Au existat două companii care au depășit așteptările în rezultatele afacerii lor în primul trimestru al anului în perioade foarte complexe din cauza efectelor asupra extinderii coronavirusului. Aceste companii listate sunt Endesa și Repsol, care și-au îmbunătățit rezultatele față de curentul altor companii care alcătuiesc indicele selectiv al acțiunilor din țara noastră. De exemplu, Inditex și, în general, toate băncile care au înregistrat o scădere a rezultatelor lor și care este un indiciu al efectelor teribile ale acestui virus în sectorul economic și de afaceri al țării noastre.
Rezultatele obținute, atât de Endesa, cât și de Repsol, au servit pentru a se asigura că acțiunile lor s-au apreciat pe piețele financiare într-un mod foarte intens. Cu aprecieri de 4% și 13% la prețurile lor inițiale, odată cu intrarea de noi investitori mici și mijlocii, cu scopul de a face economiile lor profitabile într-un moment foarte dificil pentru investițiile pe piața de valori. În acest scenariu, pot fi două valori care fac mai bine decât restul de acum înainte, datorită încrederii pe care au generat-o în rândul diferiților agenți financiari. Și ce este mai important, într-un moment în care coronavirusul a provocat o scădere brutală a produsului intern brut (PIB) al țării noastre.
Pe de altă parte, nu poate fi uitat că în ambele cazuri a existat o îmbunătățire notabilă a aspectului său tehnic. Cu o tendință ascendentă în ceea ce privește termenul lung și, prin urmare, invită noi fluxuri monetare să aibă loc de acum înainte. Foarte izbitor în cazul companiei petroliere, atunci când prețul țițeiului este la valori minime istorice, tranzacționând sub 20 $ fiecare baril. După prăbușirea ratelor lor după creșterea producției lor din ultimele săptămâni și acest lucru a dus la incertitudine pe toate piețele financiare ale lumii. Coincidând cu declinul economic din toate economiile lumii, unde scăderea este un fapt.
Endesa și Repsol depășesc așteptările
În ambele cazuri, cel mai semnificativ lucru cu privire la rezultatele afacerii lor este că au fost peste estimările experților. Prin urmare, a fost o surpriză foarte pozitivă pentru investitorii mici și mijlocii care au găsit valori care pot acționa ca refugiu în circumstanțele actuale. Având în vedere acest scenariu, nu este nerezonabil ca aceste propuneri de pe piața de valori să poată fi reevaluate în următoarele luni ale acestui al doilea trimestru. În detrimentul, de exemplu, al băncilor, care se află într-o situație de căderi libere și că sunt foarte inadecvate pentru deschiderea pozițiilor pe piețele internaționale de acțiuni. Într-o schimbare a strategiilor utilizatorilor cu privire la portofoliul lor de investiții pentru a-și face profitabil capitalul disponibil.
Pe de altă parte, merită subliniat, de asemenea, faptul că aceste două valori ale stocurilor au înregistrat o reducere a scăderilor pe care le acumulaseră din primele săptămâni ale lunii martie. De unde s-au depreciat în ambele cazuri la niveluri peste 30%. Și într-un fel, ajutat de faptul că Banca Centrală Europeană (BCE) a demonstrat încă o dată că este dispusă să ajute economiile țărilor cele mai afectate de extinderea coronavirusului. În cazul în care Repsol a fost unul dintre cei mai afectați în evaluarea sa pe piața de valori, trecând într-un spațiu foarte scurt de timp de la 12 euro la 7 euro. Cu o reducere de aproape jumătate la prețul inițial.
Repsol, scădere cu 27%
În primul trimestru al anului 2020, Repsol a obținut un rezultat net ajustat de 447 milioane, ceea ce reprezintă un 27,7% scădere comparativ cu cele 618 milioane pentru aceeași perioadă a anului trecut. Acest rezultat, care măsoară în mod specific comportamentul afacerilor companiei, a fost obținut într-un context de complexitate excepțională, marcat de o scădere accentuată a prețurilor la petrol și gaze și scăderea drastică a cererii cauzată de COVID-19. Repsol și-a menținut activitățile și a jucat un rol esențial de serviciu public în criza globală a sănătății.
Pe de altă parte, modelul de afaceri integrat al companiei, împreună cu flexibilitatea și rezistența sa, au fost esențiale pentru ca întreprinderile sale să obțină un rezultat solid în acest scenariu foarte advers. Prețul mediu la țițeiul Brent și WTI a scăzut cu 21% și, respectiv, cu 17%, comparativ cu primele trei luni ale anului 2019. La sfârșitul trimestrului, Brent tranzacționa sub 20 dolari pe baril. În cazul gazului, scăderile au fost și mai bruște, cu scăderi cuprinse între 36% în cazul Henry Hub și 56% în Algonquin.
Îmbunătățirea dividendului
În orice caz, compania națională de petrol de referință a realizat acum că potențialul său de reevaluare este mult mai sugestiv decât acum câteva luni. Dimpotrivă, a crescut profitabilitatea dividendului cu câteva puncte procentuale. Fiind în orice caz unul dintre titlurile de valoare care oferă o rată a dobânzii mai puternică investitorilor mici și mijlocii. Ca stimulent suplimentar, astfel încât acțiunile lor să poată fi contractate de investitori mici și mijlocii. Cu o performanță foarte apropiată 9% niveluri, cu mult peste alte propuneri de pe piețele de acțiuni ale țării noastre.
Pe de altă parte, nu se poate uita că această companie a fost foarte afectată de scăderea ridicată a prețului la țiței. Până la punctul în care această chestiune a atins niveluri sub bariera de 20 de dolari pe baril. În acest context, linia de afaceri a Repsol poate fi afectată în trimestrele următoare ca urmare a acestei situații dure pe care o are acest activ financiar. Acolo unde nu sunt puțini analiști care cred că prețurile vechi vor dura mult timp pentru a fi vizitate și acest fapt poate determina Repsol să aibă mai multe dificultăți pentru a sparge bariera de 10 euro pe acțiune, cel puțin în ceea ce privește cel mai scurt termen.
Endesa cu beneficii
Endesa a închis primul trimestru al anului 2020 cu rezultate bune datorită gestionării pieței liberalizate, la care s-a adăugat stabilitatea pieței reglementate. Aceste rezultate bune reflectă impactul intrării în vigoare a noului Contract colectiv și înregistrarea anumitor provizioane pentru restructurarea forței de muncă, care au generat un impact pozitiv de 267 milioane de euro asupra rezultatului net. Creșterea profitului net, excluzând aceste efecte extraordinare, a fost de 59%.
Cererea acumulată peninsulară de energie electrică a scăzut cu 3,2% față de aceeași perioadă a anului 2019 (-2,8% corectat pentru efectele muncii și temperaturii). În teritoriile non-peninsulare (TNP), scăderea a fost de 5% în Insulele Baleare și 1,4% în Insulele Canare (-3,2% și, respectiv, -1%, după corectarea efectelor travaliului și temperaturii).
DesigursSituația a fost agravată de declararea stării de alarmă, care a redus semnificativ cererea în a doua jumătate a lunii martie. În orice caz, efectul cauzat de pandemie nu a avut un impact semnificativ asupra rezultatelor primului trimestru. Primul trimestru al anului 2020 a fost caracterizat de prețuri mai mici pe piața angro a energiei electrice (~ 35 euro pe MWh, -37%) ca o consecință, în principal, a scăderii cererii, a participării mai mari a energiilor regenerabile, a reducerii prețul drepturilor de emisie de dioxid de carbon (CO2) și evoluția prețurilor materiilor prime.
În acest sens, CEO-ul Endesa, José Bogas, a subliniat că „rezultatele bune ale Endesa în primul trimestru ne vor ajuta să confruntăm cu garanții impactul COVID-19 în al doilea trimestru. Compania a demarat deja toate lucrările de construcție pentru parcuri regenerabile și suntem pe deplin dedicați investițiilor prevăzute în planul nostru strategic. Studiem chiar posibilitatea accelerării acestui plan, în special în centralele eoliene și solare, pentru a ajuta la reînvierea economiei prin crearea de locuri de muncă și generarea de bogăție ”.
Cum să investești în Spania
Spania este a 13-a economie din lume pentru produsul intern brut nominal (PIB) și a 15-a pentru paritatea puterii de cumpărare (PPP). Deși economia a suferit o contracție profundă în timpul crizei financiare din 2008, de atunci a devenit una dintre economiile cu cea mai rapidă creștere din Europa. Investitorii internaționali și-au reînnoit interesul pentru țară, pe măsură ce redresarea sa economică continuă să câștige impuls în timp.
Economia competitivă. Economia spaniolă se concentrează în principal pe servicii (71%), industrie (14%) și construcții (10%), restul creșterii economice venind din agricultură și energie. În aceste sectoare, țara găzduiește multe companii multinaționale mari, inclusiv operatorul de energie regenerabilă Iberdrola și companii de telecomunicații precum Telefónica și Movistar.
Raportul privind competitivitatea globală din 2018 a enumerat economia Spaniei ca a 26-a cea mai dezvoltată în domeniul infrastructurii din lume. Aceste clasamente îl plasează înaintea economiilor dezvoltate precum China, Italia și Portugalia, cu sistemul lor feroviar de mare viteză și infrastructura tehnologică foarte dezvoltată.
Investiți în Spania cu ETF-uri
Cel mai simplu mod de a investi în Spania este prin utilizarea ETF-urilor internaționale, care asigură diversificarea instantanee într-o singură garanție tranzacționată în Statele Unite. Având un portofoliu divers de companii care acoperă multe sectoare, investitorii nu trebuie să se îngrijoreze la fel de mult cu privire la riscurile de concentrare sau la cumpărarea și vânzarea unui portofoliu de acțiuni individuale. Compensarea este că aceste fonduri percep un raport de cheltuieli modest, care poate reduce rentabilitatea generală în timp.
Cele mai populare patru ETF-uri spaniole includ:
- iShares MSCI Spania ETF plafonat (EWP)
- iShares Monedă acoperită MSCI Spania ETF (HEWP)
- SPDR MSCI Spania ETF Mix de calitate (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI Spain Hedged Equity ETF (DBSP)
Există mulți factori pe care investitorii internaționali ar trebui să-i ia în considerare înainte de a investi în aceste ETF-uri. În general, investitorii ar trebui să caute ETF-urile cu cele mai mici raporturi de cheltuieli, presupunând că orice altceva este egal cu maximizarea randamentelor. De asemenea, este important pentru investitori să ia în considerare riscurile de concentrare a portofoliului cu ETF-uri axate pe sectoare specifice ale economiei și riscurile de lichiditate asociate cu ETF-uri care sunt rareori tranzacționate.
Investiți în Spania cu ADR-uri
Încasările americane de depozit - sau ADR - sunt o altă modalitate ușoară de a investi în Spania fără a deschide un cont de brokeraj în străinătate. Aceste valori mobiliare sunt legate direct de un coș de acțiuni străine și sunt tranzacționate la o bursă din SUA, ceea ce înseamnă că investitorii nu trebuie să se îngrijoreze de implicațiile fiscale ale câștigurilor de capital străine. Multe dintre aceste fonduri sunt tranzacționate și pe bursele naționale, cum ar fi bursa din New York, care poate fi mai lichidă decât bursele OTC.
Cele mai populare ADR-uri spaniole includ:
- Santander Bank (SAN)
- Telefon (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)
- Grifols (GRFS)
Din nou, există mulți factori pe care investitorii internaționali ar trebui să-i ia în considerare cu atenție înainte de a cumpăra ADR-uri. Cel mai important factor este de obicei lichiditatea, în special în cazul ADR-urilor care sunt tranzacționate pe piețele fără prescripție medicală. Întrucât stocurile străine tind să aibă mai puțini adepți interni, multe ADR tranzacționează în mod semnificativ mai puține acțiuni în fiecare zi decât acțiunile interne, ceea ce îl poate face riscant atunci când un investitor încearcă să cumpere sau să vândă la prețuri corecte.
Rezultatul final
Spania a devenit o destinație de investiții din ce în ce mai populară, pe măsură ce economia sa continuă să-și revină din criza financiară din 2008. Fiind una dintre economiile europene cu cea mai rapidă creștere în 2015, investitorii internaționali ar putea dori să privească mai atent economia care a fost odată afectată. ETF-urile și ADR-urile spaniole sunt cele mai simple două modalități de a investi în țară fără a fi nevoit să se confrunte cu dificultatea de a deschide un cont de brokeraj în străinătate și de a plăti impozite. Având în vedere aceste sfaturi, investitorii internaționali pot include expunerea la această economie promițătoare în portofoliile lor.
Investiții în cărămidă
Prețul locuințelor spaniole a crescut cu 4,68% în cursul anului până în al treilea trimestru din 2019 (4,36% ajustat pentru inflație), ceea ce reprezintă o încetinire comparativ cu creșterea de 7,16% din anul precedent și cel mai lent ritm din cel de-al patrulea trimestru al anului 2016 , potrivit Institutului Național de Statistică (INE). Pe o bază trimestrială, prețurile locuințelor au crescut cu 1.58% în al treilea trimestru al anului 2019 (2.26% ajustat pentru inflație).
După tipul de proprietate:
Case existente: Prețurile au crescut cu 4.41% în cursul anului până în al treilea trimestru al anului 2019 (4.08% ajustat pentru inflație), cea mai lentă creștere din trei ani.
Case noi: prețurile au crescut cu 6.64% față de anul anterior în trimestrul III 2019 (6.31% ajustat pentru inflație), după creșterile anuale de 7.17% în al doilea trimestru 2019, 10.35% în primul trimestru 2019, 8.03 % în al patrulea trimestru al anului 2018 și 6.13% în al treilea trimestru al anului 2018.
Banca Spaniei raportează creșteri mai mici ale prețurilor locuințelor. În cursul anului până în al treilea trimestru al anului 2019, prețurile locuințelor la nivel național au crescut cu 3,07% (2,75% ajustat pentru inflație). Pe o bază trimestrială, prețurile locuințelor au crescut minuscul cu 0,05% în al treilea trimestru al anului 2019 (0,73% ajustat pentru inflație).
După șapte ani lungi de scădere a prețurilor locuințelor, piața imobiliară spaniolă a crescut din nou doar în 2015. Prețurile spaniolelor au scăzut în total cu 36,3% (-42,9% ajustat pentru inflație) de la al treilea trimestru al anului 2007 până la primul trimestru al anului 2015 , iar prețurile existente la locuințe au scăzut cu până la 43,1% (-49% ajustat pentru inflație), conform cifrelor INE. Au existat 24 de trimestre consecutive ale scăderilor de la an la an.
Cererea încetinește treptat. Vânzările de locuințe în Spania au scăzut cu 3,1% în primele zece luni ale anului 2019 față de aceeași perioadă a anului precedent, la 427.638 de unități, după ce au crescut cu 10,8% în 2018, cu 15,4% în 2017, cu 14% în 2016 și cu 11,5% în 2015, conform Institutului Național de Statistică (INE). Numărul tranzacțiilor pentru casele second-hand a scăzut cu 4%, dar a crescut ușor cu 1,3% pentru casele nou construite.
În cele din urmă, amintiți-vă că Desigur că esSituația a fost agravată de declararea stării de alarmă, care a redus semnificativ cererea în a doua jumătate a lunii martie. În orice caz, efectul cauzat de pandemie nu a avut un impact semnificativ asupra rezultatelor primului trimestru. Unde nu se poate uita că au existat două companii care au depășit așteptările în rezultatele afacerii lor în primul trimestru al anului în perioade foarte complexe din cauza efectelor extinderii coronavirusului.