60 €.
Pot aparea două scenarii, că la expirare prețul este peste 8100 sau mai mic.
- Dacă prețul este peste 8100. Nu exercităm dreptul de vânzare, deoarece pe deasupra ar trebui să vindem mai ieftin decât este piața la acel moment. Pierdem prima, 60 € și atât. Acea Este pierderea maximă în care ne expunem.
- Dacă prețul este sub 8100. În acest caz, alegem să exercităm dreptul de a vinde la 8100. Profitul este diferența dintre 8100 și prețul la care se află Ibex. Dacă prețul este de 7850 se câștigă 250 €. Curățarea este de 190 EUR, deoarece prima a costat 60 EUR. A fi cumpărător al unui Put duce la câștigurile pot fi la fel de nelimitate pe măsură ce scade prețul a activului suport.
Vinde un Put
A fi vânzătorul unei opțiuni de vânzare implică câștigarea primei în avans. Fiind vânzător, aveți obligația de a vinde la prețul convenit dacă cumpărătorul dorește acest lucru la scadență.
Dacă prețul activului a crescut mai mult decât cel care apare în contract, nu există nicio problemă, nimeni nu vrea să-și exercite dreptul de a vinde mai ieftin atunci când activul este mai scump. Cu toate acestea, dacă prețul activului a scăzut foarte mult, cumpărătorul poate exercita dreptul de a vinde mai scump. Trebuie doar să vă amintiți cazul anterior. Dacă un Put din Ibex-35 ar fi fost vândut la 8100 și închis săptămâna la 7850, ar trebui plătite 250 EUR. Pericolul aici este că ibexul (sau orice ar fi acesta) poate cădea mult mai mult, deci pierderea pentru un vânzător de Put (ca și pentru un vânzător de apeluri) este nelimitată.
Ce se întâmplă dacă doriți să vindeți opțiunile financiare înainte de expirare?
Dacă doriți să vindeți înainte de expirare, se va câștiga prima pentru care tranzacționați în prezent contractul de opțiune financiară pe care l-am cumpărat. Dacă se vinde la un preț mai mare (premium), va fi câștigat, iar dacă este mai mic, se va pierde.
Primele vor avea fluctuații până la expirarea contractului, va depinde de doi factori:
- Odată cu apropierea scadenței, primele vor scădea în valoare. Acest lucru se datorează faptului că activul este mai puțin probabil să sufere fluctuații bruște de preț. O scadență de 2 zile nu este aceeași cu o scadență de câteva luni.
- Pe măsură ce prețul se mișcă atât mai sus, cât și mai jos, primele vor crește sau vor scădea în valoare. Acest lucru va depinde dacă este vorba de o opțiune Apel sau Put. În cazul apelurilor, odată cu creșterea prețului activului, prima va crește. În cazul Put, odată cu scăderea prețului activului, prima va crește. Și invers, pentru ambele, primele vor scădea pentru apeluri pe măsură ce prețul activului scade sau, în cazul lui Put, prima va scădea odată cu creșterea prețului activului.
Nu toți brokerii sau entitățile vă permit să operați întotdeauna cu opțiuni financiare în același mod. Totul depinde de contrapărțile pe care le au, de modul în care operează și de activele pe care le reprezintă opțiunile. În mod similar, fiecare activ este reprezentat într-un contract diferit. Nu toate punctele ghilimelelor au aceeași valoare, unele punctele merită mult, iar altele foarte puțin. Asigurați-vă că știți bine suma și condițiile pentru care investiți!